導讀：本公眾號專注于優(yōu)質上市公司基本面分析和價值投資理念傳播，我會盡量去分析一些估值在合理區(qū)域的股票，但有時候找不到這樣的公司，只好分析一些在高位的股票，此類文章僅僅是作為分析公司的一個筆記，以便隔段時間有記錄可查，對于這種類型的股票，大家千萬不要買，如果是離買點不遠的股票，我會在文章結尾明確說明可買入的估值。
2020年10月19號我寫過《我看好的醫(yī)藥行業(yè)牛股清單》這篇文章，分享了關于選醫(yī)藥股的一些想法，本文是對上篇文章的觀點一些跟蹤和補充，注意，并不是推薦現(xiàn)在買文中提到的公司，只要聊一下邏輯，事實上，它們的估值都是偏高的，不在我可買入的估值范圍內。
再次強調，對于優(yōu)秀的公司，要在大跌的時候買，我是一個左側交易者。
醫(yī)藥和消費是我重點研究的兩個行業(yè)，未來我的持倉也會慢慢地向這兩個行業(yè)轉移，這兩個行業(yè)是最容易出牛股的，其內在邏輯很簡單樸素，是人就有消費需要，也害怕失去健康，這兩個需求是人的內在本質需求，永遠不會消失或者被其它需求所替代，關鍵在于你的消費品好不好用，你的藥或者醫(yī)療服務能不能解決健康方面的問題。
消費行業(yè)相對來說比較簡單，不需要太強的學習和研究能力，需要的是一顆耐心和決心，我相信滬深300中的這些消費股，只要你不買在最高點，在大幅回調后建倉，然后持有足夠長的時間，賺錢是不難的，就看賺多賺少了。
但醫(yī)藥行業(yè)還是有一些難度的，但這種難度不是真正的“難”，它屬于勤奮能克服的難，也就是說，只要你認真閱讀相關行業(yè)資料、年報、招股書等公開資料，密切關注相關醫(yī)藥政策，是可以搞懂其邏輯的。
醫(yī)藥的難度并不像科技行業(yè)那樣，難在你無法預測未來的情況，無法知道哪一天會突然出現(xiàn)一個新的高科技產品替換現(xiàn)有的產品，這不是勤奮所能解決的。
所以，我認為散戶即使沒有專業(yè)機構那么強的研究能力，也還是可以參與醫(yī)藥股的，大不了選一些業(yè)務相對簡單的行業(yè)，規(guī)避一些需要深奧的專業(yè)知識的領域，比如創(chuàng)新藥，你要是搞不懂恒瑞那么豐富的產品線，就選CRO好了。
經過過去兩年的學習，我想我對醫(yī)藥行業(yè)目前算是有一定的了解了，以后可以適當往這個行業(yè)加大倉位了，在2020后10月29號的時候，我總結了一下我當時的學習成果，分享了一些選醫(yī)藥股的思路，當時我說總的原則就是要能規(guī)避醫(yī)藥政策或者能抵御醫(yī)藥政策的沖擊，最好是永遠都不走醫(yī)保的產品或者服務，比如愛爾、通策、歐普這種業(yè)務都是患者自己花錢，愛爾有少量走醫(yī)保。
并給每個細分領域排了一個優(yōu)先順序及其投資邏輯，下面是我當時的文章截圖。
上次還給出了一個我看好的醫(yī)藥股的清單，如下圖。
半年過去了，這11支股票中，康龍、智飛、健帆最近創(chuàng)了新高，其它的反彈幅度也遠遠好于一般的醫(yī)藥股，說明當時的選股思路是沒有問題的。
最近看到葛蘭的基金2021年一季度前十大持倉后，我發(fā)現(xiàn)我的選股和她何其相似。
這一次我更新一下對這些公司的觀點，總體來說變化不太大，新加入了醫(yī)美行業(yè)。
CRO：重點跟蹤康龍化成、昭衍新藥、藥明生物、美迪西，剔除了凱萊英，因為我個人不太喜歡重資產的公司。
醫(yī)院器械：還是邁瑞、健帆，體外診斷的公司一直估值比較高，而且我也沒有太深入研究過，暫時不分享標的。對于健帆生物，要密切關注集采的情況，一旦進入集采，邏輯可能就沒這么強了。
創(chuàng)新藥：目前還是恒瑞吧，雖然今年碰到成長中的一些小問題，但我相信優(yōu)秀的公司之所以優(yōu)秀，就是它能不斷解決問題，不斷開拓新局面，目前估值已經降到69倍，我覺得沒什么好擔憂的了，不過它的產品線太多了，研究難度不是一般的大，搞不懂的人還是做CRO吧。
疫苗：還是智飛和康泰，這兩個公司都是研發(fā)能力比較強的，研發(fā)管線比較豐富，在市場和技術之間的平衡做的比較好，但目前估值都是我不能接受的。
醫(yī)美：是一個好賽道，但目前估值都比較高，不在我能接受的估值范圍內，重點關注愛美客、華熙生物。
我以后嚴格遵循我的估值體系來買賣，不在我估值范圍內的公司，哪怕大漲我也不會買（比如最近的智飛生物）。
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