光陰似箭，時(shí)光如梭。
16-17年，行情不大不小，風(fēng)險(xiǎn)也不大不小，是超級(jí)分化的兩年，也是市場(chǎng)走向成熟、專業(yè)化的元年。未來(lái)的a股市場(chǎng)，相對(duì)于以前野蠻粗放式發(fā)展的時(shí)間，將更加專業(yè)化，以前擇時(shí)做得好的，收益也許能遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏擇股派，但今年以后，世界將大不同，憑真功夫吃飯的大時(shí)代到來(lái)，我們也要與時(shí)俱進(jìn)，買好股、做好人，請(qǐng)刻進(jìn)腦海。
大分化時(shí)代的核心，就是突出擇股端，逐漸弱化擇時(shí)端。當(dāng)你不能敏銳發(fā)覺(jué)這種大特點(diǎn)的演進(jìn)，每年年底，你的賬戶就會(huì)告訴你錯(cuò)了，因?yàn)槟闵碓谄渲?h-char unicode="ff0c">，年年都能發(fā)現(xiàn)有人賺了大錢，而年年又發(fā)現(xiàn)都沒(méi)你份，大分化時(shí)代，就是如此，貌似股指波瀾不驚，但卻總有刺眼的牛股，耀眼的牛人。
正是在16-17年大分化背景下，我們要清晰的意識(shí)到，市場(chǎng)進(jìn)入了業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，而不是全市場(chǎng)估值提升的時(shí)代。這句話怎么理解呢？我舉個(gè)例子，06-07,14-15那種大牛市，包括09年那種超跌反彈，是全市場(chǎng)估值提升行情，也就是大家都有份，先后問(wèn)題，幅度大小區(qū)別，一輪行情下來(lái)，幾乎沒(méi)有落下的，就是傻子都能進(jìn)去撈一票的行情，這種特點(diǎn)，擇時(shí)準(zhǔn)了，遠(yuǎn)勝一切。而16-17開始，隨著港資對(duì)a股藍(lán)籌的重新定價(jià)，市場(chǎng)開始進(jìn)入了業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，全市場(chǎng)估值區(qū)間窄幅波動(dòng)的局面。這里要注意，無(wú)論是上漲的指數(shù)，比如上證50，還是下跌的指數(shù)，神創(chuàng)。上漲的幅度，最終會(huì)被成長(zhǎng)給對(duì)沖，估值不會(huì)得到太明顯提升，下跌的指數(shù)，因?yàn)閷?duì)過(guò)去的還債，還處于殺估值階段，估值是下降的，全市場(chǎng)綜合的結(jié)果，就是估值得不到質(zhì)的提升，這種邏輯，在a股還不夠明顯，如果你去看美股，就會(huì)發(fā)現(xiàn)美股長(zhǎng)期恒定10-20倍pe波動(dòng)，但股指卻長(zhǎng)期向上，這就是成長(zhǎng)和業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)行情。我們要敏銳的發(fā)現(xiàn)，大概率我們是要成熟化，因此策略匹配要及時(shí)跟進(jìn)。
任何分化的行情，都會(huì)有估值提升的地方。當(dāng)大分化時(shí)代來(lái)臨，并不是無(wú)路可走，恰恰相反，路更寬廣，你只需要敏銳的發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)選擇了哪個(gè)大方向進(jìn)行估值提升，你就與之為伍，簡(jiǎn)單舉例，大白馬在16-17年，就是全市場(chǎng)股指不斷提升的板塊，當(dāng)今時(shí)代，資金泛濫，機(jī)構(gòu)資金有配置需求，因此，幾乎任何時(shí)候，除了大周期主殺，都會(huì)有小范圍的賺錢效應(yīng)迸發(fā)，難得不是不好賺錢，而是你發(fā)現(xiàn)不到高概率、高確定性的聚焦點(diǎn)，市場(chǎng)選擇點(diǎn)。以貴州茅臺(tái)舉例，茅臺(tái)兩年業(yè)績(jī)成長(zhǎng)60%，估計(jì)從2015年底的200出頭，到今天的700附近，上行250%，這里面就是市場(chǎng)的選擇，基于基本面確定性，給以的估值大幅提升。也就是，估值會(huì)提升，只是全市場(chǎng)交叉錯(cuò)位，有得提升了，有得卻下殺了，最終導(dǎo)致的是全市場(chǎng)估值得不到明顯提升。我們要做的是，找到估值能提升，業(yè)績(jī)能成長(zhǎng)，市場(chǎng)認(rèn)的股票，這就是最安全的卡位，也是最適合當(dāng)下大周期特點(diǎn)的策略。
接下來(lái)談?wù)劊保改甑囊恍┱雇?h-char unicode="3002">。
A:風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
1，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常而言是內(nèi)部和外部之分，內(nèi)部往往是全市場(chǎng)估值離譜，泡沫巨大，泡沫引發(fā)的崩潰導(dǎo)致全局性無(wú)完卵，目前a股并不存在這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)橹笖?shù)在相對(duì)低位，無(wú)論如何自身都發(fā)動(dòng)不了類似于08和股災(zāi)之類的主殺。
18年確實(shí)存在一個(gè)外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那就歐美。美股經(jīng)過(guò)08金融危機(jī)后，持續(xù)攀升上行，到明年已經(jīng)是第10個(gè)年頭。很多人會(huì)說(shuō)，美股的上漲是有基礎(chǔ)的，確實(shí)如此，美股本輪的持續(xù)上行，確實(shí)是龍頭公司業(yè)績(jī)持續(xù)出彩帶動(dòng)的持續(xù)上行，而且估值還確實(shí)在可控范圍內(nèi)。但我們也該清晰的意識(shí)到，估值已經(jīng)來(lái)到歷史估值區(qū)間的上限，而且由于龍頭公司持續(xù)上行，導(dǎo)致了龍頭公司的估值溢價(jià)得到持續(xù)放大。任何長(zhǎng)期的上行，都需要提防至少殺估值的行為。也就是，即使美股不崩潰，也要提防一輪較大的殺估值引發(fā)的較大的回撤。
我們已經(jīng)持續(xù)的談了要提防美股兩年了，很多人可能都不屑一顧了，但記住，這根弦不要放松，我認(rèn)為a股最后一殺，大概率就會(huì)和美股的這根弦同步，同步完后就好了。下殺不是風(fēng)險(xiǎn)，反而是機(jī)會(huì)的誕生，這樣才能毫無(wú)后顧之憂。
道瓊斯08年見(jiàn)底后漲了3倍，納斯達(dá)克漲了6倍多，雖然說(shuō)，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，走的是慢牛，但這種慢，積累多年后，都是累積出風(fēng)險(xiǎn)的。大的風(fēng)險(xiǎn)，一定是大的上漲才會(huì)累積的。大家可以看看他們的年線圖，圖上可以很清晰的看到，美股是典型的快熊慢牛，熊市短，牛市綿延綿長(zhǎng)，從年線來(lái)看，美股指數(shù)已經(jīng)大幅偏離5年線，5年線一定會(huì)對(duì)股指上行形成牽制，18年哪怕繼續(xù)慣性向上，也會(huì)有周期要對(duì)5年線進(jìn)行確認(rèn)，所以，18年的美股，是極大概率要出現(xiàn)較大的寬幅震蕩。必須引起高度重視。
美股為何這么重要，原因就是港股。a股本輪行情，受兩大主線引導(dǎo)，其一是港股，其二是白馬。這兩條主線任何一條出現(xiàn)重大問(wèn)題，無(wú)論是對(duì)行情的傷害度，還是對(duì)我們市值的傷害度，想必大家經(jīng)過(guò)本輪市值回撤都會(huì)有理解，這還只是預(yù)演，一旦處理不當(dāng)，容易形成較大市值回撤。
因此，18年第一根弦，首要需要時(shí)刻關(guān)注的就是歐美和港股是否出現(xiàn)月線級(jí)別調(diào)整，乃至反轉(zhuǎn)。當(dāng)出現(xiàn)的時(shí)候，優(yōu)先應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，其它全面滯后考慮。
2，兩條主線的另一條，就是白馬。白馬可以橫盤，可以錯(cuò)落上漲下跌，不能全面覆滅，不能出現(xiàn)全面的籌碼分散+月線反轉(zhuǎn)下殺。白馬是整個(gè)行情的精神領(lǐng)袖，是吸引住大資金不松動(dòng)的核心板塊，白馬可以板塊內(nèi)擴(kuò)散，但很難引發(fā)持續(xù)性的全局性擴(kuò)散，風(fēng)險(xiǎn)和收益，都會(huì)在白馬里體系。白馬興則興，白馬亡則亡，所以很簡(jiǎn)單，要做好行情，就是跟著主線走到破滅為止，除了最后一次反轉(zhuǎn)，是真反轉(zhuǎn)，其它都僅僅是震蕩調(diào)整嚇人。相反，超跌股，以神創(chuàng)為代表，除了最后一次反彈是反轉(zhuǎn)，其它都是反彈。因此，概率博弈游戲和選擇很簡(jiǎn)單，就是和大概率站在一起，而不要去做小概率的事情。
白馬目前的整體情況，到底風(fēng)險(xiǎn)大不大，其實(shí)看幾個(gè)股就行，茅臺(tái)，美的，恒瑞，平安。綜合來(lái)看，他們只能說(shuō)處于估值合理，有得略微偏高，有得還適度低估的局面，也就是，白馬已經(jīng)完成了估值修復(fù)，回到了他們本來(lái)該值得價(jià)格，回到了國(guó)際估值中樞，但并沒(méi)有絕對(duì)泡沫化，因此，白馬大概率還是能做，但白馬的收益空間，可能從估值提升轉(zhuǎn)入業(yè)績(jī)?cè)鏊倨ヅ涫找娣?h-char unicode="3002">。也就是估值基本到位，未來(lái)的幅度取決于自身的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。這是好的一面，也就是繼續(xù)慢牛，行情容易更綿長(zhǎng)一些，如果繼續(xù)發(fā)動(dòng)主升進(jìn)攻，選擇快速泡沫化，那就要在18年考慮白馬大型頂部的逃頂策略。
綜合來(lái)看，白馬當(dāng)下風(fēng)險(xiǎn)可控，依然是18年重點(diǎn)博弈板塊，但要注意未來(lái)波動(dòng)形勢(shì)，到底選擇是快速泡沫化，還是業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)慢牛，來(lái)采取相應(yīng)的策略。
3，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的拖后腿問(wèn)題。以前，指數(shù)間都是相互牽扯，聯(lián)動(dòng)的，但17年以來(lái)，發(fā)生了根本的變化，就是走的好的指數(shù)自己走自己的，資金全面被吸洪。而走的差的指數(shù)，比如神創(chuàng)，幾乎毫無(wú)回手之力。當(dāng)大周期運(yùn)行在主殺后的第一段的時(shí)候，弱的指數(shù)還是容易對(duì)全局有影響，當(dāng)運(yùn)行到現(xiàn)在，上證50重新確立了自身強(qiáng)勢(shì)后，弱的指數(shù)只能影響它自身趨勢(shì)的波動(dòng)結(jié)構(gòu)，而影響不了他選擇的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。這點(diǎn)大家一定要清晰認(rèn)識(shí)，強(qiáng)弱自身是有核心影響因子的，千萬(wàn)不要被過(guò)往經(jīng)驗(yàn)束縛，神創(chuàng)為代表的很多超跌股，是缺乏基本面支撐的，現(xiàn)在的超級(jí)弱，是源于14-15年的超級(jí)泡沫，大家可以去類比一下納斯達(dá)克當(dāng)年的泡沫刺破后的悲劇，沒(méi)有業(yè)績(jī)基礎(chǔ)的泡沫，被刺破后，是確實(shí)很慘烈的。
神創(chuàng)的弱勢(shì)，不能根本的影響當(dāng)下市場(chǎng)賺錢效應(yīng)聚焦點(diǎn)，并不是核心影響因子，因此，神創(chuàng)的拖累風(fēng)險(xiǎn)不需要重點(diǎn)考慮。同時(shí)要注意很多無(wú)業(yè)績(jī)無(wú)基本面超跌股的被邊緣化，超跌并不是好的機(jī)會(huì)，超跌優(yōu)質(zhì)錯(cuò)殺，才有可能是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。
綜合以上三點(diǎn)，我們主要談了目前需要考慮的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，簡(jiǎn)單的總結(jié)就是：18年如果發(fā)生歐美系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，我們優(yōu)先處理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，a股自身緊盯白馬波動(dòng)和泡沫情況，采取相應(yīng)應(yīng)對(duì)策略，超跌股的弱勢(shì)，并不會(huì)影響這兩年形成的強(qiáng)勢(shì)板塊賺錢效應(yīng)弱化，同時(shí)，可以適度考慮一些被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股機(jī)會(huì)誕生。
B:機(jī)會(huì)所在
談完風(fēng)險(xiǎn)，我們重點(diǎn)要看看，18年我們到底應(yīng)該怎么做，往哪里去看，才更容易取得收益。
1，港股依然是價(jià)值洼地。
如果從日線角度看，你會(huì)覺(jué)得港股漲了不少了，但拉開年線，尤其國(guó)企指數(shù)，你會(huì)覺(jué)得港股并不離譜，而且是見(jiàn)到估值底后的第一根年線大陽(yáng)，加上港股全球最低估洼地，輔助見(jiàn)到估值底后的大勢(shì)已成，18年港股如果有風(fēng)險(xiǎn)，也只是歐美引發(fā)的連帶波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，并不會(huì)根本上轉(zhuǎn)變港股已經(jīng)確立的上行趨勢(shì)。而且很顯然，港股已經(jīng)擺脫a股弱勢(shì)，是自身主導(dǎo)的趨勢(shì)，疊加估值比價(jià)最優(yōu)，因此港股在18年依然有很好的吸引力和機(jī)會(huì)。尤其有了港股通后，內(nèi)資的持續(xù)流入，導(dǎo)致估值提升趨勢(shì)概率不斷攀升。
2，白馬群的波段機(jī)會(huì)。
很多人喜歡用歷史經(jīng)驗(yàn)去推算，大小轉(zhuǎn)換，但其實(shí)，轉(zhuǎn)不轉(zhuǎn)換，有沒(méi)有轉(zhuǎn)換，是市場(chǎng)的選擇，也要看這種土壤是否變異了。經(jīng)過(guò)17年，大家要清晰的意思到，大型的大小轉(zhuǎn)換機(jī)會(huì)很難有，即使有，也是很遙遠(yuǎn)的事情，相反要提防越來(lái)越顯著的垃圾股邊緣化現(xiàn)象。白馬群是股災(zāi)以來(lái)的核心主線，主線的思路很簡(jiǎn)單，要么新主線激發(fā)強(qiáng)大賺錢效應(yīng)造成老主線被大規(guī)模抽血，要么老主線自行大幅泡沫化導(dǎo)致趨勢(shì)全面反轉(zhuǎn)。否則，主線就有足夠的賺錢效應(yīng)和持久力，上文提到過(guò)，白馬目前并沒(méi)有泡沫化現(xiàn)象，市場(chǎng)也暫時(shí)沒(méi)看到大型主線替代信號(hào)，因此，白馬依然會(huì)是18年比較好的選擇，至少是上半年。MSCI在18年的強(qiáng)行配置需求，都會(huì)對(duì)白馬形成進(jìn)一步的需求端刺激。
3，平安、上證50為代表的大藍(lán)籌機(jī)會(huì)。
我認(rèn)為a股性價(jià)比最高的機(jī)會(huì)，就出現(xiàn)在這里。這也是我們18年要重點(diǎn)博弈的地方，平安我們談了很多，它就是當(dāng)下最有卡位，其一股價(jià)滯后于白馬足足一年，其二行業(yè)全面爆發(fā)，eps在18年開始加速釋放，容易引發(fā)群眾集中性配置需求爆發(fā)。其三估值有足夠優(yōu)勢(shì)，估值提升剛剛開始。你很難再去找到第二個(gè)替代品，我說(shuō)的在a股。
上證50的機(jī)會(huì)，源于他和國(guó)企指數(shù)基本同步，更源于它自身確立了強(qiáng)勢(shì)趨勢(shì)后，疊加全市場(chǎng)最低估值優(yōu)勢(shì)，同時(shí)流動(dòng)性溢價(jià)相對(duì)小股的流動(dòng)性折價(jià)，將反向刺激這種趨勢(shì)的延續(xù)。18年很大概率會(huì)出現(xiàn)上證50的月線加速，目標(biāo)我說(shuō)過(guò)，破15年高點(diǎn)是第一目標(biāo)，目前沒(méi)有發(fā)現(xiàn)需要更改的信號(hào)。確實(shí)18年可能要出現(xiàn)上證50里的個(gè)股擴(kuò)散，也就是17年表現(xiàn)不好的上證50個(gè)股，在18年有可能咸魚翻身，也許基本面不是那么好，比如銀行券商，權(quán)重地產(chǎn)。18年，我不再大幅看空券商板塊，
4，優(yōu)質(zhì)超跌成長(zhǎng)股。
經(jīng)過(guò)兩年的持續(xù)下殺，市場(chǎng)已經(jīng)開始出現(xiàn)一些優(yōu)質(zhì)的超跌成長(zhǎng)股，他們的籌碼在持續(xù)下殺過(guò)程中，沒(méi)有分散化，基本面并沒(méi)有市場(chǎng)預(yù)期的那么差，估值也已經(jīng)來(lái)到了歷史估值下軌，但市場(chǎng)依然不搭不理，趨勢(shì)依然連綿下殺，原因源自于市場(chǎng)偏好差，而正是這種偏好，導(dǎo)致了市場(chǎng)出現(xiàn)了一些被大幅錯(cuò)殺的機(jī)會(huì)。這種時(shí)候，就是考驗(yàn)我們眼光的時(shí)候，同時(shí)匹配趨勢(shì)拐點(diǎn)，來(lái)做相應(yīng)的介入。18年確實(shí)存在一些優(yōu)質(zhì)超跌成長(zhǎng)股全年性行情，但這個(gè)比例依然會(huì)很小，并不容易成功，因?yàn)榻^大多數(shù)超跌股，依然沒(méi)有大的機(jī)會(huì)，激發(fā)不出全局性的賺錢效應(yīng)，因?yàn)檫€不夠便宜，跌的多，并不是性價(jià)比的核心標(biāo)準(zhǔn)，跌的多，還有比較好，估值夠低，才是性價(jià)比的根本體現(xiàn)，因此，小范圍的優(yōu)質(zhì)超跌機(jī)會(huì)開始臨近，大范圍的超跌反彈遙遙無(wú)期。
18年我會(huì)參與優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股交易，會(huì)匹配合適的倉(cāng)位，比如1-2成，來(lái)構(gòu)建更為穩(wěn)固的組合，護(hù)衛(wèi)戰(zhàn)略倉(cāng)。
C:波動(dòng)預(yù)判。
每年我都喜歡對(duì)新的一年指數(shù)波動(dòng)的大體情況有個(gè)初步的預(yù)判，而且往往準(zhǔn)度還不錯(cuò)。但大周期運(yùn)行到現(xiàn)在這種狀態(tài)，波動(dòng)預(yù)判變得越來(lái)越難，尤其各大指數(shù)錯(cuò)位，分離，更是讓波動(dòng)預(yù)判變得小概率了。因此今年我嘗試分割預(yù)判。
1，上證50繼續(xù)漲。上證50代表了a股率先走出來(lái)的指數(shù)，或者說(shuō)完成了自身估值底的指數(shù)，甚至連低位都不需要二次確認(rèn)的指數(shù)，其它的還有中證100，滬深300，紅利指數(shù)，基本都是這個(gè)思路，也就是這些指數(shù)中有一些重疊的核心個(gè)股，早已走在牛市康莊大道上，因此它們反而適合用牛市思路預(yù)判，那就是這幾個(gè)指數(shù)處于估值底崛起的初期，自身趨勢(shì)還會(huì)不斷延續(xù)，即使外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)影響，也僅僅是波動(dòng)的影響，很難改變其中長(zhǎng)期趨勢(shì)。上證50基本跟隨國(guó)企指數(shù)波動(dòng)。
2，上證綜指。上證指數(shù)，是所有指數(shù)里人氣最大，絕大多數(shù)人最喜歡參考的一個(gè)指數(shù)，上證指數(shù)從低點(diǎn)2638觸底以來(lái)，走的波動(dòng)方向和上證50類似，但沒(méi)有上證50強(qiáng)勢(shì)，月線形態(tài)也很糾結(jié)，原因很簡(jiǎn)單，綜合指數(shù)就是上海全部個(gè)股，大量的垃圾題材股拖了后腿，上證指數(shù)在18年，大概率是上行的，但依然表現(xiàn)不如上證50。不過(guò)也很難跌破2638，即使碰到大型外部系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也很難破2638,但未必不會(huì)二次回抽確認(rèn)，因?yàn)橐还惨簿蛶装冱c(diǎn)空間。所以，上證指數(shù)是完成了自身估值底，但選擇的是橫盤消化，長(zhǎng)期震蕩輕度上行來(lái)消化大量垃圾股的對(duì)沖。依然很難全面強(qiáng)勢(shì)崛起，上行波動(dòng)均可控。注意，即使18年上證指數(shù)殺到3000以下，也許都比當(dāng)初2638便宜，這就是上證指數(shù)其實(shí)根本上并沒(méi)有像50指數(shù)那樣，完成了自己真正的估值底。
3，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。創(chuàng)業(yè)板為代表的很多超跌垃圾股，是全市場(chǎng)沒(méi)有完成估值底尋找，還有可能新低，而且概率并不小的指數(shù)。沒(méi)有辦法，這就是為過(guò)往超級(jí)泡沫還債。很多人會(huì)說(shuō)，從pe上來(lái)看，不是已經(jīng)夠低了嗎，確實(shí)沒(méi)錯(cuò)，但記住，17年全市場(chǎng)已經(jīng)形成了優(yōu)質(zhì)股溢價(jià)，這種慣性會(huì)貫穿至18年，而流動(dòng)性折價(jià)，在18年會(huì)進(jìn)一步得到體現(xiàn)，小股票大概率難逃這劫，市場(chǎng)成熟化，小股終歸有估值折價(jià)這個(gè)過(guò)程，所以，我們不應(yīng)該過(guò)早對(duì)小指數(shù)，用過(guò)去的估值來(lái)處理，何況從估值角度，他們遠(yuǎn)比其他指數(shù)貴。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大概率依然需要做出下影，但不至于太慘烈，因?yàn)榧词瓜職⒑?h-char unicode="ff0c">，上證50有自身反彈趨勢(shì)，都容易把小指數(shù)帶出來(lái)。因此，創(chuàng)業(yè)板并不是特別好的機(jī)會(huì)，除非出現(xiàn)了深度急殺，彈性盡顯。
綜述：依然應(yīng)該在強(qiáng)勢(shì)指數(shù)里下重手，與市場(chǎng)選擇為伍，與gjd為伍，與外資為伍，趨勢(shì)護(hù)衛(wèi)就多一份安心。還不到全局性發(fā)動(dòng)上證指數(shù)行情的時(shí)候，市場(chǎng)還需要醞釀，創(chuàng)業(yè)板雖然綿綿陰跌，但依然還不足引起高度重視，需要耐心等待它的恐慌下殺。
D：綜述。
通過(guò)一連串的分析，綜合了風(fēng)險(xiǎn)、收益、波動(dòng)，我們可以比較清晰的知道，18年市場(chǎng)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注哪些因子，市場(chǎng)選擇什么脈象，我們就用什么方子。對(duì)癥下藥，至少當(dāng)下，我們依然應(yīng)該選擇與強(qiáng)者站在一起，優(yōu)先考慮上證50，直到主線出現(xiàn)異動(dòng)后，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)后，才優(yōu)先考慮風(fēng)險(xiǎn)。我們預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)，但不懼怕風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟愀静恢里L(fēng)險(xiǎn)何時(shí)爆發(fā)，否則如果總是因?yàn)閾?dān)心美股，那16-17年也不用做了，不等不靠，而是看市場(chǎng)下菜。
預(yù)祝大家18年投資順利，收獲滿滿！
