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1、資金管理的現(xiàn)狀

在投資過程中，資金管理至關(guān)重要。但具體實施過程中，每個品種倉位多少，總倉位多少，缺乏一個科學(xué)的計算。往往是，覺得行情好，就加大些倉位，覺得行情弱就低倉位?；径际菓{借主觀經(jīng)驗。

那么，能否通過計算，達(dá)到比較科學(xué)的進行倉位資金管理呢？在對賠率的研究過程中，我接觸到了凱利公式，可以通過它來對資金管理進行量化。

2、資金管理從感性決策到理性量化

凱利公式：
是一個在期望凈收益為正的獨立重復(fù)賭局中，使本金的長期增長率最大化的投注策略。該公式于 1956 年由約翰·拉里·凱利（John Larry Kelly）在《貝爾系統(tǒng)技術(shù)期刊》中發(fā)表，可以用來計算每次游戲中應(yīng)投注的資金比例。若賭局的期望凈收益為零或為負(fù)，凱利公式給出的結(jié)論是不賭為贏。

凱利公式推導(dǎo)結(jié)果

f是投入資金比例，即，倉位，當(dāng)f計算的數(shù)值<=0，不賭為贏，也就是不參與；

b是賠率，也就是盈虧比；

p是勝率，即本次操作判斷正確的可能性。

3、b\p的各種組合的結(jié)果

1、賠率，即，盈虧比b的數(shù)值，在2:1到5:1之間分布，盈虧比5以上的情況很少遇到，所以就不再考慮。

2、勝率p的數(shù)值，在10%到70%之間分布。

3、計算：

根據(jù)b和p的各種數(shù)值組合，利用函數(shù)公式計算得出結(jié)果見下表：

在期望凈收益為正的獨立重復(fù)賭局中，也就是f>0的情況下，使本金的長期增長率最大化的投注策略如下：

當(dāng)f的計算數(shù)值<=0時，期望凈收益為負(fù)，所以最佳策略是不參與。

4、總結(jié)：

1、勝率的提高并非一朝一夕，長期來看，勝率保持50%以上是有一定難度的。

2、所以，關(guān)鍵在盈虧比上。其中，盈虧比2:1或以下的行情應(yīng)該放棄。盈虧比4以上的出現(xiàn)機會較少。所以，應(yīng)重點分析判斷盈虧比>=3的行情。