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昨天給大家介紹幾個和風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的指數(shù)，今天介紹幾個和收益相關(guān)的指數(shù)。

1、貝塔系數(shù)（β）

貝塔系數(shù)用來衡量投資對象相對于整個市場的價(jià)格波動情況。它所反映的是某一投資對象相對于大盤的表現(xiàn)情況。其絕對值越大，顯示其收益變化幅度相對于大盤的變化幅度越大；反之亦然。如果是負(fù)值，則顯示其變化的方向與大盤的變化方向相反；大盤漲的時(shí)候它跌，大盤跌的時(shí)候它漲。

β為1，市場上漲10％，基金上漲10％；市場下跌10％，基金下跌10％。

β為1.1，市場上漲10％，基金上漲11%；市場下跌10％，基金下跌11% 。

β為0.9，市場上漲10％，基金上漲9%；市場下跌10％，基金下滑9% 。

β為-1，市場上漲10％，基金下跌10％；市場下跌10％，基金上漲10％。

2、阿爾法系數(shù)（α）

阿爾法系數(shù)（α）是基金的實(shí)際收益和按照β系數(shù)計(jì)算的期望收益之間的差額。也就是通常所說的超額收益，基金經(jīng)理憑借個人能力獲得的超出市場平均值的部分。

計(jì)算方法如下：超額收益是基金的收益減去無風(fēng)險(xiǎn)投資收益（在中國為1年期銀行定期存款收益）；期望收益是貝塔系數(shù)β和市場收益的乘積，反映基金由于市場整體變動而獲得的收益；超額收益和期望收益的差額即α系數(shù)。

3、R平方

R平方是用來反映業(yè)績基準(zhǔn)的變動對基金表現(xiàn)的影響程度，其值以0至100區(qū)間。當(dāng)為100時(shí)，表示基金回報(bào)的變動完全由業(yè)績基準(zhǔn)的變動所致；當(dāng)為35，即35%的基金回報(bào)可歸因于業(yè)績基準(zhǔn)的變動。簡言之，R平方值愈低，由業(yè)績基準(zhǔn)變動導(dǎo)致的基金業(yè)績的變動便愈少。

此外，R平方也可用來確定貝塔系數(shù)（β）或阿爾法系數(shù)（α）的準(zhǔn)確性。一般而言，基金的R平方值愈高，其兩個系數(shù)的準(zhǔn)確性便愈高。若果R平方的值為0的，那么貝塔系數(shù)（β）或阿爾法系數(shù)（α）就可以完全忽略了。

在資本市場上，阿爾法收益和貝塔收益的價(jià)值是不同的。簡單來說，貝塔易得，阿爾法難取。因?yàn)楂@得阿爾法收益，靠的是投資人的真本事，而貝塔只是隨大勢。所以，阿爾法收益甚至可以作為評價(jià)主動型基金經(jīng)理能力的重要指標(biāo)。