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我們買基金為了追求更高收益，往往會(huì)選擇主動(dòng)型基金。但要從多只備選的主動(dòng)型基金中挑選其一時(shí)，要根據(jù)什么做出判斷呢?

除了基金規(guī)模、基金評(píng)級(jí)、基金經(jīng)理等因素外，我從風(fēng)險(xiǎn)控制角度，跟大家分享4個(gè)判斷基金的好壞的指標(biāo)。

一只基金有漲的時(shí)候，就有跌的時(shí)候，不可能永遠(yuǎn)只漲不跌。這里說的最大回撤，就是指一段時(shí)間內(nèi)，基金凈值從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的下降幅度，即最大跌幅。

例如，某只基金的近三個(gè)月的最大回撤為15%，意思就是這個(gè)基金近三個(gè)月最大跌幅為15%。

同樣市場(chǎng)行情下，兩只基金中回撤小的那只基金抗跌性就更好。所以，最大回撤這個(gè)數(shù)字越小越好。

我們講到回撤只是單一地考慮到下跌風(fēng)險(xiǎn)，這其實(shí)還不夠。

有沒有一個(gè)指標(biāo)既考慮風(fēng)險(xiǎn)，又考慮到收益呢?有的，就是夏普比率。

簡(jiǎn)單講，這個(gè)比率就是你承擔(dān)每一份風(fēng)險(xiǎn)，能帶來多少收益。舉個(gè)例子：

假設(shè)夏普比率為1，意思是每增加1%的風(fēng)險(xiǎn)，就可以多1%的回報(bào);

假設(shè)夏普比率為5，意思是每增加5%的風(fēng)險(xiǎn)，就可以多5%的回報(bào);

夏普比率越高，單位風(fēng)險(xiǎn)所帶來的收益越高，基金的歷史階段表現(xiàn)就越佳。

另外提示兩點(diǎn)。

第一，不管是最大回撤還是夏普比率，反映的都是基金歷史業(yè)績(jī)表現(xiàn),過去的業(yè)績(jī)不能完全預(yù)測(cè)未來。

第二，最大回撤和夏普比率這兩個(gè)指標(biāo)作對(duì)比，是在同類型基金之間做比較，不能把不同類型的基金放在一起進(jìn)行對(duì)比。

任何時(shí)候，我們選擇的都是賺錢能力強(qiáng)的基金，排除賺錢能力差的基金。怎么判斷基金的賺錢能力呢?

兩個(gè)指標(biāo)：貝塔系數(shù)和阿爾法系數(shù),用希臘字母表示就是β和a。

貝塔收益是和市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)的收益,主要是大盤上漲所帶來的收益，代表著市場(chǎng)的平均回報(bào)。

那貝塔系數(shù)是越高越好嗎?并不是，市場(chǎng)是不斷波動(dòng)變化的，貝塔越大,相對(duì)波動(dòng)越大。也即，“水可載舟,亦可覆舟”。

阿爾法收益是和市場(chǎng)波動(dòng)無關(guān)的收益，是高于市場(chǎng)收益的超額收益。但要追求阿爾法收益會(huì)有較高難度，這部分收益主要是跟基金經(jīng)理的操作有關(guān)，付出的成本更高。

a數(shù)值越大，說明基金獲得超額收益的能力越大，我們可以優(yōu)先考慮買入阿爾法系數(shù)大的基金。

這有點(diǎn)像你坐扶手電梯上樓的兩種速度。自動(dòng)扶梯本身有上升的速度，這個(gè)速度就像貝塔系數(shù)。但是如果想要更快上樓，你也可以主動(dòng)走上去，而你自身走上樓的速度就像是阿爾法系數(shù)。兩種速度的疊加，能使你用更短的時(shí)間就到達(dá)樓上。

在小白的入門階段，最好是追隨一個(gè)不錯(cuò)的β，積累了一定的投資經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)水平后，可以嘗試尋求一定的a，就好像從初級(jí)班開始，慢慢學(xué)習(xí)晉升到高級(jí)班。

在買入基金前，我們可參考這些風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。常見的購(gòu)買平臺(tái)或基金評(píng)級(jí)網(wǎng)即可查看，如晨星網(wǎng)中的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)、天天基金App中的特殊數(shù)據(jù)等。

授人以魚不如授人以漁。 我是強(qiáng)哥，喜歡強(qiáng)哥的觀點(diǎn)就給我點(diǎn)個(gè)贊吧！