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二季度以來，大盤指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，資金則加速從股票交易型開放式指數(shù)基金（ETF）流出。4月初至今，滬指上漲約200點(diǎn)，股票ETF則遭遇連續(xù)9周資金凈流出，總計(jì)凈流出約770億元。近期，隨著滬指突破2900點(diǎn)，資金凈流出呈加速態(tài)勢，其中，大盤寬基ETF、泛科技ETF龍頭產(chǎn)品“失血”嚴(yán)重。

上周股票ETF凈流出217億元

據(jù)中國銀河證券基金研究中心測算，上周A股ETF凈流出217.17億元。

從單周數(shù)據(jù)來看，隨著近兩個月A股節(jié)節(jié)走高，股票ETF資金凈流出的態(tài)勢也愈加明顯。數(shù)據(jù)顯示，A股ETF已連續(xù)9周出現(xiàn)凈流出，總計(jì)高達(dá)768.67億元。其中，在上周滬指突破2900點(diǎn)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，凈流出資金達(dá)到217億元的體量，創(chuàng)造了近期單周凈流出新高。

從股票ETF資金流向與滬指點(diǎn)位走勢看，兩者呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系：今年3月23日，滬指創(chuàng)下年度低點(diǎn)2646點(diǎn)附近，股票ETF連續(xù)兩周凈買入，單周買入體量都超過百億元；4~5月，滬指震蕩攀升，前期抄底資金開始落袋為安，在2800點(diǎn)上方資金呈現(xiàn)獲利了結(jié)的態(tài)勢；6月首周即上周，滬指強(qiáng)勢站穩(wěn)2900點(diǎn)，股票ETF也出現(xiàn)217億元的凈賣出，呈現(xiàn)加速離場的態(tài)勢。

據(jù)北京一家大型公募股票ETF基金經(jīng)理觀察，近期股票ETF投資者“大漲大賣，小漲小賣”，在2、3月份股市巨震期間逆市買入的資金，開始逐漸落袋為安，獲利了結(jié)的心態(tài)濃厚。

他認(rèn)為，投資者這種操作是非常理性的，把股票ETF當(dāng)做了很好的投資工具，通過高拋低吸，實(shí)現(xiàn)投資收益。但他也坦言，并不認(rèn)同這種短炒基金的方式。他建議投資者長期持有科技、醫(yī)藥、消費(fèi)板塊的產(chǎn)品，避免頻繁交易，通過長期持有這些抗周期的品種，同樣可以戰(zhàn)勝大盤漲幅。

北京一家中型公募市場總監(jiān)也認(rèn)為，股票ETF這類工具化產(chǎn)品就是如此，資金流向與股市點(diǎn)位呈現(xiàn)出明顯的負(fù)相關(guān)：股市大跌時，這類產(chǎn)品會受到資金的凈買入；股市大漲時，股票ETF會出現(xiàn)資金的凈賣出。

他說：“以產(chǎn)品估值為中樞，投資者在投資這類簡單透明、策略清晰的股票ETF產(chǎn)品時，會在低估時買進(jìn)，高估時賣出，可以非常方便實(shí)現(xiàn)投資收益。部分平臺還設(shè)置了‘目標(biāo)投’，比如以獲取6%投資目標(biāo)去定投指數(shù)，歷史數(shù)據(jù)測算，經(jīng)過平均約半年時間就可以實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，就是利用了這類產(chǎn)品的簡單清晰的風(fēng)險(xiǎn)收益特征?！?/p>

寬基、科技板塊“失血” 券商ETF獲凈買入

從近9周的資金流向看，在大盤指數(shù)整體攀升態(tài)勢下，資金加速從大盤寬基ETF、科技ETF流出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，以區(qū)間成交均價(jià)估算，截至6月5日，4月初以來南方中證500ETF凈流出資金高達(dá)60.6億元，區(qū)間凈賣出體量最大。華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等場內(nèi)寬基龍頭凈流出資金也都超過了40億元。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF同期凈流出近25億元，華夏滬深300ETF、易方達(dá)恒生H股ETF區(qū)間凈流出也超過12億元，都是資金流出較多的熱門寬基ETF。

值得注意的是，上述基金同期場內(nèi)價(jià)格平均漲幅為10.04%，漲幅最高的華安創(chuàng)業(yè)板50ETF區(qū)間漲幅為16.01%，凈賣出的資金區(qū)間收益可觀。

泛科技ETF是“失血”較多的另一大品類。

數(shù)據(jù)顯示，4月初以來，華夏5GETF凈流出51.74億元，位居科技股ETF首位；華夏芯片ETF、銀華創(chuàng)新藥ETF分別凈流出34.37億元、29.65億元。此外，華寶科技ETF，華夏、平安、國泰旗下新能源汽車ETF，銀華5GETF等產(chǎn)品，同期凈流出也超過10億元。

從場內(nèi)價(jià)格走勢看，從3月末科技股探底回升以來，近2個月股價(jià)活躍的泛科技股漲幅居前，跟蹤科技指數(shù)的泛科技ETF也斬獲不俗漲幅。截至6月5日，近9周凈流出資金超過10億的11只泛科技ETF場內(nèi)價(jià)格平均漲幅12.7%，華夏、國泰旗下新能源汽車ETF的區(qū)間收益超過17%。

在股票ETF整體凈流出的同時，天弘計(jì)算機(jī)ETF以及華寶、國泰、南方旗下證券ETF獲資金凈買入。其中，天弘計(jì)算機(jī)ETF凈流入16.16億元，華寶中證全指證券ETF凈流入14.38億元，國泰、南方旗下證券ETF凈流入接近10億元，3只證券ETF凈流入合計(jì)34.11億元。

不過，在大盤整體攀升，醫(yī)藥、科技股領(lǐng)跑的行情中，近2個月券商股表現(xiàn)乏力，3只證券ETF場內(nèi)價(jià)格漲幅只在2%附近。

上述北京大型公募股票ETF基金經(jīng)理認(rèn)為，近期有的新上市股票ETF凈流入資金較多，可能是因?yàn)樯鲜谢鸬膱鐾饴?lián)接基金建倉。券商ETF獲買入較多，說明部分“聰明資金”想在券商板塊的底部積累籌碼。“券商板塊的周期性強(qiáng)，彈性較好，可以作為股市回暖的風(fēng)向標(biāo)，資金凈買入較多，反映市場對券商板塊甚至股市繼續(xù)回暖預(yù)期比較樂觀?！?/p>

（來源：招財(cái)貓財(cái)富攻略的財(cái)富號 2020-06-09 11:13）