在監(jiān)管部門(mén)的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量有所下降，其余額從年初的2,406.6億元降到年末的2,125.4億元，下降281.2億元，降幅11.68%。具體來(lái)看，涉及“兩高一?！毙袠I(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺(tái)的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%
15萬(wàn)億銀行理財(cái)產(chǎn)品權(quán)益類產(chǎn)品為9800多億，占比不足7%。
中央結(jié)算公司近日發(fā)布了《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014年）》 ，幾個(gè)數(shù)據(jù)比較有參考價(jià)值，一個(gè)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，凈值化剛起步，大約5%。第二個(gè)是非標(biāo)占比繼續(xù)下降，大約21%，第三 2014年，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銀行端收益約908.2億元，與15.02萬(wàn)億銀行理財(cái)資金相比，約占0.6%。也就是說(shuō)粗略的平均手續(xù)費(fèi)率0.6%，親你們要是能達(dá)到1%就是不錯(cuò)啦。第四，投資資產(chǎn)解包，看圖四吧。
在全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)的大數(shù)據(jù)支持下，中央結(jié)算公司近日發(fā)布了《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2014年）》，以窺銀行理財(cái)發(fā)展之全貌，解構(gòu)理財(cái)資金增長(zhǎng)狀況、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、資金投向、理財(cái)收益、銀行收益等諸多關(guān)鍵數(shù)據(jù)。
截至2014年末，全國(guó)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的525家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)共存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品55012只，資金余額15.02萬(wàn)億元，較2013年末增長(zhǎng)4.78萬(wàn)億元，增幅46.68%；2014年全年日均理財(cái)余額13.75萬(wàn)億元，較2013年增長(zhǎng)4.16萬(wàn)億元，增幅43.38%。
截至2014年末，銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)余額為15.77萬(wàn)億元，共涉及11大類資產(chǎn)，其中，超過(guò)10萬(wàn)億元的理財(cái)資金通過(guò)配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。從投資行業(yè)來(lái)看，土木工程建筑業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)全年累計(jì)投資量最大。
2014年，銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)兌付客戶收益7121.3億元。
一、銀行理財(cái)資金總額增長(zhǎng)46.7%
截至2014年末，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品共計(jì)55,012只，理財(cái)資金余額15.02萬(wàn)億元，較2013年末增長(zhǎng)4.78萬(wàn)億元，增幅為46.68%；2014年日均理財(cái)余額13.75萬(wàn)億元，較2013年增長(zhǎng)4.16萬(wàn)億元。銀行理財(cái)規(guī)模在各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中位居首位（見(jiàn)表1）。
表1：中國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模
單位：萬(wàn)億元
指標(biāo)
2014年末
2013年末
變化率
銀行理財(cái)資金總額
15.02
10.24
+46.68%
信托公司信托資產(chǎn)總額
13.98
10.91
+28.17%
保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額
9.33
7.69
+21.39%
證券公司受托管理本金總額
7.97
5.20
+53.27%
證券投資基金管理資產(chǎn)總額
6.68
4.22
+58.27%
注：“信托公司信托資產(chǎn)總額”來(lái)自中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)；“保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額”來(lái)自中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)；“證券公司受托管理本金總額”來(lái)自中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)；“證券投資基金管理資產(chǎn)總額”來(lái)自證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)。
二、運(yùn)作方式分類：開(kāi)放式凈值化產(chǎn)品占比3.7%
圖2：不同運(yùn)作模式理財(cái)產(chǎn)品資金余額占比情況
從運(yùn)作模式看，雖然封閉式理財(cái)產(chǎn)品仍占主要地位，但開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品增長(zhǎng)迅速。截至2014年末，開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)3,604只，資金余額5.24萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)比例分別為6.55%和34.91%。開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品資金余額較2013年末增長(zhǎng)3.56萬(wàn)億元，增幅為210.51%，占市場(chǎng)的比例提高18.43個(gè)百分點(diǎn)。特別是2014年下半年增幅較大，年末開(kāi)放式產(chǎn)品占全市場(chǎng)的比例較6月末提高14.67個(gè)百分點(diǎn)（見(jiàn)圖2）。
在全部開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品中，非凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額4.68萬(wàn)億元，較2013年末增長(zhǎng)3.15萬(wàn)億元；凈值型理財(cái)產(chǎn)品資金余額5,607.5億元，較2013年末增長(zhǎng)4,079.7億元。
如果按照凈值化產(chǎn)品/理財(cái)總額，則估算凈值化產(chǎn)品占比約5.74%(開(kāi)放式凈值與封閉式凈值合計(jì))，屬于起步階段。今年以來(lái)各家銀行已經(jīng)開(kāi)始力推真正的凈值化產(chǎn)品，一些銀行占比已超10%。
三、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為二的中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品占比56.36%為最高
表3：不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行募集情況
單位：萬(wàn)億元
一級(jí)（低）
二級(jí)（中低）
三級(jí)（中）
四級(jí)（中高）
五級(jí)（高）
2014年度
31.49
64.23
17.59
0.48
0.18
占比
27.63%
56.36%
15.43%
0.42%
0.16%
2013年度
24.33
29.15
16.60
0.33
0.08
占比
34.52%
41.36%
23.55%
0.46%
0.11%
從產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“二級(jí)（中低）”及以下的理財(cái)產(chǎn)品募集資金總量為95.72萬(wàn)億元，占全年募集資金總量的83.99%。其中“二級(jí)（中低）”理財(cái)產(chǎn)品募集資金64.23萬(wàn)億元，占全部募集資金量的56.36%，較2013年提高15個(gè)百分點(diǎn)；風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“一級(jí)（低）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金31.49萬(wàn)億元，占全部募集資金量的27.63%，較2013年度下降了6.89個(gè)百分點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為“四級(jí)（中高）”和“五級(jí)（高）”的理財(cái)產(chǎn)品募集資金為0.66萬(wàn)億元，占比為0.58%，與2013年基本持平（見(jiàn)表3）。
四、投資投向：權(quán)益類資產(chǎn)不到7%
表4：2014年末銀行理財(cái)資金投資資產(chǎn)分布情況
單位：億元
序號(hào)
資產(chǎn)類別
余額
占比
1
債券及貨幣市場(chǎng)工具
68,981.1
43.75%
2
銀行存款
41,888.1
26.56%
3
非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)
32,976.2
20.91%
4
權(quán)益類資產(chǎn)
9,848.2
6.24%
5
公募基金
1,998.2
1.27%
6
金融衍生品
782.0
0.50%
7
代客境外理財(cái)投資QDII
473.1
0.30%
8
理財(cái)直接融資工具
394.0
0.25%
9
信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)項(xiàng)目
309.4
0.20%
10
另類資產(chǎn)
32.4
0.02%
11
商品類資產(chǎn)
0.0
0.00%
總計(jì)
157,682.7
100.00%
截至2014年末，全部理財(cái)產(chǎn)品投資各類資產(chǎn)余額（理財(cái)資金配置的各類資產(chǎn)在2014年末按市值法或成本法計(jì)算的資產(chǎn)總值）15.77萬(wàn)億元，涉及11大類資產(chǎn)。從資產(chǎn)配置情況來(lái)看，債券及貨幣市場(chǎng)工具、銀行存款、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的三大類資產(chǎn)，共占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的91.22%（見(jiàn)表4）。
其中，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)（即“非標(biāo)”）的占比已由2014年年初的27.49%降至20.91%，大幅低于“8號(hào)文”中規(guī)定的35%的“紅線”。
其中，銀行理財(cái)投向中理財(cái)直接融資工具的占比為0.25%，也就是2014年末工具余額大約394.2億元，工具就是去除中間環(huán)節(jié)，直接對(duì)接融資項(xiàng)目。
理財(cái)產(chǎn)品在給投資者創(chuàng)造收益的同時(shí)，也通過(guò)合理配置各類資產(chǎn)直接或間接地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有力地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有10.71萬(wàn)億元的理財(cái)資金通過(guò)配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的比例為67.92%。
五、行業(yè)投向：
表5：理財(cái)資金投資資產(chǎn)行業(yè)分布情況
單位：億元
季度
行業(yè)
第一季度
第二季度
第三季度
第四季度
全年
土木工程建筑業(yè)
3,983.7
4,903.0
5,403.6
6,910.5
21,200.8
電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)
2,584.4
2,572.9
3,290.4
4,862.5
13,310.1
農(nóng)業(yè)
3,887.2
2,578.0
2,109.8
1,725.8
10,300.8
煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)
2,068.1
2,142.6
2,776.8
2,431.8
9,419.3
道路運(yùn)輸業(yè)
1,993.9
2,181.0
2,537.0
2,514.6
9,226.5
公共設(shè)施管理業(yè)
2,032.6
1,705.9
1,817.8
2,278.5
7,834.7
黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)
944.1
1,074.0
1,192.4
1,113.9
4,324.3
鐵路運(yùn)輸業(yè)
676.7
827.2
985.6
1,444.7
3,934.2
房地產(chǎn)業(yè)
782.7
758.8
901.3
1,177.5
3,620.2
石油和天然氣開(kāi)采業(yè)
533.4
655.3
1,241.6
923.7
3,354.1
批發(fā)業(yè)
693.1
714.6
823.1
695.6
2,926.5
化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)
631.2
657.2
644.3
857.1
2,789.8
零售業(yè)
520.2
513.3
508.5
697.1
2,239.1
水上運(yùn)輸業(yè)
379.1
501.8
523.8
706.4
2,111.1
裝卸搬運(yùn)和其他運(yùn)輸服務(wù)業(yè)
443.2
422.4
399.4
661.6
1,926.7
注：投向?yàn)槎嘈袠I(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)、資本市場(chǎng)服務(wù)業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、其他金融業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)的資產(chǎn)未納入統(tǒng)計(jì)。行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)參見(jiàn)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類（GB/T 4754-2011）。
從理財(cái)產(chǎn)品投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的行業(yè)分布情況來(lái)看，理財(cái)資金全年投資土木工程建筑業(yè)最多，全年累計(jì)2.12萬(wàn)億元；其次為電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)以及農(nóng)業(yè)，全年累計(jì)分別為1.33萬(wàn)億元和1.03萬(wàn)億元。
從各季度投資資金量的變化情況來(lái)看，第四季度較第一季度增長(zhǎng)較多的行業(yè)有鐵路運(yùn)輸業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)、土木工程建筑業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)等（見(jiàn)表5）。
六、地方融資平臺(tái)占比約0.8%
表6：理財(cái)資金投向重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的情況
單位：億元
2014年末余額
2013年末余額
變化量
地方政府融資平臺(tái)
1223.5
1249.0
-25.5
商業(yè)房地產(chǎn)(保障房除外)
767.3
922.8
-155.5
“兩高一?！毙袠I(yè)
134.6
234.8
-100.2
總計(jì)
2125.4
2406.6
-281.2
注：本表中的數(shù)據(jù)僅指非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類投資中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的投資余額。
在監(jiān)管部門(mén)的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量有所下降，其余額從年初的2,406.6億元降到年末的2,125.4億元，下降281.2億元，降幅11.68%。具體來(lái)看，涉及“兩高一?！毙袠I(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方融資平臺(tái)的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定的下降，分別較2013年末下降42.67%、16.85%和2.04%（見(jiàn)表6）。
七、投資非標(biāo)資產(chǎn)分布：收/受益權(quán)所占比重最大
表 7：理財(cái)資金投資非標(biāo)資產(chǎn)分布情況
單位：億元
序號(hào)
非標(biāo)資產(chǎn)類型
余額
占比
1
收/受益權(quán)
11,530.5
34.97%
2
信托貸款
5,892.2
17.87%
3
交易所委托債權(quán)
5,429.2
16.45%
4
委托貸款
3,563.2
10.81%
5
帶回購(gòu)條款的股權(quán)性融資
1,884.1
5.71%
6
信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓
1,076.0
3.26%
7
應(yīng)收賬款
538.1
1.63%
8
票據(jù)類
443.7
1.35%
9
私募債權(quán)
39.8
0.12%
10
信用證
14.8
0.05%
11
其他非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類投資
2,564.6
7.78%
總計(jì)
32976.2
100.00%
非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)也是銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投資的資產(chǎn)之一，截至2014年末，投資于非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的資金占投資總額的20.91%。其中，收/受益權(quán)（ 收/受益權(quán)指交易雙方通過(guò)訂立合同，享受基礎(chǔ)資產(chǎn)經(jīng)過(guò)管理或者處理后的收/受益權(quán)利。）所占比重最大，占全部非標(biāo)資產(chǎn)34.97%（見(jiàn)表7）。
八、客戶收益：封閉非凈值加權(quán)收益率5.06%
表8：銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品客戶收益兌付情況
單位：億元
理財(cái)產(chǎn)品類型
兌付客戶收益
加權(quán)平均兌付客戶年化收益率
2014年
2013年
2014年
2013年
封閉式凈值型
50.6
113.5
5.07%
4.57%
封閉式非凈值型
5,060.8
3,899.2
5.06%
4.50%
開(kāi)放式凈值型
250.4
--
--
--
開(kāi)放式非凈值型
1,759.5
474.0
3.89%
3.34%
合計(jì)
7121.3
4486.7
--
--
注：1.加權(quán)平均兌付客戶年化收益率，對(duì)于封閉式產(chǎn)品是按產(chǎn)品募集資金額加權(quán)，對(duì)于開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品是按產(chǎn)品最近一次開(kāi)放周期產(chǎn)品余額加權(quán)；
2.開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品兌付客戶收益2013年無(wú)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。
2014年，銀行理財(cái)市場(chǎng)累計(jì)兌付客戶收益7,121.3億元。其中，封閉式凈值型、封閉式非凈值型和開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)兌付客戶收益6,870.9億元，較2013年末增長(zhǎng)2,384.2億元，增幅53.14%。
2014年封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品按募集資金額加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為5.06%，較2013年提高56個(gè)基點(diǎn)；封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶收益率為5.07%，較2013年提高50個(gè)基點(diǎn)；開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均兌付客戶年化收益率為3.89%，較2013年提高55個(gè)基點(diǎn)。
全年終止到期的理財(cái)產(chǎn)品中有51只產(chǎn)品出現(xiàn)了虧損，占全部終止到期產(chǎn)品的0.03%，該比例較2013年略有下降；虧損理財(cái)產(chǎn)品本金的平均償還率是85.95%。
九、銀行收益：908.2億元
2014年，中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銀行端收益約908.2億元，與15.02萬(wàn)億銀行理財(cái)資金相比，約占0.6%。
銀行端實(shí)現(xiàn)收益是指理財(cái)產(chǎn)品從開(kāi)始發(fā)行銷售到產(chǎn)品終止兌付為止銀行實(shí)現(xiàn)的累計(jì)凈收入，包括本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行托管產(chǎn)品而收取的托管費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行投資管理而收取的理財(cái)產(chǎn)品管理費(fèi)、本行（含分支機(jī)構(gòu)）自行銷售產(chǎn)品而收取的銷售手續(xù)費(fèi)、超額留存收益、部分平盤(pán)價(jià)差收入等。
2014年，封閉式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益708.9億元，占全部銀行端實(shí)現(xiàn)收益的78.06%；開(kāi)放式非凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益167.4億元，占比18.43%；開(kāi)放式凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益25.3億元，占比2.79%；封閉式凈值型理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益6.6億元，占比0.72%。
2014年，一般個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銀行端收益551.8億元，占全部銀行端實(shí)現(xiàn)收益的60.76%；機(jī)構(gòu)客戶專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益240.5，占比26.48%；私人銀行專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益76.5億元，占比8.42%；銀行同業(yè)專屬理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收益39.4億元，占比4.34%。
