價(jià)值投資一定是一種基于價(jià)值規(guī)律而不斷追求高成長(zhǎng)、低估值并循序漸進(jìn)、借助股價(jià)波動(dòng)來(lái)可續(xù)增加投資收益的投資行為。價(jià)值投資和成長(zhǎng)投資各自側(cè)重于強(qiáng)調(diào)未來(lái)的不同方面，所謂價(jià)值投資側(cè)重于買入低估值的成熟產(chǎn)品，然后等到漲價(jià)后賣出套利，成長(zhǎng)投資側(cè)重買入具備成長(zhǎng)性的標(biāo)的資產(chǎn)，也就是小雞成長(zhǎng)為公雞的故事。
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現(xiàn)在A股市場(chǎng)監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)的是價(jià)值投資，而不是成長(zhǎng)投資，認(rèn)為大盤指數(shù)股低估值，所以具備投資價(jià)值，機(jī)構(gòu)大資金比較懂得政策語(yǔ)言，所以云集在大盤股上抱團(tuán)取暖。因?yàn)樾乱粚帽O(jiān)管層一直在強(qiáng)調(diào)價(jià)值投資，所以對(duì)成長(zhǎng)型投資自然就有所排擠，或許在他們的眼中根本沒(méi)有成長(zhǎng)投資的概念，比如出臺(tái)了重組新規(guī)等于是在扼殺小盤股外延式的成長(zhǎng)性，也許是為了IPO的順利進(jìn)行，但他們是否想想并購(gòu)重組一向是資本市場(chǎng)的重要功能，在新規(guī)之下這一功能基本廢了，小盤股基本失去借助外力快速成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，大部分個(gè)股依靠?jī)?nèi)生性成長(zhǎng)的難度確實(shí)不小，其上市后圈錢再圈錢的市場(chǎng)習(xí)慣已經(jīng)打破，因此成長(zhǎng)性投資只能存在于極少數(shù)個(gè)股當(dāng)中，也就是今后想賺大錢必須具備精準(zhǔn)選股的能力，否則還不如買一些銀行股壓壓驚。
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機(jī)構(gòu)等大資金為何一直從小盤股出逃？難道這些小盤股不值得投資嗎？其實(shí)沒(méi)那么簡(jiǎn)單，主要原因還是市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)大變，大部分小盤股的成長(zhǎng)性已經(jīng)打了折扣，流動(dòng)性不足成為制約大資金介入小盤成長(zhǎng)股的主要因素。以前大資金駐扎在小盤股上可以反復(fù)講故事割韭菜，其出逃的方式主要是依靠編制美麗的重組故事與以及高送轉(zhuǎn)，現(xiàn)在的重組新規(guī)基本封殺了虛構(gòu)故事的可能性，高送轉(zhuǎn)也受到了強(qiáng)監(jiān)管，再說(shuō)小盤股業(yè)績(jī)陷阱重重，防不勝防，比如某基金深陷樂(lè)視網(wǎng)、宣亞國(guó)際的典型例子，其實(shí)任何機(jī)構(gòu)賺多了都想套利走人，當(dāng)股價(jià)暴漲后長(zhǎng)線持有才是傻子，可是籌碼買多了，就難于找到愿意接手的對(duì)手盤，種跡象表明機(jī)構(gòu)進(jìn)入小盤股容易，但想脫身卻極其艱難，也許這就是創(chuàng)業(yè)板屢創(chuàng)新低的緣故。
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漂亮50還能不能買？從目前的股價(jià)來(lái)看已經(jīng)難于下手，就拿貴州茅臺(tái)說(shuō)事，應(yīng)當(dāng)說(shuō)其饑餓營(yíng)銷出成果，市場(chǎng)稀缺而漲價(jià)，投機(jī)資金大佬聯(lián)合經(jīng)銷商一起囤貨居奇，世界只有一家茅臺(tái)酒，從大消費(fèi)的方面來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)已經(jīng)變成了超級(jí)小盤股，所以同樣容易炒作，試想，現(xiàn)在40倍的市盈率還能有多少上漲空間呢？說(shuō)說(shuō)低市盈率的格力與美的，絕對(duì)屬于成熟的上市公司，接其成長(zhǎng)性必須依靠市場(chǎng)開拓，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度不言而喻，也可以參考日本以前的幾大電器公司的下場(chǎng)，自己就可以意料成熟公司的未來(lái)走勢(shì)?？尚Φ氖荴小姐與賈老板的思維差不多，生產(chǎn)手機(jī)與造車成為他們的共同愛(ài)好，只是格力的底子厚，后面還有大老板在監(jiān)督，所以格力的造車計(jì)劃泡湯，保住了格力的形象，如果像樂(lè)視網(wǎng)一一言堂缺少監(jiān)督，那現(xiàn)在的格力可能與樂(lè)視網(wǎng)為伍。可笑的是X小姐還在媒體上大談假老板……。
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銀行板塊為何那么牛？最近銀行走牛的理由是人民幣漲價(jià)，奇怪的是以前人民幣更值錢，曾有兌美金是6:1，但也沒(méi)見(jiàn)到銀行板塊出現(xiàn)暴漲，現(xiàn)在匯率還在6.4元以上，反而出現(xiàn)了不少人民幣漲價(jià)利好銀行股的言論。奇怪的是市場(chǎng)有意無(wú)意地忽視這樣的大利空“廣義貨幣M2余額167.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.9個(gè)和3.1個(gè)百分點(diǎn)?！笔袌?chǎng)上的錢少了，銀行可騰挪的空間更小了，后期業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)堪憂才對(duì)，同樣，股市的增量資金也難于順風(fēng)順?biāo)?，股市想走牛也只能制造局部的指?shù)牛市，至于大部分大小盤個(gè)股的下跌，那不會(huì)影響政績(jī)，因此銀行板塊的走?；蛟S是國(guó)家資本市場(chǎng)戰(zhàn)略，至少面子上不能輸?shù)奶唷?/p>
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券商哪來(lái)的底氣看好自身行業(yè)？在指數(shù)權(quán)重板塊中券商板塊總是作為短期攪局的角色，也可以說(shuō)成是幫襯，往往是一日游行情，其實(shí)從其業(yè)績(jī)上看根本沒(méi)底氣，從成長(zhǎng)性上看，輕資產(chǎn)又沒(méi)有多少料，2017年IPO大年券商的業(yè)績(jī)依然泛善可陳，再來(lái)的2018年還能依靠什么來(lái)救贖？牛市嗎？果真有牛市的話，那就不單單券商板塊走牛市，而是所有板塊都有機(jī)會(huì)，何況現(xiàn)在談牛市依然八字沒(méi)一撇，成交量萎縮與尾盤偷襲式上漲就是大盤的硬傷。
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以上種種跡象可以證明“賺指數(shù)不賺錢不是你的錯(cuò)”，而是當(dāng)前市場(chǎng)的畸形發(fā)展的結(jié)果。指數(shù)牛不一定會(huì)演變成真正牛，大部分個(gè)股呈現(xiàn)熊市特征，資金持續(xù)流出更是讓市場(chǎng)憂心忡忡，對(duì)股市失去希望已經(jīng)在市場(chǎng)蔓延，香港股市的大漲也難于產(chǎn)生“圍魏救趙”的效果，面對(duì)當(dāng)前股市只能多看少動(dòng)，或者跳出市場(chǎng)外，靜待市場(chǎng)環(huán)境的再變化。
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后市展望，沒(méi)有只漲不跌的股市，雖然大盤指數(shù)牛，但總要回調(diào)與整理。指數(shù)即將調(diào)整，個(gè)股機(jī)會(huì)是否到來(lái)？熱點(diǎn)在哪里？區(qū)塊鏈將出現(xiàn)分化，能夠再度走強(qiáng)的必定是好股，國(guó)家意志的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)依然是長(zhǎng)線機(jī)會(huì)，現(xiàn)在股價(jià)跌下來(lái)了，逢低選股正當(dāng)時(shí)。銀行板塊短線或許還能沖一沖，但已經(jīng)沒(méi)有再度參與的必要。
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