籌碼分布指標(biāo)CYQ 陳浩 傳統(tǒng)的技術(shù)分析指標(biāo)和方法使用至今，大家面臨一個(gè)共同的問題，就是如何通過這些指標(biāo)判斷出市場(chǎng)中人的行為。這本是技術(shù)分析的最初宗旨：通過圖線判斷出市場(chǎng)中那些先知先覺的人們的建倉(cāng)和出貨的行為，知道了這些人的行為，就等于知道了消息。指南針的CYQ指標(biāo)注意到了長(zhǎng)期被人們忽略的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉(cāng)成本。CYQ的市場(chǎng)含義叫籌碼分布，它由一條條柱線組成的象群峰一樣的圖案。打個(gè)比方來說，如果聚集一只股票的全體流通盤的股東，并假設(shè)股票果真是一只只籌碼，讓大家把這些籌碼按照其買入成本掛到K線的相應(yīng)價(jià)位上，這樣籌碼就會(huì)堆積起來。如果某價(jià)位的籌碼多一些，則籌碼就堆得高一些，反之，就矮一些。從另一個(gè)角度去理解CYQ，就是把構(gòu)成CYQ的每一條線的值全都加起來，則正好是100%的流通盤。如果有些籌碼中有人賣掉了，它們將從CYQ中拿掉，而重新堆到買方新建倉(cāng)的價(jià)位上。這樣，我們就可以直觀地看到籌碼的轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)中所發(fā)生的交易被形象地表現(xiàn)出來。圖1-2-1: CYQ的峰和谷為了進(jìn)一步研究的方便，我們對(duì)CYQ的形態(tài)進(jìn)行若干定義。圖1-2-1顯示的是CYQ峰和谷。如果籌碼集中地分布在狹窄的價(jià)格空間內(nèi)，我們稱之為CYQ密集，這時(shí)的CYQ只有一個(gè)主峰，在約20%的空間內(nèi)聚集了絕大多數(shù)的籌碼。反之，如果CYQ有兩個(gè)以上的主峰，甚至是群峰狀態(tài)，這種情形就稱之為CYQ發(fā)散。研究CYQ，研究的就是CYQ的峰和谷，CYQ的密集和發(fā)散。一、CYQ的低位密集和高位密集CYQ的密集的市場(chǎng)含義就是在某一價(jià)位附近市場(chǎng)發(fā)生了一次通盤換手。這是市場(chǎng)可能在悄然之間發(fā)生了重大變化。先看圖1-2-2中的CYQ的發(fā)散狀態(tài):圖1-2-2: 下跌之后的CYQ發(fā)散狀態(tài)97年7月14日的遼物資(0511)，此時(shí)，股票當(dāng)前價(jià)位上方是一層一層的套牢盤。從中線的角度看，是沒有多大的上漲空間的。因?yàn)橐坏┕蓛r(jià)大幅上漲，這些套牢盤的的解套出逃行為會(huì)耗盡多頭的能量。此時(shí)假若股價(jià)上漲的話，4.7元附近的CYQ套牢峰會(huì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成巨大的壓力。圖1-2-3中顯示了該股其后的走勢(shì)，充分證明了這個(gè)壓力的作用。圖1-2-3: CYQ的不完全底位密集 至97年9月24日，該股沖高后再次回落。該股沖高受阻的位置恰恰是上圖中的CYQ套牢峰。經(jīng)過這次循環(huán)，CYQ的圖形發(fā)生了本質(zhì)變化，它的籌碼在低價(jià)位區(qū)密集起來。不過上方的套牢盤仍然有部分殘留。這種低位密集稱之為CYQ不完全低位密集。圖1-2-4是又經(jīng)過一段時(shí)間之后的CYQ圖形，此時(shí)的CYQ就可以稱為完全密集。圖1-2-4: CYQ的完全密集至97.12.3日，高位的套牢籌碼近乎全部割肉出局，其上行空間完全打開。我們可以對(duì)這次的通盤換手進(jìn)行一番討論。我們先看一下割肉的損失狀況，圖中所使用的坐標(biāo)線叫10%等比坐標(biāo)線，每相臨的兩條線之間的價(jià)格幅度是10%。對(duì)比圖1-2-2，會(huì)發(fā)現(xiàn)早期持股者割掉了3個(gè)到7個(gè)跌停板不等。不能假定這個(gè)割肉行為是主力做的。主力的合理行為是一旦被套牢，則低位攤平成本再做反彈，然后再平手出局。所以，此次CYQ的低位密集，割肉的主要是散戶。而吸籌的則主要是主力了。我們的市場(chǎng)模型是把市場(chǎng)投資群體簡(jiǎn)單地劃分為機(jī)構(gòu)主力群體和公眾散戶群體。這兩個(gè)群體中的籌碼交換就是滬深股市的主要內(nèi)容。由于主力在資金、人才和工具上的優(yōu)勢(shì)，主力大多數(shù)情況下都是對(duì)的，大多數(shù)散戶總是把事情做錯(cuò)。所以，CYQ的低位密集常常被認(rèn)為是主力進(jìn)場(chǎng)的結(jié)果。主力入場(chǎng)后，大多數(shù)情況下它會(huì)把股價(jià)炒上去的。但不能認(rèn)為主力進(jìn)場(chǎng)股價(jià)就會(huì)立刻上漲。主力需要選擇合適的時(shí)機(jī)進(jìn)行拉抬，而跟莊操作也同樣需要選擇合適的進(jìn)入點(diǎn)，以達(dá)到最佳投資收益。就這只股票而言，最佳的入市點(diǎn)就是圖1-2-4的最后幾個(gè)交易日，隨后的行情見圖1-2-5，其中的緣由，以下的章節(jié)將繼續(xù)討論。圖1-2-5: CYQ低位密集后的股價(jià)大幅飆升不要認(rèn)為所有的CYQ低位密集的股票都可以成為大牛股。低位密集也不是100%的股價(jià)見底信號(hào)。這要取決于股票的長(zhǎng)期趨勢(shì)。在長(zhǎng)線向好的情況下，CYQ的低位密集才成為可靠的中線底部信號(hào)。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)，要進(jìn)行綜合分析。另外，有時(shí)主力也會(huì)犯錯(cuò)誤，這是跟莊思路的不足之處。所以，要為您的操作設(shè)置止損位，要進(jìn)行倉(cāng)位管理以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。高位密集同低位密集正好相反，股價(jià)在相對(duì)高點(diǎn)再次發(fā)生大規(guī)模換手。這時(shí)，從CYQ上可以看出當(dāng)初在低位密集時(shí)主力買入的籌碼正在變少，如圖1-2-6:圖1-2-6: CYQ的不完全高位密集圖1-2-6是CYQ的不完全高位密集。這只股票已經(jīng)自最低點(diǎn)開始上漲約290%，如此巨幅上漲之后的踴躍買盤常常是散戶跟風(fēng)盤。此時(shí)，這只股票的主力已經(jīng)有了出貨嫌疑了。這么高的股價(jià)為什么有這么多人敢買？這是個(gè)很有意思的現(xiàn)象。從日成交量上大家都知道一個(gè)規(guī)律，在股票便宜的時(shí)候，每天沒有多少成交額，市場(chǎng)也沒幾個(gè)人愿意買股票。股票漲高了反而大家都去搶，最后，到了圖1-2-7，在高位，全部籌碼都聚集到了高位，早先主力進(jìn)場(chǎng)時(shí)的籌碼在圖上已經(jīng)全部消失。圖1-2-7: CYQ的完全高位密集 其實(shí)股票的高位密集有兩種市場(chǎng)含義，一是主力出貨，二是換莊。它們對(duì)后市的影響是截然不同的。判斷是哪一種情況比較復(fù)雜，一般的方法是先看大勢(shì)，在一個(gè)弱勢(shì)行情中，別的主力是不敢高位接別人的盤子的，這種弱市牛股一旦CYQ高位密集幾乎肯定是主力出貨。但在大勢(shì)強(qiáng)勁時(shí)情況就會(huì)復(fù)雜些，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，遇到CYQ高位密集先出局觀望總是明智的。其次可以看位置，如果股票漲幅不高，CYQ的高位相對(duì)密集可能僅僅是由于主力的震倉(cāng)換手所致，后市還可能上漲。但若已有可觀的漲幅，則要警惕主力出局了。最后看結(jié)果，若主力出貨，則股價(jià)一定不可能保持在高位，若是換莊，則要?jiǎng)?chuàng)新高。因此，在出現(xiàn)CYQ高位密集時(shí)先離場(chǎng)，等方向明了后再做決定是個(gè)安全的做法。因?yàn)橐坏┲髁ν耆鲐?，后市的下跌一定是相?dāng)慘烈的，正如遼物資在圖1-2-8的表現(xiàn):圖1-2-8: CYQ高位密集之后的暴跌其實(shí)股市就是這么一回事，在低位，當(dāng)公眾投資者看壞后市，試圖先拋出股票，等在跌一波后再抄回時(shí)，股價(jià)就不跌了，反而是主力找到了建倉(cāng)機(jī)會(huì)吸籌筑底。而當(dāng)股價(jià)大幅上漲之后，市場(chǎng)中的人們希望能抓住最后的獲利機(jī)會(huì)大舉殺入時(shí)，卻給主力創(chuàng)造了出貨良機(jī)。籌碼就這樣在低位和高位之間，主力和散戶之間換手。在這種主力和公眾的游戲中，主力的成功率總是高于散戶。做為中小投資者，借助主力的做盤從中獲利是一個(gè)捷徑，但又必須警惕跟莊不成反被莊家所困。判斷主力建倉(cāng)和出局僅靠CYQ是不夠的，還要結(jié)合K線的組合形態(tài)來看。K線是市場(chǎng)的最基本的信息，其每一階段的形態(tài)總是有明確的市場(chǎng)含義的。尤其是在結(jié)合了CYQ之后，K線所顯示的股市語言就更容易被理解。象圖1-2-4中在底部區(qū)，股價(jià)的大形態(tài)是慢牛向上，再快速打壓，再慢牛向上的牛長(zhǎng)熊短的行情。這種牛長(zhǎng)熊短的形態(tài)是主力大量吸籌的典型形態(tài)，其中的快速打壓也是為了吸籌。主力吸籌所留下的K線上的痕跡不只是牛長(zhǎng)熊短，還有次低位橫盤吸籌，逆市飄紅等多種跡象。在密集之后，最終確認(rèn)主力是進(jìn)場(chǎng)還是出場(chǎng)，以最終的股價(jià)突破方向?yàn)闇?zhǔn)。低位密集后主力也可能逃莊，高位密集后主力也是換莊，畢竟，市場(chǎng)是復(fù)雜的。二、 CYQ的發(fā)散形態(tài)CYQ的密集是下階段行情的準(zhǔn)備。而CYQ的發(fā)散是行情的發(fā)展。一旦CYQ進(jìn)入向上發(fā)散過程，股市就進(jìn)入了上升趨勢(shì)。股市的趨勢(shì)原理是一旦趨勢(shì)形成就將延續(xù)。抓住趨勢(shì)是做股票的要點(diǎn)。我們看深發(fā)展，該股在98年10月末進(jìn)入下降趨勢(shì)后，一路下跌到98年7月，其間沒有主力入場(chǎng)的任何跡象，CYQ呈向下發(fā)散的狀態(tài)。其間的逢底買入者悉數(shù)被套牢。圖1-2-9: 深發(fā)展，CYQ向下發(fā)散和下跌趨勢(shì)而圖1-2-5的情形正好相反，這是個(gè)股價(jià)的上升趨勢(shì)和CYQ的向上發(fā)散。實(shí)際上在底部確認(rèn)主力入場(chǎng)之后，CYQ的向上發(fā)散是主升段開始的信號(hào)。CYQ發(fā)散對(duì)操作的指導(dǎo)非常明確，就是抓住趨勢(shì)一做到底。如果是上升趨勢(shì)，則持股不放，直到趨勢(shì)被破壞，如果是下跌趨勢(shì)，不僅不去搶低點(diǎn)捉反彈，甚至要直到主力重新進(jìn)場(chǎng)后再介入。對(duì)CYQ發(fā)散的操作，原則上是向上發(fā)散持股，向下發(fā)散持幣。三、確定上升中的阻力位置預(yù)測(cè)上升過程中遇阻回調(diào)的位置在股市操作中有重要的意義。對(duì)短線操作而言，準(zhǔn)確把握短線離場(chǎng)的時(shí)機(jī)是成敗的關(guān)鍵。就中線來說，也需要密切監(jiān)視這些阻力位，有時(shí)量變也會(huì)引發(fā)質(zhì)變，CYQ的阻力可能導(dǎo)致牛市的夭折。市場(chǎng)阻力來自于解套盤和獲利盤。一般地是解套盤首先出貨，造成上行壓力，隨后引發(fā)獲利盤的獲利了結(jié)，如果拋壓大一些的話，還會(huì)引發(fā)恐慌盤的出現(xiàn)。有時(shí)盡管套牢盤已經(jīng)所剩無幾，但這個(gè)雪崩式的出貨鏈條依然會(huì)延續(xù)，這個(gè)時(shí)候解套盤就相當(dāng)于導(dǎo)火索的功效。所以，股價(jià)上升遇阻回調(diào)位置決定于前期套牢盤所在的位置。CYQ的套牢峰是套牢盤最多的地方，但股價(jià)并不一定在CYQ的峰位回頭，有時(shí)CYQ的峽谷反而是阻力最大的地方。因?yàn)檫@個(gè)地方不僅下方的解套及獲利盤會(huì)賣，上方的套牢盤因?yàn)閾p失已不大也會(huì)拋出。判斷股價(jià)將遇峰回落還是遇阻回落有個(gè)簡(jiǎn)單的辦法：就是看股價(jià)此輪行情第一次受阻于峰還是谷。如果股價(jià)第一次是受阻于峰位，那么以后每一個(gè)前期套牢峰都是阻力位。但如果股價(jià)先在谷位受阻，則其上方的套牢峰就會(huì)崩塌，其壓力會(huì)大幅度降低，下一次的阻力位就是上方的CYQ谷位。這就是CYQ的峰-峰，谷-谷模型。對(duì)于圖1-2-9中的深發(fā)展(98年7月20日)，即使該股反彈，也很難突破20元之上的CYQ巨大的套牢區(qū)，這個(gè)壓力是最真實(shí)的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)。構(gòu)成股價(jià)上行壓力的不僅僅是CYQ的峰谷，股價(jià)箱體的壓力線，天價(jià)壓力線都會(huì)形成阻力。尤其是股價(jià)突破某個(gè)壓力線之后，其滿盤的獲利會(huì)在瞬間形成拋壓。由此可見，CYQ的出現(xiàn)使得捉摸不定的股市變得清晰透明。股市的投資決策終于可以實(shí)現(xiàn)有理有據(jù)。以上所說的案例是在特定時(shí)期的個(gè)股表現(xiàn)及通過CYQ實(shí)現(xiàn)的對(duì)莊家的理解，注意，它們不是一成不變的。主力建倉(cāng)拉抬以及出貨的手法并不限于一種模式，但無論如何，主力的行為不可能不在CYQ上留下痕跡。CYQ就象將軍的作戰(zhàn)地圖，將軍們要在圖上的山峰山谷間判斷對(duì)手的位置以及決定自己的對(duì)策。事實(shí)上，在以往的股票炒作中，幾乎誰也不知道市場(chǎng)各方到底是個(gè)什么狀況，主力尚可通過試盤來確定上方拋壓，其他投資者就只好靠粗略地估計(jì)了。同樣，CYQ也需要同其他指標(biāo)綜合運(yùn)用。K線形態(tài)、市場(chǎng)能量CYF、主力控盤CYW以及成本均線CYC綜合運(yùn)用方可完成對(duì)一只股票的全面分析。
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