籌碼分布指標(biāo)的形態(tài)特點(diǎn)及運(yùn)用 ：
1、籌碼密集——行情的準(zhǔn)備。
1）籌碼低位密集，籌碼線(xiàn)變紫——有可能是主力吸籌。
2）籌碼高位密集，籌碼線(xiàn)變紅——?jiǎng)t多數(shù)為主力出貨。
CYQ的密集的市場(chǎng)含義就是在某一價(jià)位附近市場(chǎng)發(fā)生了一次通盤(pán)換手。這是市場(chǎng)可能在悄然之間發(fā)生了重大變化。先看下圖的CYQ的發(fā)散狀態(tài):
97年7月14日的遼物資(0511)，此時(shí)，股票當(dāng)前價(jià)位上方是一層一層的套牢盤(pán)。從中線(xiàn)的角度看，是沒(méi)有多大的上漲空間的。因?yàn)橐坏┕蓛r(jià)大幅上漲，這些套牢盤(pán)的的解套出逃行為會(huì)耗盡多頭的能量。此時(shí)假若股價(jià)上漲的話(huà)，4.7元附近的CYQ套牢峰會(huì)對(duì)股價(jià)構(gòu)成巨大的壓力。圖1-2-3中顯示了該股其后的走勢(shì)，充分證明了這個(gè)壓力的作用。
至97年9月24日，該股沖高后再次回落。該股沖高受阻的位置恰恰是上圖中的CYQ套牢峰。經(jīng)過(guò)這次循環(huán)，CYQ的圖形發(fā)生了本質(zhì)變化，它的籌碼在低價(jià)位區(qū)密集起來(lái)。不過(guò)上方的套牢盤(pán)仍然有部分殘留。這種低位密集稱(chēng)之為CYQ不完全低位密集。參照下圖，是又經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后的CYQ圖形，此時(shí)的CYQ就可以稱(chēng)為完全密集。
至97年9月24日，該股沖高后再次回落。該股沖高受阻的位置恰恰是上圖中的CYQ套牢峰。經(jīng)過(guò)這次循環(huán)，CYQ的圖形發(fā)生了本質(zhì)變化，它的籌碼在低價(jià)位區(qū)密集起來(lái)。不過(guò)上方的套牢盤(pán)仍然有部分殘留。這種低位密集稱(chēng)之為CYQ不完全低位密集。參照下圖，是又經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后的CYQ圖形，此時(shí)的CYQ就可以稱(chēng)為完全密集。
不要認(rèn)為所有的CYQ低位密集的股票都可以成為大牛股。低位密集也不是100%的股價(jià)見(jiàn)底信號(hào)。這要取決于股票的長(zhǎng)期趨勢(shì)。在長(zhǎng)線(xiàn)向好的情況下，CYQ的低位密集才成為可靠的中線(xiàn)底部信號(hào)。因此，在進(jìn)行投資決策時(shí)，要進(jìn)行綜合分析。另外，有時(shí)主力也會(huì)犯錯(cuò)誤，這是跟莊思路的不足之處。所以，要為您的操作設(shè)置止損位，要進(jìn)行倉(cāng)位管理以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
高位密集同低位密集正好相反，股價(jià)在相對(duì)高點(diǎn)再次發(fā)生大規(guī)模換手。這時(shí)，從CYQ上可以看出當(dāng)初在低位密集時(shí)主力買(mǎi)入的籌碼正在變少，見(jiàn)下圖:
參照上圖，該圖是CYQ的不完全高位密集。這只股票已經(jīng)自最低點(diǎn)開(kāi)始上漲約290%，如此巨幅上漲之后的踴躍買(mǎi)盤(pán)常常是散戶(hù)跟風(fēng)盤(pán)。此時(shí)，這只股票的主力已經(jīng)有了出貨嫌疑了。這么高的股價(jià)為什么有這么多人敢買(mǎi)？這是個(gè)很有意思的現(xiàn)象。從日成交量上大家都知道一個(gè)規(guī)律，在股票便宜的時(shí)候，每天沒(méi)有多少成交額，市場(chǎng)也沒(méi)幾個(gè)人愿意買(mǎi)股票。股票漲高了反而大家都去搶?zhuān)詈?，再參照下圖，在高位，全部籌碼都聚集到了高位，早先主力進(jìn)場(chǎng)時(shí)的籌碼在圖上已經(jīng)全部消失。
其實(shí)股票的高位密集有兩種市場(chǎng)含義，一是主力出貨，二是換莊。它們對(duì)后市的影響是截然不同的。判斷是哪一種情況比較復(fù)雜，一般的方法是先看大勢(shì)，在一個(gè)弱勢(shì)行情中，別的主力是不敢高位接別人的盤(pán)子的，這種弱市牛股一旦CYQ高位密集幾乎肯定是主力出貨。但在大勢(shì)強(qiáng)勁時(shí)情況就會(huì)復(fù)雜些，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，遇到CYQ高位密集先出局觀望總是明智的。其次可以看位置，如果股票漲幅不高，CYQ的高位相對(duì)密集可能僅僅是由于主力的震倉(cāng)換手所致，后市還可能上漲。但若已有可觀的漲幅，則要警惕主力出局了。最后看結(jié)果，若主力出貨，則股價(jià)一定不可能保持在高位，若是換莊，則要?jiǎng)?chuàng)新高。因此，在出現(xiàn)CYQ高位密集時(shí)先離場(chǎng)，等方向明了后再做決定是個(gè)安全的做法。因?yàn)橐坏┲髁ν耆鲐?，后市的下跌一定是相?dāng)慘烈的，見(jiàn)下圖：
其實(shí)股市就是這么一回事，在低位，當(dāng)公眾投資者看壞后市，試圖先拋出股票，等在跌一波后再抄回時(shí)，股價(jià)就不跌了，反而是主力找到了建倉(cāng)機(jī)會(huì)吸籌筑底。而當(dāng)股價(jià)大幅上漲之后，市場(chǎng)中的人們希望能抓住最后的獲利機(jī)會(huì)大舉殺入時(shí)，卻給主力創(chuàng)造了出貨良機(jī)。籌碼就這樣在低位和高位之間，主力和散戶(hù)之間換手。在這種主力和公眾的游戲中，主力的成功率總是高于散戶(hù)。做為中小投資者，借助主力的做盤(pán)從中獲利是一個(gè)捷徑，但又必須警惕跟莊不成反被莊家所困。
判斷主力建倉(cāng)和出局僅靠CYQ是不夠的，還要結(jié)合K線(xiàn)的組合形態(tài)來(lái)看。K線(xiàn)是市場(chǎng)的最基本的信息，其每一階段的形態(tài)總是有明確的市場(chǎng)含義的。尤其是在結(jié)合了CYQ之后，K線(xiàn)所顯示的股市語(yǔ)言就更容易被理解。在密集之后，最終確認(rèn)主力是進(jìn)場(chǎng)還是出場(chǎng)，以最終的股價(jià)突破方向?yàn)闇?zhǔn)。低位密集后主力也可能逃莊，高位密集后主力也是換莊，畢竟，市場(chǎng)是復(fù)雜的。
2、籌碼發(fā)散——行情的展開(kāi)。
1）籌碼向上發(fā)散，籌碼線(xiàn)變黃、蘭——股價(jià)開(kāi)始拉升。
2）籌碼向下發(fā)散，籌碼線(xiàn)變黃、蘭——股價(jià)開(kāi)始下跌。
注：籌碼線(xiàn)呈黃、蘭色時(shí)，黃色表示獲利盤(pán)，蘭色表示套牢盤(pán)，光標(biāo)橫線(xiàn)處顯示的數(shù)值為該籌碼線(xiàn)的籌碼數(shù)量，同時(shí)也表示是盈虧平衡的籌碼。
CYQ的密集是下階段行情的準(zhǔn)備。而CYQ的發(fā)散是行情的發(fā)展。一旦CYQ進(jìn)入向上發(fā)散過(guò)程，股市就進(jìn)入了上升趨勢(shì)。股市的趨勢(shì)原理是一旦趨勢(shì)形成就將延續(xù)。抓住趨勢(shì)是做股票的要點(diǎn)。我們看深發(fā)展，該股在98年10月末進(jìn)入下降趨勢(shì)后，一路下跌到98年7月，其間沒(méi)有主力入場(chǎng)的任何跡象，CYQ呈向下發(fā)散的狀態(tài)。其間的逢底買(mǎi)入者悉數(shù)被套牢。
實(shí)際上在底部確認(rèn)主力入場(chǎng)之后，CYQ的向上發(fā)散是主升段開(kāi)始的信號(hào)。CYQ發(fā)散對(duì)操作的指導(dǎo)非常明確，就是抓住趨勢(shì)一做到底。如果是上升趨勢(shì)，則持股不放，直到趨勢(shì)被破壞，如果是下跌趨勢(shì)，不僅不去搶低點(diǎn)捉反彈，甚至要直到主力重新進(jìn)場(chǎng)后再介入。對(duì)CYQ發(fā)散的操作，原則上是向上發(fā)散持股，向下發(fā)散持幣。
籌碼分布指標(biāo)：
傳統(tǒng)的技術(shù)分析指標(biāo)和方法使用至今，大家面臨一個(gè)共同的問(wèn)題，就是如何通過(guò)這些指標(biāo)判斷出市場(chǎng)中人的行為。這本是技術(shù)分析的最初宗旨：通過(guò)圖線(xiàn)判斷出市場(chǎng)中那些先知先覺(jué)的人們的建倉(cāng)和出貨的行為，知道了這些人的行為，就等于知道了消息。指南針的CYQ指標(biāo)注意到了長(zhǎng)期被人們忽略的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉(cāng)成本。CYQ的市場(chǎng)含義叫籌碼分布，它由一條條柱線(xiàn)組成的象群峰一樣的圖案。打個(gè)比方來(lái)說(shuō)，如果聚集一只股票的全體流通盤(pán)的股東，并假設(shè)股票果真是一只只籌碼，讓大家把這些籌碼按照其買(mǎi)入成本掛到K線(xiàn)的相應(yīng)價(jià)位上，這樣籌碼就會(huì)堆積起來(lái)。如果某價(jià)位的籌碼多一些，則籌碼就堆得高一些，反之，就矮一些。從另一個(gè)角度去理解CYQ，就是把構(gòu)成CYQ的每一條線(xiàn)的值全都加起來(lái)，則正好是100%的流通盤(pán)。如果有些籌碼中有人賣(mài)掉了，它們將從CYQ中拿掉，而重新堆到買(mǎi)方新建倉(cāng)的價(jià)位上。這樣，我們就可以直觀地看到籌碼的轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)中所發(fā)生的交易被形象地表現(xiàn)出來(lái)。% R,M n! q4 R8 q"l \\
籌碼分布指標(biāo)是指南針一個(gè)非常重要的技術(shù)指標(biāo)，籌碼分布分析是觀察市場(chǎng)行為的的重要技術(shù)分析手段，也可以說(shuō)是解析莊股的銳利武器。由于籌碼分布狀態(tài)的復(fù)雜性，所以在此只能進(jìn)行簡(jiǎn)單的介紹。
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\\0 i; i5L 1、CYQ在顯示時(shí)共有四種顏色：紅色、紫色和黃蘭兩色組成。正常情況下是以黃蘭兩色顯示的，其中黃色表示的是當(dāng)天收盤(pán)股價(jià)下方的獲利籌碼，蘭色表示的是當(dāng)天收盤(pán)股價(jià)上方的套牢籌碼。在以下兩種特殊情況下分別以紅色和紫色表示：1）在籌碼分布區(qū)間的上三分之一如果密集了60%以上的籌碼，則CYQ的套牢籌碼用紅顏色表示；2）在籌碼分布區(qū)間的下三分之一如果密集了60%以上的籌碼，則CYQ的獲利籌碼用紫顏色表示。
5 ]- c- M+ Y; D&_ 2、在CYQ的上下方有兩組數(shù)據(jù)表示獲利盤(pán)和套牢盤(pán)。其中左邊的一組表示的是某一天（使用鼠標(biāo)移動(dòng)確定）的套牢盤(pán)和獲利盤(pán)；右邊一組表示的是以鼠標(biāo)移動(dòng)位置所表示的成本價(jià)格上方和下方的籌碼情況。利用這些功能可以監(jiān)測(cè)市場(chǎng)莊家的行為。
5 b/ p& h6k& v6 h2 Q1b 3、市場(chǎng)中莊家操作的目的在于獲利，透過(guò)CYQ來(lái)分析莊家行為是一個(gè)行之有效的技術(shù)方法。如河北宣工（000923）在本輪行情中的表現(xiàn)：1）在2002年11月底到2003年的8月初，在長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月的底部震蕩中，莊家不斷在震蕩中吸籌，長(zhǎng)期的底部橫盤(pán)造成籌碼分布在4月底出現(xiàn)紫色信號(hào)；2）從2003年8月初到2004年2月中旬，莊家開(kāi)始不理睬大盤(pán)，走出獨(dú)立行情，股價(jià)從7元左右一直拉到13元多，上漲將近80%，從成本均線(xiàn)分析是滾動(dòng)拉抬股價(jià)，換手率達(dá)到200%以上；3）2004年2月底到4月上旬，在次高位震蕩，莊家完成出貨，籌碼分布出現(xiàn)高位密集的紅色信號(hào)；4）2004年4月中旬到如今，股票走勢(shì)開(kāi)始正式步入下降通道。.E8 J* @% c n* b$ f; k4W
4、綜上所述，好象如果出現(xiàn)紫色就是表示低位密集，可以買(mǎi)入，紅色就是表示高位密集，應(yīng)該賣(mài)出。但是市場(chǎng)中并不是完全是這樣的。大家可以看看南方匯通（000920）在2004年2月16日后CYQ變成紅色后的股價(jià)走勢(shì)和飛樂(lè)音響（600651）在2004年的股價(jià)走勢(shì)也許會(huì)得到一些啟示。
籌碼分布指標(biāo)運(yùn)用技巧一
籌碼分布對(duì)幫助投資者掌握及分析當(dāng)前市場(chǎng)中股票的成本分布狀況有極大的幫助。我們將籌碼分布的使用技巧做了一次系統(tǒng)性的總結(jié)。下面將通過(guò)向大家詳細(xì)的講解這些方法幫助大家進(jìn)一步了解及掌握籌碼分布的使用。
一、 籌碼分布指標(biāo)運(yùn)用技巧一：“上峰不移，下跌不止”
A．“上峰不移，下跌不止” 技巧的市場(chǎng)含義：
當(dāng)主力在高位派發(fā)完籌碼以后，股價(jià)即進(jìn)入下跌趨勢(shì)。若要誕生新的行情則需要在上方被套牢的籌碼再次向下轉(zhuǎn)移，主力在底部完成充分的吸籌過(guò)程。
在股價(jià)的下跌過(guò)程中如果上方被套牢的籌碼沒(méi)有充分的向下轉(zhuǎn)移，則說(shuō)明這時(shí)即使有莊家準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)吸籌也完成不了充分的吸籌過(guò)程且當(dāng)股價(jià)每次上漲到上方套牢密集峰的下沿時(shí)將會(huì)因?yàn)橛龅教桌伪P(pán)解套所形成的沉重拋壓而反轉(zhuǎn)下跌。
B．“上峰不移，下跌不止” 技巧的案例講解：
首先我們來(lái)看000931中關(guān)村，在2000年1月到3月之間，中關(guān)村的主力通吃套牢密集區(qū)，拉升股價(jià)，累計(jì)漲幅100%以上。當(dāng)股價(jià)處于高位以后，經(jīng)過(guò)充分的換手。通過(guò)籌碼分布顯示，籌碼已經(jīng)從低位轉(zhuǎn)移到高位，這表明在高位莊家開(kāi)始派發(fā)籌碼。當(dāng)主力派發(fā)完畢以后，股價(jià)即開(kāi)始反轉(zhuǎn)下跌。這時(shí)在頂部所形成的籌碼長(zhǎng)峰便是散戶(hù)追漲跟風(fēng)的套牢密集區(qū)。
可以看出中關(guān)村在股價(jià)見(jiàn)頂后一直到現(xiàn)在長(zhǎng)達(dá)三年多的下跌過(guò)程中，上方的套牢密集峰一直沒(méi)有充分的轉(zhuǎn)移下來(lái)。股價(jià)在下跌的過(guò)程中不斷出現(xiàn)多個(gè)密集峰，而始終沒(méi)有在底部形成充分的籌碼轉(zhuǎn)移。股價(jià)也處于一路下跌的過(guò)程中。
我們?cè)賮?lái)看99年11月上市的60000浦發(fā)銀行。浦發(fā)銀行上市以后由于其價(jià)格市場(chǎng)定位較高沒(méi)有得到市場(chǎng)主力機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，便進(jìn)入了下跌。
從上市初到2001年7月27日其股價(jià)一直處于“緩慢下跌——反彈——再緩慢下跌”的過(guò)程中。上方的套牢密集區(qū)始終沒(méi)有向下轉(zhuǎn)移。7月30日該股開(kāi)始加速下跌，從13元下跌到9元以下。股價(jià)在9元以下反復(fù)筑底后，開(kāi)始了一輪反轉(zhuǎn)上攻。其后當(dāng)股價(jià)反轉(zhuǎn)上攻到前期開(kāi)始加速下跌的位置遇到上方的籌碼密集區(qū)，股價(jià)便反轉(zhuǎn)向下。 我們發(fā)現(xiàn)：該股股價(jià)在9元以下反復(fù)筑底的過(guò)程中其上方原始的套牢盤(pán)沒(méi)有充分向下轉(zhuǎn)移，當(dāng)股價(jià)上漲到前期密集峰的下沿時(shí)遇到沉重的拋壓，造成了股價(jià)的反轉(zhuǎn)向下。
在今年銀行板塊整體上漲的過(guò)程中，該股也是上漲到前期籌碼套牢密集區(qū)的下方受阻回落。
與該股同樣由于上方籌碼沒(méi)有充分向下轉(zhuǎn)移而造成反轉(zhuǎn)受阻的案例，大家可以參考學(xué)習(xí)600867通化東寶2002年7月到2003年4月的股價(jià)走勢(shì)。
目前市場(chǎng)上仍有許多象600701工大高新這樣雖然其股價(jià)已經(jīng)處于歷史很底的位置，但是其上方的歷史套牢密集峰卻沒(méi)有向下轉(zhuǎn)移。這類(lèi)股票的股價(jià)雖然會(huì)有反彈出現(xiàn)，但是希望其股價(jià)反轉(zhuǎn)向上，其條件是不夠充分的。
C．“上峰不移，下跌不止” 技巧的總結(jié)：
“上峰不移，下跌不止”是對(duì)市場(chǎng)中籌碼分布出現(xiàn)這種現(xiàn)象時(shí)其股價(jià)走勢(shì)規(guī)律的總結(jié)。此使用技巧總結(jié)為以下幾個(gè)方面：
?。?） 產(chǎn)生新的一輪行情是需要?dú)v史上方的套牢盤(pán)向下進(jìn)行充分的轉(zhuǎn)移，這樣在上漲的過(guò)程中就沒(méi)有套牢密集峰的阻力。
?。?） 在股價(jià)下的過(guò)程中，反彈或橫盤(pán)時(shí)所形成的每一個(gè)密集峰均是日后股價(jià)上漲的阻力，做反彈的時(shí)候需要參考籌碼峰與峰之間的距離；
?。?） 對(duì)于股價(jià)雖然處于歷史的相對(duì)地位，但是其股價(jià)上方仍有歷史套牢盤(pán)沒(méi)有向下轉(zhuǎn)移的，不要輕易選擇中線(xiàn)建倉(cāng)。
有關(guān)籌碼分布指標(biāo)運(yùn)用的幾篇文章：
當(dāng)股價(jià)處于歷史的相對(duì)高位或低位籌碼形成密集其股價(jià)將來(lái)有不同變化的四種走勢(shì),另外大家要注意并不是只要籌碼在低為密集將來(lái)都能持續(xù)上漲成為大牛股，籌碼密集股價(jià)在低位橫盤(pán)后也并非就是見(jiàn)底信號(hào)。
籌碼密集后其股價(jià)是否見(jiàn)底還取決于大盤(pán)及這支股票形成密集以后的籌碼是主力的還是散戶(hù)的等其他諸多其他因素。只有當(dāng)大盤(pán)形成底部，主力建倉(cāng)完畢后所形成的籌碼密集才能成為可靠的底部先決條件。所以，在進(jìn)行投資決策時(shí)，一定要進(jìn)行綜合的決策分析。在低位籌碼密集后主力啟動(dòng)以前也會(huì)因?yàn)楦L(fēng)盤(pán)多或洗盤(pán)不夠充分而改變準(zhǔn)備準(zhǔn)備拉升的計(jì)劃；尤其是在高位，當(dāng)股價(jià)突破上面的密集峰投資者追漲介入以后，由于主力是靈活多變的，如果CYF顯示人氣高，追漲的人多，換手率大，那么主力可以改變準(zhǔn)備繼續(xù)拉升的計(jì)劃，轉(zhuǎn)為打壓或出貨。所以投資者在進(jìn)行籌碼密集的實(shí)戰(zhàn)操作中一定要設(shè)置好獲利及止損位，且對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行管理以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
籌碼分布指標(biāo)運(yùn)用技巧三：“下峰鎖定，行情未盡”的市場(chǎng)含義及使用方法。
“下峰鎖定，行情未盡”是指當(dāng)股價(jià)脫離低位籌碼密集峰，股價(jià)進(jìn)入拉升階段。在股價(jià)拉升的過(guò)程中，股價(jià)下方密集的籌碼沒(méi)有跟隨股價(jià)的上漲而向上轉(zhuǎn)移。根據(jù)市場(chǎng)原理“獲利不走的籌碼是莊家的籌碼”，由于下方主力的籌碼沒(méi)有轉(zhuǎn)移向上轉(zhuǎn)移則表明主力沒(méi)有完成在高位派發(fā)籌碼的過(guò)程。所以下方籌碼只要鎖定不動(dòng)，自然個(gè)股行情仍沒(méi)有結(jié)束。
當(dāng)股價(jià)進(jìn)入拉升階段而下方籌碼沒(méi)有轉(zhuǎn)移向上轉(zhuǎn)移，其股價(jià)的走勢(shì)通常會(huì)有下列三種情況出現(xiàn)：（1）股價(jià)持續(xù)上漲，直到籌碼由下向上完全轉(zhuǎn)移，主力完成派發(fā)完畢，股價(jià)形成頂部；（2）股價(jià)由上漲轉(zhuǎn)為下跌，跌到低位密集峰以后，股價(jià)再向上突破，形成更大的漲幅；（3）股價(jià)由上漲轉(zhuǎn)為下跌，跌破低位密集峰以后，股價(jià)反彈回原籌碼密集峰的價(jià)格區(qū)域橫盤(pán)；
?。?）股價(jià)持續(xù)上漲，直到籌碼由下向上完全轉(zhuǎn)移，主力完成派發(fā)完畢，股價(jià)形成頂部；
通常出現(xiàn)這種市場(chǎng)現(xiàn)象是大盤(pán)處在牛市當(dāng)中，主力可以將進(jìn)行鎖倉(cāng)拉升，拉升到一個(gè)主力認(rèn)為獲利豐厚又可以從容派發(fā)籌碼的位置，再進(jìn)行出貨。
600309煙臺(tái)萬(wàn)華就屬于這種市場(chǎng)現(xiàn)象中較為典型的案例。2001年3月到4月之間，其股價(jià)在上漲的過(guò)程中籌碼一直保持低位密集表明高度控盤(pán)的主力鎖倉(cāng)拉升股價(jià)，經(jīng)過(guò)充分的炒作，累計(jì)漲幅超過(guò)100%以后，5月股價(jià)在高位見(jiàn)頂，此時(shí)低位籌碼由下而上進(jìn)行了充分的轉(zhuǎn)移，個(gè)股行情炒做結(jié)束。
對(duì)滬市所有６３４只Ａ股股票的股東人數(shù)進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，通過(guò)對(duì)它們２００１年年底、２００２年中報(bào)以及２００２年３季度季報(bào)數(shù)據(jù)的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)一個(gè)非常有趣的現(xiàn)象。在這些股票中，２００２年前３季度股東人數(shù)增加的是１４７個(gè)，占２３％股東；而占６３％的股票股東人數(shù)出現(xiàn)了減少，其總數(shù)多達(dá)４０１只。
近期市場(chǎng)，出現(xiàn)了一個(gè)尚不太為人關(guān)注的現(xiàn)象：漲幅較為猛烈的股票大部分是出貨股。
例如，在上周五拉漲停的兆維科技，其２００１年年底的股東人數(shù)是２９４１０戶(hù)，２００２年中報(bào)為３７１５２戶(hù)，而２００２年３季度季報(bào)顯示的人數(shù)為４０５１１戶(hù)，３個(gè)季度里增加了３７．７％，一般來(lái)說(shuō)一只股票的籌碼大幅分散之后，兩三年里是不會(huì)有新主力入駐的。
再如，本周四上漲幅度較大的寧夏恒力，是去年滬市出貨第二名的股票，該股在去年前３季度內(nèi)，股東人數(shù)增加了６４８％，籌碼處于極度的分散過(guò)程中。
因此，不能僅憑股東人數(shù)的增減來(lái)進(jìn)行股票的選擇，因?yàn)闇谢I碼最集中的個(gè)股，無(wú)非是眾所周知的幾個(gè)老莊股——東風(fēng)汽車(chē)、哈藥集團(tuán)、民豐特紙等等。
綜上所述，目前的慢牛行情是可以肯定的，但是操作上來(lái)說(shuō)，選股是最重要的 因?yàn)楫吘褂校玻常サ墓善惫蓶|人數(shù)在增加，主力在不斷出貨；還有大約５％的股票，處于籌碼過(guò)度集中，即將走向分散的趨勢(shì)中。
如何用籌碼分布捕捉超級(jí)牛股
如何用籌碼分布捕捉超級(jí)牛股
一只股票如長(zhǎng)期走牛，一定有他的原因，但最主要的還是莊家的能力和運(yùn)作模式，判斷的方法有多種，現(xiàn)在主要從籌碼分布上談?wù)勅绾螕渥酱祟?lèi)股票。在莊家發(fā)現(xiàn)這類(lèi)股票的價(jià)值前，這類(lèi)股票的走勢(shì)并無(wú)特別之處，當(dāng)主力開(kāi)始運(yùn)作時(shí)，在初始階段我們并不容易發(fā)現(xiàn)，它的籌碼這時(shí)有兩種狀態(tài)（1）底位密集（2)發(fā)散狀態(tài)，但以1為主。但有一個(gè)共同而又非常重要的顯象即籌碼幾乎全部處于套勞狀態(tài)，再放量拉升30％左右后，解放了所有的人后，開(kāi)始回落但又有一個(gè)重要的現(xiàn)象出現(xiàn)了縮量，大家可以想想，主力不是解放軍，他一定還有目的，那就是繼續(xù)吞吃廉價(jià)的碼（這始大部分散戶(hù)是要出逃的，因?yàn)镵線(xiàn)呈空頭，時(shí)間長(zhǎng)，指標(biāo)走壞）這正中主力的下懷，這時(shí)主力的極限位正是籌碼的下沿，因?yàn)橹髁Σ辉缸屛覀儝奖人€廉價(jià)的籌碼，于是真正的主升浪開(kāi)始了！！
教你看超級(jí)移動(dòng)籌碼分布
超級(jí)移動(dòng)籌碼分布
1、紅色的籌碼為獲利盤(pán)，藍(lán)色為套牢盤(pán)；
2、中間白顏色的線(xiàn)為目前市場(chǎng)所有持倉(cāng)者的平均成本線(xiàn)，表明整個(gè)成本分布的重心。如股價(jià)在其之下，說(shuō)明大部分人是虧損的。
3、獲利比例：就是目前價(jià)位的市場(chǎng)獲利盤(pán)的比例。獲利比例越高說(shuō)明越來(lái)越多的人處于獲利狀態(tài)。
4、獲利盤(pán)：任意價(jià)位情況下的獲利盤(pán)的數(shù)量。
5、90%的區(qū)間：表明市場(chǎng)90%的籌碼分布在什么價(jià)格之間6、集中度：說(shuō)明籌碼的密集程度。數(shù)值越高，表明越分散；反之越集中
7、籌碼穿透力：就是籌碼穿透力的含義是以今日股價(jià)穿透的籌碼數(shù)量除以今日換手率，穿越的籌碼數(shù)量和籌碼穿透力成正比，被穿越籌碼數(shù)量越多籌碼穿透力越大。
8、浮籌比例：當(dāng)前價(jià)格周?chē)奂淖钊菀讌⑴c交易的籌碼數(shù)量。定位為浮動(dòng)籌碼。
一、 超級(jí)移動(dòng)籌碼分布理論形成
市場(chǎng)主力是何時(shí)進(jìn)場(chǎng)的？主力怎樣收集籌碼的？其成本是多少？何時(shí)拉升？怎樣完成出貨的？如果獲悉主力運(yùn)作的動(dòng)向，這些問(wèn)題就迎刃而解了。要充分了解這些，我們就要知道市場(chǎng)成本的流動(dòng)情況。這樣就引發(fā)了一個(gè)長(zhǎng)期存在的市場(chǎng)事實(shí)，就是市場(chǎng)的持倉(cāng)成本?？梢赃@樣理解，如果聚齊全體流通盤(pán)的股東進(jìn)行交易，然后大家按照其買(mǎi)入成本把手中的股票放在K線(xiàn)相應(yīng)的價(jià)位上，這樣股票就會(huì)堆積起來(lái)，某價(jià)位的股票多一些，就堆的高一些，反之，就矮一些。如果有人買(mǎi)掉手中的股票，就將從原來(lái)的價(jià)位位置拿掉，而重
新堆積買(mǎi)方新建倉(cāng)的價(jià)位上。這樣我們就可以形象的看到市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。我們把移動(dòng)成本分布用一條條柱線(xiàn)來(lái)組成圖案，每一條線(xiàn)加起來(lái)正好是100%的流通盤(pán)。超級(jí)移動(dòng)籌碼分布就是用來(lái)監(jiān)測(cè)主力運(yùn)作的動(dòng)向的新工具。它形象地反映了市場(chǎng)交易中所發(fā)生的成本流動(dòng)情況。而且還充分考慮了主力對(duì)到以及大宗轉(zhuǎn)讓交易制度下成交量和交易成本的真實(shí)分布情況，力求為讓投資者提供更準(zhǔn)確的決策依據(jù)！
二、超級(jí)籌碼分布形態(tài)表示
超級(jí)移動(dòng)成本分布顯著的特點(diǎn)就是形象性和直觀性。它通過(guò)橫向柱狀線(xiàn)與股價(jià)K線(xiàn)的疊加形象直觀地標(biāo)明各價(jià)位的成本分布量。在日K線(xiàn)圖上，隨著光標(biāo)的移動(dòng)，系統(tǒng)在K線(xiàn)圖的右側(cè)顯示若干根水平柱狀線(xiàn)。線(xiàn)條的高度表示股價(jià)，長(zhǎng)度代表持倉(cāng)成本數(shù)量在該價(jià)位的比例。事實(shí)上一個(gè)上市公司流通盤(pán)最少也在千萬(wàn)以上，這樣在形態(tài)上形成象一個(gè)群峰組成的圖案，這些山峰實(shí)際上是由一條條自左向右的線(xiàn)堆積而成，越長(zhǎng)表明該價(jià)位堆積的股票數(shù)量越多，也反映了在此位置的成本狀況和持倉(cāng)量，這些長(zhǎng)短不一的線(xiàn)堆在一起就形成
了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。隨著交易的不斷進(jìn)行，這些籌碼（如果把一只只股票看成是一個(gè)個(gè)籌碼的話(huà)）在不同的價(jià)位進(jìn)行流動(dòng)，使得形態(tài)分布發(fā)生變化，因而形成不同形態(tài)特征。
主力籌碼分布怎么看（實(shí)戰(zhàn)技巧）
銀河證券 王政群
在證券市場(chǎng)中，能夠跟上一個(gè)實(shí)力雄厚的主力成了許多投資者追求的目標(biāo)，從而很多投資者把精力放在了分析主力籌碼的技術(shù)指標(biāo)上，但在實(shí)際運(yùn)用中參考靈活運(yùn)用更好些。
一、主力籌碼分布指標(biāo)的建立
主力籌碼指標(biāo)是一個(gè)價(jià)量指標(biāo)，是把某一段的同一價(jià)格的成交量總和用縱線(xiàn)表示籌碼的位置。例如，2000年3月某股股價(jià)在20元成交200萬(wàn)股，同年7月又在20元成交300萬(wàn)股，今年1月股價(jià)再次沖至20元，成交500萬(wàn)股，則20元處就會(huì)有一根200＋300＋500＝1000萬(wàn)股的籌碼線(xiàn)。有的軟件為了防止籌碼的轉(zhuǎn)換把這一指標(biāo)進(jìn)行了優(yōu)化，即當(dāng)股價(jià)從一個(gè)底部上升至一個(gè)高位時(shí)，低價(jià)的籌碼按上升時(shí)的成交量給予一定的遞減來(lái)回補(bǔ)主力籌碼的轉(zhuǎn)換，以更精確地測(cè)定主力是否出逃或建倉(cāng)。
二、優(yōu)、缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：直觀、簡(jiǎn)單。缺點(diǎn)：機(jī)械。由于不同的莊家、不同的介入時(shí)機(jī)、主力對(duì)大勢(shì)的判斷、性格差異等因素，在股價(jià)的價(jià)量關(guān)系上差異較大，因此，在運(yùn)用上必然會(huì)造成失誤。
三、指標(biāo)的運(yùn)用
該指標(biāo)在常規(guī)運(yùn)用中就是看股價(jià)的某一階段的成交密集區(qū)，一是研判支撐與阻力，即籌碼線(xiàn)越長(zhǎng)，阻力或支撐越大，籌碼線(xiàn)越短，支撐或阻力越?。欢怯^察主力成本區(qū)，即一個(gè)股價(jià)在低位橫盤(pán)時(shí)間和成交量的總和會(huì)體現(xiàn)在籌碼線(xiàn)上，這一線(xiàn)也說(shuō)明主力建倉(cāng)的成本區(qū)，根據(jù)這一區(qū)與價(jià)格的距離來(lái)推算主力是否出貨。例如（600308）華泰股份，該股上市以來(lái)籌碼分布線(xiàn)基本平均分布，但是在元出現(xiàn)一個(gè)較長(zhǎng)籌碼線(xiàn)，這一線(xiàn)不僅說(shuō)明此點(diǎn)位的壓力，也說(shuō)明了該點(diǎn)位為主力成本區(qū)。當(dāng)股價(jià)突破該線(xiàn)，一般說(shuō)明該股有向上的動(dòng)力，如果是一只莊股的話(huà)，可以鑒定莊家出貨的空間。
在實(shí)際運(yùn)用當(dāng)中，由于籌碼線(xiàn)是集不同時(shí)期成交量的總和，若時(shí)間跨度較長(zhǎng)，股價(jià)上下波動(dòng)次數(shù)越多，籌碼線(xiàn)就會(huì)被虛化。例如1995年某股在20元成交200萬(wàn)股，至今該股價(jià)格在20元出現(xiàn)過(guò)多次，換手已經(jīng)達(dá)到300％，1995年的200萬(wàn)股就被虛化，因此，在運(yùn)用當(dāng)中最好看這段距離內(nèi)價(jià)格穿越籌碼線(xiàn)的次數(shù)和換手率來(lái)綜合處理；其二，主力在拉升過(guò)程當(dāng)中大量運(yùn)用對(duì)倒，使籌碼線(xiàn)記錄失誤，也易造成失誤判斷。對(duì)待上漲對(duì)倒放量的個(gè)股不僅要分析成本區(qū)與它的距離，還要著重分析K線(xiàn)大形態(tài)，以達(dá)到綜合處理的方法。
在股市操作當(dāng)中，股戰(zhàn)與戰(zhàn)爭(zhēng)有很多相似之處，是講究戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)的問(wèn)題，墨守成規(guī)、迷戀于固定的模式和方法是最危險(xiǎn)的。
籌碼分布露"天機(jī)"
2002-08-19 中國(guó)證券報(bào)
當(dāng)前很多投資者往往根據(jù)股票籌碼集中程度，來(lái)判斷股票后市漲跌。一般認(rèn)為籌碼集中程度高的股票，其后市向上漲升的空間相對(duì)較大；而籌碼逐漸呈分散狀態(tài)、且股價(jià)處于高位的股票，則表示主力已有出貨動(dòng)向，后市很可能下跌。實(shí)際上，這種分析確實(shí)幫助部分人獲利，很多當(dāng)年的大牛股或熊股均由此產(chǎn)生。但由于中報(bào)以及年報(bào)公布的時(shí)效性有所滯后，以及主力入駐個(gè)股的動(dòng)機(jī)和行為不同，具體操作需區(qū)別對(duì)待。目前已進(jìn)入中報(bào)披露密集期，通過(guò)分析籌碼分布情況，為投資者投資提供參考。
通過(guò)分析股票籌碼的集中度，能夠很快找出當(dāng)年的 品種。如果把2001年年底與2000年年底的股東人數(shù)作一對(duì)比，就會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)期股東人數(shù)減少幅度最大（80％以上）的上市公司，有烏江電力、航天科技、東風(fēng)汽車(chē)、長(zhǎng)春長(zhǎng)鈴和大元股份。盡管2001年大市疲軟，滬、深兩市綜指分別深跌％和％，但這幾只個(gè)股的上漲幅度，卻分別達(dá)到了％、％、46.2％、％、％；而與其相反的幾只股票，如黑龍股份、萊鋼股份、數(shù)碼測(cè)繪、大連國(guó)際、四川雙馬，這些個(gè)股的股東人數(shù)急劇增加500％以上，它們的走勢(shì)也正好相反。盡管它們2000年無(wú)一例外地實(shí)施了送股、配股或分紅方案，但由于其股價(jià)在前年度已充分表現(xiàn)，因此利好有出盡之嫌，除權(quán)之日即是其股價(jià)下跌之時(shí)。經(jīng)過(guò)復(fù)權(quán)處理，其下跌幅度分別達(dá)到了％、％、％、％和％。以上事例充分說(shuō)明了股東籌碼高度集中的股票，后市漲升幅度肯定會(huì)強(qiáng)于大盤(pán)上漲幅度。而對(duì)那些報(bào)表中雖然籌碼已高度集中，但股價(jià)處于絕對(duì)高位的個(gè)股則要慎重，隨時(shí)防止主力出逃。
如果把時(shí)間再延長(zhǎng)些，就可以看到更多大牛股的軌跡。如主力運(yùn)作時(shí)間長(zhǎng)達(dá)三年的海螺型材，其1998年至2001年的年度報(bào)告中出現(xiàn)的股東人數(shù)，分別為17125人、2104人、6958人，而從1999年開(kāi)始該股股價(jià)的年增長(zhǎng)幅度分別為126％，192％、－％。特別值得注意的是1998年至1999年這段時(shí)間，其股東人數(shù)由17125人銳減至2104人，顯示低位籌碼趨向高度集中，提醒投資者后市肯定將醞釀一波大行情。即使一般投資者不能像主力一樣持有這么長(zhǎng)時(shí)間，但只賺取其中一小段也足以。然而有漲就有落，該股從去年中期大幅跳水。到今年中期時(shí)，股價(jià)下跌幅度達(dá)到％。而今年年中報(bào)顯示，該公司股東人數(shù)激增到了13154戶(hù)。再如時(shí)間更長(zhǎng)些的大牛股湘火炬，其1997年至2001年年報(bào)的人數(shù)分別為35419人、4886人、3543戶(hù)、3427戶(hù)、4220戶(hù)，2002年中報(bào)為4435戶(hù)，也是由分散到集中的組合形態(tài)。這期間公司股本共計(jì)擴(kuò)張了5次，其中4次是送股。股本總額由1995年年底的9724萬(wàn)股，增加到2002年中期的億股，是當(dāng)初的4倍多。由于持股人數(shù)在1998年后基本保持穩(wěn)定，主力依然處于控盤(pán)狀態(tài)，使得該股每次除權(quán)后，都基本走出了一波完好的填權(quán)行情。如果當(dāng)初持股不動(dòng)，按復(fù)權(quán)計(jì)目前價(jià)格是當(dāng)初的倍。由此可見(jiàn)，其獲利空間非常巨大。不過(guò)，像湘火炬這樣的個(gè)股終歸只是一種特例，大多數(shù)主力缺乏這樣的資金和膽識(shí)。
截至8月14日，深滬兩市已基本接近半數(shù)上市公司公布了2002年半年度報(bào)告。據(jù)抽樣統(tǒng)計(jì)，約有占半數(shù)以上的上市公司股東人數(shù)較今年年初有所減少，顯示主力持籌的比重相對(duì)增加了。從目前來(lái)看，2002年中期人均持股數(shù)增幅較大的個(gè)股，有廈華電子、重慶啤酒、三星石化、瀏陽(yáng)花炮、民豐特紙等。但這幾只股票的表現(xiàn)各有不同，其中重慶啤酒、三星石化、民豐特紙的走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，而瀏陽(yáng)花炮和廈華電子的漲幅相對(duì)較小。估計(jì)這只是時(shí)間問(wèn)題，不排除這兩只股票后市有走高的機(jī)會(huì)。因?yàn)闉g陽(yáng)花炮盤(pán)子較小、概念獨(dú)特、業(yè)績(jī)中等，這些都是主力可以借題發(fā)揮的資本。因苦于上市時(shí)定位較高，主力可能在利用目前除權(quán)缺口洗籌。而廈華電子主力前期利用業(yè)績(jī)問(wèn)題窮追猛打，目前價(jià)格已處于相對(duì)低廉位置。隨后的業(yè)績(jī)改變，正是該類(lèi)個(gè)股東山再起的時(shí)候。但今年中報(bào)中也出現(xiàn)了一些股東人數(shù)大幅增加的上市公司，如美亞股份、航天長(zhǎng)峰、華潤(rùn)錦華、飛樂(lè)音響等，它們的股東人數(shù)都比年初增長(zhǎng)了100％以上。根據(jù)前面分析，提醒投資者對(duì)這些股票應(yīng)警惕。
總之，籌碼集中、主力關(guān)注的大牛股，大多數(shù)是資產(chǎn)重組類(lèi)股票。這些個(gè)股的共同特點(diǎn)是流通盤(pán)大多偏小、有一定題材支撐；而且最好是原來(lái)業(yè)績(jī)較差，經(jīng)大股東改造后，很快成為具有高送配能力的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這樣才易受主力機(jī)構(gòu)青睞。不過(guò)，在進(jìn)行具體操作的時(shí)候，投資者需要注意的是：1、在年報(bào)或中報(bào)中出現(xiàn)籌碼分散的股票，并不一定就會(huì)下跌。由于管理部門(mén)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，不少大機(jī)構(gòu)盡量避免像過(guò)去那樣集中在某一家或幾家證券公司進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)，而是更加隱蔽，利用當(dāng)初不規(guī)范時(shí)期遺留下來(lái)的帳戶(hù)（如申購(gòu)新股時(shí)的股東賬戶(hù)卡），在很多家證券公司進(jìn)行分倉(cāng)操作。這樣雖然持股人數(shù)增加了，但實(shí)際上還是原來(lái)的主力在運(yùn)作。2、年報(bào)或中報(bào)公布的時(shí)間相對(duì)滯后，會(huì)影響投資者對(duì)個(gè)股的正確判斷。一般來(lái)說(shuō)，年報(bào)披露時(shí)間長(zhǎng)達(dá)四個(gè)月，中報(bào)也有兩個(gè)月左右。如果是管理部門(mén)或?qū)徲?jì)部門(mén)有異議的個(gè)股，?/td>
移動(dòng)籌碼分布
2004年12月09日06:16:10上海證券報(bào)
大智慧移動(dòng)籌碼分布是一項(xiàng)反映市場(chǎng)內(nèi)資金流動(dòng)以及籌碼推移過(guò)程的指標(biāo),對(duì)于個(gè)股來(lái)說(shuō),籌碼的推移是一個(gè)從密集到分散再到密集的過(guò)程,籌碼的推移反映出來(lái)的是資金的進(jìn)出。從對(duì)籌碼形態(tài)的分析上,我們可以很明確地判斷出是否有新資金進(jìn)場(chǎng)或者老資金是否離場(chǎng),而通過(guò)這種分析,也就不難把握住個(gè)股走勢(shì)的波段節(jié)奏,從而實(shí)現(xiàn)盈利。今天我們向大家介紹的就是利用移動(dòng)籌碼來(lái)進(jìn)行波段操作的第一種戰(zhàn)法———如何抄底。
我們舉例說(shuō)明。
下左圖是太原剛玉(000795)在今年5月23日時(shí)籌碼分布情況,大家可以看到此時(shí)大量的獲利籌碼密集在當(dāng)時(shí)市價(jià)附近,浮籌比例達(dá)到,說(shuō)明此時(shí)做空動(dòng)力已相當(dāng)大,因此該股后市出現(xiàn)了連續(xù)的下跌。
下右圖是太原剛玉在今年11月2日出現(xiàn)止跌企穩(wěn)后的移動(dòng)籌碼分布情況,我們看到,在經(jīng)過(guò)大幅的超跌之后,籌碼出現(xiàn)了明顯的分化,有兩個(gè)比較明顯的套牢峰。從籌碼意圖上分析,就是老資金被大幅套牢其中后,由于損失慘重不愿割肉,因此一定意義上,這部分籌碼已成為死籌,客觀上起到了鎖倉(cāng)的作用。該股后期的無(wú)量下跌已證明了這一點(diǎn)。
此時(shí),只要有新的資金介入推動(dòng),那么該股的拉升將變得輕而易舉,從右圖中我們可以看到,在當(dāng)時(shí)價(jià)位附近出現(xiàn)了一個(gè)小小的波峰,同時(shí)獲利盤(pán)正在出現(xiàn),說(shuō)明有新資金終于開(kāi)始入場(chǎng)抄底。
果然,該股此后出現(xiàn)迅速拉升,一舉吃掉了前一個(gè)套牢峰,短期漲幅超過(guò)30%。(大智慧證券研究所 王榮奎)
籌碼分布－－－原創(chuàng)始人的文章（一）
第一章 籌碼分布的基礎(chǔ)知識(shí)
“籌碼分布”的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱(chēng)應(yīng)該叫“流通股票持倉(cāng)成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。
其實(shí)，“籌碼分布”是一個(gè)很中國(guó)化的名字，因?yàn)樵谑澜绶秶鷥?nèi)，可能只有中國(guó)人管股票叫籌碼，或許也只有中國(guó)人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉(cāng)位叫做“籌碼”，那就無(wú)異于把股市當(dāng)成了賭場(chǎng)。這多多少少是對(duì)股市的不尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實(shí)。在股市的這場(chǎng)博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢(qián)。所以對(duì)任何一個(gè)炒股的人，理解和運(yùn)用籌碼及籌碼分布是極其重要的。
或許“籌碼分布”和“CYQ”的稱(chēng)謂，應(yīng)該有一個(gè)更貼切的名字，但這個(gè)說(shuō)法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱(chēng)謂吧。
“籌碼分布”的市場(chǎng)含義可以這樣理解：它反映的是在不同價(jià)位上投資者的持倉(cāng)數(shù)量。如果光憑文字來(lái)敘述“籌碼分布”可能要頗費(fèi)周章，為方便起見(jiàn)，我們建立并分析了一個(gè)微型的籌碼分布模型，使讀者更準(zhǔn)確地理解它的含義。
1.籌碼分布及計(jì)算原理
我們先做這樣一個(gè)假設(shè)：
某公司有16股股票，這16股被3個(gè)不同的投資者持有。股東A曾在10元價(jià)位上買(mǎi)過(guò)3股，而后又在11元價(jià)位上買(mǎi)了6股；而股東B則在12元的持倉(cāng)成本上買(mǎi)進(jìn)了4股；股東C，在13元上買(mǎi)了1股，在14元上持有2股。把這3位股民的股票加起來(lái)，正好是16股。
我們來(lái)做一張圖。
在這張圖上，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼，在圖的右邊，我們先把價(jià)位標(biāo)清楚，從10元一直標(biāo)到14元，共5個(gè)價(jià)位，然后我們把這些籌碼按照當(dāng)時(shí)股東們買(mǎi)它的成本堆放到它相應(yīng)的價(jià)位上，于是就形成了圖1—1的樣子：
圖1-1：一個(gè)簡(jiǎn)單的籌碼分布模型
從這張圖上我們可以清楚的看到：這只股票在11元價(jià)位上，投資者的籌碼比較重一些，12元至10元次之，13元以上籌碼量就不多了。此外，除了上面所說(shuō)的股東A、B、C以外，曾經(jīng)還有一位投資者D，在9元左右買(mǎi)過(guò)這只股票，后來(lái)又以11元轉(zhuǎn)賣(mài)給了股東A，于是D先生提出了一個(gè)問(wèn)題，“我9元錢(qián)的歷史交易怎么沒(méi)有在這張籌碼分布圖上得到反映？”其實(shí)這個(gè)問(wèn)題不難講清楚，大家注意到圖上的籌碼總共只有16股，而這只股票的流通盤(pán)也是16股，籌碼分布只去表現(xiàn)這一天所有在冊(cè)股東的建倉(cāng)成本，由于D已經(jīng)賣(mài)掉了自己的股票，所以他的籌碼在籌碼分布上就看不見(jiàn)了。這是籌碼分布的一個(gè)重要特征：既它反映一只股票的全體投資者在全部流通盤(pán)上的建倉(cāng)成本和持倉(cāng)量，它所表明的是盤(pán)面上最真實(shí)的倉(cāng)位狀況。
隨著交易的繼續(xù)，籌碼會(huì)在投資者之間進(jìn)行流動(dòng)，因而籌碼分布也不是一成不變的。假定隨后發(fā)生了一個(gè)交易：股東B把他的12元價(jià)位建倉(cāng)的4股股票賣(mài)掉了3股，成交價(jià)是14元，由股東D承接，于是籌碼分布就成為了圖1—2的那個(gè)樣子：
圖1—2：籌碼在投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移
事實(shí)上，籌碼分布并不關(guān)心盤(pán)面中的籌碼到底是屬于股東A的還是股東B的，上面的兩張模擬圖之所以標(biāo)注股東的持股狀態(tài)，僅僅是為了讓大家看得更清楚一些。
如果換成真正的上市公司，那么一個(gè)公司的流通盤(pán)最少也有1000萬(wàn)股，其價(jià)位分布是相當(dāng)廣闊的。圖1—3是一張真正的籌碼分布圖，它被放在K線(xiàn)圖的右邊，在價(jià)位上它和K線(xiàn)圖使用同一個(gè)坐標(biāo)系。當(dāng)大量的籌碼堆積在一起的時(shí)候，籌碼分布看上去像一個(gè)側(cè)置的群山圖案。這些山峰實(shí)際上是由一條條自右向左的線(xiàn)堆積而成，每個(gè)價(jià)位區(qū)間擁有一條代表持倉(cāng)量的橫線(xiàn)。持倉(cāng)量越大則線(xiàn)越長(zhǎng)，這些長(zhǎng)短不一的線(xiàn)堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。
從圖1—3中可以看出，2000年5月15日的深寶安A有兩個(gè)不同的建倉(cāng)密集區(qū)。換句話(huà)說(shuō)，在籌碼分布圖上我們可以看到兩個(gè)非常明顯的密集峰：一個(gè)位于4塊多錢(qián)的價(jià)位附近，另一個(gè)位于6塊多錢(qián)的價(jià)位區(qū)間。
圖1—3：深寶安A 日的籌碼分布
由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類(lèi)軟件中的籌碼分布狀況均是通過(guò)歷史交易計(jì)算出來(lái)的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動(dòng)盈利及持股時(shí)間有關(guān)，可以在一定數(shù)量的投資群體中進(jìn)行抽樣檢測(cè)，以獲得這個(gè)拋出概率的函數(shù)，然后再根據(jù)這個(gè)拋出概率，認(rèn)定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷(xiāo)，并由現(xiàn)在的新籌碼來(lái)代替。
我們把問(wèn)題說(shuō)得再簡(jiǎn)單一點(diǎn)：根據(jù)相當(dāng)多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶(hù)而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣(mài)掉；而對(duì)主力而言，很難在盈利30%以下時(shí)賣(mài)出他的大部分倉(cāng)位。那么，獲利15%的獲利盤(pán)對(duì)當(dāng)日成交的貢獻(xiàn)就比獲利25%要大一些。這是較為精確的計(jì)算籌碼分布的方法，有時(shí)候出于計(jì)算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來(lái)代替真實(shí)的拋出概率統(tǒng)計(jì)，這樣會(huì)引發(fā)一定的誤差，不過(guò)這個(gè)誤差是可以承受的。因?yàn)樵趯?shí)際的投資分析中，某個(gè)價(jià)位的籌碼量多一些或少一些不會(huì)影響最終的結(jié)論。
在“指南針”的CYQ推出后，幾乎所有的國(guó)內(nèi)軟件廠(chǎng)家都模仿了一個(gè)籌碼分布圖，有一些做得還是很不錯(cuò)的，但有一些算法誤差過(guò)大，建議這些軟件廠(chǎng)商予以修改。這類(lèi)不準(zhǔn)確的算法是把歷史成交，按時(shí)間加權(quán)，時(shí)間越久占籌碼分布的比重越低，這樣做表面上似乎也可以得到一個(gè)很像籌碼分布的東西，但實(shí)際上是不能用的。因?yàn)楦鞴傻幕钴S程度差異很大，人為的確定歷史籌碼的揮發(fā)速度很難反映這個(gè)差異。
由于涉及商業(yè)機(jī)密，“指南針”籌碼分布的算法暫時(shí)還不能予以公開(kāi)，這里也僅僅可以講一些原理性的東西，還望廣大讀者朋友們見(jiàn)
附錄三 籌碼分布及火焰山
股票交易都是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方在某個(gè)價(jià)位進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)成交而實(shí)現(xiàn)的。隨著股票的上漲或下跌，在不同的價(jià)格區(qū)域產(chǎn)生著不同的成交量；這些成交量在不同價(jià)位的分布量，形成了股票不同價(jià)位的持倉(cāng)成本。對(duì)持倉(cāng)成本分布的分析和研究，是成本分析的首要任務(wù)。
股票的流通盤(pán)是固定的，100萬(wàn)的流通盤(pán)就有100萬(wàn)的流通籌碼；無(wú)論流通籌碼在股票中怎樣分布，其累計(jì)量必然等于流通盤(pán)。股票的持倉(cāng)成本就是流通盤(pán)在不同的價(jià)位有多少股票數(shù)量。對(duì)股票進(jìn)行持倉(cāng)成本分析具有極其重要的實(shí)戰(zhàn)意義。
1.能有效地判斷股票的行情性質(zhì)和行情趨勢(shì)；
2.能有效地判斷成交密集區(qū)的籌碼分布和變化；
3.能有效地識(shí)別莊家建倉(cāng)和派發(fā)的全過(guò)程；
4.能有效地判斷行情發(fā)展中重要的支撐位和阻力位。
總之，成本分析作為一種嶄新的技術(shù)分析方法，在股市實(shí)戰(zhàn)中將發(fā)揮重要作用。
籌碼分布的原理
籌碼分布就是將歷史上在每個(gè)價(jià)位成交的量疊加起來(lái)，并以此來(lái)判斷當(dāng)前市場(chǎng)上所有流通股的持倉(cāng)成本。
當(dāng)然歷史上成交中的一部分會(huì)在后面的交易日中被拋出，也就是說(shuō)不能簡(jiǎn)單地將以前的成交累積到現(xiàn)在，而應(yīng)該有一定的衰減。這個(gè)衰減的比例也就是每天的換手率。
比如說(shuō)，1000萬(wàn)的盤(pán)子，前天均價(jià)為10元，成交量為200萬(wàn)，也就是20%換手率；昨天以均價(jià)11元又成交300萬(wàn)，也就是30%換手率；那前天的200萬(wàn)成交量怎么樣了呢？成本分析假定，前天的200萬(wàn)在昨天也以11元被30%換手了，那么，前天以10元成交的成交量還剩了200*(1-30%)=140萬(wàn)；若今天以均價(jià)12元又成交了400萬(wàn)，同理可算，現(xiàn)在的籌碼分布是：10元籌碼為200*(1-30%)*(1-40%)=84萬(wàn)，11元的籌碼為300*(1-40%)=180萬(wàn)，12元的籌碼是400萬(wàn)。
火焰山
在整個(gè)移動(dòng)成本分布圖中，可以顯現(xiàn)從股票上市以來(lái)的所有籌碼的搬移過(guò)程，但是，在整個(gè)分布圖中我們無(wú)法得知籌碼與時(shí)間的關(guān)聯(lián)，無(wú)法反映籌碼的時(shí)間性，也就是無(wú)法知道在整個(gè)籌碼分布中的籌碼沉淀情況和籌碼活躍情況。
為了進(jìn)一步反映籌碼的時(shí)間性，就產(chǎn)生了新的移動(dòng)成本分布——火焰山。在籌碼的價(jià)格特性以外，引入了籌碼的時(shí)間特性，以顏色的不同區(qū)別不同時(shí)間概念的籌碼。
如下圖所示，顯示了N日前的成本分布，顯示的色彩是由大紅色到金黃色，時(shí)間越短，顏色越紅，時(shí)間越長(zhǎng)，顏色越黃。需要特別指出的是，由于各個(gè)時(shí)間段的籌碼疊加的原因，所以其色彩圖也是疊加的。
黃色代表20天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
橙黃色代表10天前至前20日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
金黃色代表1天前至前10日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
柱狀圖代表當(dāng)天最新產(chǎn)生的籌碼分布。（一般較小，不容易看見(jiàn)，只有在比較極端的情況下才會(huì)較明顯。）
這樣我們就能更加真實(shí)地了解到籌碼的沉淀狀態(tài)和活躍程度。完全揭示了莊家吸籌、拉升、派發(fā)的整個(gè)過(guò)程。
成本轉(zhuǎn)換原理
一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開(kāi)始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說(shuō)，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉(cāng)籌碼由一個(gè)價(jià)位向另一個(gè)價(jià)位搬運(yùn)的過(guò)程；它不僅僅是股價(jià)的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉(cāng)籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。股票的走勢(shì)在表象上體現(xiàn)了股價(jià)的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉(cāng)成本的轉(zhuǎn)換。要理解這一點(diǎn)，就必須對(duì)一輪行情進(jìn)行過(guò)程分析。
可以說(shuō)，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對(duì)做莊股票持倉(cāng)成本的控制。如同商品交易，從低價(jià)位買(mǎi)進(jìn)，在高價(jià)位賣(mài)出，才會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡(jiǎn)單的類(lèi)似；它比商品交易的低買(mǎi)高賣(mài)有著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場(chǎng)行為的高度體現(xiàn)。
一輪行情主要由三個(gè)階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。
吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買(mǎi)進(jìn)股票。吸籌是否充分，莊家持倉(cāng)量的多少對(duì)其做盤(pán)有著極為重要的意義：其一、持倉(cāng)量決定了其利潤(rùn)量；籌碼越多，利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)量越大；其二、持倉(cāng)量決定了其控盤(pán)程度；吸籌籌碼越多，市場(chǎng)籌碼越少，莊家對(duì)股票的控制能力越強(qiáng)。同時(shí)，在吸籌階段也常伴隨著洗盤(pán)過(guò)程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。
其實(shí)，莊家吸籌的過(guò)程就是一個(gè)籌碼換手的過(guò)程；在這個(gè)過(guò)程中，莊家為買(mǎi)方，股民為賣(mài)方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會(huì)結(jié)束，發(fā)動(dòng)上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。
拉升階段的主要任務(wù)是使股價(jià)脫離莊家吸籌成本區(qū)，打開(kāi)利潤(rùn)空間。在此過(guò)程中，莊家用部分籌碼打壓做盤(pán)，同時(shí)又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動(dòng)地留在了吸籌區(qū)域，等待高位賣(mài)出。在拉升過(guò)程中，部分股民紛紛追漲，同時(shí)部分股民獲利回吐；對(duì)于做莊技巧較好的莊家，如有大勢(shì)的配合，莊家只需點(diǎn)上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤(pán)能力調(diào)控拉升節(jié)奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價(jià)位的成本分布大小不一。
派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣(mài)出持倉(cāng)籌碼，實(shí)現(xiàn)做莊利潤(rùn)。股價(jià)經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達(dá)到莊家的贏利區(qū)域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當(dāng)?shù)臀换I碼搬家工作完成之時(shí)，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。
在一輪行情的流程中要充分重視二個(gè)概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標(biāo)志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價(jià)格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價(jià)位上的籌碼充分集中在一個(gè)主要的價(jià)格區(qū)域。
總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過(guò)程不僅是利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，也是割肉虧損的過(guò)程，從而形成了股票走勢(shì)的全部歷史。
如何有效地測(cè)定現(xiàn)階段持倉(cāng)成本的分布狀況，是進(jìn)行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨(dú)特的指標(biāo)：移動(dòng)成本分布。
該指標(biāo)通過(guò)對(duì)股票成交換手的動(dòng)態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過(guò)程，并形象地標(biāo)明股票不同時(shí)間段不同價(jià)位持倉(cāng)籌碼的分布量和變化情況。確切地說(shuō)它不能稱(chēng)之為指標(biāo)，因?yàn)樗鼪](méi)有指標(biāo)那種確切性，沒(méi)有指標(biāo)的交叉、背離及數(shù)值信號(hào)，它卻能以其獨(dú)特的方式向人們展示股票的成本分布事實(shí)，然而這種事實(shí)的展示無(wú)疑對(duì)莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指導(dǎo)自已的實(shí)戰(zhàn)操作。
移動(dòng)成本分布的移動(dòng)特性在于，可以選擇任意交易日作為測(cè)試成本分布的基準(zhǔn)點(diǎn)，形象直觀地透視出相對(duì)于這個(gè)測(cè)試基準(zhǔn)點(diǎn)股票的籌碼分布狀況；此外，通過(guò)不斷移動(dòng)改變測(cè)試基準(zhǔn)點(diǎn)，動(dòng)態(tài)地透視出各價(jià)位持倉(cāng)量的增減變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過(guò)程。
移動(dòng)成本分布的獨(dú)特之處在于強(qiáng)大的透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)，并將每一個(gè)階段的持倉(cāng)成本分布變化毫無(wú)保留地展示在我們的面前。
1、低位吸籌狀態(tài)。
透過(guò)籌碼分布看炒股
單一的看某一天的籌碼分布，基本上意義不是很大，關(guān)鍵是連續(xù)的看籌碼分布的變化，再同現(xiàn)在的籌碼分布結(jié)合在一起，聯(lián)系到k線(xiàn)的走勢(shì)上，對(duì)我們預(yù)測(cè)主力意圖很有幫助。
比如說(shuō)主力在某個(gè)相對(duì)低位進(jìn)行幅度相對(duì)較大的震蕩整理，而此時(shí)上方有一個(gè)籌碼密集區(qū)，那我們就可以認(rèn)為，他再此位置的震蕩就是對(duì)上方籌碼的試探，看密集區(qū)是否有松動(dòng)跡象，然后決定怎樣吃掉這部分籌碼。如果松動(dòng)，主力就在低位躺著吃，如果不松動(dòng)主力會(huì)選擇，到密集區(qū)振蕩吃貨，或者直接穿越該區(qū)域。當(dāng)然這跟密集區(qū)的實(shí)質(zhì)是結(jié)合起來(lái)的。如果密集區(qū)是長(zhǎng)期套牢盤(pán)，正常情況低位不易松動(dòng)，但是一旦進(jìn)入該區(qū)域，拋盤(pán)可能異常兇猛。如果是短期套牢盤(pán)，一般比較容易對(duì)付。但是無(wú)論那種情況，主力穿越該區(qū)域后都會(huì)有一定程度的洗盤(pán)或者震倉(cāng)。也就是說(shuō)無(wú)論是整個(gè)坐莊過(guò)程，還是某個(gè)局部區(qū)域，主力采用的辦法都是盡可能的實(shí)現(xiàn)高拋底吸。
打個(gè)比方，當(dāng)前面出現(xiàn)一塊非常大的肉骨頭的時(shí)候，主力如果啃不動(dòng)吃不下，或者不想直接肯的時(shí)候，主力就會(huì)振臂一呼，來(lái)大家一起吃骨頭，等大家一起拿走骨頭等著啃的時(shí)候，主力就會(huì)想辦法從散戶(hù)手里要回肉骨頭，留著慢慢啃或者以后啃。而我們的辦法是，不僅要搶肉骨頭，還要想辦法吃到肉。而中長(zhǎng)線(xiàn)的做法就是看見(jiàn)肉骨頭就先拿到手里，主力開(kāi)始吃我們立刻就吃完把骨頭扔給別人。而短線(xiàn)就是要看見(jiàn)肉骨頭就搶?zhuān)瑩屚昃土⒖坛?，吃多少算多少直到?jīng)]有機(jī)會(huì)再吃，無(wú)論骨頭上還有多少肉立刻讓給別人。再次等待。短線(xiàn)的最佳機(jī)會(huì)就是肥美的排骨。肉多，一口就吃掉肉吐出來(lái)的只有骨頭了或者剩的肉短期內(nèi)不多了。而，骨頭本身沒(méi)有肉，只不過(guò)我們散戶(hù)，拿出了自己的肉貼在了上面。要想掙錢(qián)，就只能爭(zhēng)取，少帖肉，多吃肉。大多數(shù)人帖肉那么多就是因?yàn)橹髁Υ笕宋缚诖?，啃肉骨頭的手法多。我們準(zhǔn)備啃骨頭之前不防先研究一下主力大人的胃口和手法，看清楚骨頭上到底還有多少肉，我們?cè)趺纯?？千萬(wàn)別搶主力大人啃完吐出來(lái)的沒(méi)有肉的骨頭，否則等著帖肉吧。當(dāng)然，絕頂?shù)纳?hù)高手，有能力吃到骨頭上僅剩的肉渣。廣告上說(shuō)的好，牙口好，胃口就好。但是胃口好了，可要仔細(xì)看清楚牙口到底好不好？
如何判斷籌碼分布狀況
股價(jià)的漲跌，在一定程度上是由該股籌碼的分布狀況決定的：籌碼集中在主力手中，走勢(shì)便較為穩(wěn)定，不易受大盤(pán)所左右，拉抬起來(lái)隨心所欲；籌碼分散在眾多散戶(hù)手中，猶如一盤(pán)散沙，大盤(pán)一陣風(fēng)吹來(lái)股價(jià)便打噴嚏，難有大的作為。判斷籌碼是集中還是分散，以及穩(wěn)定性如何，主要通過(guò)以下的方法判斷：
1、從分時(shí)走勢(shì)和單筆成交來(lái)判斷。若分時(shí)走勢(shì)極不連貫、單筆成交量小，籌碼集中度通常較高，如中科創(chuàng)業(yè)（0048）近期分時(shí)走勢(shì)上上下下，波動(dòng)不連續(xù)，成交稀落，成交時(shí)間間隔長(zhǎng)，有時(shí)數(shù)分鐘過(guò)去才成交一兩筆，7000多萬(wàn)的流通盤(pán)有時(shí)每天僅成交數(shù)百手，這是典型的籌碼被主力一家獨(dú)吞的現(xiàn)象，漲跌完全取決于主力意愿，大盤(pán)走勢(shì)對(duì)其影響甚微。
2、價(jià)量背離。若上升過(guò)程中成交并未放大，保持均衡狀態(tài)，甚至價(jià)量背離的個(gè)股，籌碼通常已集中在主力手中。如長(zhǎng)春蘭寶（0631）2月份上升以來(lái)，隨著股價(jià)不斷上漲，成交量卻在不斷萎縮，股價(jià)創(chuàng)出上市以來(lái)的新高，量能亦未明顯放大，分時(shí)走勢(shì)上只要放出小量即可把股價(jià)推高，籌碼鎖定性良好，類(lèi)似的個(gè)股如紅星宣紙（0619）。
3、配股除權(quán)后能迅速填權(quán)。3月16日為福建三農(nóng)配股除權(quán)日，當(dāng)天成交并未出現(xiàn)異常，第二天轉(zhuǎn)配股上市的消息公布，大盤(pán)跳空下行，該股卻能逆市而上，顯示籌碼已被充分鎖定，隨后該股連續(xù)放量上攻，4月3日一根放量長(zhǎng)陰，已有資金減倉(cāng)跡象。有些個(gè)股籌碼是否穩(wěn)定，要跟蹤較長(zhǎng)的一段時(shí)間來(lái)綜合判斷。贛南果業(yè)（0829）2月28日配股除權(quán)，收一帶長(zhǎng)下影陰線(xiàn)，當(dāng)天將跳空缺口封閉，隨后很快強(qiáng)勢(shì)上攻，3月份上升時(shí)曾放出大量，從量能看上升過(guò)程中主力大動(dòng)干戈，籌碼并不穩(wěn)定，實(shí)際上，該股在年初整理期間，經(jīng)常每天僅成交數(shù)百手，上升過(guò)程放出大量，應(yīng)為主力所為，且3月23、24日股價(jià)收陰，成交立刻大幅萎縮，亦可判斷出該股籌碼集中度較高。
