本帖最后由 173041016 于 2012-5-4 11:50 編輯 前言：
大部分價(jià)值投資的書，都是理念多于實(shí)戰(zhàn)技術(shù)，總讓我們新手感到無從下手，于是乎想把自己這半年多總結(jié)的一些經(jīng)驗(yàn)寫出來和大家分享。
不一定正確，但都是些實(shí)戰(zhàn)的技術(shù)，權(quán)當(dāng)供大家擴(kuò)展視野！
如果要在眾多的大盤分析指標(biāo)中選一個(gè)，我首選大盤市盈率！不要僅僅盯著數(shù)值，而是現(xiàn)在的數(shù)值和歷史比較，處于高位還是低位，這樣你基本能判斷出到大盤的高低冷熱了。
著名的價(jià)值投資大師約翰耐夫將自己描寫成一位“專打市盈率股票的槍手”。 先來啰嗦一下概念，了解的可以跳過直接看圖，市盈率就是PE,即股價(jià)和每股收益的比值，有很多的算法，我就說說我自己理解的四種：
（1）靜態(tài)市盈率：股價(jià)/上年年報(bào)的每股收益。這種算法對(duì)于成長股來說比較保守。
（2）另一種算法：股價(jià)/近四期報(bào)表收益之和的每股收益，這種算法相對(duì)于上種更合理些。
（3）動(dòng)態(tài)市盈率：股價(jià)/預(yù)期本年末每股收益。這個(gè)的難點(diǎn)就在于預(yù)估收益的成長率，一般要是出到了中報(bào)，或者三季報(bào)基本就可以推算出今年的收益成長率了，太長就不準(zhǔn)了。林奇派可能更喜歡這種算法。
（4）歷史平均收益市盈率：股價(jià)/七年每股收益平均值。這個(gè)是格雷厄姆對(duì)周期股比較喜歡的一種算法。
（上證指數(shù)和上證市盈率 1999.2——2012.3）
我們先找出歷史高低點(diǎn)，最高2007年10月69.64倍，最低08年10月14.09倍。平均值32.79倍。有了高低概念我們?cè)倏纯船F(xiàn)在，在2011年12月已經(jīng)創(chuàng)出了
新低13.41倍，
那我們至少可以判斷出這里是歷史的低位。在這里買股票安全邊際比較大。（在此購買擁有較大安全邊際）
有了這圖你也就不必要等到出利好說降低25%交易費(fèi)用，再來搶籌碼啦！
我們?cè)賮砜纯锤酃墒杏屎虯股市場(chǎng)比較下。
（恒生指數(shù)市盈率 1999.1——2012.3）
和A股比較下還是挺有意思的哈，最高的市盈率不過26倍，在A股均值都有32倍。最低時(shí)達(dá)到過6.51倍，2012年三月9.58倍?？梢哉f港股市場(chǎng)相對(duì)于A股較成熟，A股的估值也有下行的趨勢(shì)。
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