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股指期貨對(duì)投資者有什么用？

luckyjohn97 >《期權(quán)》

2017.04.02

關(guān)注

昨天收盤(pán)之后，除了我之外，大家都在討論股市的大跌。

我對(duì)此無(wú)動(dòng)于衷，如果我說(shuō)，昨天我的A股是盈利的，總收益創(chuàng)出今年的新高，你信不？

今年以來(lái)，隨著策略中采用股指期貨工具，我的操作和收益基本已經(jīng)脫離行情的漲跌，獨(dú)立發(fā)展。

這就要談到大家對(duì)股指期貨的一些誤解，很多人認(rèn)為，股指期貨是強(qiáng)烈的投機(jī)工具，如果一個(gè)投資者，邁入股指期貨市場(chǎng)，好像很燒腦。

其實(shí)今年開(kāi)始交易股指期貨以來(lái)，我一般是一個(gè)月才打開(kāi)一次期貨賬戶(hù)，根本不在乎行情對(duì)期貨損益的影響。

之所以這樣，是因?yàn)槲也捎昧斯芍钙谪浺粋€(gè)最核心，最重要的功能，套期保值。

方法如下

1、買(mǎi)入13%的倉(cāng)位，用市值配售的方法，打新股。這部分市值波動(dòng)是隨著行情波動(dòng)的。

2、賣(mài)出同樣市值的股指期貨合約，對(duì)沖打新倉(cāng)位的波動(dòng)。這樣，暴露在行情漲跌中的倉(cāng)位就是零。

3、因?yàn)槲沂怯玫呢?cái)務(wù)分析的統(tǒng)計(jì)學(xué)方法選股，所以，長(zhǎng)期以來(lái)，我的持股會(huì)有統(tǒng)計(jì)學(xué)的優(yōu)勢(shì)，會(huì)慢慢跑贏指數(shù)，這種收益叫做阿爾法收益。

這個(gè)組合的持股，請(qǐng)參考我的另一個(gè)帖子

https://xueqiu.com/3364091752/79368820

這樣打新股配合股指期貨做空，我會(huì)收獲盈利的三擊：打新收益、股指期貨升水回歸收益、持股組合的阿爾法收益。

憑借這個(gè)策略，本季度在A股收益12%，年化收益50%，我就問(wèn)你服不服？

延伸展開(kāi)，我還發(fā)現(xiàn)股指期貨的第二個(gè)作用，套利

比如說(shuō)成分股套利，假如股指期貨對(duì)應(yīng)的指數(shù)的成分股，某一個(gè)因重大利空停牌了，

這時(shí)候，你就可以買(mǎi)入除了停牌股之外的其它成分股，構(gòu)建一個(gè)剔除停牌股組合，然后，相應(yīng)的做空股指期貨，就把這個(gè)停牌股專(zhuān)門(mén)暴露出來(lái)做空。

股指期貨的第三個(gè)作用，節(jié)省交易傭金

我的打新策略，沒(méi)有用股指期貨套期保值的話(huà)，假如我買(mǎi)了200萬(wàn)的市值，用來(lái)打新股，在昨天股票大跌的情況下，如果我預(yù)測(cè)到了山雨欲來(lái)，想要回避，全部賣(mài)出持股，等跌下來(lái)，再全部買(mǎi)回來(lái)，需要交多少傭金？假如手續(xù)費(fèi)是萬(wàn)三，印花稅千一的話(huà)，手續(xù)費(fèi)=200??萬(wàn)分之16=3200元。

如果我用股指期貨套保，手續(xù)費(fèi)是十萬(wàn)分之4的話(huà)，做這樣一筆對(duì)沖操作的手續(xù)費(fèi)是80元，買(mǎi)賣(mài)來(lái)回是160元。也就是說(shuō)，用傳統(tǒng)的逃頂方法，手續(xù)費(fèi)是股指期貨手續(xù)費(fèi)的20倍。

股指期貨不僅可以獲得套期保值的心理優(yōu)勢(shì)，還可以獲得交易成本優(yōu)勢(shì)。