1. 用數(shù)據(jù)說話：聽多了巴菲特的故事，很多人買入低市盈率的股票長(zhǎng)期持有，但這在A股是否有效的呢？這還算好的，因?yàn)檫€有買賣的具體標(biāo)準(zhǔn)，更多的人是憑感覺，覺得某個(gè)公司有前途，或者出了什么利好，于是就重倉(cāng)了。做過量化之后的一個(gè)好習(xí)慣是，有什么想法都會(huì)去回測(cè)一下歷史數(shù)據(jù)，看看和自己預(yù)期的是否差不多。現(xiàn)在很多人知道了，過去10年A股最好的策略是小市值策略，可以輕松100的年化，雖然小市值大部分是沒有業(yè)績(jī)的垃圾股。但是反而是想在藍(lán)籌大盤股上取得50的年化都異常困難，回撤控制也更不容易。
2. 低買高賣。衡量高低的指標(biāo)很多，例如市值/成交量，基本面的PE/PB，技術(shù)面的縮量/乖離率等。曾經(jīng)回測(cè)過一個(gè)量化模型，就是股價(jià)創(chuàng)新高買入，結(jié)果是只有在大牛市有超額收益，震蕩市和熊市都死得很慘。所以量化給我的最重要的啟示就是：永不追高。
3. 輪動(dòng)。每只個(gè)股都有漲（高估）有跌（低估）的時(shí)候，如果低位買的個(gè)股一直長(zhǎng)期持有，可能就像坐過山車一樣，漲過一輪后又跌回去了。雖然必須定期換倉(cāng)，把漲得多的調(diào)出去，換入還在低位的股票，這就是輪動(dòng)。輪動(dòng)方式對(duì)量化策略的收益影響極大，最簡(jiǎn)單的就是定期輪動(dòng)（例如5天換倉(cāng)一次），更復(fù)雜點(diǎn)的就是對(duì)買入的條件更苛刻（確保足夠低估），對(duì)賣出的條件可以更寬松（確保漲得足夠多）。
4. 分散。1只股不確定性太強(qiáng)，雖然有可能取得更高的收益，但是波動(dòng)、最大回撤遠(yuǎn)大于10只股的組合，這就是分散的意義。分散不僅僅是增加持股數(shù)，還包括行業(yè)分散（例如每個(gè)行業(yè)1只股票），等等，都有助于策略的長(zhǎng)期穩(wěn)定。當(dāng)然并不是越分散越好，這里有一個(gè)平衡，就一般散戶來(lái)說，分散到4-10個(gè)我覺得比較合適。
5. 策略互補(bǔ)。小盤股策略在歷史上有亮眼的業(yè)績(jī)，但是在某些時(shí)間例如牛市啟動(dòng)期則顯著跑輸市場(chǎng)，如果小盤股和大盤股兩個(gè)策略組合一下，例如各一半倉(cāng)位，則市值增長(zhǎng)的穩(wěn)定性會(huì)顯著提高，雖然有可能年化收益會(huì)低于單純持有小盤股，但是穩(wěn)定盈利對(duì)交易心理有好處。
6. 牛市熊市震蕩市的策略可以微調(diào)。比如牛市的話，輪動(dòng)可以更快一些，震蕩市的話，輪動(dòng)慢一些更好。擇時(shí)的話，均線適合牛市熊市，但不太適合震蕩市。
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