第一坑：什么類型的投資人需要多加防范？
第一種，人品堪憂、誠意不足的投資人。這種投資人會先表明投資意向，然后頻繁接觸公司的導(dǎo)演、編劇等大咖，專門拉攏高層資源，最后很可能并沒有參資該公司，而是把資源拉倒另一個公司組局，自己搖身一變成為經(jīng)營者，甚至變成新的競爭對手。
有一個案例，講的是一家3D打印公司，投資人居然在盡調(diào)階段，默默搶走了公司的上下游合作伙伴，直接將資源據(jù)為己有。因此，看清投資人的初衷是很重要的，知己知彼是最基礎(chǔ)的步驟。
第二種，“錢少事多”的投資人。這種投資人往往投資的數(shù)額有限，對公司的運(yùn)營管理方面卻有頻繁的干預(yù)，有時甚至?xí)霈F(xiàn)他們跟創(chuàng)業(yè)者鬧翻的情形，在參投兩三個月之后便要求退出，給被投公司帶來了很大的打擊。
這種類型的投資人是可以通過細(xì)節(jié)辨別出來的，例如他們很可能參投的項目校少，資金總額也并不充足，甚至一半以上的錢都投在當(dāng)前的一個項目上，如果投資人自己沒有主業(yè)，則更是危險的信號。
除此之外，還要注意投資人在投資機(jī)構(gòu)的地位。即使一些投資人號稱自己來自著名投資機(jī)構(gòu)，title聽起來很高大上，甚至有著執(zhí)行總經(jīng)理、董事總經(jīng)理、投資總經(jīng)理之類的頭銜，他們也未必有最后的決定權(quán)，因為機(jī)構(gòu)中有可能存在著很多類似名頭的角色。
這時便不能輕易相信他們的許諾，有些投資人為了更多地匯報自己的工作進(jìn)展，對行業(yè)增進(jìn)了解，會一直跟創(chuàng)業(yè)者說在推進(jìn)投資事宜，而實際上很可能他們已經(jīng)跟上級匯報過了，項目早就被否決了。創(chuàng)業(yè)者花費(fèi)大量精力跟他們陪吃陪喝，最后等到的也可能只是一場空。
相反，即使是一些偏小的投資機(jī)構(gòu)，只要跟你對接的是投資機(jī)構(gòu)的實際負(fù)責(zé)人，他們就是有決策權(quán)的，他們的承諾也更為可靠。
另外，決定合作之前，還要對投資機(jī)構(gòu)有充分的了解，理清他們的投資類型是前期為主還是后期為主，他們的言行表現(xiàn)是否協(xié)調(diào)，他們與董事長的口徑是否一致等等。所謂“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”就是這個道理。
文化科技領(lǐng)域資深投資人 曹海濤
第二坑：文化企業(yè)的估值并不一定越高越好
提到估值的常規(guī)算法，業(yè)內(nèi)一般使用這個公式：總市值=市盈率*凈利潤。市盈率，也就是PE值，是有一定的行業(yè)參考標(biāo)準(zhǔn)的。對于一般的文化公司，10到15倍的PE倍數(shù)是比較合理的，實際估值高于這個估算結(jié)果就容易出現(xiàn)問題。
文化公司面對的顯著的難題之一，就是業(yè)績的可持續(xù)性和穩(wěn)定性的準(zhǔn)確考量，估值過高，利潤率的業(yè)績壓力會過大，只要一個項目出現(xiàn)問題，更多嚴(yán)峻的問題便會接踵而至了，諸如業(yè)績對賭和法律方面可能就會面臨諸多挑戰(zhàn)。
然而投資人的要求始終是退出時要賺到錢，而且再融資的時候自己的股權(quán)不能被稀釋，也就是說，估值必須進(jìn)一步拉高。但是國內(nèi)整體大環(huán)境又導(dǎo)致市盈率有回落的趨勢，那么一旦其他投資人不認(rèn)可該公司的高估值，便很有可能陷入找不到下一輪投資方的境地。
第三坑：簽署投資協(xié)議時要注重細(xì)節(jié)
投資協(xié)議里面涉及到的內(nèi)容有很多，例如有關(guān)對賭、回購、反稀釋等多方面的條款。有些公司負(fù)責(zé)人覺得套用協(xié)議模板就行了，但事實上如果很多具體的細(xì)節(jié)沒有協(xié)商清楚，那么之后一旦遇到需要打官司才能解決的糾紛，很多問題就會顯現(xiàn)出來。
在解決雙方爭議時，其中的一種方法就是起訴，但是具體執(zhí)行的法院一般都會默認(rèn)為被告所在地的法院。簽署協(xié)議時，一定要明確這個問題，最好能指定一線城市的具體的某一家法院來解決之后的糾紛。
還有人會選擇仲裁來解決爭議，認(rèn)為仲裁的操作比較私密，更加商業(yè)化，而且很多信息都不會對外公布。然而，相比法院，仲裁過程的成本較高，權(quán)威性也偏低，在選擇的時候還是要謹(jǐn)慎。
第四坑：股權(quán)架構(gòu)的設(shè)計要慎重
“企業(yè)到底走多遠(yuǎn)，股權(quán)結(jié)構(gòu)已彰顯”，這是曹海濤親自撰寫的《創(chuàng)業(yè)者》一書中反復(fù)提到的一句話。有一個關(guān)于企業(yè)融資的“火箭理論”，意思是企業(yè)在不同階段，就像火箭發(fā)射一樣，需要更換不同的助推器以適應(yīng)新的狀態(tài)。如果企業(yè)在最開始的階段為了獲得更多融資，出讓了過多的股權(quán)，那么當(dāng)它發(fā)展到下一個階段，需要更換新的“助推器”的時候，就可能出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者股權(quán)被過分稀釋，失去公司的實際控制權(quán)的現(xiàn)象。所以說在企業(yè)創(chuàng)立初期就要把股權(quán)架構(gòu)設(shè)計好，不要過分稀釋股份，也就是說，并不是任何時候順利融資都很重要，融資數(shù)額也并不一定是多多益善的。
第五坑：融資之后仍需進(jìn)一步溝通
在融資的前期階段，投資方和被投企業(yè)就像處在“熱戀期”一樣，看到的多是對方的優(yōu)點，但是隨著了解的增多，缺點也會逐漸顯現(xiàn)出來。為了維護(hù)雙方的關(guān)系，仍需要進(jìn)一步溝通，比較合適的溝通頻率為一兩個月一次。如果缺乏了解，投資人容易產(chǎn)生懷疑，誤以為企業(yè)可能遇到了嚴(yán)峻的問題。
溝通的方式可以多種多樣，包括微信、吃飯、參觀、公司慶典等，但是一定要保證溝通的順暢。一旦投資人產(chǎn)生的誤會增多，逐漸喪失對企業(yè)的信心，便很可能在企業(yè)的經(jīng)營過程中起到負(fù)面作用，造成很多內(nèi)部問題。企業(yè)遭受的困擾過多，外部的問題就沒時間解決了。因而內(nèi)部關(guān)系一定要先協(xié)調(diào)好，“家和”才能“萬事興”。
第六坑：融資階段投入精力需合理分配
很多企業(yè)會在融資和市場上投入過多的精力，甚至將自己的90%以上的時間都花費(fèi)在這些方面，這樣一來，他們就沒有富余的時間放在產(chǎn)品開發(fā)和人員管理上了。
事實上，有的時候一味專注融資，擴(kuò)大規(guī)模，可能還不如把企業(yè)做的小而扎實一些。
圈內(nèi)有時還會盛行攀比之風(fēng)，但是完成融資并不意味著項目的成功。有的人成功融到了一個億，表面上看起來很光鮮，事實上他們得到更多的是這一個億的壓力帶來的苦惱。
相反，企業(yè)更需要把精力放在自身的業(yè)務(wù)，以及產(chǎn)品和管理上，更多地關(guān)注自身所在的行業(yè)狀況。曹海濤表示自己看過好多案例，都是創(chuàng)業(yè)者把百分之九十的精力放在了融資方面，對于這樣的企業(yè)來說，失敗只是時間的問題，一個健康成長的企業(yè)并不會這樣做。
第七坑：注意提交商業(yè)計劃書的時機(jī)
企業(yè)都有自己的商業(yè)計劃書，五花八門，多種多樣。然而相比BP本身的質(zhì)量，將BP交給投資機(jī)構(gòu)的時機(jī)可能更為重要。如果一味地把BP當(dāng)做敲門磚，過早的交給投資人，很可能由于缺乏了解，得到被投資方輕易否定的結(jié)果。企業(yè)給投資人留下的第一印象很重要，如果能先通過熟人介紹，讓對方有一個先入為主的概念，之后的溝通進(jìn)程則會相對容易一些。即使后來的BP沒有十全十美，對方也可能覺得這是一個更注重做實事的公司，更容易接納一些小的缺點。
至于BP的具體內(nèi)容方面，最重要的核心仍是突出重點。應(yīng)該將一半以上的精力放在團(tuán)隊介紹上，突出自身的核心競爭力，把這些部分細(xì)分化：到底是銷售團(tuán)隊強(qiáng)，還是產(chǎn)品質(zhì)量佳，還是積累的IP資源豐富？總之要給投資者以信心，說明公司的估值還有很大的上升空間，現(xiàn)在正是投入的好時機(jī)（投黑馬www.touheima.com專注于文創(chuàng)領(lǐng)域的眾籌平臺）。公司的估值很公允，彼此都有盈利的空間，目前仍處于投資價值被低估的階段，而不是讓人覺得這家公司很自不量力。
另外，借鑒上市公司公開的招股說明書也是很好的辦法，多參考成功案例，在實踐中反復(fù)修改，相信一定能有顯著的改善效果。
（文章來源于：首席娛樂官摘編）
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