我們在談匯票貼現(xiàn)（discount on exchange）之前，先看下什么是貼現(xiàn)?
貼現(xiàn)是指遠(yuǎn)期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場上轉(zhuǎn)讓，受讓人扣除貼現(xiàn)息后將票款付給出讓人的行為。或銀行購買未到期票據(jù)的業(yè)務(wù)。
***遠(yuǎn)期匯票(Time Bill or Usance Bill)是指在一定期限或特定日期付款的匯票，可分為定期付款匯票、出票日后定期付款匯票、見票后定期付款等三種。遠(yuǎn)期匯票的付款時間，有以下幾種規(guī)定辦法:(1)見票后若干天付款(At XX days after sight);(2)出票后若干天付款(At XX days after date);(3)提單簽發(fā)日后若干天付款(At XX days after date of Bill of Lading);(4)指定日期付款(Fixed date)。
***承兌即承諾兌付，是付款人在匯票上簽章表示承諾將來在匯票到期時承擔(dān)付款義務(wù)的一種行為。承兌行為只發(fā)生在遠(yuǎn)期匯票的有關(guān)活動中。承兌行為是針對匯票而言的，并且只是遠(yuǎn)期匯票才可能承兌。本票，支票和即期匯票都不可能發(fā)生承兌。遠(yuǎn)期票據(jù)規(guī)定承兌的，在付款前，必須由持票人向付款人要求承兌，即付款人在票據(jù)前面批注承兌字樣，后加簽名承兌日期及一些注解等。承兌的兩種形式:①普通承兌:承兌人對出票人的指示不加限制的同意確認(rèn)。②限制承兌:指承兌時，用明白的措辭改變匯票的承兌后的效果。
了解了貼現(xiàn)的含義后，那我們一起來看下匯票貼現(xiàn)的定義吧。
匯票貼現(xiàn)就是票據(jù)貼現(xiàn)，在持票人需要資金時，將持有的未到期商業(yè)匯票，通過背書的方式轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行在票據(jù)金額中扣除貼現(xiàn)利息后，將余款支付給貼現(xiàn)申請人的票據(jù)行為。貼現(xiàn)既是一種票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為，又是一種銀行授信行為。銀行通過接受匯票而給持票人短期貸款，匯票到期時，銀行就能通過收回匯票金額而沖銷貸款。如果銀行到期不獲票據(jù)付款，則可以向匯票的所有債務(wù)人行使追索權(quán)。
票據(jù)貼現(xiàn)就其性質(zhì)而言是銀行的一項(xiàng)授信業(yè)務(wù)，銀行實(shí)際上是通過貼現(xiàn)的方式給持票人以貸款。但與一般貸款不同的是，由于貼現(xiàn)銀行是通過背書方式取得票據(jù)的票據(jù)權(quán)利人，所以出票人、收款人、背書人、承兌人和保證人均對該貸款(票據(jù)金額)承擔(dān)連帶責(zé)任，這樣，最大限度地保證了這種短期貸款的資金安全。
是不是什么匯票都能貼現(xiàn)呢？不是的，我們一起來看下有哪些貼現(xiàn)限制吧。
1．出票人在票據(jù)上記載“不得轉(zhuǎn)讓”字樣，其后手以此票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)的，通過貼現(xiàn)取得票據(jù)的持票人不享有票據(jù)權(quán)利。
2．背書人在票據(jù)上記載“不得轉(zhuǎn)讓”字樣，其后手以此票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)的，原背書人對后手的被背書人不承擔(dān)票據(jù)責(zé)任。
3．商業(yè)匯票的持票人向非其開戶銀行申請貼現(xiàn)，與向其開戶銀行申請貼現(xiàn)具有同等的法律效力。但是，持票人有惡意或者與貼現(xiàn)銀行惡意串通的除外。
4．再貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)。再貼現(xiàn)是指票據(jù)到期前，貼現(xiàn)銀行向中央銀行背書轉(zhuǎn)讓票據(jù)，中央銀行扣除再貼現(xiàn)利息后，將余額支付給貼現(xiàn)銀行的一種票據(jù)行為。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)是貼現(xiàn)銀行向其他商業(yè)銀行背書轉(zhuǎn)讓票據(jù)的票據(jù)行為。兩者均為票據(jù)尚未到期，貼現(xiàn)銀行基于資金的需要，而向中央銀行或其他商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利的行為。
意義與作用如下：
貼現(xiàn)是為了獲得資金頭寸。（資金頭寸：在銀行、證券公司等金融行業(yè)常出現(xiàn)“資金頭寸”一詞，“資金頭寸”簡稱“頭寸”，是指一種以買入或賣出表達(dá)的交易意向。頭寸可指投資者擁有或借用的資金數(shù)量。“頭寸'就是款項(xiàng)的意思，是金融界及商業(yè)界的流行用語。如果銀行在當(dāng)日的全部收付款中收入大于支出款項(xiàng)，就稱為'多頭寸'，如果付出款項(xiàng)大于收入款項(xiàng)，就稱為'缺頭寸'。對預(yù)計(jì)這一類頭寸的多與少的行為稱為'軋頭寸'。到處想方設(shè)法調(diào)進(jìn)款項(xiàng)的行為稱為'調(diào)頭寸'。如果暫時未用的款項(xiàng)大于需用量時稱為'頭寸松'，如果資金需求量大于閑置量時就稱為'頭寸緊'。)
簡單點(diǎn)說，因?yàn)殄X是不斷流通流轉(zhuǎn)的，一個企業(yè)要盈利，要有各種支出，但是并不是你給了別人貨物或者服務(wù)別人立刻會把錢給你，越是大的金額越是滯后。但是企業(yè)不得不面對每個月必須付出的成本，比如工資。
就是說，因?yàn)槠髽I(yè)的成本是在固定的時間點(diǎn)，比如某天，固定付出的，但是大部分收入的得到不能完全確定時間，往往你昨天給了別人貨物，別人說后天把錢匯過來，可你明天就要發(fā)工資了。
這就是資金頭寸的短缺，它并非企業(yè)是破產(chǎn)，而是企業(yè)的流動資金因?yàn)椴粩嗟牧鬓D(zhuǎn)，不可能在所有時間點(diǎn)上保持有足夠的金額來支付那些不能延期付出的成本。
同時，經(jīng)濟(jì)社會中又有頭寸盈余的個體，比如商業(yè)銀行，銀行如果只是將錢存金庫里，那錢不會生出錢，還不得不支付客戶存款而出現(xiàn)的利息，為了優(yōu)化利用這種資源，銀行就會像企業(yè)做貼現(xiàn)，以求資金的效率最大化。
可以將貼現(xiàn)視為類似拆東墻補(bǔ)西墻，但前提就是在一定時間內(nèi)屬于你自己的轉(zhuǎn)頭運(yùn)到了，你要把所有的窟窿再補(bǔ)好就是了。
銀行的再貼現(xiàn)類似于企業(yè)，只是雙方變成了商業(yè)銀行和央行，央行也為讓資金暫時短缺的銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)。不過一般再貼現(xiàn)是作為央行控制經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種手段，一般商業(yè)銀行是不會輕易向央行再貼現(xiàn)的。
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