當(dāng)前在一些央企及地方國(guó)企的分子公司業(yè)務(wù)操作中，較為普遍的存在著集團(tuán)公司建立財(cái)務(wù)管理公司對(duì)分子公司資金進(jìn)行歸集的現(xiàn)象。在一些政府與企業(yè)合作的項(xiàng)目中，因SPV公司的股權(quán)構(gòu)成較為復(fù)雜，雖然社會(huì)資本為SPV公司大股東，符合資金歸集的相關(guān)條件，但政府方對(duì)于該類行為認(rèn)為有資金抽逃之嫌疑，同時(shí)認(rèn)為將資金歸集至大股東一方實(shí)際損害了小股東的權(quán)益。對(duì)于該行為，筆者從該情況的常見情況、是否合法合規(guī)、應(yīng)注意什么問題等角度進(jìn)行分析，具體如下。所謂資金歸集是指在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)建立專門的部門，對(duì)下屬成員企業(yè)（指全資、控股子公司，下稱子公司）的資金進(jìn)行統(tǒng)一的歸集，由集團(tuán)統(tǒng)一調(diào)度、管理和統(tǒng)籌運(yùn)用整個(gè)集團(tuán)的資金。
資金集中管理是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，尤其是大型國(guó)企普遍采用的管理方式，集團(tuán)通過將信息集中到特定部門，并通過該部門對(duì)下屬企業(yè)的資金進(jìn)行統(tǒng)一調(diào)配和部署，以對(duì)各子公司的銀行賬戶、預(yù)算、融資、結(jié)算、票據(jù)等方面進(jìn)行全方位、一系列的集中管理。通過資金的集中管理，企業(yè)集團(tuán)可以實(shí)現(xiàn)整個(gè)集團(tuán)內(nèi)的資金資源整合與宏觀調(diào)配，提高資金使用效率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
根據(jù)初步調(diào)研，當(dāng)前有較多法律法規(guī)、規(guī)章制度提到資金歸集管理，具體如下：
財(cái)政部《企業(yè)國(guó)有資本與財(cái)務(wù)管理暫行辦法》（財(cái)企〔2001〕325號(hào)）第七條規(guī)定，“母公司的主要職責(zé)如下：（八）實(shí)行企業(yè)內(nèi)部資金集中統(tǒng)一管理，依法管理子公司投資、融資事項(xiàng)”;第二十條規(guī)定，“母公司應(yīng)當(dāng)建立以現(xiàn)金流為核心的內(nèi)部資金管理制度，對(duì)企業(yè)資金實(shí)行統(tǒng)一集中管理，明確資金調(diào)度的權(quán)限和程序，控制負(fù)債規(guī)模并改善債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)資金成本?！?/span>《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》（財(cái)政部令第41號(hào)）第二十三條規(guī)定，“企業(yè)集團(tuán)可以實(shí)行內(nèi)部資金集中統(tǒng)一管理，但應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)金融管理等法律、行政法規(guī)規(guī)定，并不得損害成員企業(yè)的利益?！?/span>《企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引第6號(hào)——資金活動(dòng)》（財(cái)會(huì)〔2010〕11號(hào)）第四條第三款規(guī)定，“企業(yè)有子公司的，應(yīng)當(dāng)采取合法有效措施，強(qiáng)化對(duì)子公司資金業(yè)務(wù)的統(tǒng)一監(jiān)控。有條件的企業(yè)集團(tuán)，應(yīng)當(dāng)探索財(cái)務(wù)公司、資金結(jié)算中心等資金集中管控模式。”《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)資金管理有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》（國(guó)資廳發(fā)評(píng)價(jià)〔2012〕45號(hào)）第二條規(guī)定，“加大資金集中管理力度，提高資金使用效率。各中央企業(yè)要緊密結(jié)合當(dāng)前的資金形勢(shì)，加強(qiáng)資金集中管理的組織領(lǐng)導(dǎo)，主要負(fù)責(zé)人要高度重視并加快推進(jìn)集團(tuán)內(nèi)部資金集中管理工作；要不斷擴(kuò)大資金集中管理的范圍和規(guī)模，將所屬各級(jí)子企業(yè)的資金通過信息化系統(tǒng)全部納入預(yù)算管理，并進(jìn)行考核和獎(jiǎng)懲；要依據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》及相關(guān)規(guī)定，積極探索并推動(dòng)所屬控股企業(yè)及境外子企業(yè)資金規(guī)范納入集團(tuán)內(nèi)部資金集中管理體系?！?/span>《國(guó)資委關(guān)于進(jìn)一步做好中央企業(yè)增收節(jié)支工作有關(guān)事項(xiàng)的通知》（國(guó)資發(fā)評(píng)價(jià)〔2015〕40號(hào)）第五條規(guī)定，高效融通用資金，“要加強(qiáng)資金集中管理，充分利用財(cái)務(wù)公司、資金結(jié)算中心等平臺(tái)，連通境內(nèi)外資金池，擴(kuò)大資金集中范圍，提高資金集中度，減少資金沉淀，加快資金融通?！?/span>上述規(guī)定明確要求加大資金歸集管理力度、提高資金使用效率和保證資金安全等。從以上內(nèi)容看出，對(duì)于資金歸集管理模式有較多的法律法規(guī)及政策依據(jù)支持，本身具有一定的合法性和合規(guī)性。三、資金歸集存在什么法律風(fēng)險(xiǎn)
從相關(guān)部門陸續(xù)發(fā)文要求加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資金集中管理、政策支持及關(guān)注程度等方面不難看出資本歸集有其必然性和優(yōu)勢(shì)，在此不再贅述。盡管資金歸集管理具有種種優(yōu)勢(shì)與好處，但在實(shí)際操作過程中，仍存在一定的法律風(fēng)險(xiǎn)，因資金歸集管理出現(xiàn)了大量的訴訟及其他問題。1.公司人格被否認(rèn)，被認(rèn)定構(gòu)成財(cái)務(wù)混同進(jìn)而承擔(dān)連帶責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。公司作為一個(gè)法人主體，具有獨(dú)立的法人人格，對(duì)公司的一切決策及運(yùn)營(yíng)情況承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，有限責(zé)任公司的股東僅在出資范圍內(nèi)對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任。在資金歸集中，雖然集團(tuán)將子公司的資金歸集至專門賬戶，即使股東與公司的賬戶未混合使用，但不可否認(rèn)的是，資金歸集行為實(shí)際上已經(jīng)影響了子公司財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性。最高人民法院2019年出臺(tái)的《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》第10條對(duì)人格混同的認(rèn)定范圍、標(biāo)準(zhǔn)作了規(guī)定，“認(rèn)定公司人格與股東人格是否存在混同，最根本的判斷標(biāo)準(zhǔn)是公司是否具有獨(dú)立意思和獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，最主要的表現(xiàn)是公司的財(cái)產(chǎn)與股東的財(cái)產(chǎn)是否混同且無法區(qū)分”。子公司資金劃轉(zhuǎn)至集團(tuán)賬戶后，由集團(tuán)無息保管，子公司喪失了該部分資金的利息收益；而子公司向集團(tuán)借款，卻需要支付固定利息。資金歸集與股東借款，本質(zhì)均屬于關(guān)聯(lián)方往來款性質(zhì)，但同一本質(zhì)行為造成權(quán)利義務(wù)不對(duì)等的現(xiàn)象，導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)利益與股東的財(cái)產(chǎn)利益未能相互獨(dú)立和相互分離。一旦被認(rèn)定為財(cái)產(chǎn)混同，則股東非常容易被認(rèn)定為《公司法》第二十條規(guī)定的股東濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任，使子公司財(cái)務(wù)喪失獨(dú)立性，母子公司之間、子公司之間財(cái)務(wù)邊界不清，進(jìn)而導(dǎo)致母公司承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，若集團(tuán)在資金歸集管理過程中存在不注重集團(tuán)與各子公司之間的財(cái)務(wù)賬簿、賬戶等的區(qū)分，濫用股東權(quán)利，隨意取用子公司財(cái)產(chǎn)等行為，一旦在子企業(yè)不能按期足額清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，其債權(quán)人就可能以資金歸集造成財(cái)務(wù)混同，否認(rèn)子公司的獨(dú)立人格，并損害了債權(quán)人利益為由，再結(jié)合其他情況，依據(jù)法律規(guī)定主張子企業(yè)所屬國(guó)有企業(yè)集團(tuán)應(yīng)對(duì)子公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。2.涉嫌抽逃出資，股東可能面臨刑事處罰的風(fēng)險(xiǎn)，股東對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任，其他相關(guān)人員承擔(dān)連帶責(zé)任。抽逃出資是指股東未經(jīng)法定程序?qū)⒊鲑Y抽回的行為，《刑法》第159條對(duì)虛假出資、抽逃資金罪做了明確規(guī)定“公司發(fā)起人、股東違反公司法的規(guī)定未交付貨幣、實(shí)物或者未轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)權(quán)，虛假出資，或者在公司成立后又抽逃其出資，數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處虛假出資金額或者抽逃出資金額百分之二以上百分之十以下罰金。單位犯前款罪的，對(duì)單位判處罰金，并對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役?！比糍Y金歸集后，導(dǎo)致公司資不抵債或無法正常經(jīng)營(yíng)或使子公司債權(quán)人的利益遭受重大損失的，則可能涉嫌抽逃出資罪，相關(guān)人員面臨刑事處罰。《公司法》第三十五條規(guī)定“公司成立后，股東不得抽逃出資”?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于適用<中華人民共和國(guó)公司法>若干問題的規(guī)定（三）》第十二條、第十四條規(guī)定了構(gòu)成抽逃出資的情形及所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任。從法律風(fēng)險(xiǎn)層面看，即使資金歸集未被認(rèn)定構(gòu)成財(cái)務(wù)混同，但資金歸集意味著子企業(yè)資金的上劃，如該筆資金包括母公司的出資款，就可能涉嫌抽逃出資。據(jù)此，在子企業(yè)不能足額清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，其債權(quán)人就可能以資金歸集構(gòu)成抽逃出資為由，要求子企業(yè)所屬企業(yè)集團(tuán)對(duì)子公司債務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。將子公司的財(cái)產(chǎn)交由集團(tuán)統(tǒng)一支配、管理，系企業(yè)集團(tuán)實(shí)行的資金歸集管理制度的應(yīng)有之義，而股東的出資，本質(zhì)上也屬于子公司的財(cái)產(chǎn)，若在資金歸集管理過程中，集團(tuán)的出資資金也被上劃進(jìn)行集中管理的，雖然主觀上可能不具有將子公司的出資占為己有的故意，但主觀因素通常較難認(rèn)定，可能涉嫌抽逃出資。當(dāng)資金歸集被認(rèn)定為抽逃出資時(shí)，股東及相關(guān)人員可能面臨刑事責(zé)任及存在對(duì)子公司的債務(wù)承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任之風(fēng)險(xiǎn)。3.相關(guān)人員涉嫌挪用資金罪、挪用公款罪。《刑法》第272條對(duì)挪用資金罪做了明確規(guī)定，“公司、企業(yè)或者其他單位的工作人員，利用職務(wù)上的便利，挪用本單位資金歸個(gè)人使用或者借貸給他人，數(shù)額較大、超過三個(gè)月未還的，或者雖未超過三個(gè)月，但數(shù)額較大、進(jìn)行營(yíng)利活動(dòng)的，或者進(jìn)行非法活動(dòng)的......國(guó)有公司、企業(yè)或者其他國(guó)有單位中從事公務(wù)的人員和國(guó)有公司、企業(yè)或者其他國(guó)有單位委派到非國(guó)有公司、企業(yè)以及其他單位從事公務(wù)的人員有前款行為的，依照本法第三百八十四條的規(guī)定定罪處罰。”資金歸集行為，在客觀上影響了公司財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性，特別是當(dāng)股東抽回的資金超過其實(shí)繳的出資時(shí)，會(huì)被認(rèn)定為侵權(quán)；當(dāng)公司賬目不清挪用用于其他活動(dòng)時(shí)，具體負(fù)責(zé)資金歸集的主管人員、實(shí)施人員可能面臨判處刑罰的風(fēng)險(xiǎn)。4.可能出現(xiàn)損害控股子公司其他股東的利益的情形。公司應(yīng)確保包括小股東在內(nèi)的全體股東受到平等的待遇，保證股東的權(quán)利。實(shí)行資金歸集的集團(tuán)中，由于資金歸集往往是無息的，部分子公司并非該集團(tuán)公司全資控股，而實(shí)行資金歸集管理若未經(jīng)過控股子公司的其他小股東同意，未履行決策程序的，損害了其他股東的知情權(quán)和分紅權(quán)，其他股東可能以此為由提出異議，主張集團(tuán)濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失，根據(jù)《公司法》第二十條之規(guī)定，提起股東損害賠償之訴。5.若將子公司對(duì)外融資的資金進(jìn)行歸集的，可能會(huì)導(dǎo)致因變更資金用途而被主張承擔(dān)違約責(zé)任。公司的經(jīng)營(yíng)，常常伴隨著對(duì)外融資的開展實(shí)踐中。實(shí)踐中，當(dāng)子公司對(duì)外進(jìn)行融資時(shí)，外部債權(quán)人往往會(huì)在融資協(xié)議中限定資金用途，同時(shí)對(duì)違反資金用途的行為以嚴(yán)重的違約責(zé)任進(jìn)行約束。此時(shí)若子公司將融資資金也交由集團(tuán)歸集管理，則可能存在違反融資協(xié)議約定，進(jìn)而面臨被外部債權(quán)人主張違約責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。為降低資金歸集管理過程中潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)，在法律法規(guī)及相關(guān)政策允許的情況下，擴(kuò)大資金使用效率，保證資金的安全性，就實(shí)現(xiàn)實(shí)施資金歸集管理的企業(yè)集團(tuán)的合規(guī)經(jīng)營(yíng)和管理提出以下建議。1．就集團(tuán)資金歸集事項(xiàng)在股東合作協(xié)議、公司章程中予以約定，將資金歸集的表決權(quán)約定由股東會(huì)或董事會(huì)行使，進(jìn)行預(yù)防性約定。2.制定資金管理辦法、簽訂資金歸集管理協(xié)議，明確資金的權(quán)屬不因歸集而變更。(1)集團(tuán)應(yīng)制定資金管理辦法，明確資金歸集管理以及子公司支取資金的規(guī)范操作原則、方法、流程。(2)集團(tuán)與歸集管理的子公司簽訂資金歸集管理協(xié)議，明確各方的權(quán)責(zé)利。(3)在資金管理辦法和協(xié)議中明確，資金的權(quán)屬不因歸集管理而變更至集團(tuán)，仍然由對(duì)應(yīng)的子公司享有所有權(quán)，并確保子公司能夠正常支取資金，同時(shí)妥善保存子公司支取資金的流程記錄。(4)集團(tuán)應(yīng)避免隨意支取、使用子公司的歸集資金，嚴(yán)格按照管理辦法和管理協(xié)議進(jìn)行資金的管理和支配。(5)做好系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)制度、業(yè)務(wù)、流程、部門和環(huán)節(jié)的全覆蓋，實(shí)現(xiàn)資金管理的標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化和可行性操作化，實(shí)現(xiàn)管理有序、操作有規(guī)、授權(quán)有度、風(fēng)險(xiǎn)可控和責(zé)任到人。3．在各子公司與集團(tuán)之間實(shí)行獨(dú)立核算、獨(dú)立賬戶。(1)完善和規(guī)范會(huì)計(jì)行為，確保資金關(guān)系能通過賬務(wù)準(zhǔn)確計(jì)量，以便于證明資產(chǎn)并不混同。(2)各子公司與集團(tuán)之間的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立核算、分立賬簿、分開記賬，避免混用賬簿。(3)各子公司與集團(tuán)之間的銀行賬戶相互獨(dú)立，避免混用銀行賬戶，保證資金財(cái)務(wù)記錄清晰。4．明確集中資金管理遵循市場(chǎng)化原則，對(duì)占用子公司資金的行為簽訂借款協(xié)議，約定借款額度、借款期限、借款利息、款項(xiàng)用途等事項(xiàng)，可循環(huán)借款。為降低股東知情權(quán)、損害股東利益和公司利益等糾紛風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)就資金歸集事項(xiàng)履行股東會(huì)和董事會(huì)股東會(huì)的決策程序，賦予中小股東就是否同意資金歸集、編制財(cái)務(wù)預(yù)算方案和決算方案等事項(xiàng)進(jìn)行表決的權(quán)利，形成書面的會(huì)議紀(jì)要。另外，集團(tuán)作為大股東，應(yīng)在前述有利害關(guān)系議案的股東會(huì)和董事會(huì)中回避表決，以消除大股東濫用表決權(quán)的可能性。此外，在混合所有制的國(guó)企中，國(guó)有控股股東應(yīng)謹(jǐn)慎下發(fā)紅頭文件，指令公司辦理資金歸集業(yè)務(wù)。根據(jù)《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定，確屬集中管理企業(yè)集團(tuán)資金的需要，經(jīng)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)審查批準(zhǔn)，企業(yè)集團(tuán)可設(shè)立財(cái)務(wù)公司，為企業(yè)集團(tuán)成員單位提供財(cái)務(wù)管理服務(wù)。財(cái)務(wù)公司的性質(zhì)為非銀行金融機(jī)構(gòu)，在經(jīng)營(yíng)中應(yīng)遵守中國(guó)人民銀行有關(guān)利率管理的規(guī)定。財(cái)務(wù)公司可通過對(duì)內(nèi)部賬戶的合理管控，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)部資金交易的所有功能和流程，將集團(tuán)各子公司閑置資金全部集中起來，規(guī)劃使用。這意味著財(cái)務(wù)公司扮演著集團(tuán)設(shè)立的“內(nèi)部銀行”的角色，有權(quán)以自身名義集中管理各子公司資金；同時(shí)，財(cái)務(wù)公司在資金歸集后，應(yīng)給予子公司相應(yīng)利息，而非無息地占用資金。另外，在項(xiàng)目融資方面,財(cái)務(wù)公司可調(diào)用集團(tuán)的資本金和下屬公司的結(jié)余存款為集團(tuán)內(nèi)部提供籌資借貸支持；同時(shí)，財(cái)務(wù)公司也可在集團(tuán)內(nèi)部辦理同業(yè)拆借、資金借貸、票據(jù)往來、租賃擔(dān)保等投融資業(yè)務(wù)?？梢?，財(cái)務(wù)公司設(shè)立后，集團(tuán)歸集資金如同各子公司將資金轉(zhuǎn)入其在銀行設(shè)立的獨(dú)立賬戶，解決了財(cái)產(chǎn)混同與抽逃出資等法律風(fēng)險(xiǎn)問題。綜上所述，資金歸集是集團(tuán)對(duì)資金進(jìn)行日常管理的制度，能夠及時(shí)監(jiān)督和控制各子公司日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金，提高資金安全及使用效率，有相關(guān)法律法規(guī)及政策的支持，但本質(zhì)上并不完全符合現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)的要求存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)踐中應(yīng)進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)及集團(tuán)制度，并采取必要措施，全面推進(jìn)依法治企，以保證企業(yè)的健康有序發(fā)展。文章來源：中輝金榮信息咨詢 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