《市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論》（5）金融市場(chǎng)一
第五章 金融市場(chǎng)
金融市場(chǎng)是貨幣資金融通的場(chǎng)所。各資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)發(fā)展金融市場(chǎng)，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門協(xié)調(diào)發(fā)展，收到良好的效果，并取得豐富的經(jīng)驗(yàn)。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)，只有壟斷的金融組織，沒(méi)有完整的金融市場(chǎng)，致使國(guó)民經(jīng)濟(jì)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，經(jīng)濟(jì)效益不佳。黨的十一屆三中全會(huì)后，金融市場(chǎng)開始發(fā)育起來(lái)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用越來(lái)越突出。實(shí)踐證明，金融市場(chǎng)不僅能推動(dòng)資本主義經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，而且能推動(dòng)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。要加速發(fā)展我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，就必須大力發(fā)展和不斷完善我國(guó)的金融市場(chǎng)，正確處理金融市場(chǎng)的各類問(wèn)題。
一、金融和金融市場(chǎng)
（一）金融組織體系
所謂金融，就是以銀行為中心的各種信用活動(dòng)中的貨幣資金的融通。金融活動(dòng)包括：貨幣發(fā)行、貨幣流通、貨幣回籠、存款的吸收和提取、貸款的發(fā)放和收回、銀行會(huì)計(jì)出納和轉(zhuǎn)帳結(jié)算、保險(xiǎn)、投資、信托、外匯往來(lái)、國(guó)際清算、證券交易等。
我國(guó)的金融組織體系包括下列“六行、一社、四公司”：
（1）中國(guó)人民銀行。這是我國(guó)的中央銀行，是在國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)下負(fù)責(zé)管理全國(guó)金融事業(yè)的國(guó)家機(jī)關(guān)。其主要任務(wù)是：集中精力研究和制定全國(guó)金融活動(dòng)的宏觀規(guī)劃，加強(qiáng)信貸資金管理，保持貨幣流通正常秩序。中國(guó)人民銀行的分支機(jī)構(gòu)是：各省、自治區(qū)、直轄市設(shè)分行；各地、市設(shè)中心支行；各縣、市設(shè)支行。
（2）中國(guó)工商銀行。這是我國(guó)的城市銀行，主要為城市工商業(yè)和居民服務(wù)，專門辦理工商信貸和儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，受中國(guó)人民銀行管理。
（3）中國(guó)人民建設(shè)銀行。是專門辦理基本建設(shè)投資撥款和貸款的專業(yè)銀行，它具有財(cái)政機(jī)構(gòu)和信用機(jī)構(gòu)的雙重性質(zhì)。一方面，中國(guó)人民建設(shè)銀行的資金由財(cái)政撥付，有關(guān)基本建設(shè)投資撥款業(yè)務(wù)受財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)；另一方面，它負(fù)責(zé)為基本建設(shè)單位辦理臨時(shí)存款、短期貸款以及結(jié)算等業(yè)務(wù)，在信貸方針政策方面服從中國(guó)人民銀行的決定。
（4）中國(guó)銀行。這是經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的專業(yè)銀行，受中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)。它的任務(wù)是：組織、運(yùn)用、積累外匯，經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，從事國(guó)際金融活動(dòng)。
（5）中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行。這是為農(nóng)業(yè)服務(wù)的專業(yè)銀行，受中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)。它的任務(wù)是：統(tǒng)一管理農(nóng)用資金，集中辦理農(nóng)村信貸，領(lǐng)導(dǎo)農(nóng)村信用合作社，發(fā)展農(nóng)村金融事業(yè)。
（6）農(nóng)村信用合作社。這是農(nóng)村集體所有制的金融機(jī)構(gòu)，在行政上受中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的領(lǐng)導(dǎo)。它是農(nóng)業(yè)銀行的有力助手，是農(nóng)民群眾的資金互助組織。它的任務(wù)是：幫助農(nóng)民發(fā)展生產(chǎn)，使農(nóng)民富裕起來(lái)。
（7）中國(guó)人民保險(xiǎn)公司。這是專門辦理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的專業(yè)公司，它主要承擔(dān)國(guó)內(nèi)各項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，組織經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，它接受中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)。
（8）中國(guó)保險(xiǎn)公司和太平洋保險(xiǎn)公司。這是專門辦理國(guó)外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公私合營(yíng)的專業(yè)公司，它們受
中國(guó)人民保險(xiǎn)公司領(lǐng)導(dǎo)。
（9）中國(guó)國(guó)際信托投資公司。這是專門辦理國(guó)際投資、租賃、咨詢、委托等業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，受中國(guó)人民銀行管理。
（10）中國(guó)投資銀行。這是我國(guó)向國(guó)外籌集建設(shè)資金、辦理投資信貸業(yè)務(wù)的專業(yè)銀行，受中國(guó)人民銀行領(lǐng)導(dǎo)。它的任務(wù)是：接受國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款，向國(guó)外籌集建設(shè)資金，對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)提供投資貸款。
（二）金融市場(chǎng)類型
金融市場(chǎng)就是指進(jìn)行貨幣借貸、辦理各種票據(jù)和有價(jià)證券買賣的場(chǎng)所和領(lǐng)域。金融市場(chǎng)的基本類型主要有：
（1）資金融通方式有兩種。一種是銀行信貸機(jī)構(gòu)的存款和貸款；另一種是私人之間的借貸、商業(yè)票據(jù)的貼現(xiàn)、有價(jià)證券的買賣。
（2）金融活動(dòng)形式有兩種。一種是有固定的活動(dòng)場(chǎng)所和工作設(shè)施；另一種是沒(méi)有固定的活動(dòng)場(chǎng)所和工作設(shè)施，參加金融市場(chǎng)的單位和個(gè)人，一般通過(guò)電訊手段進(jìn)行聯(lián)系，進(jìn)行交易。
（3）資金交易方式有兩種。一種是直接融資，即由資金的供給者與需求者直接接觸，進(jìn)行票據(jù)和證券的買賣或貨幣借貸；另一種是間接融資，即資金的供給者與需求者不直接接觸，而是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)作媒介進(jìn)行交易或借貸活動(dòng)。
（4）金融市場(chǎng)性質(zhì)有兩種。一種是貨幣市場(chǎng)，即一年內(nèi)短期資金市場(chǎng)，如商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、同業(yè)拆借等市場(chǎng)；另一種是資本市場(chǎng)，即一年以上長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，如股票、公債、金融債券、國(guó)庫(kù)券等買賣市場(chǎng)。
（5）金融市場(chǎng)區(qū)域有兩種。一種是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，即國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)；另一種是國(guó)際金融市場(chǎng)，即進(jìn)行外資借貸、外匯買賣、黃金交易的市場(chǎng)。
（三）金融市場(chǎng)的客觀性
金融市場(chǎng)在我國(guó)的發(fā)育和成長(zhǎng)不是偶然的，而是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然的客觀要求。
（1）金融市場(chǎng)是一切發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)的客觀要求。在發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)業(yè)資本和商業(yè)資本等職能資本，在其循環(huán)和周轉(zhuǎn)過(guò)程中，必然游離出大量的暫時(shí)閑置的貨幣資本。這是因?yàn)?，固定資本在進(jìn)行實(shí)物更新以前，逐漸提取的折舊基金會(huì)暫時(shí)閑置起來(lái)；流動(dòng)資本在周轉(zhuǎn)中，當(dāng)商品已經(jīng)售出，還不需要購(gòu)買原材料和支付工資時(shí)，周轉(zhuǎn)回來(lái)的一部分貨幣就暫時(shí)閑置起來(lái)；用于積累的剩余價(jià)值，在尚未達(dá)到足夠數(shù)量之前，不能購(gòu)買生產(chǎn)資料，也會(huì)暫時(shí)閑置起來(lái)。這些暫時(shí)閑置的貨幣資本隨時(shí)等待向別的企業(yè)轉(zhuǎn)讓。而另一方面，在資本運(yùn)動(dòng)中，另外一些企業(yè)又會(huì)發(fā)生資本不足的問(wèn)題，例如，有些企業(yè)在商品未出售之前，就需要購(gòu)買原材料和支付工資，或固定資本未折舊完畢而需要提前更新，或要追加資本但自己積累的貨幣量還不夠。這些企業(yè)都急待補(bǔ)充貨幣資本。這樣，資本的供給與資本的需求這一對(duì)矛盾，便客觀上產(chǎn)生了資本借貸的愿望，便提出了金融市場(chǎng)的要求。這是一切發(fā)達(dá)商品經(jīng)濟(jì)國(guó)家都有的普遍現(xiàn)象，資本主義國(guó)家是這樣，社會(huì)主義國(guó)家也不例外。
（2）金融市場(chǎng)是貨幣資本合理配置的客觀要求。貨幣資本是一種社會(huì)資源，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，一切社會(huì)資源都以市場(chǎng)為基礎(chǔ)進(jìn)行配置，貨幣資本也不例外。開拓金融市場(chǎng)，有利于促進(jìn)貨幣資本的有效配置，引導(dǎo)貨幣資本向經(jīng)濟(jì)效益較好、產(chǎn)品適銷對(duì)路的企業(yè)流動(dòng)和投資，從而使社會(huì)人力物力財(cái)力和技術(shù)等社會(huì)資源得到合理配置?？梢?，開拓金融市場(chǎng)，不僅滿足了投資者對(duì)貨幣資本的需求，也滿足了貨幣所有者的經(jīng)濟(jì)利益追求。因此，為了合理配置貨幣資本及一切社會(huì)資源，就應(yīng)當(dāng)建立金融市場(chǎng)。
（3）金融市場(chǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革深入發(fā)展的客觀要求。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入發(fā)展，
我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的新秩序逐漸形成，公有經(jīng)濟(jì)與私有經(jīng)濟(jì)并存，股份制企業(yè)在全國(guó)各地不斷涌現(xiàn)，跨地區(qū)、跨部門、跨行業(yè)的企業(yè)集團(tuán)不斷增加，各種企業(yè)債券、國(guó)家債券、公司股票不斷投向市場(chǎng)。在這種情況下，企業(yè)要求在更大程度上按照市場(chǎng)導(dǎo)向組織生產(chǎn)和流通，要求銀行信貸部門提供資金的活動(dòng)必須以市場(chǎng)為基礎(chǔ)，必須適應(yīng)市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變的需要，要求改變銀行過(guò)去縱向的高度統(tǒng)收統(tǒng)支的資金供應(yīng)方式，轉(zhuǎn)變?yōu)殄X隨物走的靈活多樣的資金供應(yīng)方式。而要實(shí)現(xiàn)這些改革和轉(zhuǎn)變，就必須大力發(fā)展包括債券、股票在內(nèi)的金融市場(chǎng)。
（此專著發(fā)表于1993、5、1 哈爾濱船舶工程學(xué)院出版社，20萬(wàn)字。主編王振岳、張凱文、聶鳴。獲佳木斯市委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)，獲佳木斯市優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)，獲佳木斯市委宣傳部市文聯(lián)市社聯(lián)市圖書館等優(yōu)秀科研成果獎(jiǎng)。）
《市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論》（5）金融市場(chǎng)二上
二、有價(jià)證券交易
（一）有價(jià)證券
所謂有價(jià)證券，就是代表或證明財(cái)產(chǎn)所有權(quán)的一種書面的法律證書。持有者可以憑此證券，取得一定的貨幣收入或其他形式的收入，一般可以轉(zhuǎn)讓或處置。有價(jià)證券包括的范圍，按大類可分為貨幣證券和資本證券兩種。其中，貨幣證券為信用工具，如支票、期票、匯票、貼現(xiàn)，在一定條件下可作為近似貨幣流通。資本證券代表資本投資及其收益的要求權(quán)，如股票、企業(yè)債券、國(guó)家公債、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券等。資本證券本身沒(méi)有價(jià)值，但能為持有者帶來(lái)一定的利息或股息收入，是虛擬資本的存在形式，具有價(jià)格，能在證券市場(chǎng)上買賣。資本證券價(jià)格與證券預(yù)期收入量成正比，與銀行存款利息率成反比。由于
資本證券價(jià)格經(jīng)常變化，這就為證券投機(jī)提供了條件。
下面，就將上述有價(jià)證券分為貨幣證券、債券、股票三大類加以說(shuō)明：
1、貨幣證券的構(gòu)成及特點(diǎn)
（1）支票。支票是活期存款戶向銀行發(fā)出的一種要求付款的憑證。銀行根據(jù)支票憑證從存款人的帳戶上支付一定金額給指定人或持票人。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，支票有許多種類。第一，按支付期限劃分，有即期支票和定期支票。即期支票是銀行見票必須立即付款；定期支票寫有付款日期，銀行在支票到期時(shí)予以付款。第二，按支票是否支付現(xiàn)金劃分，有現(xiàn)金支票和轉(zhuǎn)帳支票。對(duì)現(xiàn)金支票銀行見票必須支付現(xiàn)金；轉(zhuǎn)帳支票只能用于轉(zhuǎn)帳。第三，按支票是否記名劃分，有記名支票和不記名支票。凡記名支票，銀行只對(duì)支票上所指定的人付款；凡不記名支票，銀行可對(duì)支票的任何持有人付款。隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，支票成為代替貨幣支付債款以及在存款人之間進(jìn)行轉(zhuǎn)帳結(jié)算的主要方式，具有通貨的作用。進(jìn)行支票結(jié)算，可以減少流通中所需貨幣量，節(jié)省流通費(fèi)用。
（2）期票。期票是商業(yè)中通用的一種定期付款票據(jù)。即債務(wù)人向債權(quán)人開出定期付款證書，出票人到期必須付款。例如，在賒購(gòu)交易中，由購(gòu)貨人開出一張?jiān)诩s定期限內(nèi)償付欠款的債務(wù)憑證，交給售貨人，到期時(shí)由持票人按票面金額向出票人索取現(xiàn)款。期票經(jīng)過(guò)債權(quán)人在它的背面作專門的簽署（即背書）之后，未到期也可以作為購(gòu)買手段或支付手段，用來(lái)購(gòu)買商品或償還債務(wù)。當(dāng)然，受票人還要根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利息率，從中先扣除到期以前這段時(shí)間利息。票據(jù)每次轉(zhuǎn)讓，均須經(jīng)過(guò)一次背書。一經(jīng)背書，如發(fā)票人到期不能償付，背書人就負(fù)有付款責(zé)任。此外，持票人也可以拿未到期的期票向銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)。期票作為商業(yè)信用的一種形式，對(duì)于促進(jìn)商品流通，加速資本周轉(zhuǎn)有一定作用。同時(shí)，由于期票的流通，使企業(yè)之間債權(quán)債務(wù)數(shù)額可以互相沖銷一部分，從而減少流通中所需的貨幣量。
（3）匯票。匯票是出票人向受票人簽發(fā)的支付一定金額予受款人或其指定人或持票人的無(wú)條件書面支付命令。匯票須具有下列內(nèi)容：一是受票人即付款人姓名或商號(hào)；二是出票人簽名；三是出票日期和地點(diǎn)；四是付款地點(diǎn)；五是付款期限；六是金額；七是收款人姓名或商號(hào)。匯票的種類很多，主要有：按出票人不同，分為銀行匯票和商業(yè)匯票；按承兌人不同，分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票；按付款時(shí)間不同，分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯票；按有無(wú)附屬單據(jù)不同，分為光票和跟單匯票；按使用貨幣不同，分為本幣匯票和外幣匯票；按承兌地點(diǎn)不同，分為國(guó)內(nèi)匯票和國(guó)外匯票。一張匯票可以同時(shí)兼?zhèn)湟陨蠋讉€(gè)特征。在國(guó)際貿(mào)易中使用最多的是跟單商業(yè)匯票。遠(yuǎn)期匯票的持票人須將匯票請(qǐng)求付款人辦理承兌。匯票經(jīng)過(guò)背書，可以轉(zhuǎn)讓或買賣貼現(xiàn)。
（4）貼現(xiàn)。貼現(xiàn)是銀行的放款業(yè)務(wù)之一。工商企業(yè)為了取得現(xiàn)金，以未到期的匯票或期票向銀行融通資金，申請(qǐng)貼現(xiàn)。銀行按市場(chǎng)利息率，扣取自貼現(xiàn)日至到期日的利息（又稱貼水），然后將票面余額支付給持票人。期票到期時(shí)，銀行持票向最初發(fā)票的債務(wù)人或背書人兌取現(xiàn)款，這就是貼現(xiàn)。一定時(shí)期的貼現(xiàn)利息與期票票面金額的比率，稱為貼現(xiàn)率，它一般相當(dāng)于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利息率。例如，某人持有一張半年到期的面額為1000元的期票，要求銀行貼現(xiàn)。假定年貼現(xiàn)率為5厘即5%，銀行按貼現(xiàn)率扣除貼現(xiàn)利息25元（ = 1000元 × 5% × 50% ）；實(shí)際付給該持票人現(xiàn)款為975元（ = 1000元 -25元 ）。到期時(shí)，銀行向最初發(fā)票的債務(wù)人或背書人索回現(xiàn)款1000元。票據(jù)貼現(xiàn)可以使企業(yè)資本從票據(jù)債權(quán)形式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金形式，從而加速了資本周轉(zhuǎn)，有利于擴(kuò)大再生產(chǎn)。中央銀行也可以對(duì)專業(yè)銀行提出的票據(jù)辦理再貼現(xiàn)，這樣，實(shí)際上等于專業(yè)銀行向中央銀行取得貸款。
2、債券的構(gòu)成及特點(diǎn)
債券是指?jìng)鶆?wù)人承諾按一定利率和在一定日期支付利息，并在特定日期償還本金的書面?zhèn)鶆?wù)證書。債券的種類有很多，其大類主要分為企業(yè)債券、國(guó)家債券、不動(dòng)產(chǎn)抵押債券、國(guó)際債券。其各自特點(diǎn)如下：
（1）企業(yè)債券。企業(yè)債券是企業(yè)為了取得追加資本而發(fā)行的借款憑證。這種債券的持有人同企業(yè)之間只存在普通的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券的持有人每年可以從企業(yè)獲得固定的利息收入，但他并非企業(yè)的股東。債券都有一定期限，到期時(shí)，企業(yè)應(yīng)償還本金，贖回債券。企業(yè)債券所支付的利息，列入生產(chǎn)費(fèi)用，不必納稅。
（2）國(guó)家債券。國(guó)家債券是由國(guó)家出具的借款憑證，它是一國(guó)政府為了籌集財(cái)政資金而發(fā)行的。包括國(guó)家公債和國(guó)庫(kù)券等。這類債券的持有者可以按規(guī)定向國(guó)家收取利息，到期收回本金。
（3）不動(dòng)產(chǎn)抵押債券。不動(dòng)產(chǎn)抵押債券是不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行出具的借款憑證，它是為了征集用于發(fā)放
不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款的資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券。這類債券的持有者有權(quán)按照規(guī)定向不動(dòng)產(chǎn)抵押銀行收取利息和收回本金。
（4）國(guó)際債券。國(guó)際債券是各國(guó)借款人在國(guó)際資本市場(chǎng)上發(fā)行的各種貨幣面值的債券。這類債券的持有者有權(quán)按照規(guī)定向發(fā)行債券的國(guó)家或企業(yè)收取利息和收回本金。
3、股票的構(gòu)成及特點(diǎn)
股票是由股份公司發(fā)給投資者作為入股的一種法律憑證，是一種有價(jià)證券。一方面，它是投資入股的憑證，持有股票的人，可以按規(guī)定從公司收取股息，享有公司的一定權(quán)益。另一方面，持有股票的人即公司的股東，要承擔(dān)公司的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。股票作為股份資本所有權(quán)的證書和投資入股的憑證，就其性質(zhì)來(lái)說(shuō)是一種資本證券，它本身沒(méi)有任何價(jià)值，是一種虛擬資本。股票的種類很多，例如，按股東的責(zé)任不同，可分為普通股票和優(yōu)先股票；按票面形式不同，可分為記名股票和無(wú)記名股票；按公開程度不同，可分為上市股票和非上市股票；按發(fā)行范圍不同，可分為境內(nèi)A種股票和境外B種股票。等等。
（1）普通股票和優(yōu)先股票
普通股票是股息隨企業(yè)利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的一種股票。購(gòu)買普通股票的股東的收益多少，在發(fā)行股票時(shí)并不能確定，而是要根據(jù)股份公司的經(jīng)營(yíng)收益來(lái)確定。如果公司獲利較多，普通股票持有者就受益較多；相反，如果公司獲利較少或沒(méi)有獲利，則普通股票持有者就受益較少或不受益。普通股票是最普通的一種股票形式，是基本股份，任何形式的股份公司都必須發(fā)行一定數(shù)量的普通股票。
優(yōu)先股票是普通股票的對(duì)稱，是指在分配公司股息和公司清算時(shí)分配公司資產(chǎn)兩個(gè)方面，比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股的股息是固定的，一般在發(fā)行股票時(shí)就予以確定。而且受企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的影響較小，只要公司經(jīng)營(yíng)有余，就可優(yōu)先獲利，因而受到那些不愿過(guò)分冒險(xiǎn)的投資者的歡迎。但是，優(yōu)先股沒(méi)有像普通股那種對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)和投票權(quán)。優(yōu)先股按發(fā)行意圖和分派方式不同，還可以分為以下幾種：A、累積優(yōu)先股。指在某年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股息時(shí)，日后，優(yōu)先股的股東對(duì)往年未付給的股息有權(quán)要求如數(shù)補(bǔ)給，在累積未發(fā)的優(yōu)先股股息尚未補(bǔ)足前，公司不得分派普通股股息。B、非累積優(yōu)先股。指公司本年度盈余不足以支付規(guī)定的優(yōu)先股股息時(shí)，其所欠的部分，不能要求公司在以后予以補(bǔ)發(fā)。優(yōu)先股的股東只能按規(guī)定的股息率優(yōu)先分得當(dāng)年度的股息。C、可調(diào)換優(yōu)先股。即按規(guī)定允許在某種情況下把一定數(shù)額的優(yōu)先股更換為普通股的股票。D、可回購(gòu)的優(yōu)先股。該種股票在發(fā)行時(shí)就規(guī)定，公司將來(lái)不再需用此項(xiàng)資本時(shí)，可按照規(guī)定的條件將股份收回，回購(gòu)價(jià)一般按原來(lái)價(jià)格再加一定百分比的補(bǔ)償金。
（2）記名股票和無(wú)記名股票
記名股票是指在股票上記有股東姓名的股票。記名股票股東的姓名，不僅記在股票上，而且記在公司股東的名冊(cè)上。記名股票的特點(diǎn)是：除了持有者和其正式的委托人、受贈(zèng)人、合法繼承人外，任何人都不得行使股權(quán)。另外，此種股票在轉(zhuǎn)讓時(shí)也受到一定限制。例如，在股東年度大會(huì)開會(huì)前一個(gè)月內(nèi)和臨時(shí)大會(huì)前半個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。允許轉(zhuǎn)讓時(shí)，應(yīng)到公司提交股票，改換持有人姓名，并將受讓人的姓名和住址分別記載于股票票面和股東名冊(cè)上。
無(wú)記名股票是指在股票票面上不記載股東姓名，僅憑股票領(lǐng)取股息的股票。這種股票在發(fā)行時(shí)，是從一本有存根的股票簿上扯下來(lái)的。其形式分兩部分：一部分是股票的主體，記載公司的有關(guān)名稱、地址、資本金額、代表的股數(shù)等事項(xiàng)；另一部分是所附息票，準(zhǔn)備剪下來(lái)供結(jié)算股息和行使增資權(quán)時(shí)利用。這種股票可以任意轉(zhuǎn)讓，任何人一旦持有它，便取得了股東資格，享有股東的權(quán)利。
（3）上市股票和非上市股票
股票上市交易買賣，必須經(jīng)過(guò)有關(guān)部門批準(zhǔn)。已被批準(zhǔn)上市交易的股票，叫上市股票。未經(jīng)批準(zhǔn)上市交易的股票，叫非上市股票。
（4）A種股票和B種股票
A種股票是我國(guó)大陸范圍內(nèi)普遍發(fā)行的股票，是以人民幣購(gòu)買的人民幣面值的股票。這種股票不允許外國(guó)人和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣投資者買賣。B種股票是專門為外國(guó)人和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣投資者買賣的股票，也稱人民幣特種股票。是以人民幣標(biāo)明股票面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和進(jìn)行交易的股票。非外國(guó)人和我國(guó)香港、澳門、臺(tái)灣投資者不得買賣B種股票。
（二）證券交易方式
1、現(xiàn)貨交易方式?，F(xiàn)貨交易又叫現(xiàn)金交易，就是在證券交易所內(nèi)買賣雙方談判成交后，立即辦理交割手續(xù)，錢貨兩清，這是證券交易中最傳統(tǒng)的交易方式。這種交易的特點(diǎn)是：成交和交割基本上是同時(shí)進(jìn)行的；賣方必須實(shí)實(shí)在在向買方轉(zhuǎn)移有價(jià)證券，買者必須支付現(xiàn)款；從事現(xiàn)貨交易的買者，大都是為了股息和利息收益，少數(shù)是為了證券差價(jià)上的投機(jī)。我國(guó)目前有價(jià)證券交易大都是現(xiàn)貨交易。
2、期貨交易方式。期貨交易就是在證券成交后的一定時(shí)期才進(jìn)行交割和結(jié)算，但結(jié)算時(shí)所依據(jù)的是成交時(shí)的證券行市。在期貨交易中，買賣雙方一般并不是真有證券買進(jìn)或賣出，只是賭行市的漲落，結(jié)算時(shí)也只是支付行市漲落的差額。期貨交易的特點(diǎn)是：
（1）成交與交割不同步，交易方式本身能給交易雙方帶來(lái)收益或損失。由于期貨交易是按照簽約當(dāng)時(shí)談定的價(jià)格進(jìn)行清算，而不管這期間行情有何變化，因此，如果交割時(shí)價(jià)格上漲了，買方即可獲利，賣方即可受損；相反，如果交割時(shí)價(jià)格下降了，買方即可受損，賣方即可獲利。
（2）交割時(shí)可以采取專門的清算方式，可以相互抵折，不一定用實(shí)物交換。因?yàn)?，期貨交易的?shí)際交割日在遠(yuǎn)期。買賣雙方在交割日之前，視價(jià)格漲落情況，會(huì)有所變化，買者還有機(jī)會(huì)再賣出，賣者也還有機(jī)會(huì)再買入。這樣，在實(shí)際交割時(shí)，把前后兩筆買進(jìn)賣出的方向相反的交易對(duì)沖，只交付二者的差額即可，不必全部都用實(shí)物交換。如果雙方買進(jìn)和賣出的數(shù)額相等，那么，經(jīng)過(guò)對(duì)沖后，互相折抵，就再不需要任何實(shí)際交割。
（3）期貨交易中，有投資者，也有投機(jī)者。期貨交易中的時(shí)間差和價(jià)格差，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，會(huì)起到保值的作用；對(duì)于投機(jī)者來(lái)說(shuō)，會(huì)刺激買空賣空行為。對(duì)此，各國(guó)政府和證券交易所一般都從法律和管理上對(duì)期貨交易加以控制。
（此專著發(fā)表于1993、5、1 哈爾濱船舶工程學(xué)院出版社，20萬(wàn)字。主編王振岳、張凱文、聶鳴。獲佳木斯市委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)，獲佳木斯市優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)，獲佳木斯市委宣傳部市文聯(lián)市社聯(lián)市圖書館等優(yōu)秀科研成果獎(jiǎng)。）
《市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論》（5）金融市場(chǎng)二下
3、信用交易方式。信用交易是指客戶通過(guò)交納一定數(shù)量的保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用，由經(jīng)紀(jì)人墊款買進(jìn)有價(jià)證券，或由經(jīng)紀(jì)人借貸證券賣出的交易方式。具體交易分為兩種：
（1）保證金買長(zhǎng)交易。是指價(jià)格看漲的某些證券，由客戶買進(jìn)，但他只支付一部分保證金，其余的部分由經(jīng)紀(jì)人墊付，并收取墊款利息。經(jīng)紀(jì)人把這些證券抵押到銀行，所取得的貸款就是其墊付額的來(lái)源。經(jīng)紀(jì)人收取墊款利息與向銀行支付利息的差額，就是經(jīng)紀(jì)人的收益。當(dāng)客戶不能償還這些墊款時(shí)，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出售這些有價(jià)證券。
（2）保證金賣短交易。是指價(jià)格看跌的某些證券，由客戶交納給經(jīng)紀(jì)人一部分保證金，通過(guò)經(jīng)紀(jì)人借入這種證券向市場(chǎng)出售，日后再按當(dāng)時(shí)市價(jià)買入同量證券，償還給經(jīng)紀(jì)人。
信用交易最主要的特點(diǎn)，是使客戶能超出自身所擁有的力量進(jìn)行大宗的交易，有以較少的資本獲得較多的收益的機(jī)會(huì)。但是，如果證券行市未按客戶預(yù)料的方向變動(dòng)，也會(huì)給客戶帶來(lái)較大的損失。因此，這種交易風(fēng)險(xiǎn)較大，也容易造成虛假市場(chǎng)需求，人為地形成價(jià)格波動(dòng)。
4、期權(quán)交易方式。期權(quán)交易又叫選擇權(quán)交易，是指交易雙方按約定的價(jià)格，在約定的時(shí)間，就是否購(gòu)買或出售某種證券而預(yù)先達(dá)成契約的交易。這是一種買賣權(quán)利的交易，這種權(quán)利將保證購(gòu)買者在某一特定的時(shí)期內(nèi)按事先約定好的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的某種證券。期權(quán)交易的特點(diǎn)是：
（1）交易的對(duì)象不是物，而是一種關(guān)于買進(jìn)或賣出某種證券的權(quán)利。這種權(quán)利具有很強(qiáng)的時(shí)間性，它只能在契約規(guī)定的有效日期內(nèi)行使，一旦超過(guò)規(guī)定期限，便被視為自動(dòng)棄權(quán)而失效。
（2）交易雙方的權(quán)利和義務(wù)不一樣。期權(quán)的買入者享有選擇權(quán)，他可以在規(guī)定期限內(nèi)根據(jù)市場(chǎng)情況決定是否執(zhí)行契約。例如，當(dāng)市場(chǎng)行市對(duì)買入有利時(shí)，他有權(quán)按契約規(guī)定向期權(quán)出售者買入證券，賣方不得以任何理由拒絕執(zhí)行契約；相反，當(dāng)市場(chǎng)行市對(duì)買入不利時(shí)，他有權(quán)放棄交易，使契約作廢，但是購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用不能退還。在這種情況下，對(duì)于出賣期權(quán)者，一旦售出期權(quán)之后，就承擔(dān)了在規(guī)定時(shí)間內(nèi)無(wú)論行市如何變化都必須按契約執(zhí)行交易的義務(wù)，除非買方主動(dòng)放棄，賣方?jīng)]有選擇的權(quán)利。
（3）期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)較小。投資者利用期權(quán)交易進(jìn)行證券買賣，最大的風(fēng)險(xiǎn)也就是損失購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用。
（三）證券交易所
1、證券交易所的內(nèi)涵
證券交易所是專門從事債券、股票等有價(jià)證券買賣的固定場(chǎng)所，是公開的、有組織的證券市場(chǎng)。它本身并不買賣證券，而只是為買賣雙方提供交易場(chǎng)所。它的設(shè)立，為有價(jià)證券的買賣轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造了一個(gè)常設(shè)市場(chǎng)，成為聚集社會(huì)資金、調(diào)節(jié)資金投資和轉(zhuǎn)讓的中心。證券交易所一般都設(shè)有足夠的交易場(chǎng)地，備有各種服務(wù)設(shè)施，有洽談臺(tái)、交易廳、行情所、電視屏幕、電子計(jì)算機(jī)、電話、電傳等，并有專職管理和服務(wù)人員為證券交易雙方提供各種服務(wù)。
2、證券交易所的發(fā)展史
（1）證券交易所的產(chǎn)生。證券交易所是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。隨著商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生產(chǎn)社會(huì)化越來(lái)越高，企業(yè)規(guī)模越來(lái)越大，需要大量資金，發(fā)行各種有價(jià)證券便成為積聚資金的重要手段。這些有價(jià)證券也需要及時(shí)流通，于是便出現(xiàn)了證券交易。而證券交易應(yīng)設(shè)立常設(shè)的交易場(chǎng)所，于是證券交易所便應(yīng)運(yùn)而生。
（2）世界的證券交易所。17世紀(jì)初荷蘭阿姆斯特丹證券交易所的成立，是世界最早的證券交易中心。那個(gè)時(shí)代，證券交易的主要對(duì)象是國(guó)家公債。19世紀(jì)70年代后，股份公司在世界各國(guó)廣泛發(fā)展，貨幣資本迅速集中，股票、債券成為證券交易的主要對(duì)象。證券交易所的產(chǎn)生和發(fā)展，為促進(jìn)資本主義經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的歷史作用，其生命力至今仍然久盛不衰。美國(guó)的紐約證券交易所、英國(guó)的倫敦證券交易所、法國(guó)的巴黎證券交易所等，都是歷史悠久、實(shí)力雄厚、國(guó)際影響很大的證券交易中心。
（3）中國(guó)的證券交易所。中國(guó)的證券交易所產(chǎn)生于本世紀(jì)初。1918年成立北京證券交易所，1920年成立上海證券交易所，這是我國(guó)最早的兩家證券交易所。隨后，全國(guó)各大中城市先后也相繼成立證券交易所。1931年成立寧波證券交易所，1932年成立中國(guó)股票推進(jìn)會(huì)，1935年成立漢口證券交易所。上海是我國(guó)的重要港口城市，工商業(yè)比較發(fā)達(dá)，解放前一直是我國(guó)的金融中心，所以，上海的證券市場(chǎng)比其他城市要發(fā)達(dá)。解放初期，我國(guó)上海等地證券市場(chǎng)曾一度興旺，證券交易所繼續(xù)活動(dòng)。到1952年底，我國(guó)開始實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，全國(guó)各地的證券交易所基本關(guān)閉，停止活動(dòng)。一直到30年后的80年代，我國(guó)證券市場(chǎng)開始活躍，債券和股票開始發(fā)行。1990年11月，成立上海證券交易所；1991年10月，成立深圳證券交易所。這兩個(gè)交易所的成立，標(biāo)志著我國(guó)證券交易所又以嶄新的面貌登上歷史舞臺(tái)，開始了它的新的征程。目前，這兩個(gè)證券交易所業(yè)務(wù)興旺，發(fā)展健康，形勢(shì)很好。
3、證券交易所開辦的條件
（1）要有足夠數(shù)量的、符合條件允許上市的股票、債券和其它有價(jià)證券存在。如果有價(jià)證券數(shù)量不足，會(huì)造成賣方市場(chǎng)，使證券的買者沒(méi)有選擇的余地，造成大量的貨幣追逐少量的證券，加大供需矛盾，導(dǎo)致市價(jià)上漲，不利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。
（2）要對(duì)有價(jià)證券有相當(dāng)大的需求。只有投資者對(duì)有價(jià)證券有所需求，愿意購(gòu)買，證券交易所才能有生機(jī)和活力。如果有價(jià)證券很多，而購(gòu)買者的購(gòu)買力很小，那么，會(huì)造成證券賣不出去，價(jià)格猛跌，也不利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。
（3）開辦證券交易所，必須有嚴(yán)密的管理制度。保護(hù)有價(jià)證券買賣雙方的利益，進(jìn)行公平競(jìng)爭(zhēng)和公平買賣，防止內(nèi)部人員操縱舞弊，私分收益，投機(jī)詐騙。為此，要有一支訓(xùn)練有素的職員隊(duì)伍和業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)人。證券交易所的建立要經(jīng)過(guò)主管機(jī)關(guān)的批準(zhǔn)，要有完備的組織章程和管理細(xì)則，要由會(huì)員大會(huì)推選理事會(huì)或委員會(huì)處理交易所的日常事務(wù)，保障交易所工作的正常秩序。
4、證券交易所的交易規(guī)范
（1）進(jìn)入證券交易所的人必須經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)。證券交易所雖然是有價(jià)證券自由交易的市場(chǎng)，但是，不是任何人都能進(jìn)入交易所內(nèi)隨便進(jìn)行交易或觀光游覽的。只有經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的具備一定資格的人才能進(jìn)入證券交易所。各國(guó)證券交易所都明確規(guī)定，只準(zhǔn)許它的會(huì)員進(jìn)入交易所大廳直接參與交易活動(dòng)，非會(huì)員的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者只能以委托的方式參加交易。要取得交易所會(huì)員的資格，必須向有關(guān)機(jī)關(guān)申請(qǐng)并經(jīng)嚴(yán)格審查批準(zhǔn)，而且還要繳納一定的會(huì)費(fèi)。這樣做的目的是為了確保投資者的利益，維護(hù)交易所的信譽(yù)。我國(guó)現(xiàn)在成立的上海證券交易所，其會(huì)員由經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的專業(yè)證券公司和證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)組成，實(shí)行的是法人會(huì)員制，不吸收個(gè)人會(huì)員。因此，在交易所內(nèi)充當(dāng)交易經(jīng)紀(jì)人的，是會(huì)員公司派駐場(chǎng)內(nèi)的交易員。他們是會(huì)員公司駐場(chǎng)內(nèi)的代表，負(fù)責(zé)在場(chǎng)內(nèi)替客戶進(jìn)行競(jìng)價(jià)買賣。交易在申請(qǐng)價(jià)格后，還需要有專人充當(dāng)各交易員的中介人，將各位交易員申報(bào)的價(jià)格配對(duì)成交，一般還有場(chǎng)內(nèi)的監(jiān)理人員，其職責(zé)是保證各項(xiàng)交易的公正和有序，糾正場(chǎng)內(nèi)交易人員的不規(guī)范操作等。
（2）進(jìn)入證券交易所的有價(jià)證券有限制要求。證券交易所雖然是有價(jià)證券自由交易的市場(chǎng)，但是，不是任何有價(jià)證券都可以進(jìn)入交易所內(nèi)交易，而是只允許那些經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)上市交易的有價(jià)證券進(jìn)入交易所進(jìn)行交易。例如，公司的股票要想在某個(gè)證券交易所進(jìn)行交易，必須在該交易所申請(qǐng)上市，交易所對(duì)股票股數(shù)、股票價(jià)格、公司收益等情況進(jìn)行嚴(yán)格審查后，方?jīng)Q定是否批準(zhǔn)。當(dāng)股票上市被批準(zhǔn)后，此上市企業(yè)便被視為一流企業(yè)，在社會(huì)上享有較高的信譽(yù)。但隨著情況的不斷變化，有些公司的上市股票如果不能滿足交易所規(guī)定的條件，那么，此公司股票的上市資格也會(huì)被取消，交易所便停止該公司的股票交易，這叫停牌。此外，在交易所內(nèi)交易的股票，是以一定數(shù)量為起點(diǎn)，按起點(diǎn)單位進(jìn)行整數(shù)交易的。不是交易單位的零股，交易臺(tái)不負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)，而由專門經(jīng)營(yíng)零股的商人在場(chǎng)外交易。例如，如果交易所內(nèi)以50股為交易起點(diǎn)單位的話，那么，要買要賣都必須是50股、100股、150股等等，而不能買46股、52股、90股、140股、153股等。零星小股可以在場(chǎng)外買賣。
（3）證券交易采取雙邊拍賣方式?jīng)Q定成交。在交易所內(nèi)，有價(jià)證券是采取雙邊拍賣方式?jīng)Q定成交行市的。這種雙邊拍賣不同于常規(guī)的拍賣：常規(guī)的拍賣往往只有一個(gè)賣者，競(jìng)爭(zhēng)是在買者當(dāng)中進(jìn)行；而在
雙邊拍賣中，既有買者的競(jìng)爭(zhēng)，又有賣者的競(jìng)爭(zhēng)。經(jīng)紀(jì)人按照委托者提出的條件，采取口喊、手勢(shì)、牌板公布、電子計(jì)算機(jī)顯示等不同形式，不斷報(bào)出買進(jìn)和賣出的價(jià)格。只有當(dāng)買者與賣者所提出的價(jià)格相一致時(shí)，交易才能告成。這種交易形式與場(chǎng)外交易有所不同，場(chǎng)外交易一般都是由買方和賣方直接討價(jià)還價(jià)達(dá)成交易的。
（四）股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和股票買賣的場(chǎng)所。股票市場(chǎng)是有價(jià)證券市場(chǎng)的一部分，是整個(gè)金融市場(chǎng)的一部分。但是，由于它的能量和影響力很大，因此，它是金融市場(chǎng)中最重要的一部分。因此，我們把它單獨(dú)拿出來(lái)進(jìn)行重點(diǎn)論述。
1、股票市場(chǎng)的構(gòu)成
股票市場(chǎng)按其職能作用不同，可分為股票發(fā)行市場(chǎng)和股票交易市場(chǎng)兩大類。
（1）股票發(fā)行市場(chǎng)。股票發(fā)行市場(chǎng)又稱初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)，是辦理發(fā)行股票的場(chǎng)所。股份公司的創(chuàng)建，一般要采取發(fā)行股票的方式籌集資本，以達(dá)到預(yù)定的資本規(guī)模。已經(jīng)成立的股份公司，為補(bǔ)充資本，還可以增發(fā)股票。這兩種股票發(fā)行都是經(jīng)過(guò)發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行的。但是，由于股票發(fā)行一般采取股東分?jǐn)?、第三者分?jǐn)偂⒅薪闄C(jī)構(gòu)包銷和代銷形式進(jìn)行，因而并不要求有固定的發(fā)行場(chǎng)所，一般都不進(jìn)入證券交易所，而是在場(chǎng)外進(jìn)行發(fā)行，屬于一種無(wú)形市場(chǎng)。
（2）股票交易市場(chǎng)。股票交易市場(chǎng)又稱二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)，是在股票發(fā)行之后，由其持有者出手轉(zhuǎn)讓所形成的市場(chǎng)。股票交易市場(chǎng)又分兩大部分：一是大型的有組織的交易市場(chǎng)，又稱交易所交易市場(chǎng)，是股票交易市場(chǎng)的核心。另一種是分散零星的未組織化的股票買賣市場(chǎng)，稱為場(chǎng)外交易市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)、店頭市場(chǎng)、非正式市場(chǎng)。場(chǎng)外市場(chǎng)交易多屬一些未上市股票或上市股票的零股。
（3）發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)的相互關(guān)系。股票發(fā)行市場(chǎng)與交易市場(chǎng)是相互依存、相互制約、共同發(fā)揮作用的。一方面，發(fā)行市場(chǎng)是交易市場(chǎng)的基礎(chǔ)和前提，沒(méi)有股票發(fā)行市場(chǎng)或發(fā)行量不足，股票交易市場(chǎng)便不會(huì)形成，形成了也不會(huì)很發(fā)達(dá)。另一方面，股票交易市場(chǎng)又是發(fā)行市場(chǎng)持久和擴(kuò)大發(fā)行的必要條件。如果沒(méi)有股票交易市場(chǎng)，股票不能流通，投資者的資本將呆滯在股票上，變成“死錢”，雖然有股息收入，但不能上市交易的股票對(duì)人們不會(huì)有多大吸引力，股票發(fā)行市場(chǎng)會(huì)導(dǎo)致阻塞。只有已發(fā)行的股票在交易市場(chǎng)上正常買賣，股票的再次發(fā)行才有可能進(jìn)行。而且交易市場(chǎng)形成的市場(chǎng)價(jià)格和流通狀態(tài)，對(duì)于新股發(fā)行的規(guī)模、條件、時(shí)間等都有重要的影響。
2、股票市場(chǎng)的功能
股票市場(chǎng)的存在和發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的發(fā)展，具有不可替代的特殊功能：
（1）股票市場(chǎng)具有引導(dǎo)資本流向的功能。由于上市的股票經(jīng)過(guò)主管機(jī)關(guān)的審核，并完全公開其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)實(shí)況，因此，投資者可以根據(jù)發(fā)行股票企業(yè)的優(yōu)劣，選擇最佳的企業(yè)股票，而不選擇經(jīng)營(yíng)效益差的企業(yè)股票。交易所通過(guò)每天公布的行情，可以間接反映股份公司的獲利能力和進(jìn)展情況，會(huì)促使投資者將資本投向最需要和最有利的方向，這對(duì)于發(fā)展社會(huì)新興產(chǎn)業(yè)具有重要意義。
（2）股票市場(chǎng)具有籌集社會(huì)閑散資金的功能。隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，現(xiàn)代化的新興企業(yè)不斷涌現(xiàn)，原有老企業(yè)也要不斷擴(kuò)大再生產(chǎn)，這些都需要大量的資本。通過(guò)發(fā)行股票的辦法，可以在短時(shí)間內(nèi)有效地籌集大量資本。過(guò)去，企業(yè)缺少資本主要依靠銀行貸款，往往不能滿足需要。而通過(guò)發(fā)行股票籌集資本，可以將大量消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)建設(shè)基金。既為閑散資金找到了投資的出路，又為缺少資本的企業(yè)開發(fā)了財(cái)源。
（3）股票市場(chǎng)具有增強(qiáng)企業(yè)活力的功能。股票市場(chǎng)能促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，投入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)企業(yè)活力。股票價(jià)格在較大程度上由公司預(yù)期利潤(rùn)決定，預(yù)期利潤(rùn)越多，其股票價(jià)格越高。但是，公司預(yù)期利潤(rùn)的多少，必須通過(guò)股票供求在市場(chǎng)上反映出來(lái)。一些經(jīng)濟(jì)效果較差的企業(yè)，預(yù)期利潤(rùn)必然下降，股票價(jià)格自然下降，從而迫使企業(yè)尋找內(nèi)部原因，改善經(jīng)營(yíng)管理，加強(qiáng)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的實(shí)力。即使是經(jīng)營(yíng)較好的公司，也可以在股票價(jià)格漲跌上接受警告，為保持企業(yè)的活力不斷努力拼搏。
3、股票市場(chǎng)的宏觀調(diào)控
股票市場(chǎng)的積極作用的充分發(fā)揮，不僅需要買賣雙方的努力，而且還需要國(guó)家的宏觀指導(dǎo)和調(diào)控。要對(duì)股票市場(chǎng)的積極因素進(jìn)行引導(dǎo)和發(fā)掘，充分發(fā)揮其優(yōu)勢(shì)作用。同時(shí)，又要對(duì)股票市場(chǎng)的消極因素進(jìn)行抑制和轉(zhuǎn)化，化消極因素為積極因素。一方面，通過(guò)股票發(fā)行向社會(huì)籌集資金，實(shí)質(zhì)上是一種金融行為，如果離開國(guó)家的宏觀調(diào)控，會(huì)造成某些建設(shè)項(xiàng)目盲目投資，對(duì)國(guó)家整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響。另一方面，國(guó)家建立和發(fā)展股票市場(chǎng)，其目的在于鼓勵(lì)投資，但也不可避免地刺激起股票交易中的投機(jī)行為。這種股票交易中的投機(jī)性，是促進(jìn)股票市場(chǎng)發(fā)展不可缺少的條件。但是，如果不加以適當(dāng)控制和引導(dǎo)，也會(huì)對(duì)金融市場(chǎng)以及國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)一定的危害。為了興利除弊，國(guó)家有必要加強(qiáng)股票市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，建立和健全必要的合理的規(guī)章制度和法規(guī)條例，使之逐步規(guī)范化。
（此專著發(fā)表于1993、5、1 哈爾濱船舶工程學(xué)院出版社，20萬(wàn)字。主編王振岳、張凱文、聶鳴。獲佳木斯市委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)，獲佳木斯市優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)，獲佳木斯市委宣傳部市文聯(lián)市社聯(lián)市圖書館等優(yōu)秀科研成果獎(jiǎng)。）
《市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論》（5）金融市場(chǎng)三
三、信貸資金的供給與需求
信貸資金是由銀行集中起來(lái)的用以發(fā)放貸款的貨幣資金。銀行通過(guò)吸收各種存款，把社會(huì)上時(shí)閑置的貨幣資金集中起來(lái)，再通過(guò)發(fā)放貸款，把信貸資金有計(jì)劃地用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門，這就是信貸活動(dòng)。銀行通過(guò)信貸活動(dòng)，向企業(yè)提供資金，以滿足生產(chǎn)和流通對(duì)貨幣資金的需求，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。銀行的全部信貸活動(dòng)，包括資金來(lái)源和資金運(yùn)用兩個(gè)方面，其中，資金來(lái)源就是資金的供給，資金運(yùn)用就是資金的需求。研究信貸資金的供給與需求，是金融市場(chǎng)研究的中心問(wèn)題。
（一）信貸資金的供給來(lái)源
信貸資金的供給來(lái)源由三部分組成，即自有資金、各項(xiàng)存款、貨幣發(fā)行。
1、自有資金供給
銀行的自有資金包括國(guó)家歷年撥給銀行的信貸資金和銀行按國(guó)家規(guī)定每年留用的利潤(rùn)積累兩部分。
（1）國(guó)家撥款。由于生產(chǎn)不斷增長(zhǎng)和流通的不斷擴(kuò)大，企業(yè)對(duì)銀行貸款的需要也隨之不斷增加，而且貸款的增長(zhǎng)往往超過(guò)存款的增長(zhǎng)。因此，要保持銀行信貸收支平衡，就要求國(guó)家財(cái)政給予一定數(shù)量的撥款。國(guó)家每年從預(yù)算中撥給銀行一定量的信貸資金，由銀行長(zhǎng)期使用，以彌補(bǔ)貸款與存款之間的差額。國(guó)家撥款的數(shù)額，是根據(jù)信貸收支和財(cái)政收支狀況加以確定的。
（2）銀行利潤(rùn)。銀行利潤(rùn)就是銀行貸款的利息與其他業(yè)務(wù)收入之和減去存款利息與其他業(yè)務(wù)支出的差額。按照國(guó)家的規(guī)定，銀行每年的利潤(rùn)按一定比例上繳財(cái)政，其余部分留作銀行信貸基金的來(lái)源。
2、各項(xiàng)存款供給
（1）財(cái)政性存款。財(cái)政性存款包括國(guó)家金庫(kù)存款和經(jīng)費(fèi)存款兩部分。金庫(kù)存款是指財(cái)政部門在銀行的存款。財(cái)政具有先收后支、陸續(xù)收入陸續(xù)支出的特點(diǎn)，收支之間有一個(gè)間隔期。銀行代理國(guó)家金庫(kù)，中央和地方財(cái)政收入都要存入銀行。銀行憑各級(jí)財(cái)政機(jī)關(guān)的支付命令，把款付給用款單位。由于國(guó)家財(cái)政的收入與支出在時(shí)間上往往不一致，那些先收入后支出的款項(xiàng)，便成為銀行的存款，可以供銀行暫時(shí)周轉(zhuǎn)使用。當(dāng)財(cái)政收入大于支出，年終有結(jié)余時(shí)，便形成長(zhǎng)期性存款。一旦財(cái)政支出大于收入，發(fā)生財(cái)政赤字，這部分長(zhǎng)期性存款就會(huì)被動(dòng)用。因此，財(cái)政金庫(kù)存款主要是短期性的。經(jīng)費(fèi)存款是指機(jī)關(guān)、團(tuán)體、事業(yè)等單位撥入資金，除了規(guī)定限額內(nèi)的小量現(xiàn)金以外，必須存入國(guó)家銀行，這就形成各單位在銀行里的經(jīng)費(fèi)存款。
（2）工商企業(yè)存款。工商企業(yè)存款分為企業(yè)在銀行的結(jié)算帳戶存款和企業(yè)各項(xiàng)專用基金存款兩種。一方面，國(guó)家銀行辦理轉(zhuǎn)帳結(jié)算是不墊款的，這就要求企業(yè)在銀行開立的往來(lái)帳戶上經(jīng)常有足夠的存款。因此，銀行集中了企業(yè)大量暫時(shí)閑置資金形成信貸資金來(lái)源。另一方面，企業(yè)在銀行還要開立各項(xiàng)專用基金存款帳戶，主要有：折舊基金存款、大修理基金存款、新產(chǎn)品試制基金存款、生產(chǎn)發(fā)展基金存款、后備基金存款、職工福利基金存款。這些基金都是企業(yè)預(yù)先提存而以后使用的，在未使用之前，留存在銀行帳戶上。
（3）農(nóng)業(yè)存款。農(nóng)業(yè)存款包括農(nóng)場(chǎng)、牧場(chǎng)、林場(chǎng)、農(nóng)業(yè)加工企業(yè)、農(nóng)業(yè)事業(yè)、農(nóng)民企業(yè)、信用社等單位的存款。
（4）儲(chǔ)蓄存款。儲(chǔ)蓄存款是城鄉(xiāng)居民在銀行的活期存款和定期存款。隨著人民生活水平的提高，這部分儲(chǔ)蓄存款余額不斷增加，在整個(gè)存款中的比重不斷增大。
（5）外匯存款。外匯存款包括國(guó)外個(gè)人、各國(guó)駐我國(guó)機(jī)構(gòu)和人員在中國(guó)銀行的外匯存款。還包括中國(guó)銀行的國(guó)外分支機(jī)構(gòu)吸收的個(gè)人儲(chǔ)蓄和工商客戶的往來(lái)。
3、貨幣發(fā)行供給
貨幣發(fā)行是指中央銀行向流通領(lǐng)域發(fā)行的貨幣。我國(guó)的貨幣發(fā)行是通過(guò)信貸途徑投放到市場(chǎng)上去的。由于生產(chǎn)不斷發(fā)展，商品流通量逐漸增大。為了滿足生產(chǎn)和流通的擴(kuò)大對(duì)貨幣量的需要，國(guó)家就要通過(guò)銀行增發(fā)一定數(shù)量的貨幣。但是，貨幣流通量必須和可供商品量相適應(yīng)。如果貨幣流通量過(guò)大，就會(huì)引起通貨膨脹。因此，貨幣發(fā)行必須嚴(yán)格控制。
綜上所述，銀行信貸資金的供給來(lái)源是多方面的。其中，自有資金是有一定限度的，增加貨幣發(fā)行量要受貨幣流通規(guī)律的制約。所以，信貸資金的主要來(lái)源是各項(xiàng)存款。因此，擴(kuò)大信貸資金的供給來(lái)源的主要途徑，就是促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展，擴(kuò)大財(cái)源，做好存款工作。
（二）信貸資金的需求運(yùn)用
1、貸款需求分類
（1）貸款種類劃分。銀行發(fā)放的貸款，可以根據(jù)貸款對(duì)象貸款用途的不同，劃分為不同種類的貸款。例如，按貸款對(duì)象的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)不同，劃分為國(guó)有經(jīng)濟(jì)組織貸款、集體經(jīng)濟(jì)組織貸款、個(gè)體經(jīng)濟(jì)組織貸款、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)組織貸款；按貸款對(duì)象的經(jīng)濟(jì)部門不同，劃分為工業(yè)貸款、農(nóng)業(yè)貸款、外匯貸款、財(cái)政
貸款等；按貸款用途的不同，劃分為流動(dòng)資金貸款、固定資金貸款；流動(dòng)資金貸款又可細(xì)分為臨時(shí)貸款、結(jié)算貸款、商品流轉(zhuǎn)貸款、農(nóng)副產(chǎn)品預(yù)定金貸款；固定資金貸款又可細(xì)分為專用基金貸款、技術(shù)改造貸款、科技開發(fā)貸款、產(chǎn)品開發(fā)貸款、基本建設(shè)貸款等。
（2）貸款業(yè)務(wù)劃分。我國(guó)銀行的貸款業(yè)務(wù)，是由各專業(yè)銀行按業(yè)務(wù)分工分別辦理的。根據(jù)專業(yè)銀行業(yè)務(wù)分工，工商企業(yè)的固定資金貸款和流動(dòng)資金貸款，由工商銀行辦理；國(guó)有農(nóng)牧企業(yè)、農(nóng)村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)貸款，由農(nóng)業(yè)銀行和農(nóng)村信用合作社辦理；農(nóng)村商業(yè)供銷組織、農(nóng)機(jī)公司貸款，由農(nóng)業(yè)銀行辦理；外匯貸款、外貿(mào)企業(yè)的外貿(mào)貸款，由中國(guó)銀行辦理；基本建設(shè)投資貸款、結(jié)合基本建設(shè)進(jìn)行的大型技術(shù)改造
貸款，由建設(shè)銀行辦理。
2、信貸資金運(yùn)用的原則
（1）貸款必須有物資保證。這一原則要求，在一定時(shí)期內(nèi)的貸款數(shù)額，要與企業(yè)商品物資庫(kù)存的增減變化相適應(yīng)，企業(yè)物資庫(kù)存下降，則應(yīng)收回貸款。同時(shí)，作為貸款保證的物資，必須是適用適銷的物資，沒(méi)有銷路的物資不能作為貸款保證。這一原則的意義在于，保證資金運(yùn)動(dòng)與物資運(yùn)動(dòng)相適應(yīng)，有利于發(fā)揮銀行對(duì)企業(yè)的信貸監(jiān)督作用，保證企業(yè)能購(gòu)到生產(chǎn)所需要的產(chǎn)品，符合貨幣流通規(guī)律。
（2）貸款到期必須如數(shù)歸還。這個(gè)原則是指發(fā)放貸款時(shí)要確定歸還日期，企業(yè)必須按規(guī)定的期限歸還貸款。這個(gè)原則要求，貸款到期企業(yè)必須連同利息如數(shù)歸還。不能按時(shí)歸還時(shí)，要提出申請(qǐng)轉(zhuǎn)期，經(jīng)銀行審查同意后，可延期歸還。這一原則的意義在于，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理有促進(jìn)和監(jiān)督作用，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展有促進(jìn)和監(jiān)督作用。
（3）對(duì)企業(yè)實(shí)行擇優(yōu)扶植原則。這個(gè)原則是指根據(jù)企業(yè)不同情況，區(qū)別對(duì)待。這個(gè)原則要求，優(yōu)先支持交通能源等重點(diǎn)部門、經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)、質(zhì)量好適銷對(duì)路的產(chǎn)品。這一原則體現(xiàn)了價(jià)值規(guī)律的要求，使信貸資金得到最充分合理有效的利用。
上述貸款運(yùn)用的幾項(xiàng)原則，是互相聯(lián)系和互相制約的有機(jī)整體。實(shí)踐證明，只有全面貫徹貸款的各項(xiàng)原則，才能根據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律的要求，管好用好貸款，促進(jìn)生產(chǎn)和流通的發(fā)展，取得最佳的經(jīng)濟(jì)效益。
（三）信貸資金的供求關(guān)系
所謂信貸資金的供求關(guān)系，就是指信貸資金的供給來(lái)源與需求運(yùn)用的相互關(guān)系。銀行信貸活動(dòng)包括籌集資金和發(fā)放貸款兩個(gè)方面。資金來(lái)源是資金運(yùn)用的前提，只有籌集到信貸資金，銀行才有可能發(fā)放貸款。過(guò)去，貨幣發(fā)行和信貸投放都集中在人民銀行，信貸收支不平衡時(shí)可以由發(fā)行貨幣自行彌補(bǔ)，以達(dá)到銀行資金來(lái)源和資金運(yùn)用在帳面上的平衡，即信貸資金供給與需求的平衡。在這種情況下，還不能明顯地看出銀行信貸資金供給與需求之間的矛盾。但是，在中央銀行與專業(yè)銀行分家之后，由于各個(gè)專業(yè)銀行沒(méi)有貨幣發(fā)行權(quán)，只能在自身的信貸資金的來(lái)源的范圍之內(nèi)發(fā)放貸款。有時(shí)貸款發(fā)放出去又不能及時(shí)收回，存款人又要提取存款，造成了專業(yè)銀行資金供小于求，這時(shí)銀行便想辦法獲得資金的供給，以求供求平衡。其辦法很多，但最直接的辦法是向中央銀行借款。在這種情況下，各專業(yè)銀行便會(huì)深刻體會(huì)到資金供求關(guān)系的重要性。認(rèn)識(shí)到，銀行必須大力組織存款，擴(kuò)大信貸資金的供給來(lái)源，這是實(shí)現(xiàn)
信貸資金運(yùn)用和滿足信貸資金需求的基礎(chǔ)。在發(fā)放貸款時(shí)，必須根據(jù)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策，遵循貸款發(fā)放的原則，實(shí)現(xiàn)信貸資金的合理利用。
（此專著發(fā)表于1993、5、1 哈爾濱船舶工程學(xué)院出版社，20萬(wàn)字。主編王振岳、張凱文、聶鳴。獲佳木斯市委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)，獲佳木斯市優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)，獲佳木斯市委宣傳部市文聯(lián)市社聯(lián)市圖書館等優(yōu)秀科研成果獎(jiǎng)。）
《市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)概論》（5）金融市場(chǎng)四
四、銀行、信用、保險(xiǎn)
在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，銀行、信用、保險(xiǎn)是金融市場(chǎng)的三大基地，是人們從事金融活動(dòng)的主要機(jī)構(gòu)，也是國(guó)家對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。
（一）銀行
1、銀行的性質(zhì)
銀行具有雙重性質(zhì)，它既是經(jīng)濟(jì)組織，又是特殊的國(guó)家機(jī)關(guān)。
（1）銀行是經(jīng)濟(jì)組織。專業(yè)銀行是組織貨幣資金活動(dòng)的企業(yè)性組織，它有自己的收入和支出，有投入和產(chǎn)出，有盈利和虧損，有經(jīng)濟(jì)效益的大小。銀行經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)在于追求經(jīng)濟(jì)效益。從這一屬性來(lái)看，銀行與一切工商企業(yè)是共同的。社會(huì)主義專業(yè)銀行和資本主義專業(yè)銀行在經(jīng)濟(jì)組織屬性方面是相同的。
（2）銀行是金融機(jī)關(guān)。中央銀行是國(guó)家對(duì)貨幣發(fā)行和貨幣流通進(jìn)行管理的特殊機(jī)關(guān)，國(guó)家要對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控，很重要的手段是利用銀行對(duì)企業(yè)進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制。銀行的這一屬性，資本主義國(guó)家的中央銀行和社會(huì)主義國(guó)家的中央銀行都具備。
（3）對(duì)銀行性質(zhì)的認(rèn)識(shí)。我國(guó)40多年社會(huì)主義建設(shè)實(shí)踐中，對(duì)銀行性質(zhì)的認(rèn)識(shí)走過(guò)了曲折的路程。建國(guó)初的國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期，我國(guó)銀行體系比較健全，中央銀行和專業(yè)銀行結(jié)構(gòu)比較齊全，對(duì)銀行性質(zhì)的認(rèn)識(shí)比較全面，收到良好的效果。從1953年到1962年，只強(qiáng)調(diào)銀行作為國(guó)家機(jī)關(guān)的屬性，否定銀行作為經(jīng)濟(jì)組織的屬性，各專業(yè)銀行相繼撤消，只保留人民銀行。1962年到1966年，我國(guó)吸取了不重視經(jīng)濟(jì)規(guī)律的失敗教訓(xùn)，重視銀行的經(jīng)濟(jì)屬性，恢復(fù)各專業(yè)銀行，有力地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展。后來(lái)，文化大革命動(dòng)亂中，又否定銀行的經(jīng)濟(jì)屬性，撤消各專業(yè)銀行，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重挫折。一直到黨的十一屆三中全會(huì)后，1979年以后，我國(guó)對(duì)銀行性質(zhì)的理解才走入正軌，各專業(yè)銀行恢復(fù)和健全起來(lái)，其作用越來(lái)越大，并且正在經(jīng)歷一個(gè)深入改革的過(guò)程。
2、銀行的職能
銀行的基本職能是：組織和管理貨幣發(fā)行，組織和管理信貸資金，組織和管理轉(zhuǎn)帳結(jié)算和現(xiàn)金收支，組織和經(jīng)營(yíng)金銀外匯，代理財(cái)政金庫(kù)五個(gè)職能。
（1）組織和管理貨幣發(fā)行。各國(guó)都實(shí)行集中統(tǒng)一的貨幣發(fā)行制度，貨幣發(fā)行權(quán)集中于中央銀行。我國(guó)銀行在貨幣發(fā)行方面具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是我國(guó)銀行不僅掌管貨幣發(fā)行權(quán)，而且具體辦理貨幣發(fā)行業(yè)務(wù)。其貨幣發(fā)行權(quán)，即在一定時(shí)期內(nèi)向流通投放多少貨幣現(xiàn)金，銀行發(fā)放多少貸款，由中央銀行決定。二是我國(guó)銀行不僅管理貨幣發(fā)行總量，而且還管理現(xiàn)金的流通量。
（2）組織和管理信貸資金。包括組織存款和發(fā)放貸款兩個(gè)方面。我國(guó)銀行組織存款，不僅包括企業(yè)單位存款，而且包括個(gè)人的儲(chǔ)蓄存款；不僅包括現(xiàn)金形式組織的存款，而且包括將企業(yè)單位活期存款組織為定期存款。我國(guó)銀行發(fā)放貸款，其投向不受什么限制?？梢园l(fā)放生產(chǎn)性貸款，也可發(fā)放流通性貸款；可以發(fā)放短期貸款，也可發(fā)放長(zhǎng)期貸款。因此，銀行能起到組織和管理信貸資金的作用。
（3）組織和管理轉(zhuǎn)帳結(jié)算。銀行是我國(guó)的轉(zhuǎn)帳中心，所有企業(yè)單位之間，企業(yè)單位與個(gè)人之間的轉(zhuǎn)帳結(jié)算，都通過(guò)銀行來(lái)辦理。轉(zhuǎn)帳結(jié)算是不動(dòng)用現(xiàn)金的，只通過(guò)銀行內(nèi)部的帳務(wù)劃轉(zhuǎn)，結(jié)算單位之間經(jīng)濟(jì)活動(dòng)引起的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。因此，銀行辦理的轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)，實(shí)際上起著社會(huì)上龐大資金網(wǎng)絡(luò)的網(wǎng)結(jié)作用。因此，我國(guó)銀行不僅組織著全國(guó)的轉(zhuǎn)帳結(jié)算業(yè)務(wù)，同時(shí)也對(duì)轉(zhuǎn)帳結(jié)算的活動(dòng)進(jìn)行著一系列的管理。
（4）統(tǒng)一管理和經(jīng)營(yíng)金銀外匯。我國(guó)對(duì)金銀管理的具體內(nèi)容是：金銀不得在國(guó)內(nèi)計(jì)價(jià)流通，不得私自買賣、借貸、抵押。任何單位和個(gè)人所持的金銀，只能按國(guó)家統(tǒng)一規(guī)定的牌價(jià)向中國(guó)人民銀行出售，工業(yè)和醫(yī)療用的金銀由國(guó)家統(tǒng)一供應(yīng)。我國(guó)外匯管理規(guī)定：禁止私人進(jìn)行外匯投機(jī)，禁止外幣在國(guó)內(nèi)流通，對(duì)外幣進(jìn)出國(guó)境嚴(yán)加管理。
（5）代理財(cái)政金庫(kù)。在我國(guó)，中央銀行代理國(guó)家財(cái)政金庫(kù)，辦理預(yù)算資金的出納保管業(yè)務(wù)。財(cái)政資金的收入、保管、撥付，都由中央銀行代理國(guó)家財(cái)政金庫(kù)辦理。人民銀行根據(jù)財(cái)政部門的支付命令即撥款憑證，對(duì)機(jī)關(guān)、企業(yè)、事業(yè)單位進(jìn)行撥款。沒(méi)有財(cái)政部門的支付命令，任何單位和個(gè)人不得動(dòng)用財(cái)政金庫(kù)的款項(xiàng)。
3、銀行的功能
（1）銀行是社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)的總樞紐。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)資金運(yùn)動(dòng)就是整個(gè)社會(huì)再生產(chǎn)的運(yùn)動(dòng)。銀行作為調(diào)節(jié)資金運(yùn)動(dòng)的總樞紐的表現(xiàn)是：其一，銀行具有動(dòng)員資金的功能。銀行通過(guò)其信用活動(dòng)，把單純的貨幣轉(zhuǎn)化為資金，把消費(fèi)基金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)基金。其二，銀行具有分配資金的功能。銀行對(duì)企業(yè)貸款，是分配社會(huì)資金的重要組成部分，分配投資的實(shí)質(zhì)是分配社會(huì)勞動(dòng)，必然關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變。搞好銀行貸款，有利于社會(huì)資源的合理配置和綜合利用，有利于社會(huì)資金的周轉(zhuǎn)。其三，銀行具有管理流動(dòng)資金的功能。目前，企業(yè)流動(dòng)資金，已由過(guò)去財(cái)政、銀行、企業(yè)主管部門三家管理，變?yōu)殂y行一家管理。這給銀行運(yùn)用經(jīng)濟(jì)方法管理企業(yè)流動(dòng)資金創(chuàng)造了有利條件。銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況比較了解，便于對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，從而促進(jìn)企業(yè)減少資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)。其四，銀行具有組織信貸平衡的功能。信貸平衡就是銀行自覺(jué)保持信貸資金來(lái)源和運(yùn)用之間的數(shù)量平衡。既要防止財(cái)政赤字，又要防止信貸膨脹。
（2）銀行是貨幣供應(yīng)的總閘門。貨幣和信用是連在一起的，銀行可以通過(guò)調(diào)節(jié)信用來(lái)調(diào)節(jié)貨幣流通。當(dāng)流通中貨幣量過(guò)多時(shí)，可以緊縮信用，收回過(guò)多的貨幣；當(dāng)流通領(lǐng)域需要增加貨幣時(shí)，銀行可以擴(kuò)張信用增加貨幣量。當(dāng)然，從根本上說(shuō)，要保持貨幣流通的正常秩序，必須使貨幣發(fā)行與生產(chǎn)的發(fā)展相適應(yīng)。
（3）銀行是調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總杠桿。調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有許多經(jīng)濟(jì)杠桿，如稅收、信貸、工資、物價(jià)等。但是，比較起來(lái)，銀行是經(jīng)濟(jì)杠桿中最核心的杠桿，一切經(jīng)濟(jì)杠桿都要通過(guò)銀行這一杠桿起作用。這是因?yàn)椋y行調(diào)節(jié)生產(chǎn)部門產(chǎn)品生產(chǎn)，促進(jìn)供求平衡；對(duì)長(zhǎng)線產(chǎn)品生產(chǎn)以信貸控制，對(duì)短線產(chǎn)品生產(chǎn)以信貸支持；對(duì)創(chuàng)匯產(chǎn)品予以支持，對(duì)不符合產(chǎn)業(yè)政策的生產(chǎn)予以控制；必要時(shí)幫助財(cái)政渡過(guò)困難等，銀行的作用都是不可替代的。
（4）銀行是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總窗口。各部門各企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況，都會(huì)在銀行的帳面上反映出來(lái)。因此，人們通過(guò)銀行這個(gè)總窗口，可以看到國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)的運(yùn)行情況。銀行可以通過(guò)自己的工作，分析研究全國(guó)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)，充當(dāng)氣象臺(tái)和寒暑表的作用。例如，儲(chǔ)蓄增減可以反映人們生活水平和購(gòu)買心理狀況，僑匯增減可以反映國(guó)家外僑政策落實(shí)情況，貸款的升降可以反映企業(yè)物資庫(kù)存情況，等等。
（二）信用
信用是一種借貸行為。其特征是：商品或者貨幣的持有者將一定的價(jià)值借出，約定一定時(shí)期后償還，并由借入者付給利息。因此，可以說(shuō)，信用是以償還和付息為條件的價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。信用不是某一社會(huì)所特有的范疇，而是各商品經(jīng)濟(jì)社會(huì)共同的經(jīng)濟(jì)范疇。我國(guó)目前存在的信用主要有以下幾種：
1、商業(yè)信用
商業(yè)信用是企業(yè)之間的一種信用關(guān)系。它是企業(yè)之間采取賒購(gòu)、分期付款、預(yù)收貨款、預(yù)付貨款等形式而形成的信貸關(guān)系。實(shí)行商業(yè)信用的主要工具是票據(jù)，票據(jù)分為期票和匯票兩種。期票是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人開出的承諾在一定時(shí)期內(nèi)支付現(xiàn)款的債券，是債權(quán)人到期向債務(wù)人索取現(xiàn)款的憑證。匯票是一種有一定支付期限的債券，是一種延期支付的證書。商業(yè)信用在資本主義國(guó)家廣泛采用，我國(guó)商業(yè)信用不夠發(fā)達(dá)，需要加快發(fā)展。
2、銀行信用
銀行信用是以各類金融機(jī)構(gòu)為中心所發(fā)生的借貸關(guān)系。銀行信用是在商業(yè)信用基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，
商業(yè)信用是以商品形態(tài)提供的信用，而銀行信用是以貨幣形態(tài)提供的信用；商業(yè)信用要受資本數(shù)量的限制，它只能發(fā)生在商品的售賣者和購(gòu)買者之間。而銀行信用則不受企業(yè)資本數(shù)量的限制，它不受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，可以在任何方向把資金分配到各個(gè)生產(chǎn)部門。
3、國(guó)家信用
國(guó)家信用是國(guó)家通過(guò)發(fā)行債券的辦法吸收資金所發(fā)生的借貸關(guān)系。二戰(zhàn)以后，資本主義各國(guó)奉行赤字財(cái)政政策，國(guó)家信用主要用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字。國(guó)家信用的主要形式是發(fā)行公債。各國(guó)的國(guó)家信用和銀行信用是密切相關(guān)的，例如，企業(yè)和個(gè)人購(gòu)買國(guó)庫(kù)券和公債，一般會(huì)減少或少增加個(gè)人儲(chǔ)蓄，不利于信貸資金的增長(zhǎng)。
4、消費(fèi)信用
消費(fèi)信用是提供給個(gè)人用于消費(fèi)目的的信用。消費(fèi)信用可以是商品形式的，也可以是貨幣形式的。商品消費(fèi)信用是商店以信用形式向購(gòu)買者銷售商品，主要用于銷售各種耐用消費(fèi)品。貨幣消費(fèi)信用是信用機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者提供貸款用于各種消費(fèi)目的。 消費(fèi)信用按其償還辦法可分為分期付款信貸和非分期付款信貸。
5、民間信用
民間信用是指城鄉(xiāng)居民個(gè)人之間以貨幣或者實(shí)物的形式所提供的信用，也稱個(gè)人信用。由于我國(guó)銀行信貸資金有限，不能滿足個(gè)人需要的貸款要求，因此便產(chǎn)生了民間個(gè)人信用。這對(duì)于融通個(gè)人之間的資金余缺，是十分必要的和有益的。當(dāng)然，要防止產(chǎn)生高利貸信用。
6、國(guó)際信用
國(guó)際信用就是我國(guó)與國(guó)外金融機(jī)構(gòu)或者政府企業(yè)所發(fā)生的銀行信用或商業(yè)信用。
（1）出口信用。這是出口商或出口商的往來(lái)銀行向進(jìn)口商或進(jìn)口商的往來(lái)銀行所提供的信貸。國(guó)際
上成套設(shè)備的交易一般利用這種方式。出口信貸有兩種形式：一種是賣方信貸，它是指賣方以允許延期付款的方式向買方提供的信貸。另一種是買方信貸，它是指賣方往來(lái)銀行直接向買方或買方往來(lái)銀行提供信貸，買方或買方往來(lái)銀行用這筆貸款向賣方支付貨款。
（2）銀行信用。這是國(guó)際間銀行同業(yè)的信貸。這項(xiàng)信貸可以在借入資金時(shí)指定用途，也可以不指定用途而由借款人自由運(yùn)用。
（3）政府信用。這是屬于政府間對(duì)外援助性質(zhì)的信用，貸款資金列入政府的預(yù)算。政府貸款利率一般較低，但往往附加政治性條件。
（4）發(fā)行債券。這是在國(guó)際市場(chǎng)上，為了籌集資金發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，一般是通過(guò)證券公司發(fā)行的。
（5）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。在聯(lián)合國(guó)系統(tǒng)下，有四個(gè)提供不同條件貸款的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)：一是國(guó)際貨幣基金組織，成立于1945年，對(duì)基金成員國(guó)提供多種貸款，但限于解決成員國(guó)國(guó)際收支不平衡的短期資金需要。二是國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行，即世界銀行，成立于1945年，對(duì)成員國(guó)提供長(zhǎng)期的建設(shè)項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)貸款，期限可長(zhǎng)達(dá)20年。三是國(guó)際金融公司，成立于1956年，主要是對(duì)會(huì)員國(guó)的私人企業(yè)貸款和投資。四是國(guó)際開發(fā)協(xié)會(huì)，成立于1960年，對(duì)經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家，即國(guó)民生產(chǎn)總值年平均每人520美元以下的國(guó)家提供長(zhǎng)期貸款，我國(guó)符合貸款資格。
（三）保險(xiǎn)
1、保險(xiǎn)契約
（1）保險(xiǎn)契約的要求。保險(xiǎn)契約是一種損失補(bǔ)償或履行保險(xiǎn)金額給付義務(wù)的契約。保險(xiǎn)契約要求：投保的一方支付保險(xiǎn)費(fèi)，接受保險(xiǎn)的一方在保險(xiǎn)標(biāo)的（也稱保險(xiǎn)項(xiàng)目或保險(xiǎn)對(duì)象）遭受保險(xiǎn)事故造成損失時(shí)承擔(dān)賠償責(zé)任，或者在發(fā)生約定事故及約定期限到達(dá)時(shí)履行給付保險(xiǎn)金額的義務(wù)。
（2）保險(xiǎn)契約的當(dāng)事人。訂立保險(xiǎn)契約的是保險(xiǎn)人和投保人。保險(xiǎn)人是收取保險(xiǎn)費(fèi)并按照保險(xiǎn)契約規(guī)定負(fù)責(zé)賠償損失或履行給付義務(wù)的人。投保人是同保險(xiǎn)人訂立保險(xiǎn)契約并繳付保險(xiǎn)費(fèi)的人，也叫保險(xiǎn)單持有人。
（3）保險(xiǎn)契約的關(guān)系人。保險(xiǎn)契約的關(guān)系人有三方面人。其一，被保險(xiǎn)人，是受保險(xiǎn)契約保障的人，即有權(quán)按照保險(xiǎn)契約向保險(xiǎn)人取得賠款，或在保險(xiǎn)契約滿期時(shí)領(lǐng)取保險(xiǎn)金的人。其二，受益人，這是在人身保險(xiǎn)的被保險(xiǎn)人死亡之后，有權(quán)享受保險(xiǎn)契約規(guī)定的利益的人。其三，保險(xiǎn)紀(jì)征人，專門替保險(xiǎn)人招攬業(yè)務(wù)賺取傭金的中間商人。
2、國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)
國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)是指對(duì)本國(guó)國(guó)內(nèi)開辦的各種保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。我國(guó)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)主要有：
（1）單位財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。各機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企事業(yè)單位作為投保人向保險(xiǎn)人提出申請(qǐng)，辦理投保手續(xù)，繳納保險(xiǎn)費(fèi)后，投保人就轉(zhuǎn)為被保險(xiǎn)人。與此同時(shí)，保險(xiǎn)人承擔(dān)應(yīng)負(fù)的保險(xiǎn)責(zé)任。
（2）貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)。以國(guó)家、集體、個(gè)人在國(guó)內(nèi)運(yùn)輸過(guò)程中的貨物為保險(xiǎn)對(duì)象。當(dāng)遭到意外事故時(shí)，由保險(xiǎn)人負(fù)賠償責(zé)任。
（3）汽車保險(xiǎn)。是指以汽車為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)形式，分為車輛損失險(xiǎn)和第三者責(zé)任險(xiǎn)兩類。
（4）家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及附加盜竊險(xiǎn)。家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以城鄉(xiāng)居民自有房屋住宅、個(gè)人家庭物質(zhì)資料為保險(xiǎn)標(biāo)的的保險(xiǎn)。它包括家庭財(cái)產(chǎn)損失險(xiǎn)和附加盜竊險(xiǎn)。家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)是基本險(xiǎn)，盜竊險(xiǎn)是家庭財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的附加險(xiǎn)，不單獨(dú)辦理承保。
（5）農(nóng)村保險(xiǎn)。包括：農(nóng)作物保險(xiǎn)、牲畜保險(xiǎn)、養(yǎng)豬保險(xiǎn)、家禽保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等。
（6）人身保險(xiǎn)。也稱簡(jiǎn)易人身保險(xiǎn)。投保人參加簡(jiǎn)易人身保險(xiǎn)，既有保險(xiǎn)保障，又取得儲(chǔ)蓄性質(zhì)利益。如果被保險(xiǎn)人在保險(xiǎn)有效期間內(nèi)死亡或傷殘，可領(lǐng)取全部或部分保險(xiǎn)金；如果被保險(xiǎn)人平安生存到保險(xiǎn)期滿，就如同在銀行辦理零存整取儲(chǔ)蓄到期收回存款一樣，領(lǐng)取全部保險(xiǎn)金。
（7）職工勞動(dòng)保險(xiǎn)。這是城鎮(zhèn)集體企業(yè)職工勞動(dòng)保險(xiǎn)。具有勞動(dòng)保險(xiǎn)和人身保險(xiǎn)雙重性質(zhì)，是專門用于解決城鎮(zhèn)中尚無(wú)退休制度的勞動(dòng)就業(yè)人員的一種保險(xiǎn)。
此外，還有船舶保險(xiǎn)、團(tuán)體人身保險(xiǎn)等多種形式的保險(xiǎn)。
3、國(guó)外保險(xiǎn)。
國(guó)外保險(xiǎn)是我國(guó)對(duì)外交往中開辦的保險(xiǎn)事業(yè)，主要有以下幾種：
（1）進(jìn)出口貨物保險(xiǎn)。包括貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、來(lái)料加工裝配保險(xiǎn)、補(bǔ)償貿(mào)易保險(xiǎn)、展覽會(huì)展品保險(xiǎn)等。
（2）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。包括外國(guó)在我國(guó)的機(jī)構(gòu)的財(cái)產(chǎn)和外國(guó)人員的私有財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、中外合營(yíng)、合作企業(yè)的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、外商獨(dú)資企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等。
（3）飛機(jī)、船舶、汽車保險(xiǎn)。包括車船飛機(jī)本身的保險(xiǎn)、旅客人身傷亡保險(xiǎn)、第三者貨物保險(xiǎn)等。
（4）機(jī)器、油田、工程保險(xiǎn)。包括機(jī)器設(shè)備的損失保險(xiǎn)和第三者人身及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)。
（5）投資保險(xiǎn)。是為了鼓勵(lì)國(guó)外投資而設(shè)立的保險(xiǎn)。
（6）責(zé)任保險(xiǎn)。包括產(chǎn)品責(zé)任、雇主責(zé)任、公認(rèn)責(zé)任保險(xiǎn)。
（7）人身意外保險(xiǎn)。包括旅行人身意外保險(xiǎn)、各種職業(yè)人身意外保險(xiǎn)、出口勞工人身意外保險(xiǎn)、外國(guó)在華工作人員人身意外保險(xiǎn)。
（8）信用保險(xiǎn)。包括買方信用保險(xiǎn)、歸還貸款信用保險(xiǎn)、商品信用保險(xiǎn)、建筑工程履約保險(xiǎn)等。
目前，我國(guó)對(duì)國(guó)外的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)正在不斷擴(kuò)大，新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將陸續(xù)出現(xiàn)。
（此專著發(fā)表于1993、5、1 哈爾濱船舶工程學(xué)院出版社，20萬(wàn)字。主編王振岳、張凱文、聶鳴。獲佳木斯市委黨校優(yōu)秀科研成果一等獎(jiǎng)，獲佳木斯市優(yōu)秀科研成果二等獎(jiǎng)，獲佳木斯市委宣傳部市文聯(lián)市社聯(lián)市圖書館等優(yōu)秀科研成果獎(jiǎng)。）
