今日大盤上證指數(shù)，滬深兩市再度上演了一出令所有看空大盤的市場分析人士目瞪口呆的逆轉(zhuǎn)大戲，兩市均放量大漲，個股全面開花，熱點層出不窮。周五的大漲為滬深兩市雙雙創(chuàng)下了今年以來的最大周漲幅立下了汗馬功勞。
對于促使周五大盤強勢逆轉(zhuǎn)的原因，筆者認為主要還是筆者在以前反復(fù)強調(diào)過的“政策轉(zhuǎn)向”這一系統(tǒng)性的利好，因為只有政策轉(zhuǎn)向，系統(tǒng)性風險降低，市場和投資者才有做多的信心，在場外觀望的龐大資金也才敢入場。而9000億新股申購資金解凍等利好則僅僅是起到了錦上添花的作用。
事實上，導(dǎo)致2010年大盤下跌、尤其是導(dǎo)致4月19日至今連續(xù)快速暴跌的因素，除了外圍一波接一波的危機和國內(nèi)市場信心嚴重不足、資金面偏緊、IPO加速、農(nóng)行上市、股指期貨等技術(shù)層面的主觀原因外，最根本和關(guān)鍵的原因還是經(jīng)濟刺激政策的收緊和退出。國家出臺的包括房地產(chǎn)調(diào)控、信貸收緊、遏制產(chǎn)能過剩、取消出口退稅等在內(nèi)的一系列經(jīng)濟調(diào)控政策形成的威力無比的系統(tǒng)性風險，導(dǎo)致A股連續(xù)暴跌，成為全球表現(xiàn)最差的股市之一，僅略好于發(fā)生債務(wù)危機的希臘。
上周末，筆者在《政策若轉(zhuǎn)向，牛市必重來》一文中曾說過：“如果經(jīng)濟調(diào)控政策能實現(xiàn)由緊到松、由退出到重新入場加大刺激的轉(zhuǎn)向，那么今年加息的幾率將大為降低，加上‘匯改’帶來的人民幣升值預(yù)期，那2009年A股大漲的傳奇將再度重演，牛市必將重新歸來！”“股市作為經(jīng)濟的“晴雨表”，國家有關(guān)政策的變化對它的影響更為明顯，大盤指數(shù)的漲跌無不是對國家政策變化的反應(yīng)和回應(yīng)。因此，后市，只有相關(guān)的調(diào)控政策出現(xiàn)根本的轉(zhuǎn)向，指數(shù)才可能完成最后一跌，真正觸底。如此，今年以來被打擊得幾乎趴在地上的A股才能重新?lián)P蹄奮進，重歸‘牛途’，重演2009年大漲的牛市傳奇！”
周四，央行貨幣政策委員會表示，下半年要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，保持貨幣信貸適度增長。貨幣政策委員會的這一表態(tài)，等于是為下半年貨幣政策的走向定了“寬松”的“基調(diào)”。政策由緊到松、由退出到重新入場加大刺激的轉(zhuǎn)向預(yù)期，抵消了融資潮和IPO加速等利空對市場的沖擊，刺激大盤在周五實現(xiàn)了絕地反彈。
目前，上海房地產(chǎn)稅試點方案被擱置、大多數(shù)地方政府的房地產(chǎn)調(diào)控細則遲遲未見蹤影、住建部否認9月對房地產(chǎn)第二輪調(diào)控、以及央行持續(xù)一月向市場凈投放人民幣、加息預(yù)期大減、多家銀行重新“開閘”第三套房貸、國家高層的高密度調(diào)研與問計、西部大開發(fā)啟動與扶植新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)等舉措顯示，為了防止經(jīng)濟二次探底，宏觀經(jīng)濟與宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)向已勢成必然。另外，市場的底部特征正在逐漸顯現(xiàn)，如：化工、金融等行業(yè)的PE已經(jīng)接近2008年1664點時的位置；新股頻頻破發(fā)使IPO遭受嚴峻考驗；滬市平均股價回到10元左右；多殺多使大盤深陷絕望；基本面暖風頻吹……據(jù)此，筆者認為，資本市場的政策拐點已經(jīng)出現(xiàn)，A股市場已經(jīng)迎來了回升的大好契機。在這方面，先知先覺的保險、社保、匯金資金必陸續(xù)進場或有助于我們窺一斑而見全豹。
目前，大盤走好的政策拐點已經(jīng)出現(xiàn)，但政策轉(zhuǎn)向的方式和力度等仍須邊走邊看，投資者在入場做多的同時，仍須密切關(guān)注國家宏觀經(jīng)濟政策和貨幣政策的變化，隨機應(yīng)變。不管在什么市況下，進行風險控制永遠都是第一位的.
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