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一、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)

是指存托機構(gòu)歸集商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設(shè)的受益證券。屬于貨幣市場工具，中國人民銀行依法對標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)實施宏觀調(diào)控和監(jiān)督管理。

二、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)可以認(rèn)定為標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，傳統(tǒng)票據(jù)屬于非標(biāo)資產(chǎn)。

三、標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的五項標(biāo)準(zhǔn)

1．等分化、可交易

2．信息披露充分

3．集中登記、獨立托管

4．公允定價、流動性機制完善

5．在銀行間市場、證券交易所市場等國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易。

四、基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類根據(jù)信用等級分為四類產(chǎn)品

1．已貼現(xiàn)銀票：有承兌行和直貼行雙重保險，風(fēng)險很低，類比同業(yè)存單。

2．已貼現(xiàn)商票：看重的是直貼行信用，類比同業(yè)存單。

3．未貼現(xiàn)銀票：應(yīng)該是未來標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的主要方向，主要看承兌行信用，類比同業(yè)存單。

4．未貼現(xiàn)商票：可能是標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)最重要的發(fā)展方向，最有前景，風(fēng)險點主要看承兌企業(yè)或出票企業(yè)的信用，類比信用債。

五、信息披露要求

存托機構(gòu)為信息披露的責(zé)任主體

1．披露方式為：存托機構(gòu)在標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)創(chuàng)設(shè)前和存續(xù)期披露對票據(jù)投資價值判斷有實質(zhì)性影響的信息；

2．披露內(nèi)容為：存托協(xié)議、基礎(chǔ)資產(chǎn)清單、信用主體的信用評級、認(rèn)購公告、可能涉及的各類風(fēng)險、基礎(chǔ)資產(chǎn)兌付信息、信用主體涉及的重大經(jīng)營問題或訴訟事項等內(nèi)容。

備注：票據(jù)行業(yè)的信息披露將更加嚴(yán)格，基本類同信用債券市場，披露的重點是為了監(jiān)管風(fēng)險，此次沒有強調(diào)貿(mào)易背景，但是如果有貿(mào)易背景肯定是更好的，如果沒有貿(mào)背，肯定會對資產(chǎn)的主體資質(zhì)嚴(yán)格審核。

六、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的交易場所及交易方式

目前主要在銀行間債券市場流通，而不是在票交所。

七、參與機構(gòu)

1．存托機構(gòu)：前期主要是商業(yè)銀行、部分券商，承擔(dān)的主要工作是信息披露。

2．原始持票人：可以是已貼現(xiàn)的票據(jù)（金融機構(gòu)持票），也可以是未貼現(xiàn)的票據(jù)（企業(yè)持票），應(yīng)該說企業(yè)是標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的主要參與者。

3．票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)：必須是金融機構(gòu)（銀行、券商），不能是企業(yè)，也不能是傳統(tǒng)的票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)。

4．承銷機構(gòu)：是金融機構(gòu)承銷。

5．票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施：目前這個階段是指票交所。

6．資金保管機構(gòu)：必須是有資質(zhì)的金融機構(gòu)。

八、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的發(fā)行和流通過程（白話版本）

存托機構(gòu)發(fā)起募集公告----票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)根據(jù)期限等要求去市場上找票---找到原始持票人---成立票據(jù)資產(chǎn)--承銷機構(gòu)來銷售---票交所承擔(dān)票據(jù)托管、結(jié)算等功能---保管機構(gòu)管理資金

以上內(nèi)容根據(jù)中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會票據(jù)經(jīng)紀(jì)委員會和云票據(jù)專題課程整理，感謝提供學(xué)習(xí)機會。