美非農(nóng)報告遠(yuǎn)遜預(yù)期美聯(lián)儲加息添阻力外圍股市十月開門紅
得益于美聯(lián)儲加息可能繼續(xù)推遲的預(yù)期，周五美股三大股指全線漲逾1%，10月前兩個交易日，境外市場全線飄紅。值得注意的是，每逢A股長假休市，不少A股投資者熱衷于短線移步境外市場，部分投資者通過美國經(jīng)紀(jì)商開立賬戶玩美股，自己開戶 (非滬港通)炒港股 .
有分析人士表示，由于A股持續(xù)調(diào)整及人民幣匯率波動，境外市場以美元計價的資產(chǎn)存在一定的投資價值，但受到政策限制，目前內(nèi)陸股民投資境外證券市場的合法渠道主要有QDII和滬港通。投資者通過自己的渠道“掘金”境外市場需要謹(jǐn)慎。
今年國慶長假，外圍市場迎來十月開門紅，其中，同A股關(guān)系密切的恒生指數(shù) 10月2日收盤上漲超過3%，為9月9日以來最大單日漲幅。
而截至北京時間3日凌晨，美國三大股指收盤全線上漲，道瓊斯指數(shù)報16472.37點，漲幅為1.23%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)漲幅分別達(dá)到1.43%和1.74%。而稍早收盤的歐洲市場也表現(xiàn)不錯，泛歐績優(yōu)股300指數(shù)收漲0.5%。
美非農(nóng)數(shù)據(jù)大增兩月后突降
美聯(lián)儲加息或繼續(xù)推遲
有分析認(rèn)為，歐美股市表現(xiàn)主要得益于美聯(lián)儲加息可能繼續(xù)推遲的預(yù)期。美國政府發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)報告顯示，美國雇主的用人力度在前兩個月大幅增長后突踩剎車，非農(nóng)就業(yè)環(huán)比僅增14.2萬人，明顯低于預(yù)期。美國塔夫茨大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授貝休恩稱，目前經(jīng)濟形勢仍不樂觀，還不是開始緊縮周期的時候，美聯(lián)儲在12月加息的可能性還不足三分之一。不過，此前美聯(lián)儲主席耶倫多次向市場暗示年內(nèi)加息的預(yù)期。
亞太市場上，恒生指數(shù)表現(xiàn)最為強勁。周五港股恒生指數(shù)大漲3.14%，報21500.38點。其中，國企指數(shù)漲2.99%，紅籌指數(shù)漲3.60%。受到內(nèi)陸樓市新政策影響，港股房地產(chǎn)板塊集體走強，華潤置地 、中國海外、萬科、海螺水泥 、中國建材等漲幅都較為可觀。此外，在國務(wù)院推出汽車稅務(wù)優(yōu)惠政策后，汽車股升勢持續(xù)。
年內(nèi)近半QDII產(chǎn)品跌超10%
僅49只QDII產(chǎn)品跑贏滬指
“由于人民幣匯率波動，以及中國經(jīng)濟增速放緩和A股持續(xù)走低，我是比較看好境外一部分市場的，這也使得QDII產(chǎn)品的吸引力在上升?！睆V州一位資深投資者羅女士對廣州日報記者表示。由于目前內(nèi)陸投資者掘金境外市場渠道有限，QDII受到短線追捧。不過，數(shù)據(jù)顯示，在全球市場波動中，QDII也難獨善其身，且差異較大。
目前境內(nèi)個人投資者進(jìn)行境外證券投資的合法渠道有限，一是通過認(rèn)購QDII基金，參與全球資本市場；二是通過滬港通投資港股市場，但每日額度為105億元，自開通以來每日使用額度平均為6億元左右，不到每日額度的6%。且在A股休市期間，滬港通也同時停止服務(wù)。
因此，QDII是目前內(nèi)陸投資者參與境外市場的主要渠道。根據(jù)外管局最新數(shù)據(jù)，截至2015年9月28日，QDII投資額度為899.93億美元，獲批的機構(gòu)合計為132個。其中，券商類QDII占比最大，截至目前額度為375.5億美元，保險類也高達(dá)308.53億美元，銀行類QDII機構(gòu)額度為138.40億美元。而信托類QDII機構(gòu)獲批的額度僅為77.50億美元。2015年中報顯示目前共有132個QDII基金產(chǎn)品，基金資產(chǎn)凈值接近1200億元。
不過，有機構(gòu)人士就指出，QDII產(chǎn)品吸引力確實在上升，但總體收益并不是太出眾，一方面是境外市場近期波動也比較大，除了投資債券的品種外，其他品種的QDII凈值也都在縮水。另一方面，大多數(shù)產(chǎn)品集中在港股市場，同A股聯(lián)動性較高，比較優(yōu)勢也并不明顯。投資者不宜盲目追捧QDII產(chǎn)品。
而數(shù)據(jù)顯示，最近三個月，A股上證指數(shù)下跌28.63%，深成指下跌30.34%，創(chuàng)下單季度最大跌幅紀(jì)錄。在此期間，100多只QDII產(chǎn)品中，有14只產(chǎn)品上漲，跑贏上證指數(shù)的QDII品種有122只，占比超過九成。
但若把時間拉長，今年以來，上證指數(shù)跌幅為5.62%，但在130多只QDII產(chǎn)品中，僅有49只跑贏上證指數(shù)，年內(nèi)跌幅在10%以上的QDII產(chǎn)品也多達(dá)46%。最近三年，上證指數(shù)上漲34%左右，跑贏了具有可比數(shù)據(jù)的90.71%的QDII產(chǎn)品。
即使被看好的債券類QDII產(chǎn)品，也有較大波動性，2011年至2014年，債券類QDII產(chǎn)品平均收益為-4.3%、6.06%、4.58%和1.74%。部分年份跑不過境內(nèi)的貨幣基金，甚至是一年期定期存款的收益。
建議
買QDII產(chǎn)品要看誰是基金經(jīng)理
“雖然作為基金品種，QDII產(chǎn)品的收益水平不能直接同股票指數(shù)進(jìn)行對比，但這也說明了，QDII產(chǎn)品的收益率也是有很大波動的，甚至風(fēng)險會更大。不能因為A股短期深度調(diào)整就盲目追捧QDII。”某上市券商負(fù)責(zé)境外市場研究的分析人士對廣州日報記者分析指出。在多數(shù)分析師人士看來，由于不同的投資環(huán)境，內(nèi)陸投資者選擇QDII產(chǎn)品時，一方面要注意匯率波動，更重要的是選擇可靠的基金經(jīng)理。
上述券商分析指出，基金經(jīng)理的個人能力同整個QDII產(chǎn)品的收益表現(xiàn)有直接的關(guān)系，“由于很多QDII產(chǎn)品面對全球市場，如果沒有一個能力較強，適應(yīng)全球市場挑戰(zhàn)的基金經(jīng)理，產(chǎn)品想獲得較高的收益是很有難度的。比如說，目前市場表現(xiàn)較好的是債券類產(chǎn)品，而同中國內(nèi)陸市場相比，境外的債券市場非常龐大，企業(yè)體量也很大，市場種類也非常豐富。在這種情況下，產(chǎn)品要想獲得高收益，其難度是非常大的?！币虼耍ㄗh，內(nèi)陸投資者在選擇QDII渠道投資境外市場時，首先要考量基金經(jīng)理，一方面基金經(jīng)理需要有豐富的境外投資經(jīng)驗，另一方要看這個基金經(jīng)理過往的投資業(yè)績 .
“機構(gòu)自己宣傳肯定都說有豐富的境外投資經(jīng)驗，但最終還是靠業(yè)績說話，因此，對那些歷史業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定的基金經(jīng)理，投資者應(yīng)該重點跟蹤。因為，你的資金投向，資產(chǎn)合理配置等，基金經(jīng)理都能搞定?！边@位分析人士還指出。
匯率風(fēng)險因素也需關(guān)注
根據(jù)記者了解，由于人民幣匯率近期波動，讓坐了八年“冷板凳”的QDII基金重回投資者視野，但匯率波動帶來的匯兌損益依然值得投資者注意。有券商分析師認(rèn)為，目前內(nèi)陸大部分的QDII產(chǎn)品都是不對沖匯率風(fēng)險的，這也意味著，不管是以外幣計價，還是以人民幣計價，投資者實際上都要承擔(dān)由于匯率波動所帶來的匯兌損益。
而今年8月份，人民幣匯率出現(xiàn)較大波動，一時間讓很多以美元計價的QDII產(chǎn)品賺足了眼球，僅僅匯率差都能為投資者帶來一筆額外收入。不過，人民幣匯率已經(jīng)企穩(wěn)，未來缺乏持續(xù)貶值的基礎(chǔ)，因此，匯率波動對QDII產(chǎn)品實際收益的影響可能越來越小。
投資
提醒
直接開戶玩境外股市風(fēng)險高
境內(nèi)投資者投資境外市場的合法渠道主要為QDII和滬港通等，但實際上通過非正常渠道掘金外圍股市的投資者也不在少數(shù)。特別是直接去香港開戶玩港股近幾年非常流行。國信證券分析師孔令超指出，目前境內(nèi)個人投資者進(jìn)行境外證券投資，還可以通過美國證券經(jīng)紀(jì)商開立美股賬戶，投資美股。
記者發(fā)現(xiàn)，在國慶長假之前，部分網(wǎng)站和公眾號都在建議投資者如何網(wǎng)上開戶炒美股和港股。如某投資者的社交網(wǎng)絡(luò)推出“一圖看懂如何開戶”，記者看到，按照該“指引”，A股投資者開戶投資境外市場并不難。首先需要身份證、護(hù)照或港澳通行證等作為身份證明，“如果目前居住地與身份證地址不一致，還需另外準(zhǔn)備地址證明。”而且通過該網(wǎng)站，可以直接導(dǎo)入美國券商申請開戶頁面。在經(jīng)過審核通過后，完成資金轉(zhuǎn)入就可以進(jìn)行美國或港股的交易。
另外，特別是廣東地區(qū)，不少投資者直接去香港市場開戶，而且很多內(nèi)陸券商可以代理開戶，避開了滬港通對部分港股投資的限制。
不過，多數(shù)專業(yè)人士提醒，習(xí)慣于A股市場規(guī)則的投資者在投資境外市場中，其高風(fēng)險也不得不重視。
風(fēng)險1
不受內(nèi)陸法律保護(hù)
根據(jù)有關(guān)規(guī)定，除商業(yè)銀行和基金管理公司發(fā)行的QDII產(chǎn)品和經(jīng)過國家外匯管理局批準(zhǔn)的特殊情況外，無論是個人還是機構(gòu)，都不允許私自直接買賣美股或港股。這也意味著，內(nèi)陸居民通過境內(nèi)券商、其他經(jīng)營機構(gòu)或境外證券機構(gòu)開立境外證券賬戶和證券交易，不受內(nèi)陸法律保護(hù)，并可能存在被處罰和資金被卷走的風(fēng)險。
風(fēng)險2
境外股市多無漲跌幅限制
相比A股，絕大多數(shù)境外市場是沒有漲跌幅限制的，而且是T+0操作，股價在一天內(nèi)波動幅度可以很大，給投資者帶來較大的短線風(fēng)險。如嘉能可股價在9月28日一天就暴跌29.4%。
風(fēng)險3
投資者風(fēng)格差別大
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，在總交易額中，散戶成交占A股90%左右。這就導(dǎo)致A股和境外市場完全不一樣的投資風(fēng)格，其中，境外市場崇尚藍(lán)籌股及價值投資，而A股市場則偏好炒小、炒新，甚至熱衷于垃圾股。
風(fēng)險4
流動性風(fēng)險不容忽視
天相投資顧問有限公司董事長兼總經(jīng)理林義相表示，以港股為例，其眾多股票流動性較差。港股通標(biāo)的股票12%的個股日均換手率不到0.1%。因此，投資港股，需特別關(guān)注其成交量、換手率等流動性指標(biāo)，否則買入后或面臨長期無人接盤的窘境。
風(fēng)險5
對個股不熟“踩踏做空地雷”
境外成熟市場有較為完善的做空機制，有助于擠壓估值泡沫，也意味著上市公司造假可能需要付出巨大的代價。對A股投資者而言，除部分中概股外，對境外上市公司的了解和理解也存在著天然的劣勢，踩踏做空地雷的概率相對較高。
(責(zé)任編輯：DF099)
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