年前，平安銀行發(fā)布了2020年財(cái)報(bào)，成為A股第一家披露2020年業(yè)績(jī)報(bào)告的銀行。
從業(yè)績(jī)上看，2020年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1535.4億元，同比增長(zhǎng)11.3%；同期，公司撥備前利潤(rùn)為1073.3億元，同比增長(zhǎng)12.0%；公司凈利潤(rùn)為289.3億元，同比增長(zhǎng)2.6%。
在疫情沖擊下，平安銀行取得這樣的表現(xiàn)實(shí)屬不易。在這份財(cái)報(bào)中，比起財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更重要的是，公司在2020年完成對(duì)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的基本出清。
一方面，平安銀行通過(guò)大幅計(jì)提、大幅核銷(xiāo)的方式，完成了對(duì)表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的基本出清。另一方面，隨著不良貸款率的降低，以及撥備覆蓋率的提升，不僅讓平安銀行的資產(chǎn)質(zhì)量又上了一個(gè)臺(tái)階，也為其未來(lái)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
除了業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基本出清外，平安銀行的零售業(yè)務(wù)也延續(xù)了過(guò)去的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。2020年末，該行管理零售客戶(hù)資產(chǎn)（AUM）26247.62億元，較上年末增長(zhǎng)32.4%。
其中，私人銀行表現(xiàn)更為亮眼。2020年末達(dá)5.73萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)30.8%，私行客戶(hù)AUM規(guī)模突破萬(wàn)億，達(dá)11288.97億元，較上年末增長(zhǎng)53.8%。
平安銀行亮眼的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，也讓投資者用真金白銀為其投下贊成票。2021年開(kāi)年第一個(gè)月，平安銀行股價(jià)漲幅高達(dá)19.39%。
長(zhǎng)期來(lái)看，隨著零售業(yè)務(wù)的推進(jìn)，疊加資產(chǎn)質(zhì)量大幅好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)有望看到一個(gè)增長(zhǎng)更加穩(wěn)健的平安銀行。
1、出清表外風(fēng)險(xiǎn)，平銀輕裝上陣
從全年業(yè)績(jī)看，2020年平安銀行的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)只有2.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于11.3%的營(yíng)收增速。
但如果細(xì)細(xì)研究一下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)平安銀行的撥備前利潤(rùn)增速高達(dá)12%。這意味著，平安銀行把一部分收入計(jì)提壞賬撥備了。
值得注意的是，這部分計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備，只是公司提前準(zhǔn)備的“冬糧”，并不是真實(shí)發(fā)生的。
換言之，平安銀行全年的真實(shí)盈利仍然維持在兩位數(shù)增長(zhǎng)。尤其是四季度，單季平銀實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)65.3億元，同比增長(zhǎng)42.8%，位居已披露股份行中的第一梯隊(duì)。
從這個(gè)角度上說(shuō)，談?wù)撈桨层y行在2020年利潤(rùn)數(shù)據(jù)意義不大。更重要的是，平安銀行通過(guò)大幅核銷(xiāo)、增加撥備的方式，出清了表外風(fēng)險(xiǎn)的包袱。
所謂的表外業(yè)務(wù)，顧名思義就是，不在資產(chǎn)負(fù)債表中完全反應(yīng)的業(yè)務(wù)。從過(guò)去看，這塊業(yè)務(wù)不僅是銀行最容易出現(xiàn)黑天鵝的業(yè)務(wù)，也往往是投資者對(duì)銀行最擔(dān)心的。
究其原因，表外業(yè)務(wù)雖然沒(méi)有完全納入資產(chǎn)負(fù)債表，但仍然會(huì)產(chǎn)生壞賬。由于沒(méi)有納入報(bào)表，投資者也沒(méi)法量化這塊的風(fēng)險(xiǎn)。
而平安銀行2020年則完成了表外非標(biāo)問(wèn)題資產(chǎn)回表。公司通過(guò)大幅計(jì)提、大幅核銷(xiāo)的方式，一次性基本出清了表外的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
在平安銀行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，按董事長(zhǎng)謝永林的說(shuō)法，2020年公司回表的非信貸資產(chǎn)大幅計(jì)
提撥備273億元，比2019年增長(zhǎng)了210億元；非信貸資產(chǎn)符合核銷(xiāo)要求的全部核銷(xiāo)，大幅核銷(xiāo)316億元，比2019年增加306億元。
表外非標(biāo)問(wèn)題資產(chǎn)不管是核銷(xiāo)還是計(jì)提，都是一次性的。如果2020年平銀沒(méi)有一次性處理表外非標(biāo)問(wèn)題資產(chǎn)，而是分批處理，公司的盈利數(shù)據(jù)則會(huì)非常亮眼。
平安銀行一次性出清表外風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，雖然在短期拖累了業(yè)績(jī)，但拉長(zhǎng)周期看，不僅消除了投資人的潛在擔(dān)憂(yōu)，未來(lái)發(fā)展也能輕裝上陣。
2、不良下降、撥備提升，夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量
除了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，整體資產(chǎn)質(zhì)量也是投資人觀察銀行財(cái)報(bào)的重中之重。于銀行而言，不良貸款率、撥備覆蓋率等指標(biāo)，就是衡量其整體資產(chǎn)質(zhì)量的核心數(shù)據(jù)。
2020年，平安銀行披露的不良貸款率為1.18%，較上年末下降0.47個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)年不良貸款生成率為1.86%，同比下滑了0.26個(gè)百分點(diǎn)。
你可能不太理解這個(gè)數(shù)據(jù)的意義。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在疫情加速銀行壞賬暴露的背景下，平安銀行新生成的不良貸款比例出現(xiàn)明顯下滑，一定程度上說(shuō)明公司資產(chǎn)質(zhì)量的拐點(diǎn)到了。
除了不良貸款率下降外，不良貸款的蓄水池關(guān)注類(lèi)貸款的占比，也從2019年末的占比2.01%，下降到2020年的1.11%。從逾期貸款表現(xiàn)看，平安銀行逾期90天以?xún)?nèi)貸款的占比從2019年的0.74%，下降至2020年的0.54%；逾期90天以上貸款的占比從2019年的1.35%，下降至2020年的0.88%。
從這一點(diǎn)也能看出，平銀不良貸款的潛在風(fēng)險(xiǎn)已充分釋放了。為什么這么說(shuō)？一般來(lái)說(shuō)，為了讓報(bào)表好看，有的銀行會(huì)把問(wèn)題資產(chǎn)儲(chǔ)蓄到關(guān)注類(lèi)貸款中，這樣會(huì)使公司整體的不良貸款率數(shù)據(jù)看上去更漂亮。
而平銀則恰恰相反，不但不增加不良貸款的蓄水池，反而把不良貸款蓄水池中的問(wèn)題貸款充分處理。
這說(shuō)明，哪怕是不良貸款生成到了明顯拐點(diǎn)，不良貸款絕對(duì)數(shù)非常低，平安銀行也沒(méi)有忘記進(jìn)一步提高自己的安全墊。
從撥備覆蓋率來(lái)看，2020年平銀撥備覆蓋率為201.4%，較上年提高18.3個(gè)百分點(diǎn)；逾期60天以上貸款撥備覆蓋率為219.8%，較上年末上升29.4個(gè)百分點(diǎn)；逾期90天以上貸款撥備覆蓋率268.7%，較上年末上升45.85個(gè)百分點(diǎn)。
在壞賬生成、存量壞賬都明顯好轉(zhuǎn)的背景下，撥備覆蓋率的進(jìn)一步提升，也反映出平安銀行相對(duì)審慎的經(jīng)營(yíng)策略。
從短期看，不良貸款占比大幅下降，以及撥備率大幅提升，無(wú)疑讓平安銀行的整體資產(chǎn)質(zhì)量又上了一個(gè)臺(tái)階。拉長(zhǎng)周期看，夯實(shí)整體資產(chǎn)質(zhì)量，也為平安銀行的增長(zhǎng)再出發(fā)打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
3、萬(wàn)事俱備，零售“東風(fēng)”已來(lái)
如果說(shuō)，出清風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量，是平銀為啟動(dòng)新一輪增長(zhǎng)做的準(zhǔn)備。那么，如今的平安銀行可以說(shuō)是萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)。
從目前看，隨著零售業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，平安的“東風(fēng)”已來(lái)。
根據(jù)公司披露的2020年業(yè)績(jī)報(bào)告看，非息收入中手續(xù)費(fèi)及傭金收入金額523.9億元，同比增長(zhǎng)16.1%。橫向?qū)Ρ葋?lái)看，平安銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速，不僅高于非息收入增速3.8個(gè)百分點(diǎn)，也高于利息收入增速5.7個(gè)百分點(diǎn)。
衡量平安銀行零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，手續(xù)費(fèi)及傭金收入無(wú)疑是一個(gè)重要維度。原因很簡(jiǎn)單，手續(xù)費(fèi)及傭金收入是和公司零售業(yè)務(wù)發(fā)展直接掛鉤的。
零售業(yè)務(wù)的發(fā)展，主要得益于兩點(diǎn)：公司積極推進(jìn)私行業(yè)務(wù)，帶來(lái)個(gè)人代理基金及信托計(jì)劃的手續(xù)費(fèi)收入增加，以及信用卡業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)帶來(lái)手續(xù)費(fèi)收入相應(yīng)增加。
如果說(shuō)，手續(xù)費(fèi)及傭金收入增長(zhǎng)是平安銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展成功的體現(xiàn)。那么，零售、私行客戶(hù)數(shù)，零售、私行管理的資產(chǎn)總量提升，則是引領(lǐng)平安零售業(yè)務(wù)高速發(fā)展的核心。
2020年，平銀管理的零售客戶(hù)資產(chǎn)(AUM)高達(dá)2.62萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.4%；零售客戶(hù)數(shù)10714.9萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)10.4%；平安口袋銀行APP注冊(cè)用戶(hù)數(shù)11317.5萬(wàn)戶(hù)，較上年末增長(zhǎng)26.5%。
零售客戶(hù)資產(chǎn)中，私行客戶(hù)資產(chǎn)（AUM）規(guī)模突破萬(wàn)億，達(dá)11289億元，同比增長(zhǎng)53.8%；私行客戶(hù)數(shù)達(dá)5.73萬(wàn)戶(hù)，同比增長(zhǎng)30.8%。
可以看出，平安銀行不僅是管理的零售客戶(hù)資產(chǎn)、數(shù)量在大幅提升，其零售業(yè)務(wù)的質(zhì)量也在不斷提升。
爆發(fā)式增長(zhǎng)的零售客戶(hù)數(shù)量和資產(chǎn)，不僅能給公司帶來(lái)源源不斷的低成本資金，也持續(xù)貢獻(xiàn)不需要消耗資本金、不會(huì)產(chǎn)生壞賬的手續(xù)費(fèi)及傭金收入。
當(dāng)然，私行業(yè)務(wù)高速發(fā)展對(duì)平安銀行的意義可不止于數(shù)字層面。要知道，能否服務(wù)好私行客戶(hù)，才是檢驗(yàn)一家零售銀行是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。因?yàn)榉?wù)好私行客戶(hù)，不僅需要公司擁有良好的綜合服務(wù)水平，更需要公司強(qiáng)大投行、投資能力的支撐。
拉長(zhǎng)周期來(lái)看，隨著零售客戶(hù)數(shù)量、資產(chǎn)的快速增長(zhǎng)，平安銀行零售業(yè)務(wù)的潛能才剛剛開(kāi)始釋放。疊加公司出清表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、進(jìn)一步夯實(shí)資產(chǎn)質(zhì)量的大背景，平安銀行有望迎來(lái)新一輪高增長(zhǎng)。
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