昨日，根據(jù)中國人民銀行發(fā)布的公告，三年期央票的發(fā)行利率意外下調(diào)了一個基點，這是15個月以來央行首次下調(diào)央票利率。作為市場利率風向標,該動向引發(fā)市場關(guān)注,貨幣政策現(xiàn)松動苗頭的猜想再起。
有分析人士認為，這是央行所釋放的重要信號，意味著貨幣政策很可能將出現(xiàn)松動；但也有業(yè)內(nèi)人士認為，此次央行下調(diào)央票利率只是由市場的供求關(guān)系所決定，政策是否真的將出現(xiàn)松動還要觀察下周三年期央票的走勢。
現(xiàn)政策松動跡象？
昨日，央行在公開市場發(fā)行了200億元三年期央票，中標利率為3.96%，較上周下行1個基點，這是三年期央票利率15個月來首次下降。央行昨日還發(fā)行了10億元的三個月期央票，中標利率為3.1618%，連續(xù)九周持平。央行昨日未進行正回購操作。
有分析師表示，昨日三年期央票的中標利率小幅回落1個基點頗為意外，這可以視作本輪加息周期的終結(jié)信號。平安證券固定收益部研究主管石磊認為,三年央票利率下跌,主要是"需求主導(dǎo),緊縮政策松動"。
根據(jù)統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，國內(nèi)第三季度GDP增速超預(yù)期回落，9月CPI繼續(xù)回落，10月中上旬農(nóng)產(chǎn)品價格明顯回落后，10月CPI加速回落基本成定局。因此市場預(yù)期央行將轉(zhuǎn)變偏緊的貨幣政策，進入觀察期，但不會明顯放松。
但也有業(yè)內(nèi)人士表示，昨日三年期央票利率的意外下調(diào)只是受市場供求關(guān)系的影響，并不一定是政策松動的信號。近期債市行情較好，央票市場需求旺盛，三年期央票更是供不應(yīng)求，機構(gòu)普遍有壓低投標利率的動作。加之此次調(diào)整幅度又較小，因此究竟是市場行為還是政策信號尚無法下定論，政策是否真的將出現(xiàn)松動可能仍需關(guān)注下周的公開市場動向再做判斷。
招商銀行分析師劉俊郁就表示,至少從現(xiàn)在來看,暫時不是特別明顯的政策調(diào)整信號,因為調(diào)整的幅度只有1個基點(bp),幅度太小,至少降10個點才能說明政策有松動的可能,還需觀察下周三年央票中標利率能否延續(xù)跌勢。
本周凈回籠資金220億元本周公開市場到期資金為990億元，央行18日已發(fā)行100億元1年期年股票和600億元7天正回購、300億元28天正回購。因此，本周凈回籠資金220億元，凈回籠量較上周增加130億元。
此外，目前市場資金面情況仍相對寬松。昨日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，短期Shibor仍呈上漲態(tài)勢，但幅度不大，其中2周Shibor的漲幅最大，為51.05個基點，至3.9598；其他各中長期Shibor則整體呈下降的態(tài)勢。（.新.快.報）
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