小心！P2P不同的還款方式收益有玄機(jī)
我們知道不同的平臺，或者同一家平臺不同的債權(quán)，往往還款方式是不一樣的，今天主要說一下常見的還款方式及該方式的主要特點(diǎn)。
還款方式主要主要常見的有四種：（1）等額本息、（2）等額本金、（3）每月付息到期還本（也簡稱先息后本）、（4）到期還本付息。還有不太常見的還款方式暫不累述。
一、等額本息還款方式
就是每個月還款的“本金 利息”之和始終保持不變，即為等額。它有個公式：設(shè)貸款額為a，月利率為i，還款月數(shù)為n，每月還款額為Y:Y＝〔a×i×（1＋i）^n〕÷〔（1＋i）^n－1〕
但這個公式過于復(fù)雜，可以不用考慮它，簡單化的計(jì)算就是每個月應(yīng)收的利息=剩余本金X年化收益率/12，舉個例子，年化16%的收益率，18個月的借款期限，借款本金2萬，第一個月還的利息=20000 X 16%/12=266.67；還的本金是990.45，后面的月份本金逐漸減少，每個月的利息就是剩余部分本金X月利率。每個月的回款的本金和收益之和是一樣的，這種就叫等額本息的還款方式。特征：（1）優(yōu)點(diǎn)：投資人享受的收益的每個月都為待收本金X月收益率，只要堅(jiān)持復(fù)投相同利率，一年下來實(shí)際年化收益率要比名義利率高。比如名義年化利率是12%，但只要投資人堅(jiān)持每月回款的這部分資金復(fù)投，且都是年化12%的標(biāo)，實(shí)際一年下來享受的收益率=（1.01）^12-1=12.68%，也就不存在部分投資人認(rèn)為的等額本息還款方式收益只有到期還本付息的一半左右，因?yàn)槟阃顿Y到期的部分即使不復(fù)投這個平臺，也會去投其它平臺。到期的資金就不管不問的人畢竟是極少數(shù)，有理財(cái)思想的人是不會讓資金躺在平臺余額賬戶上面睡大覺。另外一個特征就是每個月都有回款，很分散，流動性較強(qiáng)，但要選擇復(fù)投。（2）缺點(diǎn)：每月都有回款比較繁瑣，需要選擇復(fù)投相同利率才能達(dá)到實(shí)際收益率。
二、等額本金還款方式
每月的還款總額里，本金部分始終保持不變，利息另算。大佛（公眾號：大佛聊互聯(lián)網(wǎng)金融 ）舉個例子，借12萬，分12個月還，每個月還的本金就是1萬，每個月的應(yīng)收利息=待還本金 X 月利率。這種還款方式，只要堅(jiān)持到期的本金和收益復(fù)投，復(fù)投利率跟原來利率一樣時，一年下來實(shí)際的收益率等同與等額本息的還款方式，與投月標(biāo)每月復(fù)投的性質(zhì)是一樣的，當(dāng)名義利率是年化12%時，一年下來實(shí)際的收益率也是為12.68%。特征：幾乎和等額本息的特征一樣。
三、每月付息到期還本
這個是最簡單的，每個月的收益=待收本金 X 月利率，因?yàn)楸窘鸩粶p少，所以每個月的待收本金都一樣，還款的利息也是一樣的，比如借10萬，名義利率年化12%，一個月應(yīng)收的利息就是1000，如果堅(jiān)持到期的利息復(fù)投，而復(fù)投利率也是年化12%的，一年下來實(shí)際收益率12.68%。
特征：
（1）優(yōu)點(diǎn)：操作簡單方便，不用考慮回款部分投不出去資金站崗的現(xiàn)象。
（2）缺點(diǎn)：流動性較差，且一直不收回本金，只能到期了才能收回本金，當(dāng)中途如果平臺有突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)時，也很難適當(dāng)?shù)臏p少投資比例，除非能免費(fèi)申請債權(quán)轉(zhuǎn)讓。
四、到期還本付息
這種模式，如果是借一年期限的，就類似還款周期按年計(jì)算，比如借10萬塊錢，名義利率年化12%，一年到期后，本金和利息一次性收回，本金10按，利息是1.2萬，實(shí)際的收益率也是12%。比前面三種堅(jiān)持復(fù)投相同利率實(shí)際能達(dá)到12.68%的方式，一年下來要少0.68%，10萬塊錢的本金，一年就會少680塊錢收益。一年期限的還不太明顯，三年期限的到期還本付息時，這種利差就比較大，前面三種，當(dāng)名義利率是12%時，如果按月計(jì)息的方式，資金實(shí)際收益回報(bào)率3年下來=（1.01）^36-1=43.1%，如果是到期還本付息的方式，購買三年的實(shí)際回報(bào)率=12%*3=36%。這兩種方式相差7個百分點(diǎn)的本金回報(bào)率。如果把按月付息到期還本的還款方式方式包裝一下，采用到期還本付息的方式，原來本只有年12%的按月付息的還款方式，經(jīng)包裝后，三年期限到期還本，預(yù)期的收益率就可以包裝成利率=43.1%/3=14.37%。本質(zhì)上是一樣的水，就是換了個包裝，同是三年期限的，預(yù)期年化收益率原本12%的，就可以包裝成年化14.37%。足足高出2.37個點(diǎn)的年化，不明真相的吃瓜群眾以為自己買的后面這種債權(quán)賺了，實(shí)際上根本就不是那么一回事。這個還是僅舉例的12%的按月付息方式，如果是用年18%的按月付息方式計(jì)算，同樣三年期限的實(shí)際回報(bào)率=（1.015）^36-1=70.91%，包裝成三年期到期還本付息的寶寶，預(yù)期年化收益率=70.91%/3=23.6%。與原來年化18%的收益率，相差5.6個百分點(diǎn)，大佛本人自己都驚呆了。所以投資人在投標(biāo)的過程中一定要看清楚利息的還款周期，到底是每月付息，還是按季付息，按年付息還是到期才付息，付息周期不一樣，實(shí)際的收益率往往差距非常大。舉例的名義利率越大時，相差越大。而且這兩種方式和舉的例子，就是我們在投資的過程中遇到過的。
特征：
（1）優(yōu)點(diǎn)：是可以鎖定未來部分的收益率，不會因大環(huán)境降息導(dǎo)致回款部分復(fù)投的利率達(dá)不到原來的水平；
（2）缺點(diǎn)：實(shí)際如果換算成按月付息的還款方式時，利率會大打折扣，比如剛才舉的三年期的例子，年化收益率會下降2.37%。另外對于不能提前贖回部分的債權(quán)，流動性太差，能提前贖回的流動性能稍好些，但投資人需要考慮各個平臺提前贖回的難易程度和費(fèi)率。
最后，可能還有一些其它不常見的還款方式，就不再一一敘述，但如果僅看收益，決定投資本金實(shí)際收益率的關(guān)鍵點(diǎn)在計(jì)息和付息的周期上，原則上計(jì)息和付息的周期越短，實(shí)際收益率越高；計(jì)息和付息的周期越長，實(shí)際收益率越接近名義收益率。這種在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，主要是因?yàn)閺?fù)利的關(guān)系導(dǎo)致的差異。在計(jì)息方面，一般都是采用年化收益率的計(jì)息方式，付息的方式一般采用按月付息、按季付息、按年付息、一次性付息的方式較多。大佛希望投資人能更準(zhǔn)確的掌握還款方式優(yōu)缺點(diǎn)，綜合考慮收益及流動性、風(fēng)險(xiǎn)性等因素，選擇更適合自己的還款方式投資。
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