美國(guó)最大在線券商嘉信理財(cái)宣布，10月7日開(kāi)始，將把美國(guó)股票、ETF和期權(quán)的在線交易傭金從4.95美元降至零。
此前，摩根大通、盈透證券等多家證券機(jī)構(gòu)已不同程度加入零傭金的行列，零傭金逐漸成為美國(guó)券商行業(yè)的趨勢(shì)。
在國(guó)內(nèi)，交易傭金也在不斷降低。對(duì)于普通投資者，傭金已經(jīng)從千8、千3變成了萬(wàn)3、甚至萬(wàn)2，十年間下降了近90%。
美國(guó)最大在線券商取消交易傭金
美國(guó)最大在線券商嘉信理財(cái)宣布，從10月7日開(kāi)始，將把美國(guó)股票、ETF和期權(quán)的在線交易傭金從單筆4.95美元降至零，預(yù)計(jì)此舉將使其季度營(yíng)收減少3%至4%。
嘉信理財(cái)首席財(cái)務(wù)官彼得·克勞福德表示，這些傭金提供了大約9000萬(wàn)至1億美元的季度收入。然而，每筆收入交易的傭金數(shù)年來(lái)一直在減少。該公司希望新資產(chǎn)能夠彌補(bǔ)費(fèi)用收入的損失。
嘉信理財(cái)官網(wǎng)
受此消息影響，嘉信理財(cái)股價(jià)周二大跌近9.73%，其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手德美利證券股價(jià)暴跌25.76%，創(chuàng)20年來(lái)最大單日跌幅。億創(chuàng)理財(cái)股價(jià)暴跌16.43%，創(chuàng)10年來(lái)最大單日跌幅。
公開(kāi)資料顯示，嘉信理財(cái)成立于1971年，是一家專(zhuān)為客戶(hù)提供低價(jià)服務(wù)的老牌折扣券商，也是美國(guó)最大的在線券商，目前公司市值達(dá)547億美元，擁有大約1200萬(wàn)個(gè)活躍經(jīng)紀(jì)賬戶(hù)。
零傭金成為行業(yè)趨勢(shì)
把交易傭金降至零嘉信理財(cái)并非首例，美國(guó)投資經(jīng)紀(jì)公司羅賓俠（Robin hood）于2015年采用零傭金交易模式，開(kāi)創(chuàng)了免傭金交易的先河。
2018年8月，摩根大通宣布推出一款免費(fèi)的投資App，用戶(hù)將可在第一年內(nèi)免費(fèi)進(jìn)行100次股票或ETF交易。8月23日， 第一證券宣布全面免除交易傭金，包含股票、ETF、期權(quán)。
今年9月27日，盈透證券向免傭金交易邁出了同樣的一步，推出一款免傭金交易程序，允許用戶(hù)投資美股和交易所基金，無(wú)需支付傭金和市場(chǎng)數(shù)據(jù)費(fèi)。
美國(guó)市場(chǎng)上如火如荼的零傭金大戰(zhàn)雖然還沒(méi)有燒到國(guó)內(nèi)，但是券商交易傭金已然越來(lái)越低。
目前市場(chǎng)上，券商的傭金普遍在萬(wàn)2到萬(wàn)3之間，十年之間下降了近90%。據(jù)瑞銀證券統(tǒng)計(jì)，今年上半年，國(guó)內(nèi)券商行業(yè)傭金率為萬(wàn)分之3.07，相比2018年全年下降0.9%。
有券商人士指出，外資控股券商摩根大通證券進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)若將此投資軟件及傭金定價(jià)政策引入國(guó)內(nèi)，或?qū)?huì)引發(fā)交易傭金的進(jìn)一步激烈競(jìng)爭(zhēng)。
不過(guò)，有券商人士表示，和美國(guó)不同，從目前的國(guó)內(nèi)券商的收入占比來(lái)看，傳統(tǒng)通道型經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍然是券商的主要收入來(lái)源，實(shí)行零傭金還需要一個(gè)比較漫長(zhǎng)的“陣痛期”。
零售經(jīng)紀(jì)轉(zhuǎn)型靠什么賺錢(qián)？
交易傭金的下降，最大的問(wèn)題就是券商要靠什么賺錢(qián)？
據(jù)了解，交易傭金僅占美國(guó)券商業(yè)務(wù)收入的三分之一左右。相對(duì)而言，各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，融資融券業(yè)務(wù)占比較大，相對(duì)而言美股投資者參與融資融券門(mén)檻較低，業(yè)務(wù)較為普及，是美國(guó)券商的主要收入來(lái)源。
對(duì)此，一位國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)部老總表示，券商的融資融券以及股票質(zhì)押兩項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來(lái)的利息收入，在市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)暖后，確實(shí)是券商一個(gè)比較重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
除此之外，衍生品交易、投資顧問(wèn)、財(cái)富增值管理、IPO等相關(guān)業(yè)務(wù)，也是收入的重要構(gòu)成。從美國(guó)券商的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，資產(chǎn)配置管理費(fèi)和投資顧問(wèn)服務(wù)費(fèi)用的比重在總體收入中不斷上升。摩根大通主要做的是高端財(cái)富管理，它的盈利模式不是靠交易傭金，而是靠資產(chǎn)配置的管理費(fèi)。
嘉信理財(cái)?shù)闹饕杖雱t來(lái)源客戶(hù)投資顧問(wèn)費(fèi)，截至2018年底，嘉信理財(cái)?shù)目蛻?hù)資產(chǎn)規(guī)模為3.25萬(wàn)億美元，其中投資顧問(wèn)服務(wù)的規(guī)模為1.55萬(wàn)億美元，占比近50%。
根據(jù)2019年半年報(bào)顯示，嘉信理財(cái)?shù)耐顿Y顧問(wèn)服務(wù)與2018年同期相比，增長(zhǎng)了20%。
目前國(guó)內(nèi)券商普遍都在謀求轉(zhuǎn)型，并集中在兩個(gè)路徑上：一是全面轉(zhuǎn)型財(cái)富管理；二是發(fā)展金融科技。
去年以來(lái)，一批券商進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整。中信證券、中原證券設(shè)立“財(cái)富管理委員會(huì)”，銀河證券、東方證券、興業(yè)證券等券商將經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)總部更名為“財(cái)富管理總部”。華泰證券將經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)職能并入網(wǎng)絡(luò)金融部，推行“全面數(shù)字化”。
如今金融科技已成為證券行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，今年9月24日，中金聯(lián)手騰訊公司打造金融科技子公司 ，引起了市場(chǎng)的熱議。目前，山西證券、國(guó)元證券、財(cái)通證券等中小券商也紛紛與互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻繁進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，發(fā)力布局金融科技。
有業(yè)內(nèi)人士表示，券商的低傭金策略可復(fù)制性強(qiáng)，想要在未來(lái)幾十年中保持強(qiáng)勢(shì)，最關(guān)鍵的還在于能否緊跟客戶(hù)需求，并不斷尋求技術(shù)層面創(chuàng)新。
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