分紅險(xiǎn)起源于保單固定利率在未來(lái)很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)和市場(chǎng)收益率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在投保人和保險(xiǎn)公司之間共同承擔(dān)。是指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險(xiǎn)。分紅保險(xiǎn)是世界各國(guó)壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有效手段。相對(duì)于傳統(tǒng)保障型的壽險(xiǎn)保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險(xiǎn)利益，紅利的分配還會(huì)影響保險(xiǎn)公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。 
1保單持有人享受經(jīng)營(yíng)成果。
2客戶承擔(dān)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。
3定價(jià)的精算假設(shè)比較保守。
保險(xiǎn)費(fèi)用比較高，具有確定的利益保證和獲取紅利的機(jī)會(huì)。分紅是不固定的，分紅水平和保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況有著直接關(guān)系，保險(xiǎn)公司與客戶共同承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)、分享經(jīng)營(yíng)成果。有分紅為零的理論可能。分紅保險(xiǎn)的紅利是保單所有人從保險(xiǎn)公司可分配盈余中分享到的金額。分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于保險(xiǎn)公司死差益、利差益和費(fèi)差益所產(chǎn)生的可分配盈余。由于保險(xiǎn)公司在厘定費(fèi)率時(shí)要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，而費(fèi)率一經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)，但壽險(xiǎn)保單的保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年， 在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，實(shí)際發(fā)生的情況可能同預(yù)期的情況有所差別。一旦實(shí)際情況好于預(yù)期情況，就會(huì)出現(xiàn)以上差益，保險(xiǎn)公司將這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)按一定的比例分配給客戶，這就是紅利的來(lái)源。
分紅保險(xiǎn)是世界各國(guó)壽險(xiǎn)公司規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，保證自身穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的有效手段。相對(duì)于傳統(tǒng)保障型的壽險(xiǎn)保單，分紅保單向保單持有人提供的是非保障的保險(xiǎn)利益，紅利的分配還會(huì)影響保險(xiǎn)公司的負(fù)債水平、投資策略以及償付能力。為了保障保單持有人的利益和保證保險(xiǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，各國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)都非常重視對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管，除了將保險(xiǎn)監(jiān)管的重點(diǎn)集中在分紅產(chǎn)品的紅利演示、分紅基金的紅利分配、分紅基金的信息披露、保單持有人的合理預(yù)期和分紅基金的負(fù)債確認(rèn)等方面外，對(duì)不同的紅利分配方式形成了不同的監(jiān)管模式。
不同紅利分配方法下的監(jiān)管模式
保障保單持有人利益和保證壽險(xiǎn)公司具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管的核心內(nèi)容。但是在不同的紅利分配方法下保險(xiǎn)監(jiān)管的理念和模式是不同的。
美國(guó)壽險(xiǎn)公司提供的分紅保單大都以現(xiàn)金紅利法進(jìn)行盈余分配，分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管模式屬于“市場(chǎng)導(dǎo)向”型的。因?yàn)樵诂F(xiàn)金紅利法下，雖然壽險(xiǎn)公司有權(quán)決定當(dāng)期的可分配盈余，也可根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)來(lái)調(diào)整紅利，并將部分盈余留存至期末發(fā)放末期紅利，但是鑒于高度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及客戶投資理財(cái)?shù)娜遮厡I(yè)化，壽險(xiǎn)公司一般不會(huì)留存過(guò)多的盈余在分紅基金內(nèi)。再加上按照貢獻(xiàn)法計(jì)算每張保單的紅利，透明度較高，壽險(xiǎn)公司可操控的余地較小。因此對(duì)現(xiàn)金紅利法分配的分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管理念是：在市場(chǎng)比較透明和有效的前提下，保單紅利水平是潛在客戶選擇壽險(xiǎn)公司的重要依據(jù)。除了產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平外，保持具有競(jìng)爭(zhēng)力的保單紅利支付是壽險(xiǎn)公司爭(zhēng)取更多市場(chǎng)份額的關(guān)鍵因素。因此不論是相互型壽險(xiǎn)公司還是股份制壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的分紅保險(xiǎn)，美國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會(huì)將分紅基金的盈余分配看成是一種市場(chǎng)行為，，對(duì)盈余分配過(guò)程中的相關(guān)決策完全由公司董事會(huì)在考慮了指定精算師的意見(jiàn)后，通過(guò)分析公司的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略和比較市場(chǎng)其他競(jìng)爭(zhēng)主體的分紅水平后做出的判斷，監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不過(guò)多地干預(yù)壽險(xiǎn)公司的紅利政策，只是提出了一些精算指導(dǎo)原則供壽險(xiǎn)公司的精算師在職業(yè)準(zhǔn)則范圍內(nèi)參考。
英國(guó)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的分紅保單全部采用增額紅利分配方法，在這種分配方式下，不論是其每期增額紅利的決定還是末期紅利的決定都賦予了壽險(xiǎn)公司很大的隨意性。因此分紅保單盈余分配的透明度以及對(duì)保單持有人合理預(yù)期的考慮長(zhǎng)期以來(lái)一直是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)，“自由與公開(kāi)化”成為英國(guó)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)思想。為了提高分紅保單盈余分配的透明度、改進(jìn)盈余分配管理措施，從2001年2月開(kāi)始，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局(Financial Service Authority，F(xiàn)SA)開(kāi)始對(duì)分紅保單的經(jīng)營(yíng)管理以及分紅保單持有人的利益保障進(jìn)行一次全面、系統(tǒng)的整理和回顧，發(fā)布了167號(hào)咨詢公告，要求壽險(xiǎn)公司采用財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則(Principles and Practices of Financial Management，PPFM)管理分紅業(yè)務(wù)。
P甲M針對(duì)分紅基金的紅利支付方式、投資策略、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、分紅基金的費(fèi)用收取和分?jǐn)?、可繼承資產(chǎn)、新業(yè)務(wù)、以及股東利益分配等方面做出規(guī)定和要求。PPFM監(jiān)管的重點(diǎn)體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是著重強(qiáng)調(diào)了分紅基金管理中的信息公開(kāi)與披露制度。雖然FSA沒(méi)有直接規(guī)定與限制壽險(xiǎn)公司的具體盈余分配行為，但是壽險(xiǎn)公司必須向FSA、保單持有人提供充分、完備的信息。二是PPFM沒(méi)有直接提出保單持有人的合理預(yù)期，但要求壽險(xiǎn)公司在一個(gè)較為透明的環(huán)境中運(yùn)作分紅基金，尤其是要求壽險(xiǎn)公司的指定精算師對(duì)紅利平滑、費(fèi)用的收取與分?jǐn)?、投資資產(chǎn)的分配與收益的分?jǐn)偟确矫娴牟僮鞣绞脚c相關(guān)信息做出解釋和說(shuō)明，指定精算師必須把維護(hù)保單持有人的合理預(yù)期，保障投保人的利益作為自己的首要職責(zé)。因此財(cái)務(wù)管理操作慣例與原則的實(shí)施，使英國(guó)分紅保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理更加透明和公開(kāi)化，保單持有人的利益也得到更好地保障。
我國(guó)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管模式的探討
美國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用現(xiàn)金紅利法，倡導(dǎo)“市場(chǎng)主導(dǎo)型”的監(jiān)管模式，英國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配采用增額紅利法，倡導(dǎo)的是“自由和公開(kāi)化”的監(jiān)管模式。我國(guó)分紅保險(xiǎn)的盈余分配同時(shí)采用了現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種紅利分配方法貫穿于同一張分紅保單中，雖然對(duì)保單持有人來(lái)說(shuō)紅利的選擇權(quán)增加了，但是保險(xiǎn)公司的紅利分配更加復(fù)雜，對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管也提出了更高的要求。由于我國(guó)的分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)剛剛形成，無(wú)論是壽險(xiǎn)公司對(duì)分紅保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)管理還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)分紅保險(xiǎn)的監(jiān)管規(guī)定都不很成熟，從保護(hù)保單持有人的利益和規(guī)范我國(guó)分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)出發(fā)，有必要探討符合我國(guó)分紅保險(xiǎn)發(fā)展的監(jiān)管模式，那就是在信息披露公開(kāi)、透明基礎(chǔ)上的市場(chǎng)導(dǎo)向型的監(jiān)管模式，并把以下幾個(gè)方面作為未來(lái)分紅保險(xiǎn)監(jiān)管政策和措施改進(jìn)和完善的主要方向。
1.明確分紅基金的盈余來(lái)源
確認(rèn)和分配分紅保險(xiǎn)產(chǎn)生的盈余是分紅保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理和監(jiān)管的核心。目前壽險(xiǎn)市場(chǎng)分紅保險(xiǎn)的盈余分配沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，有“三差收益”分紅，也有“二差收益”分紅和“一差收益”分紅。有些壽險(xiǎn)公司只將產(chǎn)生利源的部分拿來(lái)分配，而隱藏可能發(fā)生損失的部分，這種紅利分配的做法將誤導(dǎo)投保人對(duì)紅利的合理預(yù)期，忽視分紅保單中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須明確分紅保險(xiǎn)的盈余來(lái)源與確定方法，無(wú)論是死差異、利差異、費(fèi)差異還是退保益、投資資產(chǎn)增值等都應(yīng)當(dāng)列入分紅保單持有人能夠獲得的保單盈余部分，然后按相應(yīng)的紅利分配法進(jìn)行分紅。只有這樣才能讓投保人選擇那些業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健、紅利水平穩(wěn)定的壽險(xiǎn)公司，才有利于保險(xiǎn)市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)。
2.監(jiān)管分紅保險(xiǎn)的盈余分配
我國(guó)分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定中允許選擇兩種紅利分配方式，即現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利法和增額紅利法對(duì)保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金、資產(chǎn)負(fù)債狀況以及公司現(xiàn)金流量的影響不同，所體現(xiàn)的透明度以及內(nèi)涵的公平性也不同，在具體操作和會(huì)計(jì)處理上也存在較大的差別。但是目前各家壽險(xiǎn)公司對(duì)兩種紅利分配方法在實(shí)際操作中缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，很難讓保單持有人產(chǎn)生理性的信服感，更不用說(shuō)形成對(duì)未來(lái)紅利水平的合理預(yù)期。因此為了保證壽險(xiǎn)公司所采取的盈余分配方法和紅利政策的長(zhǎng)期性和持續(xù)性，同時(shí)切實(shí)保障保單持有人的利益，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)不同分配方法在財(cái)務(wù)報(bào)告中的處理原則和方法做出更加詳細(xì)的規(guī)定，尤其對(duì)那些多年沒(méi)有產(chǎn)生盈余的分紅基金，要求公司的精算師依據(jù)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化、利率的波動(dòng)、資本市場(chǎng)的發(fā)展和投資收益水平等因素做出合理和謹(jǐn)慎的判斷，并出具精算聲明書(shū)。
3.強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)的透明和信息披露
不論是采用現(xiàn)金紅利法還是增額紅利法，分紅保險(xiǎn)的紅利計(jì)算和分配是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，保單持有人很難清晰地理解，也無(wú)法在自身利益受到影響時(shí)做出正確的判斷和采取保護(hù)的措施。因此強(qiáng)調(diào)分紅保險(xiǎn)基金管理中的信息公開(kāi)和披露制度是我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管的一項(xiàng)重要內(nèi)容，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)除了規(guī)定要求保險(xiǎn)公司每一會(huì)計(jì)年度應(yīng)當(dāng)至少向保單持有人寄送一次分紅業(yè)績(jī)報(bào)告，使用非專業(yè)性語(yǔ)言說(shuō)明分紅何險(xiǎn)的投資收益情況、費(fèi)用支出和費(fèi)用分?jǐn)偡椒ā⒈灸甓鹊挠嗪涂煞峙溆?、保單持有人?yīng)獲得紅利金額、增額后的保險(xiǎn)金額、紅利計(jì)算的基礎(chǔ)和計(jì)算方法等外，為了提高紅利分配的透明度，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以借鑒英國(guó)的“財(cái)務(wù)管理操作慣例和原則”，要求各家壽險(xiǎn)公司提供充分和完備的信息，以正式文件形式解釋和說(shuō)明年度紅利和末期紅利的決定方法、增額的紅利利率、分紅基金資產(chǎn)和分紅業(yè)務(wù)負(fù)債之間的匹配程度、分紅基金可能面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)公司決定分紅基金能夠承保的新業(yè)務(wù)量的方法和相關(guān)的操作以及紅利在不同年代、不同類型保單持有人之間的分配情況等，以便保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保單持有人對(duì)壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)行為做出適當(dāng)?shù)呐袛唷?br>4.加快我國(guó)指定精算師制度建設(shè)
在英國(guó)、美國(guó)以及其他許多國(guó)家，保證紅利分配的公平、客觀是指定精算師的重要職責(zé)之一。指定精算師需要在考慮保單持有人的利益后對(duì)分紅基金盈余分配的合理性和公平性提出相關(guān)建議，公司董事會(huì)考慮指定精算師提供的意見(jiàn)后作出盈余分配決策。指定精算師負(fù)責(zé)對(duì)保單持有人的合理預(yù)期做出解釋，代表監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)維護(hù)保單持有人的利益，在保險(xiǎn)公司內(nèi)部扮演監(jiān)督人和咨詢?nèi)说慕巧?。我?guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然要求各家壽險(xiǎn)公司的精算責(zé)任人必須在公司提供的分紅保險(xiǎn)專題財(cái)務(wù)報(bào)告和分紅業(yè)務(wù)年度報(bào)告上簽字，但是我國(guó)的精算責(zé)任人更多代表著一種財(cái)務(wù)管理人的角色，而不是監(jiān)管人的角色。因此為了更加公正地維護(hù)保單持有人的利益，尊重保單持有人的合理預(yù)期，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該與精算協(xié)會(huì)通力合作，加快我國(guó)指定精算師制度建設(shè)，制定和完善指定精算師報(bào)告體系，利用指定精算師的法律職能對(duì)分紅基金進(jìn)行正規(guī)、有效的監(jiān)管。
5.重視保單持有人的合理預(yù)期
保單持有人的合理預(yù)期代表了保單持有人對(duì)未來(lái)紅利水平及分配方式的預(yù)期，它是建立在公司提供的產(chǎn)品說(shuō)明以及保單紅利演示基礎(chǔ)上的。壽險(xiǎn)公司在進(jìn)行分紅業(yè)務(wù)管理和盈余分配時(shí)必須考慮保單持有人的合理預(yù)期。它是衡量分紅保單經(jīng)營(yíng)管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是解決保單持有人和保險(xiǎn)公司之間利益沖突的有效途徑。重視保單持有人的合理預(yù)期已成為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和精算界日益關(guān)注的焦點(diǎn)，我國(guó)由于分紅保險(xiǎn)開(kāi)辦的時(shí)間很短，無(wú)論是壽險(xiǎn)公司還是保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保單持有人的合理預(yù)期并沒(méi)有引起真正的重視，不合實(shí)情的紅利演示、銷售過(guò)程中承諾高回報(bào)、隱瞞紅利的不確定性等誤導(dǎo)客戶產(chǎn)生合理預(yù)期的行為時(shí)有發(fā)生，對(duì)分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展極為不利。因此就這個(gè)問(wèn)題，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須引起足夠的重視，委托精算協(xié)會(huì)在借鑒保險(xiǎn)業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上制定精算實(shí)務(wù)準(zhǔn)則，提出與分紅保險(xiǎn)有關(guān)的精算指導(dǎo)原則作為分紅基金管理和盈余分配的具體標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。利用指定精算師的職責(zé)，在信息公開(kāi)化的基礎(chǔ)上，逐漸培養(yǎng)保單持有人形成正確、合理的保單預(yù)期，為分紅市場(chǎng)的成熟創(chuàng)造條件。
分紅保險(xiǎn)，指在獲得人壽保險(xiǎn)的同時(shí)，保險(xiǎn)公司將實(shí)際經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)的盈余，按一定比例向保險(xiǎn)單持有人進(jìn)行紅利分配的人壽保險(xiǎn)品種。
分紅保險(xiǎn)的紅利來(lái)源于壽險(xiǎn)公司的“三差收益”即死差異、利差異和費(fèi)差異。紅利的分配方法主要有現(xiàn)金紅利法和增額紅利法，兩種盈余分配方法代表了不同的分配政策和紅利理念，所反映的透明度以及內(nèi)涵的公平性各不相同，對(duì)保單資產(chǎn)份額、責(zé)任準(zhǔn)備金以及壽險(xiǎn)公司現(xiàn)金流量的影響也不同，因此從維護(hù)保單持有人的利益出發(fā)，壽險(xiǎn)公司內(nèi)部應(yīng)當(dāng)對(duì)紅利分配方法的制定及改變持十分審慎的態(tài)度，既要重視保單持有人的合理預(yù)期，貫徹誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)和紅利分配的公平原則，又要充分考慮紅利分配對(duì)公司未來(lái)紅利水平、投資策略以及償付能力的影響。
1.現(xiàn)金紅利法
采用現(xiàn)金紅利法，每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，壽險(xiǎn)公司首先根據(jù)當(dāng)年度的業(yè)務(wù)盈余，由公司董事會(huì)考慮指定精算師的意見(jiàn)后決定當(dāng)年度的可分配盈余，各保單之間按它們對(duì)總盈余的貢獻(xiàn)大小決定保單紅利。保單之間的紅利分配隨產(chǎn)品、投保年齡、性別和保單年限的不同而不同，反映了保單持有人對(duì)分紅賬戶的貢獻(xiàn)比率。一般情況下，壽險(xiǎn)公司不會(huì)把分紅賬戶每年產(chǎn)生的盈余全部作為可分配盈余，而是會(huì)根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況，在保證未來(lái)紅利基本平穩(wěn)的條件下進(jìn)行分配。未被分配的盈余留存公司，用以平滑未來(lái)紅利、支付末期紅利或作為股東的權(quán)益?，F(xiàn)金紅利法下盈余分配的貢獻(xiàn)原則體現(xiàn)了紅利分配在不同保單持有人之間的公平性原則。
在現(xiàn)金紅利法下，保單持有人一般可以選擇將紅利留存公司累計(jì)生息、以現(xiàn)金支取紅利、抵扣下一期保費(fèi)等方法支配現(xiàn)金紅利，對(duì)保單持有人來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金紅利的選擇比較靈活，滿足了客戶對(duì)紅利的多種需求。對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金紅利在增加公司的現(xiàn)金流支出的同時(shí)減少了負(fù)債，減輕了壽險(xiǎn)公司償付能力的壓力。但是，現(xiàn)金紅利法這種分配政策較為透明，公司在市場(chǎng)壓力下不得不將大部分盈余分配出去以保持較高的紅利率來(lái)吸引保單持有人，這部分資產(chǎn)不能被有效地利用，使壽險(xiǎn)公司可投資資產(chǎn)減少。此外每年支付的紅利會(huì)對(duì)壽險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流量產(chǎn)生較大壓力，為保證資產(chǎn)的流動(dòng)性，壽險(xiǎn)公司會(huì)相應(yīng)降低投資于長(zhǎng)期資產(chǎn)的比例，這從一定程度上影響了總投資收益，保單持有人最終獲得的紅利也較低?，F(xiàn)金紅利法是北美地區(qū)壽險(xiǎn)公司通常采用的一種紅利分配方法。
2.增額紅利法
增額紅利法以增加保單現(xiàn)有保額的形式分配紅利，保單持有人只有在發(fā)生保險(xiǎn)事故、期滿或退保時(shí)才能真正拿到所分配的紅利。增額紅利由定期增額紅利、特殊增額紅利和末期紅利三部分組成。定期增額紅利每年采用單利法、復(fù)利法或雙利率法將紅利以一定的比例增加保險(xiǎn)金額；特殊增額紅利只在一些特殊情況下如政府稅收政策的變動(dòng)時(shí)將紅利一次性地增加保險(xiǎn)金額；末期紅利一般為已分配紅利或總保險(xiǎn)金額的一定比例，將部分保單期間內(nèi)產(chǎn)生的盈余遞延至保單期末進(jìn)行分配，減少了保單期間內(nèi)紅利來(lái)源的不確定性，使每年的紅利水平趨于平穩(wěn)。
增額紅利法賦予壽險(xiǎn)公司足夠的靈活性對(duì)紅利分配進(jìn)行平滑，保持每年紅利水平的平穩(wěn)，并以末期紅利進(jìn)行最終調(diào)節(jié)。由于沒(méi)有現(xiàn)金紅利流出以及對(duì)紅利分配的遞延增加了壽險(xiǎn)公司的可投資資產(chǎn)，同時(shí)不存在紅利現(xiàn)金流出壓力，壽險(xiǎn)公司可以增加長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資比例，這從很大程度上增加了分紅基金的投資收益，提升了保單持有人的紅利收入。但是在增額紅利法下，保單持有人處理紅利的唯一選擇就是增加保單的保險(xiǎn)余額，并且只有在保單期滿或終止時(shí)才能獲得紅利收入，保單持有人選擇紅利的靈活性較低，喪失了對(duì)紅利的支配權(quán)。此外在增額紅利分配政策下，紅利分配基本上由壽險(xiǎn)公司決定，很難向投保人解釋現(xiàn)行分配政策的合理性以及對(duì)保單持有人利益產(chǎn)生的影響，尤其在壽險(xiǎn)公司利用末期紅利對(duì)紅利進(jìn)行平滑后，缺乏基本的透明度。增額紅利法是英國(guó)壽險(xiǎn)公司采用的一種紅利分配方法，這種分配方法必須在保險(xiǎn)市場(chǎng)比較成熟的環(huán)境下運(yùn)行。
1、保費(fèi)分紅（現(xiàn)金價(jià)值分紅）
以客戶已經(jīng)交付的保費(fèi)（或現(xiàn)有的現(xiàn)金價(jià)值）為計(jì)算基礎(chǔ)，對(duì)應(yīng)分紅利率為客戶分紅。實(shí)質(zhì)是以客戶交付保費(fèi)的多少為權(quán)重，在全部客戶間分配全部的可分配紅利。因?yàn)閷?duì)全體客戶用統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，無(wú)論采用保費(fèi)還是現(xiàn)金價(jià)值為計(jì)算基礎(chǔ)，實(shí)際差異不大。
示例，在這種模式下，投保某款產(chǎn)品，相同保額不同的繳費(fèi)方式：
躉交客戶，自保單開(kāi)始年度可得到較高分紅，假設(shè)各年度分紅利率不變，則各年度分紅數(shù)額相同；
期交客戶，保單開(kāi)始年度得到分紅較少，隨交費(fèi)次數(shù)增加每年分紅遞增，假設(shè)各年度分紅利率不變，則各年度分紅數(shù)額等差遞增；
因?yàn)槠诮豢蛻艚毁M(fèi)總額大于躉交客戶，在交完全部保費(fèi)后，期交客戶的分紅可能高于躉交客戶。
這種模式是大多數(shù)保險(xiǎn)公司的選擇。
2、保額分紅
保額分紅是相對(duì)于保費(fèi)分紅而言的，以客戶投保的保額為計(jì)算基礎(chǔ)，對(duì)應(yīng)分紅利率為客戶分紅。實(shí)質(zhì)是以客戶投保保額的多少為權(quán)重，在全部客戶間分配全部的可分配紅利。
示例，在這種模式下，投保某款產(chǎn)品，相同保額不同的繳費(fèi)方式：
無(wú)論交費(fèi)方式如何，每年的分紅相同，假設(shè)各年度分紅利率不變，則各年度分紅數(shù)額也相同。
只要保額相同，期交的客戶與躉交的客戶分紅相同，即不管交了多少分紅一樣，這是在經(jīng)濟(jì)學(xué)上難以成立的，只是對(duì)保費(fèi)交清后長(zhǎng)期分紅的平均計(jì)算，是否對(duì)客戶有利難以計(jì)算，不過(guò)肯定有利于長(zhǎng)期繳費(fèi)的期交客戶（相對(duì)于同一公司的躉交客戶）。
國(guó)內(nèi)，新華人壽是第一家采用這一模式的壽險(xiǎn)公司，發(fā)展到近年，也有多家公司推出了以保額分紅的產(chǎn)品。
綜上，一般說(shuō)的美式分紅為：以現(xiàn)金價(jià)值為計(jì)算基礎(chǔ)的現(xiàn)金分紅。
英式分紅為：以現(xiàn)金價(jià)值為計(jì)算基礎(chǔ)的增額分紅。
例如,在1994年-1999年期間保單預(yù)定利率一般在8-10%左右,因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候的銀行存款也是這個(gè)利率.保單的這個(gè)預(yù)定利率是什么含義呢?意味著保險(xiǎn)公司要按照這個(gè)利率給付投保人,那就肯定要求保險(xiǎn)公司的投資收益率高于這個(gè).但事實(shí)上,后來(lái)銀行連續(xù)7次下調(diào)利率,導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的投資收益率達(dá)不到當(dāng)初預(yù)定的8-10%,假定投資收益率是3.5%,那么保險(xiǎn)公司自己要貼補(bǔ)這個(gè)差額,對(duì)保險(xiǎn)公司是很不利的,而假定后來(lái)的投資收益率是15%呢,對(duì)客戶又是很不利的,所以為了應(yīng)付這個(gè)問(wèn)題,就把利率(主要是利率)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同承擔(dān),這就產(chǎn)生了分紅險(xiǎn)這個(gè)概念.意味著投資收益不好時(shí)沒(méi)有分紅,好的時(shí)候有分紅.為了避免分紅在不同年度間的波動(dòng),保險(xiǎn)公司一般會(huì)把紅利在不同年份之間平滑。
分紅型保險(xiǎn)，屬于理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)的人在獲得身故保障和生存金返還的同時(shí)，還可以以紅利的方式分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。
分紅險(xiǎn)可分配盈余來(lái)源于保險(xiǎn)公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險(xiǎn)可分配盈余的來(lái)源。
中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70%分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。目前國(guó)內(nèi)大多保險(xiǎn)公司采取現(xiàn)金紅利方式。
在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購(gòu)買(mǎi)交清增額保險(xiǎn)。
分紅型保險(xiǎn)，屬于理財(cái)類保險(xiǎn)產(chǎn)品。購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)的人在獲得身故保障和生存金返還的同時(shí)，還可以以紅利的方式分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。
分紅險(xiǎn)可分配盈余來(lái)源于保險(xiǎn)公司假設(shè)的死亡率、投資收益率和費(fèi)用率與實(shí)際的差異。比如可能存在以下情況：實(shí)際投保人群的死亡率比假設(shè)的低，或者實(shí)際投資收益高于假設(shè)的收益。這些差異使得保險(xiǎn)公司產(chǎn)生了一定的盈余，這就是分紅險(xiǎn)可分配盈余的來(lái)源。
中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，保險(xiǎn)公司每年至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70%分配給客戶。紅利分配有兩種方式：現(xiàn)金紅利和增額紅利?，F(xiàn)金紅利是直接以現(xiàn)金的形式將盈余分配給保單持有人。增額紅利是指整個(gè)保險(xiǎn)期限內(nèi)每年以增加保險(xiǎn)金額的方式分配紅利。目前國(guó)內(nèi)大多保險(xiǎn)公司采取現(xiàn)金紅利方式。
在現(xiàn)金紅利的分配方式下，紅利可以采取多種領(lǐng)取方式：現(xiàn)金、累積生息、抵交保費(fèi)和購(gòu)買(mǎi)交清增額保險(xiǎn)。
選擇實(shí)力強(qiáng)大的公司
與傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的定值給付不同，分紅保險(xiǎn)的利益是變動(dòng)的。公司每年向客戶派發(fā)紅利不是定值，而是隨保險(xiǎn)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效而波動(dòng)?？蛻粑磥?lái)獲得紅利的多少，取決于保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng) 弱。因此，客戶在選擇購(gòu)買(mǎi)時(shí)，應(yīng)該在認(rèn)真了解產(chǎn)品本身的保險(xiǎn)責(zé)任、費(fèi)用水平等的基礎(chǔ)上，選擇實(shí)力強(qiáng)大的保險(xiǎn)公司。一要看保險(xiǎn)公司的實(shí)力。實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司在資源上往往具有一定的優(yōu)勢(shì)，能 夠?yàn)榭蛻籼峁└玫姆?wù)；二要看保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理水平，包括保險(xiǎn)公司投資業(yè)績(jī)、品牌形象等。
切忌盲目跟風(fēng)購(gòu)買(mǎi)
很多消費(fèi)者在投保時(shí)一聽(tīng)說(shuō)有很高的回報(bào)，就匆匆投保分紅險(xiǎn)，這是不理性的投保行為?，F(xiàn)今，我國(guó)大多數(shù)居民還處于缺少保障類保險(xiǎn)產(chǎn)品的現(xiàn)狀。在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，首先應(yīng)該以保障為先，在健 康和醫(yī)療保障充足的情況下才去考慮分紅型的產(chǎn)品, 否則客戶一旦因?yàn)榻】翟蚧虬l(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)， 導(dǎo)致收入下降， 繳納分紅險(xiǎn)產(chǎn)品續(xù)期保費(fèi)能力出現(xiàn)困難，則得不償失。因此，投保人應(yīng)該是在獲得充 分保障的基礎(chǔ)上選擇購(gòu)買(mǎi)分紅險(xiǎn)，切不可為追求紅利而購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。
了解自身需求
市民在購(gòu)買(mǎi)分紅型保險(xiǎn)的時(shí)候，要正確分析個(gè)人保險(xiǎn)需求，并充分考慮個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)承受能力。購(gòu)買(mǎi)分紅型保險(xiǎn)比較適合收入穩(wěn)定的人士，對(duì)于有穩(wěn)定收入來(lái)源、短期內(nèi)又沒(méi)有一大筆開(kāi)銷計(jì)劃的家庭， 買(mǎi)分紅保險(xiǎn)是一種較為合理的理財(cái)方式。收入不穩(wěn)定，或者短期內(nèi)預(yù)計(jì)有大筆開(kāi)支的家庭要慎重選擇分紅型產(chǎn)品，分紅保險(xiǎn)的變現(xiàn)能力相對(duì)較差，若中途想要退保提現(xiàn)來(lái)應(yīng)付不時(shí)之需，可能會(huì)連本金都難保。[1]
1、什么是分紅保險(xiǎn)？
答：分紅險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)該類分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險(xiǎn)。
分紅保險(xiǎn)的主要特征在于：投保人除了可以得到保單規(guī)定的保障責(zé)任外，還可以享受保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果，即參加保險(xiǎn)公司投資和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)所得到的盈余分配。中國(guó)保監(jiān)會(huì)規(guī)定保險(xiǎn)公司至少應(yīng)將分紅保險(xiǎn)可分配盈余的70%分配給客戶。
2、分紅保險(xiǎn)保費(fèi)收入，都有哪些投資渠道？
答：按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司的投資渠道主要有國(guó)債、金融債券（如國(guó)家開(kāi)發(fā)行、進(jìn)出口銀行的債券等）、協(xié)議存款，還有中央企業(yè)債券（信用等級(jí)在“AA”以上）、證券投資基金以及國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有京滬高鐵和上海水務(wù)債權(quán)計(jì)劃。
3、分紅險(xiǎn)好嗎？分紅險(xiǎn)的分紅怎么樣？
答：分紅險(xiǎn)一般是在保障的基礎(chǔ)上給客戶按公司年盈余的70%來(lái)分配紅利，作為以后長(zhǎng)期保障的一份增值，可以部分抵御通脹問(wèn)題。
分紅每家公司都有不同，根據(jù)每家公司的投資規(guī)模，投資平臺(tái)，投資渠道的不同，每年產(chǎn)品的分紅也會(huì)不同，同時(shí)，分紅的多少也取決于客戶每年投入保費(fèi)的多少和產(chǎn)品選擇的不同。
相對(duì)來(lái)講，保障類分紅產(chǎn)品分紅會(huì)少一些，而銀行專門(mén)銷售的理財(cái)類分紅會(huì)多一些，這是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同的結(jié)果。
4、不知道分紅型保險(xiǎn)利率是否會(huì)隨著銀行利率的調(diào)整而相應(yīng)調(diào)整，銀行利率調(diào)整，那不是很不劃算啊
答：分紅型保險(xiǎn)的分紅會(huì)隨著銀行利率的調(diào)整而相應(yīng)調(diào)整，并且是隨著市場(chǎng)的通貨膨脹而水漲船高的，分紅型保險(xiǎn)的利益正式因?yàn)榉旨t的不確定性，才能抵御通貨膨脹，而且一般情況下不會(huì)低于銀行定期的。（1、分紅型保險(xiǎn)更能抵御利率變動(dòng)調(diào)整對(duì)您的損失。您交到保險(xiǎn)公司的錢(qián)會(huì)按照一個(gè)保險(xiǎn)公司給出的基準(zhǔn)利率進(jìn)行復(fù)利滾存。如果幾年后銀行利率調(diào)低，那么對(duì)您來(lái)說(shuō)沒(méi)有損失，存在保險(xiǎn)公司的錢(qián)還是在以預(yù)定利率復(fù)利滾存。而如果銀行利率調(diào)高的話，相對(duì)的，保險(xiǎn)公司投資的大額存款利率，貸款利率，債券利率都會(huì)調(diào)高，自然產(chǎn)生的投資收益也相應(yīng)提高再通過(guò)紅利返還給您。2、抵御各種金融風(fēng)險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)某種意義上保險(xiǎn)公司也把自己的收益和和客戶的利益捆綁在了一起。一榮具榮，一損具損。這樣保險(xiǎn)公司為了自己的利潤(rùn)必然盡力保證客戶資產(chǎn)的保值增值。）
5、儲(chǔ)蓄分紅險(xiǎn)和定期存款的區(qū)別。我想存錢(qián)但銀行的人員推薦我買(mǎi)分紅保險(xiǎn)，這種保險(xiǎn)的收益有保障嗎？
答：由于銀行的利率是固定的，就現(xiàn)在來(lái)說(shuō)，cpi的指數(shù)較高，我們把錢(qián)存到銀行會(huì)出現(xiàn)貶值的狀態(tài)，靠銀行存款很難達(dá)到預(yù)期的效果。而商業(yè)分紅保險(xiǎn)，首先它有固定的收益，然后結(jié)合分紅，復(fù)利計(jì)息，它可以有效的抵制通貨膨脹。
6、分紅保險(xiǎn)是否有風(fēng)險(xiǎn)？會(huì)不會(huì)保險(xiǎn)公司沒(méi)有賺到錢(qián)，連我的本金都不退回來(lái)？
答：分紅險(xiǎn)兩部分收益：1.固定收益，這是按合同領(lǐng)取的。2.浮動(dòng)分紅，保險(xiǎn)公司至少拿70%利潤(rùn)來(lái)分紅，理論上是可以為零的，但實(shí)際上每個(gè)公司都有的，比較低的水平就是3%。放心保監(jiān)委會(huì)密切關(guān)注每個(gè)公司的分紅利率，一旦很低就會(huì)有措施的。
分紅險(xiǎn)是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的，保額固定，到期有固定收益，只有分紅是不固定的，這個(gè)是根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)情況決定。但是我們公司的分紅已經(jīng)連續(xù)十多年每年都是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的。
7、購(gòu)買(mǎi)分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品會(huì)比傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品更劃算嗎？分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品有什么特點(diǎn)呢？
答：購(gòu)買(mǎi)分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品肯定比傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品劃算。這是因?yàn)椋?/p>
特點(diǎn)之一，分紅保險(xiǎn)產(chǎn)品除具有傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的基本保障功能外，還具有客戶可以與公司一起共同分享保險(xiǎn)公司每年的實(shí)際經(jīng)營(yíng)成果（紅利）的權(quán)利。相對(duì)于傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，紅利是保險(xiǎn)公司的讓利行為，是客戶額外得到的一筆收益。
特點(diǎn)之二，保險(xiǎn)公司必須得設(shè)置專門(mén)的投資機(jī)構(gòu)、配備專業(yè)投資理財(cái)人員、開(kāi)立資金專戶，對(duì)分紅保險(xiǎn)資金進(jìn)行專業(yè)化運(yùn)作（投資），并盡力使得資金運(yùn)用收益率最大化。
特點(diǎn)之三，保險(xiǎn)公司每年會(huì)定期（一般在保單紅利的實(shí)際派發(fā)日之前的15日內(nèi)）向保單持有人寄送一份分紅保險(xiǎn)業(yè)績(jī)報(bào)告暨分紅通知書(shū)。
8、會(huì)出現(xiàn)紅利比銀行存款利息少的現(xiàn)象嗎？這時(shí)，購(gòu)買(mǎi)分紅保險(xiǎn)是否就不劃算？
答：會(huì)出現(xiàn)紅利比銀行存款利息少的情況，這屬于正?，F(xiàn)象。即使這樣，購(gòu)買(mǎi)分紅保險(xiǎn)也是劃算的。這是因?yàn)椋?/p>
一方面，購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的客戶可得到比銀行同期存款利率（1.98%×80%=1.584%）較高的、按照保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率（年復(fù)利率2.5%）所計(jì)算出來(lái)的利息收入。此已體現(xiàn)在產(chǎn)品的保險(xiǎn)責(zé)任之中－－已通過(guò)產(chǎn)品的費(fèi)率：少交保險(xiǎn)費(fèi)或增大保險(xiǎn)責(zé)任予以實(shí)現(xiàn)。
另一方面，相當(dāng)對(duì)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品而言，分紅型產(chǎn)品不但可得到傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品相同的保障（即得到了按年復(fù)利率2.5%計(jì)算出來(lái)的利息收入），而且還可得到額外的、保險(xiǎn)公司70%以上的經(jīng)營(yíng)成果，即紅利。
因此，對(duì)于分紅型產(chǎn)品而言，客戶所得到的收益實(shí)際上應(yīng)為：按產(chǎn)品的預(yù)定利率所得利息收入加上紅利。這顯然要比同期銀行存款利息高。
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