據(jù)Business Insider報道，華爾街三位知名策略師在注冊金融分析師(CFA)協(xié)會多倫多會議上分享了他們對全球金融市場的預(yù)測。他們是Brandes Investment Partners創(chuàng)始人及總裁Charles Brandes、貝萊德(BlackRock)首席投資策略師Russ Koesterich、PIMCO全球信貸研究主管Christian Stracke。他們預(yù)測經(jīng)濟增長將放緩、市場波動性將上升、主動投資管理將回歸。
Brandes是《今日價值投資》作者，他是格雷漢姆的信徒，信仰價值投資，他的觀點如下：
1、歐股和新興市場表現(xiàn)將超越美國和加拿大：相對北美，歐洲和新興市場股票當(dāng)前估值接近歷史低位，未來三年，投資者將看到雙方估值將趨同。
2、主動投資將重新受寵：未來五年，市場將逐步轉(zhuǎn)向主動管理，2002年以來，被動投資的總新興市場資產(chǎn)由11%升至50%，Brandes認為這一趨勢將很快逆轉(zhuǎn)。
3、未來三十年股市將以創(chuàng)紀錄的優(yōu)勢跑贏債市：盡管他認為當(dāng)前北美股市已經(jīng)充分估值，Brandes認為未來三十年應(yīng)投資全球股市。
Koesterich是《ETF策略師》和《十萬億美元賭局》兩書的作者，他的觀點如下：
1、名義增長放緩將是常態(tài)：大多數(shù)發(fā)達市場未來十年將“發(fā)育不良”，原因是不利人口趨勢(人口老齡化意味著消費傾向減弱)、高債務(wù)水平相伴的成本上升、通脹調(diào)整后薪資下降趨勢將持續(xù)。Koesterich指出，美國男性通脹調(diào)整后收入在1974年就已觸頂。
2、美國長期利率將走高：經(jīng)濟狀況改善、美聯(lián)儲升息在即，未來一年長期利率將小幅上升。
3、波動性將升高：地緣政治動蕩、美聯(lián)儲預(yù)計明年升息推動近期波動性上升，投資者應(yīng)預(yù)計未來一年上升勢頭將持續(xù)。他稱：“股市平穩(wěn)期將結(jié)束?！?/p>
全球最固定收益投資管理公司全球信貸研究主管PIMCO的Christian Stracke：
1、股市調(diào)整不會很快出現(xiàn)：2008年過度金融杠桿狀況今日沒有出現(xiàn)，這部分要感謝巴塞爾III設(shè)定的監(jiān)管標準。Stracke認為美聯(lián)儲將避免過快升息，地緣政治沖突和中國經(jīng)濟增長放緩對金融市場的影響將很有限。
2、未來一年垃圾債收益率有望維持低位：充裕流動性和強勁公司盈利將阻礙信貸息差顯著擴大。
3、將出現(xiàn)更多“稅收倒置”：美國公司將繼續(xù)利用海外更低的公司稅稅率。
4、Stracke還對新債質(zhì)量惡化提出警告。
