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一家公司賺不賺錢，歸結(jié)起來，就看收入多不多，成本少不少，有沒有規(guī)模效應(yīng)。

比如順豐今年一季度爆冷虧損10億元，就是因為新建產(chǎn)能導致公司成本短期大增，而收入的爬坡需要時間、規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。

順豐的收入增長27%，但營業(yè)成本增長了40%

從招股說明書披露的數(shù)據(jù)來看，京東物流2020年前9個月營業(yè)收入為495億元，較2019年同期增長了43.2%，但依舊處于虧損狀態(tài)，凈虧損為1170萬元。

再看順豐，2020年三季報顯示，順豐控股前三季度的收入高達1096億元，是京東物流的一倍多，凈利潤則為56億元。

單季度數(shù)據(jù)對比來看，京東物流2020年第三季度的收入為104億元，而順豐營收為385億元，同樣是京東的數(shù)倍。

數(shù)據(jù)來源：京東物流招股書，順豐財報

為了達到當前的收入水平，這兩家公司分別需要花費多少人力物力呢？

*順豐的主要成本是外包、薪酬及運輸，因三季報中不披露外包與運輸成本，因此僅比較兩家公司的固定資產(chǎn)規(guī)模與正式員工的薪酬。

截至2020年9月，京東物流的固定資產(chǎn)總值為216億元，對比順豐，2020年第三季度的固定資產(chǎn)為203億元，京東的固定資產(chǎn)略微超過順豐。

不考慮外包情況，在人力方面，京東2020年前三季度的員工福利開支合計為207億元，包括工資、醫(yī)保社保以及股權(quán)等福利。

而順豐2020年前三季度為員工支付的現(xiàn)金為180億元，加上應(yīng)付職工薪酬7億元，總計187億元。

京東物流的人力支出同樣略微超過順豐。

數(shù)據(jù)來源：京東物流招股書，順豐財報

規(guī)模體量近似，創(chuàng)造的收入有差距，“超前建設(shè)”的京東盈利能力難免不如順豐。

02

當然，財務(wù)數(shù)據(jù)只是經(jīng)營的結(jié)果，兩家公司實際業(yè)務(wù)的差異才是更深的原因。

在招股書中，京東物流并沒有把順豐列為競爭對手。

官方是這么說的：

順豐是一家快遞物流綜合服務(wù)商，而京東物流的定位是供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù)商。相比于順豐，京東物流在倉儲及配送服務(wù)、大件物品物流服務(wù)、物流科技服務(wù)等業(yè)務(wù)上有明顯優(yōu)勢，能夠為客戶提供一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)。

所謂“一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)”，指的是京東物流能給客戶提供倉儲、運輸、配送、安裝、售后等一整套服務(wù)。

在京東物流長達536頁的招股書中，“供應(yīng)鏈”這一詞被提及了572次，秀肌肉的數(shù)據(jù)也是倉儲面積、運營團隊規(guī)模、對各大產(chǎn)業(yè)（中小件、大件、冷鏈、B2B、跨境和眾包）的服務(wù)能力等。而物流行業(yè)頗為看重的運力、業(yè)務(wù)量、單票收入指標，則沒有披露。