前言：
美國(guó)流媒體視頻行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)趨勢(shì)，中小平臺(tái)開(kāi)始退出市場(chǎng)。目前美國(guó)流媒體視頻平臺(tái)超過(guò)30家，玩家主要包括Netflix、Amazon等硅谷巨頭、HBO、NBC等傳統(tǒng)電視公司，以及迪士尼等傳媒巨頭。
流媒體視頻平臺(tái)將成為未來(lái)最重要的內(nèi)容整合平臺(tái)和內(nèi)容分發(fā)渠道。本篇報(bào)告將跳出傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈和財(cái)務(wù)分析的視角，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展史探尋美國(guó)流媒體視頻行業(yè)。
▌美國(guó)流媒體視頻行業(yè)現(xiàn)狀及龍頭公司詳細(xì)對(duì)比
科技及傳媒巨頭相繼布局，傳統(tǒng)電視公司積極轉(zhuǎn)型自救
美國(guó)流媒體視頻平臺(tái)數(shù)量眾多，競(jìng)爭(zhēng)激烈。目前美國(guó)的流媒體視頻平臺(tái)超過(guò)30家，最重要的流媒體視頻玩家包括以下三類(lèi):
(1)科技巨頭，包括Netflix，Youtube推出的專(zhuān)屬原創(chuàng)系列電影和劇集服務(wù)YoutubeRed，以及Amazon推出的PrimeVideostreaming等;
(2)傳統(tǒng)電視公司積極轉(zhuǎn)型，如NBC、ABC、CBS等電視聯(lián)播網(wǎng)均投資并推出了自己的流媒體視頻平臺(tái)，付費(fèi)電視龍頭HBO推出HBONow和HBOGo等;
(3)傳媒娛樂(lè)巨頭憑借內(nèi)容優(yōu)勢(shì)布局，如迪士尼、21世紀(jì)?？怂沟葌髅骄揞^聯(lián)合推出Hulu，及索尼影視推出的Crackle等。
“一超多強(qiáng)”格局初定，龍頭公司強(qiáng)者恒強(qiáng)
Netflix優(yōu)勢(shì)顯著，Hulu等二線(xiàn)龍頭發(fā)展?jié)摿^大，龍頭格局逐漸形成。
截止2017年4月，Netflix、Youtube、Hulu和Amazon四大流媒體巨頭占美國(guó)流媒體視頻服務(wù)使用時(shí)長(zhǎng)的80%，其中Netflix占比40%，Youtube、Hulu及AmazonVideo分別占比18%、14%和7%。
四大平臺(tái)的用戶(hù)平均每月觀看天數(shù)在5.5-12.3不等，但每個(gè)使用日的觀看時(shí)長(zhǎng)均達(dá)到2小時(shí)以上。
Netflix在用戶(hù)滲透率(40%)、用戶(hù)月均使用時(shí)長(zhǎng)(27小時(shí))上均具備優(yōu)勢(shì)，Youtube及AmazonVideo的用戶(hù)滲透率分列第二、第三位，Hulu滲透率雖不及其他三大平臺(tái)，但用戶(hù)月均使用時(shí)長(zhǎng)(29小時(shí))及單日觀看時(shí)長(zhǎng)(2.9小時(shí))位列第一。
整體而言，美國(guó)四大流媒體視頻平臺(tái)依托各自的股東背景和發(fā)展路徑，各具優(yōu)勢(shì)及特點(diǎn)，相比其他玩家優(yōu)勢(shì)明顯。
中小平臺(tái)開(kāi)始退出市場(chǎng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)漸成趨勢(shì)。
2017年8月，NBCUniversal宣布關(guān)閉自己的流媒體服務(wù)Seeso，RLJEntertainment在季度電話(huà)會(huì)議上宣布旗下流媒體服務(wù)AcornTV用戶(hù)增長(zhǎng)緩慢，廣播電視網(wǎng)CBS著力打造的流媒體平臺(tái)CBSAllAccess預(yù)計(jì)至2020年將僅有800萬(wàn)用戶(hù)訂閱量，與龍頭廠商的訂閱量和增速差異巨大。
付費(fèi)訂閱與廣告收入是主流，各平臺(tái)定價(jià)趨于統(tǒng)一
通過(guò)對(duì)Netflix、AmazonPrimeVedio、Hulu、HBONow以及YoutubeRed五大流媒體視頻平臺(tái)服務(wù)的詳細(xì)對(duì)比，我們認(rèn)為美國(guó)流媒體視頻龍頭呈現(xiàn)出的趨勢(shì)及相同點(diǎn)在于:
(1)收入模式上，付費(fèi)訂閱與廣告收入為主流，其中付費(fèi)訂閱是各平臺(tái)重點(diǎn)發(fā)展方向。
如Hulu在2007年成立之初以廣告收入及版權(quán)分銷(xiāo)收入為主，此后在2010年開(kāi)始推出并大力發(fā)展付費(fèi)訂閱服務(wù)HuluPlus;
Youtube在UGC短視頻分享及廣告收入為主的商業(yè)模式基礎(chǔ)上，于2015年推出YouTubeRed付費(fèi)訂閱服務(wù)；
(2)定價(jià)上，各平臺(tái)付費(fèi)訂閱價(jià)格趨于統(tǒng)一，且根據(jù)服務(wù)不同有多檔價(jià)格可供選擇。
除了由傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的HBONow定價(jià)較高外(14.99美元/月)，其他四大平臺(tái)的基本訂閱價(jià)均在8-10美元/月，中高端會(huì)員的定價(jià)也處在11-14美元/月的區(qū)間;
不同價(jià)格的會(huì)員擁有不同附加服務(wù)，如Netflix基本、標(biāo)準(zhǔn)和高端套餐的價(jià)格分別為7.99、10.99和13.99美元，其區(qū)別在于視頻清晰度(標(biāo)清、高清、超高清)及可使用的設(shè)備數(shù)量(1、2、4)等;
(3)原創(chuàng)劇集是各平臺(tái)打造差異化、吸引訂閱用戶(hù)的重要手段，視頻平臺(tái)自制劇成為優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容的重要供給方和艾美獎(jiǎng)的重要角逐者。
其中，Netflix憑借《紙牌屋》獲得2013年艾美獎(jiǎng)三項(xiàng)大獎(jiǎng)，打造精品自制劇戰(zhàn)略逐漸獲得市場(chǎng)認(rèn)可、并陸續(xù)推出了《女子監(jiān)獄》、《怪奇物語(yǔ)》等優(yōu)質(zhì)劇集;
AmazonPrimeVedio陸續(xù)推出《透明人生》、《高堡奇人》等劇集;
此外，Hulu憑借2017年大獲成功的劇集《使女的故事》，有望獲得更多訂閱用戶(hù);
(4)一個(gè)月免費(fèi)試用期及學(xué)生折扣基本為各平臺(tái)標(biāo)配。
與國(guó)內(nèi)各平臺(tái)僅提供首月折扣不同，為最大限度吸引用戶(hù)訂閱，美國(guó)五家流媒體視頻平臺(tái)均提供30天免費(fèi)試用期;
同時(shí)，除Netflix及YoutubeRed外，其他三家平臺(tái)均有學(xué)生折扣計(jì)劃。
同時(shí)，各平臺(tái)在廣告模式、訂閱用戶(hù)數(shù)量、原創(chuàng)劇集數(shù)量及附加服務(wù)四方面亦存在顯著不同:
(1)五大平臺(tái)廣告收入比重及廣告模式不同。
其中，Netflix和YoutubeRed完全無(wú)廣告，Hulu廣告收入占比較大。按照廣告類(lèi)型、是否可跳過(guò)，可將目前美國(guó)流媒體視頻平臺(tái)的廣告模式分為三類(lèi):
同時(shí)存在大量片頭廣告和插播廣告，且不可跳過(guò)，如Hulu基本會(huì)員服務(wù);
存在片頭廣告且不可跳過(guò)，如Hulu高級(jí)會(huì)員;
存在可跳過(guò)的片頭廣告，但并非商業(yè)廣告，而是與自身品牌相關(guān)，如AmazonPrimeVedio及HBONow;
(2)付費(fèi)用戶(hù)數(shù)差異巨大。
截止2017年，Netflix擁有1.10億訂閱用戶(hù)，其中國(guó)內(nèi)訂閱用戶(hù)5281萬(wàn)人，國(guó)際訂閱用戶(hù)5783萬(wàn)人，訂閱用戶(hù)數(shù)在各大平臺(tái)中居首，龍頭優(yōu)勢(shì)顯著。
AmazonPrimeVedio本身作為Amazon一項(xiàng)附加會(huì)員服務(wù)，依托亞馬遜巨大的全球會(huì)員數(shù)量，訂閱用戶(hù)數(shù)在6500萬(wàn)以上。
Hulu2016年5月宣布訂閱用戶(hù)量達(dá)到1200萬(wàn)，并在2017年9月《使女的故事》贏得多項(xiàng)艾美獎(jiǎng)之后，宣布付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量再次迎來(lái)增長(zhǎng)。
此外，HBONow及YoutubeRed由于推出時(shí)間較晚，目前訂閱用戶(hù)數(shù)量分別為200萬(wàn)及150萬(wàn)人，與其他三家平臺(tái)差異巨大;
(3)內(nèi)容豐富度及原創(chuàng)劇集數(shù)量不同。
Netflix、AmazonPrimeVedio和Hulu平臺(tái)擁有的劇集數(shù)量分別為1197、1981和1699部，內(nèi)容儲(chǔ)備較為豐富;
而HBONow由于僅播出HBO的獨(dú)家自制內(nèi)容，目前儲(chǔ)備的劇集數(shù)量?jī)H118部，較其他三家平臺(tái)差距顯著。
Netflix近年來(lái)大力發(fā)展自制劇的策略，使得其平臺(tái)儲(chǔ)備原創(chuàng)劇集達(dá)239部，遠(yuǎn)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，為Netflix構(gòu)筑了強(qiáng)大的護(hù)城河;
(4)各平臺(tái)依托股東或公司業(yè)務(wù)背景提供不同附加服務(wù)，增加訂閱吸引力。
如Netflix額外付費(fèi)可享免費(fèi)DVD郵寄，AmazonPrime高級(jí)會(huì)員擁有PrimeMusic和PrimePhotos服務(wù)，會(huì)員可以享受免費(fèi)的在線(xiàn)音樂(lè)、存儲(chǔ)不限量的照片;
訂購(gòu)YouTubeRed的用戶(hù)也將同步成為谷歌PlayMusic流媒體音樂(lè)服務(wù)的會(huì)員。
▌產(chǎn)業(yè)發(fā)展史視角:視頻平臺(tái)緣何崛起，價(jià)值何在?
從美國(guó)流媒體視頻行業(yè)的現(xiàn)狀可以看出，目前除Netflix在引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展外，硅谷巨頭亞馬遜、廣播電視網(wǎng)CBS、付費(fèi)電視HBO及好萊塢娛樂(lè)巨頭迪士尼等均在重點(diǎn)布局。
對(duì)應(yīng)中國(guó)，BAT亦在積極支持旗下視頻平臺(tái)的發(fā)展。因此，我們需要思考的是，流媒體視頻平臺(tái)的價(jià)值何在，為什么中美科技及傳媒巨頭均在重點(diǎn)布局?
我們將站在整個(gè)美國(guó)電視產(chǎn)業(yè)發(fā)展史和媒介傳輸技術(shù)變革的角度，結(jié)合波特五力模型，思考視頻平臺(tái)崛起的原因及其潛在價(jià)值。
視頻平臺(tái)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的付費(fèi)電視，其本質(zhì)是網(wǎng)絡(luò)端的內(nèi)容整合平臺(tái)和內(nèi)容分發(fā)渠道。要理解視頻平臺(tái)的價(jià)值，必須放在整個(gè)電視大行業(yè)和其發(fā)展歷程中進(jìn)行。
電視產(chǎn)業(yè)鏈主要由三部分組成:內(nèi)容制作(ContentCreators)、內(nèi)容整合(Aggregators)和內(nèi)容分發(fā)(Distributors)。
其中，ABC等電視聯(lián)播網(wǎng)、HBO等有線(xiàn)電視網(wǎng)和Netflix等流媒體視頻平臺(tái)等本質(zhì)均為內(nèi)容整合平臺(tái)，通過(guò)自制或向內(nèi)容制作商購(gòu)買(mǎi)節(jié)目，編排整合后通過(guò)不同的信號(hào)傳輸方式將內(nèi)容進(jìn)行分發(fā)并獲益。
美國(guó)電視行業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了廣播電視時(shí)代(BroadcastingTVNetwork)、有線(xiàn)電視時(shí)代(CableTV)和互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代(SVOD)。
其中，1948-1975年的廣播電視時(shí)代，哥倫比亞廣播公司(CBS)、全國(guó)廣播公司(NBC)和美國(guó)廣播公司(ABC)相互競(jìng)爭(zhēng)并形成了三大電視聯(lián)播網(wǎng);
1976年開(kāi)始的有線(xiàn)電視時(shí)代，HBO、ESPN等有線(xiàn)電視的興起，對(duì)三大廣播網(wǎng)帶來(lái)沖擊;
2006年后，以Netflix為代表的流媒體視頻平臺(tái)憑借內(nèi)容及分發(fā)優(yōu)勢(shì)，使得付費(fèi)電視訂閱數(shù)不斷減少，Cord-Cutter(掐線(xiàn)族)逐漸成為趨勢(shì)。
縱觀整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，電視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局、議價(jià)能力、分發(fā)瓶頸與媒介價(jià)值總是和信號(hào)傳輸技術(shù)的發(fā)展密切相關(guān)。
廣播電視時(shí)代:三大電視聯(lián)播網(wǎng)的“黃金時(shí)代”
信號(hào)傳輸技術(shù)的逐步成熟及擁有電視的家庭數(shù)量快速增加，是電視走出實(shí)驗(yàn)室、成為產(chǎn)業(yè)的兩大基礎(chǔ)。
廣播電視時(shí)代，信號(hào)傳輸利用電視塔或山頂電視基站，通過(guò)無(wú)線(xiàn)電波傳播電視節(jié)目，因此傳輸距離有限，且容易受到干擾。
在美國(guó)廣播電視行業(yè)發(fā)展早期，較低的進(jìn)入壁壘導(dǎo)致:
(1)電視臺(tái)數(shù)量伴隨著擁有電視機(jī)的家庭數(shù)量的增長(zhǎng)而快速增長(zhǎng)，但以地方性電視臺(tái)為主;
(2)內(nèi)容稀缺，觀眾得到的服務(wù)有限，多數(shù)觀眾只能接收1-2個(gè)電視臺(tái)，且電視臺(tái)每周只播出4-6個(gè)晚上，每晚3-4小時(shí)節(jié)目。
由于地方電視臺(tái)節(jié)目制作能力有限、觀眾數(shù)量有限，限制了其商業(yè)價(jià)值，因此20世紀(jì)40年代末至50年代初期逐步形成了NBC、ABC和CBS三大電視聯(lián)播網(wǎng)，覆蓋美國(guó)核心地區(qū)，形成全國(guó)分發(fā)能力，提供了優(yōu)質(zhì)廣告資源。
電視聯(lián)播網(wǎng)的基本模式是吸引獨(dú)立電視臺(tái)加盟，定期播放由電視網(wǎng)自制或外購(gòu)的全國(guó)性節(jié)目，聯(lián)播網(wǎng)通過(guò)銷(xiāo)售直屬電視臺(tái)和附屬電視臺(tái)的廣告時(shí)段和信號(hào)播送能力來(lái)獲利，并為聯(lián)播會(huì)員提供廣告收益的一部分作為補(bǔ)貼。
電視聯(lián)播網(wǎng)的興起對(duì)廣播和影院的發(fā)展帶來(lái)巨大影響:
(1)電視成為主導(dǎo)媒體，無(wú)線(xiàn)電廣播的聽(tīng)眾份額大幅下滑。
1949年紐約市電視觀眾所占份額僅相當(dāng)于前10名廣播節(jié)目的聽(tīng)眾份額，但到1951年，電視觀眾所占份額上升至80%，廣播聽(tīng)眾份額僅剩20%;
(2)影院入場(chǎng)人次大幅減少。電視為美國(guó)“46-64嬰兒潮”的家庭提供了全家休閑渠道，電影每周觀影人次由1946年巔峰期的約8200萬(wàn)人次，下降至1951年約5700萬(wàn)人。
有線(xiàn)電視時(shí)代:技術(shù)變革重構(gòu)產(chǎn)業(yè)格局
有線(xiàn)電視時(shí)代通過(guò)商用通信衛(wèi)星及同軸電纜傳送電視節(jié)目，這一信號(hào)傳輸技術(shù)的特點(diǎn)是信息損耗少、數(shù)據(jù)承載能力強(qiáng)，但鋪設(shè)成本高。
有線(xiàn)電視改變了廣播電視依賴(lài)廣告的收入結(jié)構(gòu)，由于有線(xiàn)傳輸?shù)姆绞绞沟霉?jié)目接收具備排他性，付費(fèi)電視的構(gòu)想成為可能，各類(lèi)專(zhuān)業(yè)化的付費(fèi)頻道崛起，有線(xiàn)電視產(chǎn)業(yè)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)橛嗛喪杖?70%)和廣告收入(30%)。
同時(shí)，多頻道節(jié)目視頻分發(fā)商(MultichannelVideoProgrammingDistributor,MVPD)作為有線(xiàn)電纜的鋪設(shè)和運(yùn)營(yíng)主體，以及有線(xiàn)電視節(jié)目的零售主體，成為產(chǎn)業(yè)鏈的重要組成部分。
假設(shè)MVPD收取的訂閱費(fèi)用(零售價(jià)格)為12美元，其中6美元(50%)需支付給內(nèi)容整合平臺(tái)(付費(fèi)電視臺(tái))，而其中的一半(3美元，或零售費(fèi)用的25%)是內(nèi)容整合平臺(tái)支付給內(nèi)容制作商的制作/購(gòu)買(mǎi)成本。
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代:視頻平臺(tái)崛起，付費(fèi)電視式微
互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，流媒體視頻平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行內(nèi)容分發(fā)，這一信號(hào)傳輸技術(shù)既可做到全國(guó)甚至全球覆蓋，又能有效降低傳輸成本(僅寬帶網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)器需要付費(fèi)，無(wú)其他固定投入)。
因此，產(chǎn)業(yè)鏈格局再次發(fā)生變革，節(jié)目整合和分發(fā)的角色再度統(tǒng)一，流媒體視頻平臺(tái)成為這一時(shí)期最重要的內(nèi)容整合平臺(tái)及內(nèi)容分發(fā)渠道。
Netflix等流媒體巨頭崛起，觀眾持續(xù)向網(wǎng)絡(luò)端遷移，對(duì)傳統(tǒng)有線(xiàn)付費(fèi)電視行業(yè)帶來(lái)顛覆和挑戰(zhàn)。
一方面，以Netlifx為代表的流媒體視頻平臺(tái)的訂閱人數(shù)持續(xù)增加，截止2017Q4，Netflix付費(fèi)用戶(hù)數(shù)共1.1億，其中國(guó)內(nèi)付費(fèi)用戶(hù)數(shù)5281萬(wàn)人，較2016年增加491萬(wàn);國(guó)際付費(fèi)用戶(hù)數(shù)5783萬(wàn)人，較2016年增長(zhǎng)1665萬(wàn)人。
另一方面，美國(guó)有線(xiàn)電視的付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量及觀看時(shí)長(zhǎng)自2013年起開(kāi)始同步縮減:
2010-2012年，美國(guó)人平均每天看電視的時(shí)長(zhǎng)穩(wěn)定在313-314分鐘，但自2013年起，電視觀眾的每日觀看時(shí)長(zhǎng)逐步減少，至2015年僅為289分鐘;
同時(shí)，美國(guó)付費(fèi)電視的訂閱用戶(hù)數(shù)自2013年開(kāi)始減少，2015-2017Q2分別減少44.5、79.5和66.5萬(wàn)人。
與此相對(duì)應(yīng)，CNN及ESPN等付費(fèi)電視頻道的訂閱用戶(hù)數(shù)也較高峰期呈現(xiàn)下滑。
總結(jié):技術(shù)變革、產(chǎn)業(yè)重構(gòu)與巨頭更迭
觀察并總結(jié)美國(guó)電視行業(yè)的變遷歷程，我們認(rèn)為:
(1)每輪媒介傳輸技術(shù)的變革，均伴隨著分發(fā)瓶頸的打破和產(chǎn)業(yè)格局的重構(gòu):從廣播電視到有線(xiàn)電視再到流媒體視頻，信號(hào)傳輸技術(shù)經(jīng)歷了地面廣播、同軸電纜到互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變，由此帶來(lái)的是可分發(fā)的頻道數(shù)量、內(nèi)容數(shù)量的不斷增加，分發(fā)瓶頸被不斷打破。
同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈格局不斷重構(gòu)，三大廣播電視網(wǎng)、優(yōu)質(zhì)付費(fèi)電視頻道和多頻道節(jié)目視頻分發(fā)系統(tǒng)分別在不同時(shí)期獲得強(qiáng)議價(jià)力和高額利潤(rùn);
(2)代際消費(fèi)習(xí)慣的變遷是不可逆的趨勢(shì)，每輪技術(shù)變革后形成的新模式、新龍頭都對(duì)上一時(shí)期的壟斷巨頭形成巨大沖擊:
有線(xiàn)電視的出現(xiàn)，使得四大電視聯(lián)播網(wǎng)的收視率和收視份額不斷下滑;流媒體視頻平臺(tái)崛起后，有線(xiàn)電視訂閱用戶(hù)數(shù)開(kāi)始減少，“Cord-Cutter”(掐線(xiàn)族)逐漸成為趨勢(shì);
(3)流媒體視頻平臺(tái)將成為未來(lái)最重要的內(nèi)容整合平臺(tái)和內(nèi)容分發(fā)渠道:互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，流媒體視頻平臺(tái)具備價(jià)格、內(nèi)容、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，分發(fā)瓶頸被徹底打破，通過(guò)頭部?jī)?nèi)容和長(zhǎng)尾內(nèi)容可以滿(mǎn)足幾乎全部消費(fèi)者偏好，解決節(jié)目設(shè)置的“最小公分母”和“過(guò)渡性同質(zhì)”問(wèn)題。
另一方面，流媒體平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)格局尚未穩(wěn)固，商業(yè)模式正在形成，未來(lái)極有可能產(chǎn)生新的巨頭，獲得高額利潤(rùn)，形成視頻流量入口。
我們認(rèn)為這也是美國(guó)各傳媒龍頭和互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭，以及中國(guó)BAT等持續(xù)布局流媒體平臺(tái)的重要原因之一。
(4)從產(chǎn)業(yè)發(fā)展史的視角看，內(nèi)容發(fā)行網(wǎng)絡(luò)的科技變革已經(jīng)使得大多數(shù)內(nèi)容的價(jià)格掌控能力趨近于零，只有一小部分內(nèi)容由于其內(nèi)在質(zhì)量而能維持某種定價(jià)權(quán)。通?？磥?lái)，內(nèi)容整合與分發(fā)比單純的內(nèi)容制作利潤(rùn)率更高。
例如廣播電視網(wǎng)和有線(xiàn)電視頻道，均是電影、電視節(jié)目、動(dòng)畫(huà)片的完美的聚合和分發(fā)平臺(tái)，能夠獲得高額利潤(rùn)。
(5)內(nèi)容生產(chǎn)本質(zhì)上并不需要巨額的固定成本，因此它并不是規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)。但發(fā)行所需的固定成本過(guò)高，形成了進(jìn)入壁壘，使得僅有少數(shù)企業(yè)能夠長(zhǎng)期生存。
相反地，對(duì)內(nèi)容生產(chǎn)企業(yè)而言，由于進(jìn)入障礙較低，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)者眾多，且更迭頻繁。因此，在任何一個(gè)媒介和娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，總是可以看到眾多內(nèi)容供應(yīng)商在爭(zhēng)奪少數(shù)發(fā)行網(wǎng)絡(luò)的情況。
因此，美國(guó)的維亞康姆、康卡斯特和時(shí)代華納等六大傳媒集團(tuán)，均是掌握了內(nèi)容分發(fā)渠道的強(qiáng)勢(shì)話(huà)語(yǔ)權(quán)，旗下業(yè)務(wù)除了涵蓋好萊塢制作方外，更重要的是擁有了廣播電視網(wǎng)、有線(xiàn)電視網(wǎng)和有線(xiàn)電視運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)等分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，形成制播一體的垂直化傳媒巨頭。
所以，流媒體視頻平臺(tái)作為未來(lái)最重要的內(nèi)容整合平臺(tái)和內(nèi)容分發(fā)渠道，必定成為其重點(diǎn)布局方向。
從產(chǎn)業(yè)的發(fā)展史可以看到，在不同時(shí)代均有內(nèi)容整合平臺(tái)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，成為擁有強(qiáng)議價(jià)力、高利潤(rùn)率的行業(yè)龍頭。（報(bào)告來(lái)源：東方證券 分析師：鄧文慧）
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