休息了一段時間，通過聊天發(fā)現(xiàn)，很多朋友還是在投資上缺乏耐心~那...接下來我來說說買入一家上市公司的好公司之前都做了什么
首先要有能選到低估值好股票的能力，然后耐得住寂寞，長期持有。
長期價值投資，很多人只理解成買一個股票長期持有，這樣很片面，因?yàn)槿绻阗I的股票不對，長期持有不但賺不到錢，反而就是一個災(zāi)難，持有得越久，虧損反而還會越多。
而時間成本，對每個人來說，都是非常非常珍貴的。
用的好，那是時間的玫瑰，可以享受企業(yè)增值帶來的復(fù)利效應(yīng)，持久而彌香。
用的不好，那就是一杯慢性毒酒，毒性慢慢發(fā)作，喝得越久毒性越強(qiáng)。
所以長期價值投資的核心技巧，不是單純的減持長期持有，而是：
會選股，有能力選到一只長期穩(wěn)定增長的好股票。
會估值，能判斷買入的價格相對股票的內(nèi)在價值是公允或者低估的。
選股的技巧
選股是一個很復(fù)雜的事情，展開說可以寫一本書，這里概括的說說重點(diǎn)。
1、要很深刻的明白你自己懂什么，也就是了解自己的能力圈。
很多人容易犯錯的根本原因，是去買了自己根本不懂的東西。學(xué)會只買看得懂的，自己能分析透的東西很重要。
對某個行業(yè)或者技術(shù)很熟悉，這就是一種優(yōu)勢，可以比別人先判斷出行業(yè)發(fā)展的趨勢，技術(shù)的方向，就能在對應(yīng)的賽道上選擇優(yōu)秀的公司。
能讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表也很重要，這樣能看懂公司的業(yè)務(wù)和經(jīng)營情況，判斷存在的問題，結(jié)合行業(yè)、業(yè)務(wù)和技術(shù)等等的分析，綜合去考慮。
2、理解什么樣的公司值得投資。
簡單列舉一些優(yōu)秀公司特點(diǎn)：
處于一個成長期的大行業(yè)賽道中， 市場空間足夠大，這個行業(yè)本身能做幾十年甚至上百年；
一般都是行業(yè)的龍頭，在行業(yè)中有較大的市場份額；
具有很深的護(hù)城河，比如：壟斷權(quán)益、專利技術(shù)、品牌、強(qiáng)大的經(jīng)銷渠道、 客戶群體規(guī)模優(yōu)勢等等。這些先發(fā)優(yōu)勢，會讓后來的競爭對手難以模仿和超越，從而在行業(yè)中能維持較長時間的龍頭地位。
公司過往的經(jīng)營業(yè)績優(yōu)秀，每年利潤和現(xiàn)金流穩(wěn)定增長，現(xiàn)金流充沛，負(fù)債杠桿率低，利潤率高，凈資產(chǎn)收益率高。
公司過去有持續(xù)分紅。
管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、務(wù)實(shí)、誠信，是抱著讓企業(yè)發(fā)展的目標(biāo)在經(jīng)營企業(yè)，而不是為了減持套現(xiàn)。
企業(yè)不搞盲目的收購兼并，不跟風(fēng)炒作市值，資本配置能力強(qiáng)，資金使用效率高。
3、理解長期價值投資選擇公司的局限性。
選擇長期價值投資的方式，并不能適用所有的公司，這一點(diǎn)務(wù)必要牢記。
比如周期性強(qiáng)的公司，不適用，因?yàn)橹芷谄鸱?，有些行業(yè)的周期可能跨越若干年，必須對行業(yè)有深入了解，根據(jù)周期變化選擇買入時機(jī)。
比如高成長性的行業(yè)，行業(yè)發(fā)展快，同時技術(shù)變化也快，過往的業(yè)績參考性不強(qiáng)，無法根據(jù)過去業(yè)績預(yù)判未來，對未來的判斷準(zhǔn)確性很差，甚至很多行業(yè)，過個三五年都不知道誰死誰活，這樣的行業(yè)更適合去用風(fēng)險(xiǎn)投資的邏輯投資，或者在風(fēng)口期做短線。
任何投資方式都不是萬能的，要理解適用什么，不適用什么。
估值的技巧
說起估值，大家第一能想到的都是市盈率PE。
市盈率=每股市價/每股收益
公式很簡單，但估值絕不是這么簡單的一件事情。
首先，僅就這個公式而言，每股收益絕不能只用報(bào)表數(shù)字。
至少要去掉利潤中的非經(jīng)常性損益，還要判斷有沒有財(cái)務(wù)造假。
按照巴菲特的判斷方式，還要去預(yù)估公司的資本投入，去除資本投入和折舊攤銷等的影響，去估一個真正屬于股東的每股收益。
同時，市盈率還要和同行業(yè)其他公司做比較，但要區(qū)分不同公司業(yè)務(wù)模式不同的影響。
其次，不同行業(yè)估值方法是不同的。
虧損企業(yè)可能會用市銷率，雖然這個指標(biāo)大部分時候完全是拍腦袋。
周期性行業(yè)、前期研發(fā)投入高沒有收入的行業(yè)、高成長性的行業(yè)，非常需要依靠對行業(yè)的理解對未來的預(yù)判。
在估值方面，阿斯沃斯?達(dá)摩達(dá)是我遇到的最好的老師，他論述的廣度和深度令人印象深刻，而那種清晰度和實(shí)用性更是非同凡響。對于估值，事無巨細(xì)，他都了如指掌，并能以一種有效且切合實(shí)際的方式表達(dá)出來，如果你想追隨大師學(xué)習(xí)估值的方法，他的這本書《學(xué)會估值，輕松投資》最適合你了。
長期價值投資最喜歡的，是過去業(yè)績穩(wěn)健，未來的增長和收益都能比較準(zhǔn)確預(yù)估的行業(yè)，同時這個企業(yè)在這個行業(yè)中能做很長時間，這樣估值能相對準(zhǔn)確，同時不用擔(dān)心行業(yè)變化快帶來的不確定性。
以上，說了一些長期價值投資股票的基本技巧。
要做好投資，需要學(xué)習(xí)和理解的東西非常多，自己的能力圈越大，可以選擇的股票越多，判斷的準(zhǔn)確性也會越高，這是需要持續(xù)一生去不斷學(xué)習(xí)、實(shí)踐、總結(jié)和精進(jìn)的事情。 $寧德時代(SZ300750)$ $藍(lán)思科技(SZ300433)$ $恒瑞醫(yī)藥(SH600276)$ #疫情下的板塊思考# #價值之道# @今日話題 @雪球訪談 @雪球達(dá)人秀
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