投資和投機(jī)到底怎么區(qū)分？
說(shuō)說(shuō)我個(gè)人的理解。投資就是利用時(shí)間換取空間，投機(jī)則是利用空間換取時(shí)間。
投機(jī)者希望短期內(nèi)獲得一個(gè)可觀的獲利頭寸，然后再快速地投身于下一個(gè)同樣的游戲。他們的終極目的是節(jié)省時(shí)間成本，雖然這個(gè)獲利頭寸相當(dāng)于企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期巨大收益來(lái)說(shuō)很微不足道。但是他們希望可以重復(fù)上面的過(guò)程來(lái)實(shí)現(xiàn)收益的最大化，也就是較小獲利頭寸的多次線(xiàn)性疊加=最大化收益，實(shí)質(zhì)上投機(jī)者聚焦的是短期資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)基礎(chǔ)之上的可套利空間。
投資則是聚焦于企業(yè)發(fā)展的帶來(lái)的價(jià)值增長(zhǎng)空間，用較高的時(shí)間成本換取與之匹配的獲利空間，所不同的是這種作法經(jīng)過(guò)了復(fù)利效應(yīng)放大，而且有效規(guī)避了摩擦和機(jī)會(huì)成本，實(shí)際獲利頭寸比時(shí)間成本要高出很多，持有時(shí)間越長(zhǎng)，獲利呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)別的大爆炸式增長(zhǎng)。
所以區(qū)分投機(jī)和投資的兩個(gè)關(guān)鍵因子是摩擦-機(jī)會(huì)成本和復(fù)利效應(yīng)。
當(dāng)然這種說(shuō)法只是基于交易行為本身來(lái)說(shuō)的，投資要牽涉到長(zhǎng)期的商業(yè)判斷，因此實(shí)際情況要復(fù)雜和困難很多。
兩者的道路都極其艱難，投資道路只是提供了一種登頂?shù)目赡埽瑓s不保證一定成功，因?yàn)榧幢闶瞧教勾蟮溃粯訒?huì)跌倒！投機(jī)的高成本對(duì)盈利頭寸的削弱則是必然的。長(zhǎng)期來(lái)看，投資很難，投機(jī)則沒(méi)有獲勝的可能。對(duì)于可以通過(guò)投機(jī)獲得成功的思想要非常謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@不符合客觀的事實(shí)。事實(shí)就是證券投資長(zhǎng)達(dá)200-300年的歷史長(zhǎng)河中，尚未發(fā)現(xiàn)有人長(zhǎng)期靠投機(jī)獲得成功。
A在同一個(gè)地方多次跌倒！
B在不同的地方跌倒！
C知道自己會(huì)在哪里跌倒，就不去哪里！
A-->C的過(guò)程，其實(shí)就是自我批判和審視的過(guò)程。投資的旅程犯錯(cuò)不可怕，怕的是犯錯(cuò)了卻不反思錯(cuò)誤，彌補(bǔ)自己的短板。
A-->C的過(guò)程，就是自我求索和進(jìn)化的過(guò)程。
投資的藝術(shù)就是避免投資道路上跌倒的技術(shù)！
2020年2月17日 睡前的思考 于陜西榆林
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