最近國(guó)慶放假，閑暇時(shí)間刷了部國(guó)產(chǎn)劇，眼尖的我竟然在劇中的審訊場(chǎng)景看到了科大訊飛的產(chǎn)品。
科大訊飛對(duì)于我們來(lái)說(shuō)可以用“陌生又熟悉”這個(gè)詞來(lái)概括，熟悉是因?yàn)榻?jīng)常說(shuō)起AI（人工智能）就會(huì)聽到科大訊飛，陌生是因?yàn)榭赡芎芏嗳瞬]有深度的去了解過這家公司。
其實(shí)人工智能很早就有了，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是讓機(jī)器像正常人一樣會(huì)學(xué)習(xí)、思考、行動(dòng)。
最早是1956年提出的，但到現(xiàn)在人工智能的發(fā)展可以說(shuō)仍是處于一個(gè)初步的階段。
人工智能涉及的面不少，而科大訊飛做的就是其中的智能語(yǔ)音部分，智能語(yǔ)音就是讓機(jī)器能聽會(huì)說(shuō)，這個(gè)部分也是目前人工智能技術(shù)應(yīng)用最為成熟的一部分。
接下來(lái)讓我們?cè)敿?xì)了解下科大訊飛這家智能語(yǔ)音和人工智能的上市公司，是否真如它自己所說(shuō)的“用人工智能建設(shè)美好世界”。
我們先來(lái)根據(jù)時(shí)間軸了解一下科大訊飛的發(fā)展歷程。
上圖是科大訊飛放在公司官網(wǎng)上的公司發(fā)展歷程，感興趣的還可以上官網(wǎng)看看科大訊飛的云展廳，也挺有意思的。
公司前身是安徽中科大訊飛信息科技有限公司，當(dāng)時(shí)是劉慶峰和十幾個(gè)中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)的學(xué)生一起創(chuàng)立的。
1999年，劉慶峰剛畢業(yè)，當(dāng)時(shí)擺在他面前有三個(gè)選擇，一個(gè)是繼續(xù)出國(guó)讀博，而且當(dāng)時(shí)已經(jīng)有學(xué)校愿意給他出幾萬(wàn)美金獎(jiǎng)學(xué)金，再一個(gè)是接受李開復(fù)提供的微軟獎(jiǎng)學(xué)金，到微軟實(shí)習(xí)，第三個(gè)是和實(shí)驗(yàn)室的同學(xué)們一起創(chuàng)業(yè)。
看起來(lái)這三個(gè)機(jī)會(huì)擺在面前，相信大部分人會(huì)選擇前兩個(gè)，有現(xiàn)成可預(yù)見的好未來(lái)擺在面前，誰(shuí)不愛呢。
第三個(gè)看起來(lái)就是一切未知，前途渺茫說(shuō)不定，但偏偏劉慶峰選擇了它。
當(dāng)然一開始并不順利，研發(fā)總是費(fèi)錢的，而且入不敷出。
當(dāng)時(shí)電腦開始流行起來(lái)，但是很多人買了電腦也不會(huì)用，科大訊飛就順勢(shì)推出了公司歷史上的第一款產(chǎn)品“暢言2000”。
它主要是基于IBM研發(fā)的語(yǔ)音識(shí)別系統(tǒng)，結(jié)合了科大訊飛的語(yǔ)音合成技術(shù)，這款產(chǎn)品的功能其實(shí)就是類似于電腦上的Siri，在當(dāng)時(shí)定價(jià)是一千多元。
不過理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。這款產(chǎn)品并不能迎合用戶的需求，而且價(jià)格在當(dāng)時(shí)也偏高，誰(shuí)愿意花一千多塊去買一個(gè)可有可無(wú)非必要的玩意兒呢。
就這一次嘗試，科大訊飛直接虧掉了兩千多萬(wàn)。
2001年劉慶峰和其他二十余名公司的先驅(qū)者一起來(lái)到巢湖半湯溫泉，召開了科大訊飛歷史上著名的半湯會(huì)議。
因?yàn)闀逞?000的失利，公司的財(cái)務(wù)狀況很不好，會(huì)上就有人提出把公司解散，也有人說(shuō)可以用科大的名號(hào)和政府的支持靠炒房賺錢，就在大家各抒己見卻沒有一個(gè)定論的時(shí)候，劉慶峰提出還是繼續(xù)做語(yǔ)音。
這一決定，被記錄科大訊飛的歷史。
底氣其實(shí)是來(lái)自于當(dāng)時(shí)B端市場(chǎng)的順利開拓，雖然C端市場(chǎng)不順利，但是當(dāng)時(shí)手上握有幾十家企業(yè)的訂單，其實(shí)早在2000年，華為就和科大訊飛合作了。
2004年，可以說(shuō)是科大訊飛又一個(gè)轉(zhuǎn)機(jī)。
當(dāng)時(shí)教育部到科大訊飛考察，提出把科大訊飛的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)用在普通話考試上，也是從這個(gè)時(shí)候開始，科大訊飛切入了智能教育行業(yè)，并且因此開始賺錢。
2005年，國(guó)內(nèi)開始流行彩鈴，科大訊飛也抓住了這次機(jī)會(huì)，首先成為了全球語(yǔ)音巨頭Nuance的代理，然后開發(fā)了一套可以讓用戶使用語(yǔ)音選擇彩鈴的系統(tǒng)“聲動(dòng)炫鈴”，之后被聯(lián)通、電信、移動(dòng)三大運(yùn)營(yíng)商采用。
真的是漂亮的翻身仗，帶來(lái)了連續(xù)3年一倍以上的增長(zhǎng)，2008年成功在深交所上市，也是中國(guó)語(yǔ)音領(lǐng)域到目前為止唯一的上市公司。
2010年Siri在蘋果應(yīng)用商店上線，這其實(shí)也直接推動(dòng)了中國(guó)的語(yǔ)音技術(shù)發(fā)展。當(dāng)年科大訊飛正在開展DNN（深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)）語(yǔ)音識(shí)別研究，并在2011年上線了該系統(tǒng)。
2012年科大訊飛上線了Android版本的中文語(yǔ)音助手訊飛語(yǔ)點(diǎn)。
同年中國(guó)移動(dòng)向科大訊飛注資13.6億元，成為其第二大股東。
2013年，科大訊飛成功研發(fā)出了可以用于語(yǔ)種識(shí)別的BN-ivec技術(shù)，并在2014年啟動(dòng)了“訊飛超腦計(jì)劃”，研發(fā)基于類人神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的認(rèn)知智能系統(tǒng)，成功進(jìn)入人工智能時(shí)代。
如今公司已經(jīng)提出了訊飛超腦2030計(jì)劃，這個(gè)在文章后面也會(huì)詳細(xì)介紹。
2016年科大訊飛發(fā)布訊飛翻譯機(jī)，并在2018年首次達(dá)到專業(yè)譯員的水平、2019年成為北京2022年冬奧會(huì)和冬殘奧會(huì)官方自動(dòng)語(yǔ)音轉(zhuǎn)換與翻譯的獨(dú)家供應(yīng)商。
就這么看它的發(fā)展歷程，其實(shí)除了最開始4年艱難一些，后面可以說(shuō)是順風(fēng)順?biāo)?，一直都有政府在背后支持，有大企業(yè)的訂單養(yǎng)活，屬于帶著使命去融入市場(chǎng)并帶領(lǐng)市場(chǎng)向前的角色。
上圖其實(shí)已經(jīng)把科大訊飛的產(chǎn)品業(yè)務(wù)以及應(yīng)用場(chǎng)景包含進(jìn)去了。
公司本身提供的產(chǎn)品并不是以技術(shù)來(lái)分類，而是以應(yīng)用場(chǎng)景來(lái)分類，像圖中展示的教育、醫(yī)療、城市、企業(yè)、辦公等方面以及衍生出的相關(guān)產(chǎn)品，像智慧課堂、學(xué)習(xí)機(jī)、智慧警務(wù)系統(tǒng)、翻譯機(jī)、輸入法、錄音筆等。
這里面營(yíng)業(yè)收入占比比較大的是開放平臺(tái)、智慧教育、智慧醫(yī)療、智慧城市、運(yùn)營(yíng)商這幾塊業(yè)務(wù)，用公司自己的介紹就是“一平臺(tái) 多賽道”的模式，也是在本部分著重要介紹的。
1、訊飛開放平臺(tái)
上圖是科大訊飛官網(wǎng)上顯示的訊飛開放平臺(tái)的各個(gè)功能，別看著這么眼花繚亂，其實(shí)就是利用自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，對(duì)外開放軟件以及硬件開發(fā)，收取服務(wù)費(fèi)，目前這塊業(yè)務(wù)收入主要就是來(lái)自數(shù)字廣告和授權(quán)收入。
只要自身不斷提升技術(shù)以及結(jié)合不同產(chǎn)業(yè)進(jìn)行成熟應(yīng)用，這塊市場(chǎng)就會(huì)形成正反饋。
當(dāng)前開放平臺(tái)應(yīng)用的領(lǐng)域包括金融、教育、娛樂、政務(wù)民生等，其中也有當(dāng)下的互聯(lián)網(wǎng)大廠，像字節(jié)跳動(dòng)和一些熱門的應(yīng)用，還有小紅書。
字節(jié)跳動(dòng)旗下產(chǎn)品矩陣包括這兩年很火的抖音、今日頭條、西瓜短視頻、火山小視頻、懂車帝等。
字節(jié)跳動(dòng)的飛書，其實(shí)就是類似阿里旗下的釘釘，是一款為了更高效協(xié)作的辦公軟件，它就接入了訊飛語(yǔ)音的聽寫以及實(shí)時(shí)語(yǔ)音轉(zhuǎn)寫的技術(shù)，可以在開會(huì)時(shí)音頻實(shí)時(shí)地轉(zhuǎn)寫成字幕，避免嘈雜的討論環(huán)境降低開會(huì)的效率。
再比如這兩年很火的社交平臺(tái)小紅書，便使用了科大訊飛的語(yǔ)音識(shí)別和關(guān)鍵詞識(shí)別的技術(shù)，在2020年上線了視頻自動(dòng)轉(zhuǎn)字幕的功能，大大降低了視頻創(chuàng)作者的視頻制作難度，也提升了我們作為用戶的使用體驗(yàn)。
這個(gè)我還真的使用過，確實(shí)方便了不少，畢竟大家更愿意看有字幕的視頻，而給視頻添加字幕是真的很痛苦。
還有像美團(tuán)配送、華為IdeaHub辦公室、一視科技的AI智慧體育課等不同場(chǎng)景的應(yīng)用，感興趣的可以再去了解相關(guān)的信息，這些訊飛開放平臺(tái)的應(yīng)用融入進(jìn)了生活的方方面面，確實(shí)方便了生活，還提高了生活質(zhì)量。
2、智慧教育
智慧教育是科大訊飛營(yíng)業(yè)收入占比最高的一個(gè)業(yè)務(wù)，2021年達(dá)到了30%以上，這也是科大訊飛的智能語(yǔ)音切入最早的一個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
上圖是公司官網(wǎng)上的智慧教育具體涉及的方面，主要就是把人工智能技術(shù)融入進(jìn)教學(xué)場(chǎng)景中，為教育管理、老師和學(xué)生提供便利。
目前，科大訊飛的智慧教育產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用到了全國(guó)32個(gè)省級(jí)行政單位，還有日本和新加坡等海外市場(chǎng)，合作了38000多所學(xué)校。
按照它的下游客戶，分為G端（政府）、B端（單位）和C端（個(gè)人）三類業(yè)務(wù)類型，分別對(duì)應(yīng)G端的以市縣區(qū)等為主體的因材施教整體解決方案、B端的學(xué)校建設(shè)為主體的精準(zhǔn)教學(xué)和考試、C端的以家長(zhǎng)為主體的學(xué)習(xí)機(jī)、個(gè)性化手冊(cè)等。
3、G端產(chǎn)品
G端主要就是面向政府為主體的市縣區(qū)，提出整體的區(qū)域性質(zhì)的因材施教方案和語(yǔ)言類考試的閱卷服務(wù)。
其中因材施教解決方案包含了教、學(xué)、管、考4個(gè)方面，涉及“大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)教學(xué)”和“智能評(píng)卷”產(chǎn)品模塊以及配套的大屏幕和學(xué)習(xí)機(jī)等終端產(chǎn)品，這塊業(yè)務(wù)主要就是地方教委為主體進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)。
而閱卷這塊涉及到國(guó)家統(tǒng)一組織的會(huì)考、中考、高考等語(yǔ)言聽說(shuō)類考試的閱卷，這塊業(yè)務(wù)主要是區(qū)域教育機(jī)構(gòu)進(jìn)行招標(biāo)采購(gòu)。
因材施教業(yè)務(wù)一次一般服務(wù)時(shí)間是3-5年，舉個(gè)例子，2019年科大訊飛先后中標(biāo)山東青島西海岸新區(qū)和安徽蚌埠的因材施教方案，標(biāo)的價(jià)格分別為8.6億元和16.33億元，其實(shí)這塊業(yè)務(wù)有政府在背后支持的話還是比較可觀的。
4、B端產(chǎn)品
B端主要就是圍繞學(xué)校開發(fā)的一系列配套產(chǎn)品，業(yè)務(wù)以學(xué)校建設(shè)為主體，包括語(yǔ)言類聽說(shuō)的模擬考試、智慧課堂相關(guān)產(chǎn)品。
還有訊飛課后三點(diǎn)半（這個(gè)主要是助力“雙減”），這塊業(yè)務(wù)在2021年已經(jīng)幫助了8000多個(gè)學(xué)校、將近12萬(wàn)老師和400萬(wàn)學(xué)生。
其實(shí)從它利用自身在G端考試產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)展到B端模擬考試產(chǎn)品的推廣，還是比較機(jī)智的，這塊的空間也比較大，而且能夠進(jìn)一步提高科大訊飛在教育考試領(lǐng)域的市占率。
5、C端產(chǎn)品
C端主要面向家長(zhǎng)用戶群，主打的產(chǎn)品是智能學(xué)習(xí)機(jī)和個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊(cè)。
這個(gè)方向其實(shí)也是受益于教育“雙減”政策，“雙減”主要是指減輕學(xué)生的作業(yè)和校外培訓(xùn)，但是對(duì)于學(xué)生自己來(lái)說(shuō)，還是要提高學(xué)習(xí)的效率。
智能學(xué)習(xí)機(jī)很好理解，很小的時(shí)候電視上就一直在播步步高點(diǎn)讀機(jī)的廣告，確實(shí)步步高是切入這塊比較早的，并且直到現(xiàn)在學(xué)習(xí)機(jī)的市占率它也是遙遙領(lǐng)先的。
下面是步步高和科大訊飛就學(xué)習(xí)機(jī)這款產(chǎn)品在網(wǎng)上的售價(jià)進(jìn)行的一個(gè)展示，具體的功能對(duì)比等方面大家也可以自行上網(wǎng)詳細(xì)了解。
我這個(gè)年代是真沒用過這么智能化的學(xué)習(xí)工具，這一個(gè)學(xué)習(xí)機(jī)對(duì)于學(xué)生來(lái)講就相當(dāng)于成年人的手機(jī)了，價(jià)格確實(shí)也不便宜，不過這個(gè)價(jià)格相較于外面報(bào)班那就又另說(shuō)了。
那么個(gè)性化學(xué)習(xí)手冊(cè)又是什么呢？
其實(shí)它是根據(jù)學(xué)生日常在學(xué)校里的學(xué)習(xí)和考試的錯(cuò)題生成的一個(gè)個(gè)性化推薦，針對(duì)每個(gè)學(xué)生的不同情況推薦適合每個(gè)學(xué)生的學(xué)習(xí)資源。
這塊具體收費(fèi)，根據(jù)網(wǎng)上的公開資料顯示，一個(gè)科目一學(xué)期是300塊，兩個(gè)科目是450塊。
其實(shí)這個(gè)業(yè)務(wù)也是基于前面的G端和B端的一些行為數(shù)據(jù)，這也是科大訊飛的高明之處，把整個(gè)教育產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品服務(wù)做到了閉環(huán)。
6、智慧醫(yī)療
2017年，基于科大訊飛人工智能核心技術(shù)能力的醫(yī)考機(jī)器人通過了國(guó)家執(zhí)業(yè)醫(yī)師資格考試筆試，這是全球唯一一個(gè)通過的人工智能系統(tǒng)。
截至到今年，科大訊飛的助理醫(yī)生已經(jīng)覆蓋了全國(guó)30個(gè)省，輔助完成超過1.68億份電子病歷。
基于此，科大訊飛在醫(yī)療領(lǐng)域志在打造“每個(gè)醫(yī)生的AI診療助理、每個(gè)人的AI健康助手”的人工智能技術(shù)。
上圖是公司官網(wǎng)上列舉的智慧醫(yī)療具體的應(yīng)用，主要涉及智能互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺(tái)、智能預(yù)約掛號(hào)平臺(tái)、遠(yuǎn)程醫(yī)療協(xié)同平臺(tái)等方面，實(shí)現(xiàn)從患者到醫(yī)生、從預(yù)約掛號(hào)到后續(xù)復(fù)診的流程閉環(huán)。
當(dāng)前，科大訊飛智慧醫(yī)療的產(chǎn)品已經(jīng)在上海瑞金醫(yī)院、同濟(jì)醫(yī)院等上百家三甲醫(yī)院應(yīng)用，并且在這次新冠疫情期間，科大訊飛也使用了醫(yī)療助理電話機(jī)器人，幫助全國(guó)31個(gè)省份進(jìn)行疫情排查。
其實(shí)智慧醫(yī)療這塊也是我自己比較關(guān)注的，只是目前市場(chǎng)上這個(gè)行業(yè)數(shù)據(jù)并沒有很好看。
后面我還會(huì)結(jié)合百度靈醫(yī)智惠、華為醫(yī)療、騰訊醫(yī)療、阿里健康、平安智慧醫(yī)療去詳細(xì)對(duì)比分析這個(gè)行業(yè)。
7、智慧城市
智慧城市具體的業(yè)務(wù)場(chǎng)景在上圖中展示了，主要就是圍繞著“城市超腦”，將其應(yīng)用到城市發(fā)展的方方面面。
智慧城市的提出是在2008年底，但真正將智慧城市建設(shè)上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面是在2015年，主要就是推動(dòng)政務(wù)信息系統(tǒng)整合分享、打破信息孤島和數(shù)據(jù)分割，這個(gè)其實(shí)就是跟這幾年政府一直在倡導(dǎo)的“最多跑一次”相關(guān)了。
到2020年，慢慢地將物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、5G、云計(jì)算等加入進(jìn)了新型的智慧城市建設(shè)中。
科大訊飛的“城市超腦”就是優(yōu)化城市公共資源配置、提高城市高效運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展的智慧系統(tǒng)，目前已經(jīng)在安徽省多個(gè)城市以及天津、山東、吉林等多個(gè)省份落地。
目前這塊業(yè)務(wù)占比并不算高，后續(xù)隨著國(guó)家智慧政務(wù)的推廣，相應(yīng)的市場(chǎng)開拓也會(huì)更容易些。
8、訊飛超腦計(jì)劃
訊飛超腦計(jì)劃在文章的第一部分公司介紹時(shí)提到過，第一次提出是在2014年，今年公司正式發(fā)布了“訊飛超腦2030計(jì)劃”，主要就是構(gòu)建基于認(rèn)知智能的人機(jī)協(xié)作、自我進(jìn)化的復(fù)雜智能系統(tǒng)。
就是讓機(jī)器的感知能力超過人類并且可以持續(xù)地自我進(jìn)化。
其實(shí)看到這個(gè)的時(shí)候，就不免想到一些國(guó)外的大片，仿佛未來(lái)世界就在不遠(yuǎn)處。
這個(gè)計(jì)劃具體分為三個(gè)階段，感興趣的可以自行去了解下，還是挺有意思的。
上圖是科大訊飛2010年到2021年的營(yíng)業(yè)收入情況，營(yíng)業(yè)收入幾乎每年都是呈現(xiàn)增長(zhǎng)的形式，從2010年的4.36億到2021年的183.14億，公司的業(yè)務(wù)是越做越大。
科大訊飛本來(lái)是保持了一項(xiàng)A股記錄的：是A股上市公司中唯一一家每年的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率超過25%的公司。
但是今年三季度營(yíng)收126.6億，同比增長(zhǎng)只有16.5%，這個(gè)下滑得比較多，估計(jì)幾年要打破這個(gè)記錄了。
凈利潤(rùn)的表現(xiàn)也差不多。
近五年的凈利潤(rùn)增速都還不錯(cuò)。
但是同樣今年前三季度的凈利潤(rùn)比較慘。
2021年凈利潤(rùn)16.11億，同比增長(zhǎng)11.72.
但是今年三季報(bào)凈利潤(rùn)只有3.69億，同比增長(zhǎng)-51.89%。
這個(gè)主要是因?yàn)楣境止傻娜诵小⒑浼o(jì)、商湯等金融資產(chǎn)因股價(jià)波動(dòng)導(dǎo)致公允價(jià)值變動(dòng)收益金額較上年同期減少 3.38 億元。
規(guī)模小就是這點(diǎn)不好，其實(shí)幾個(gè)億的差別對(duì)于很多巨頭來(lái)說(shuō)不算什么，但是科大訊飛的往年凈利潤(rùn)從來(lái)沒有超過20億，所以幾個(gè)億的波動(dòng)，就會(huì)非常影響財(cái)務(wù)指標(biāo)。
另外凈利潤(rùn)的表現(xiàn)不如營(yíng)收優(yōu)秀，大多數(shù)都是毛利出現(xiàn)下滑。
如上圖所示，2011年的時(shí)候毛利率有57.24%，是頂峰時(shí)期，到2021年的時(shí)候卻只有41.13%，而且最近幾年呈現(xiàn)不斷下滑的趨勢(shì)。
2022年三季報(bào)毛利率進(jìn)一步下降到40.18%。
如果再不控制下滑趨勢(shì)，就要開始突破40%的底線了。
凈利率差不多跟毛利率是同步的，而且下滑得更嚴(yán)重。
同樣2011年的凈利率還有23.8%，但是2021年就降了大半，只有8.8%。
而且，2022年三季報(bào)d的凈利率居然只有2.92%。
這個(gè)幾乎就不賺錢了。
我們來(lái)看看科大訊飛的費(fèi)用情況。
上面兩圖是科大訊飛2010年到2021年的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用，可以看出這兩塊費(fèi)用也是呈現(xiàn)一個(gè)逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
規(guī)模越來(lái)越大，各項(xiàng)成本逐漸增高是正常的。
但是銷售費(fèi)用持續(xù)走高，卻沒能換回可觀的利潤(rùn)，可見產(chǎn)品并不好賣。
上圖是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，一對(duì)比會(huì)發(fā)現(xiàn)在2018年到2020年期間，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流都超出了凈利潤(rùn)。
乍一看還以為是客戶搶著給錢訂貨，其實(shí)不是。
是公司的大幅折舊和攤銷引起的，這一點(diǎn)要引起注意。
目前基本面還比較小，折舊和攤銷確實(shí)能輕易影響現(xiàn)金流，但是這畢竟不是好事情。
上圖是公司近五年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流的情況。
在2021年之前，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流基本上保持增長(zhǎng)，公司有一定的造血能力。
但是2021年現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，不過今年三季報(bào)有所好轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期增長(zhǎng) 32%，扭轉(zhuǎn)了去年的頹勢(shì)，回款比較好。
再看投資活動(dòng)凈額每年都在不斷流出，甚至比經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的還要多，仔細(xì)看了之后發(fā)現(xiàn)投的比較多的是軟件，其實(shí)就是科大訊飛把自身的研發(fā)支出資本化了，計(jì)入了資產(chǎn)中，在未來(lái)進(jìn)行攤銷。
這個(gè)其實(shí)不是優(yōu)秀企業(yè)該做的，這一點(diǎn)是需要重點(diǎn)關(guān)注的。
AI（人工智能），它包括數(shù)據(jù)、算力、算法三大要素，主要是研究、開發(fā)用于 模擬、延伸和擴(kuò)展人的智能的理論、方法、技術(shù)和應(yīng)用系統(tǒng)的一門新的技術(shù)科學(xué)。
2022年1月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》，到2025年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到10％。
而人工智能是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，這個(gè)方向也是很多公司推進(jìn)智慧教育、智慧城市、智慧醫(yī)療等業(yè)務(wù)的指導(dǎo)思想。
人工智能產(chǎn)業(yè)鏈一般分為三個(gè)層次，分別是基礎(chǔ)層、技術(shù)層和應(yīng)用層。
基礎(chǔ)層主要涉及芯片、傳感器、數(shù)據(jù)和服務(wù)；技術(shù)層最關(guān)鍵的就是機(jī)器視覺、語(yǔ)音識(shí)別和深度學(xué)習(xí)。
那么應(yīng)用層就是把前面講的能力結(jié)合到具體的應(yīng)用場(chǎng)景，當(dāng)下主要的應(yīng)用有金融、醫(yī)療、安防、自動(dòng)駕駛等。我們國(guó)家80%基本都是在應(yīng)用層。
我國(guó)的人工智能按照應(yīng)用的方向大致分為四類，分別是決策類、視覺類、語(yǔ)音類和人工智能機(jī)器人。
其中占比最大的是視覺類，在2020年時(shí)的數(shù)據(jù)是43.4%，而像科大訊飛所涉及的語(yǔ)音類的在2020年占到18.2%。
這塊業(yè)務(wù)目前國(guó)內(nèi)參與者除了科大訊飛還有百度、小米、出門問問、思必馳、云知聲；國(guó)外的主要參與者有谷歌、蘋果、亞馬遜、Nuance、Gerence。
整體人工智能在目前還處于發(fā)展的初步階段，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展說(shuō)不定會(huì)改變現(xiàn)有的世界，今后說(shuō)不定還會(huì)有很多厲害的公司冒出來(lái)，是值得持續(xù)關(guān)注的一個(gè)行業(yè)。
至于科大訊飛，暫時(shí)先說(shuō)這么多，周末總結(jié)的時(shí)候還會(huì)更深度的說(shuō)一些數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)。
盡管科大訊飛規(guī)模并不大，但是屬于應(yīng)用軟件、語(yǔ)音數(shù)據(jù)領(lǐng)域的龍頭。
它的核心一方面是技術(shù)，另一方面很重要的就是政府背景和客戶資源。
根據(jù)我的綜合分析，科大訊飛在我的交易系統(tǒng)里，理想價(jià)位30元。
另外我做了下面這張表，A股核心資產(chǎn)研究匯總的表格，里面精選了上百家優(yōu)質(zhì)的龍頭公司，并附數(shù)萬(wàn)字的分析方法。
以后所有分析過的公司都會(huì)在上面這個(gè)表里更新數(shù)據(jù)，另外以后每周的周末，會(huì)把本周分析過的公司一起做一個(gè)深度總結(jié)，周總結(jié)也會(huì)和表格放在一起。
每次分析公司后，會(huì)在后面加一些更深度的觀點(diǎn)或者計(jì)算方法，也會(huì)放到一起方便閱讀，都記得去看。
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