截至2017-3-31日收盤，滬深兩市所有股票的中位數(shù)市盈率（用兩市所有股票中位數(shù)市盈率代表兩市平均估值水平更為客觀）如下：
1、兩市所有股票中位數(shù)市盈率為64倍，而正常市場的熊市底兩市所有股票中位數(shù)市盈率為30倍左右；正常市場的牛市頂兩市所有股票中位數(shù)市盈率為75倍左右。顯然，盡管目前股市已經(jīng)走了近兩年的熊市，但估值水平還是處于搞緊牛市頂?shù)乃?，這樣的高估值水平，若想跌到正常熊市底的水平，應(yīng)該至少要需要1.5-2年多的時間，也即，未來的熊市底應(yīng)該到2018年底或2019年中才可能見到。
2、創(chuàng)業(yè)板股票中位數(shù)市盈率為75倍，中小板股票中位數(shù)市盈率為63倍。參看它們的歷史牛市頂、底估值水平，其目前估值狀況原理與前面所述一致。
在歷史上的牛市頂和熊市底中，有兩次特殊的狀況：一次是2008-10-28日的熊市底------在當時的特殊市場環(huán)境下跌的有點過分；一次是2015-66-12日的牛市頂------在當時的特殊市場環(huán)境下漲的有點過分。因此，我們在對歷史進行比對分析時，去掉一個跌的過分的底，再去掉一個漲的過分的頂，以剩下的牛市頂?shù)鬃鲅芯繕颖?，分析得到的結(jié)論就相對客觀了。
去掉一個最高的，再去掉一個最低的，我們就可以得出這樣的結(jié)論：正常牛市的頂部兩市中位數(shù)市盈率為75-80倍；正常熊市的底部兩市所有股票的中位數(shù)市盈率為28-31倍。
3、按上述原理，未來的股市熊市底，市場應(yīng)該跌到“兩市中位數(shù)市盈率28-31倍”。而截至2017-3-31日，兩市所有股票中位數(shù)市盈率為64倍！這說明，到未來市場跌到熊市底時，目前兩市的絕大多數(shù)股票，其股價都應(yīng)該在目前價位基礎(chǔ)上再跌50%左右或再跌50%以上，對此投資者要提高警惕。而如此幅度的下跌，市場的熊市還應(yīng)該再走1.5-2年時間。
4、就150超大盤股而言，上輪熊市的熊市底它們的中位數(shù)市盈率為12倍，而2017-3-31日150超大盤股的中位數(shù)市盈率是20.5倍。也即，到了未來的最終熊市底，超大盤股的價值回歸幅度也是極其大的。
深刻了解過去和現(xiàn)在，能夠充分看懂過去和現(xiàn)在，才能正確認識未來。這就是股市的三大假設(shè)之一：歷史會重演。
需要說明的是，上述的戰(zhàn)略性分析，對判斷短期的春季行情后期走勢并無多大幫助，但卻可以告訴大家，今年及未來的短期，股市只有波段行情而并無牛市！對那些成天妄想股市應(yīng)該走牛、能夠走牛的狂想者，上述的歷史分析是對這些妄想者的有力否定。
