或許正應(yīng)了那句“樹大招風(fēng)”的老話,樂視網(wǎng)新進(jìn)要收購樂視影業(yè),將樂視影業(yè)的估值忽悠到了98億元——樂視影業(yè)如此高的估值,不光引起了普羅大眾的興趣,也引起了有關(guān)部門的重視。
按有關(guān)部門的說法,你樂視得補(bǔ)充說明這次估值是怎么來的,還要補(bǔ)充說明那些以低價入股的明星是怎么個情況。
估值方法有哪些?
估值就是評估公司的內(nèi)在價值,常見的方法有股利折現(xiàn)法、
估值法一、股利折現(xiàn)。適用于支付股利的企業(yè)和選擇非控制權(quán)(即少數(shù)股權(quán)或者少數(shù)所有權(quán))視角的投資者。計算公式為:普通股成本=第一年預(yù)期股利/普通股金額×(1-普通股籌資費(fèi)率)×100% 股利固定增長率。
估值法二、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)。在分析師中使用較為廣泛。相當(dāng)?shù)膹?fù)雜,簡化如下:公司價值=自由現(xiàn)金流/(1 折現(xiàn)率),而自由現(xiàn)金流=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量+利息費(fèi)用×(1-稅率)-固定資本投資。
估值法三、剩余收益。這個方法(或者說是模型),不僅可以用于股權(quán)估值,還可以衡量內(nèi)部的公司業(yè)績和決定高管薪酬。簡化的計算公式為:剩余收益=凈利潤-股權(quán)資本成本。
估值法四、價格乘數(shù)。廣泛使用的方法(工具)。其中包括市盈率(市盈率又包括靜態(tài)市盈率和動態(tài)市盈率)、市賬率、市銷率、市凈率、股價與現(xiàn)金流比率、股利收益率等多種工具。列出一般公式:市盈率=每股市價/每股盈利,市賬率=每股市價/每股賬面值,市銷率=每股市價/每股銷售額,市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn),股利收益率=每股股利/每股原市價。
估值法五、企業(yè)價值乘數(shù)。也是廣泛使用的工具。包括企業(yè)價值比EBITDA比率、企業(yè)價值比銷售額比率等。
樂視使用哪種方法估值?
樂視采用的是股利收益率方法。樂視在2014年、2015年的凈利潤是6444萬元和1.36 億元,2016年度、2017年度、2018年度承諾利潤分別不低于5.2 億元、7.3億元、10.4億元,增值率為366.94%。
樂視影視估值中的水分有哪些?
第一是樂視強(qiáng)調(diào)的輕資產(chǎn)運(yùn)作,固定資產(chǎn)投入較少。
第二是無形資產(chǎn)估值高,品牌、聲譽(yù)、簽約導(dǎo)演及演員、發(fā)行團(tuán)隊的價值樂視說啥就是啥。
第三是未來盈利能力和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢評估過于樂觀。
如何給華為估值?
既然虛虛實實的樂視影視都有這么高的估值,那么問題來了,民營企業(yè)的翹楚——華為的估值為幾何?
讓我們采用市凈率計算吧。
公司 | 目前市值($) | PE | 華為業(yè)務(wù)比例 | 華為PE |
愛立信 | 262.4億 | 15.77 | 59% | 9.3 |
思科 | 1346億 | 13.25 | 7% | 0.9275 |
蘋果 | 5159億 | 10 | 33% | 3.3 |
華為PE合計 | 13.5275 |
粗略得出華為的PE為13.5275,而它在2015年的凈利潤是56.85億美元,二者相乘,即為華為的估值——770億美元!
估值有點低,見諒。當(dāng)然比樂視要高多了,而且還是美元哦。歡迎大家用其他的方法給華為估值,或許可以得到一個嚇人的數(shù)字。
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