文/張楠
紅杉中國(guó)，又放大招了。
今日，紅杉中國(guó)下場(chǎng)做起了培訓(xùn)，宣布推出“YUè——紅杉中國(guó)創(chuàng)業(yè)加速器”，定位為“創(chuàng)業(yè)者的第一課”，目標(biāo)是提高早期創(chuàng)業(yè)成功率，踏實(shí)基業(yè)長(zhǎng)青第一步，先劃重點(diǎn)：
服務(wù)對(duì)象：天使輪到A輪的中國(guó)創(chuàng)業(yè)者（包括海外華人）；
服務(wù)內(nèi)容：紅杉獨(dú)家研發(fā)的體系化創(chuàng)業(yè)課程和資源服務(wù)；
導(dǎo)師陣容：沈南鵬領(lǐng)銜的紅杉中國(guó)合伙人、紅杉美國(guó)/歐洲、印度/東南亞等合伙人，以及數(shù)位百億美金市值CEO。
紅杉中國(guó)此次培訓(xùn)項(xiàng)目落地有幾個(gè)看點(diǎn)：
1. 揭開一個(gè)事實(shí)，投后前置。之所以說(shuō)是事實(shí)，是因?yàn)樗缇驮诎l(fā)生了，對(duì)很多投資機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，搶到項(xiàng)目之前先干活兒已經(jīng)是常態(tài)，而紅杉此舉等于是卷出了新高度；
2. 誠(chéng)意足。之所以說(shuō)誠(chéng)意足，主要是成本高，這一點(diǎn)可能會(huì)有人不服氣，包括市面上已經(jīng)有很多大型VC投后團(tuán)隊(duì)在做事。但投后團(tuán)隊(duì)所提供的，幾乎全部是功能性服務(wù)：招聘、品牌、法務(wù)、財(cái)務(wù)、融資。而紅杉此次是合伙人們親自落場(chǎng)，這就不是簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)成本了；
3. 挑戰(zhàn)大。承接上一條，動(dòng)用deal team來(lái)服務(wù)，除了財(cái)務(wù)成本，時(shí)間和決策更是成本，意味著從整個(gè)投資鏈條和打法上，沉沒(méi)成本變高了，也就是說(shuō)，紅杉這一招可謂是希望“大力出奇跡”；
4. 競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)。紅杉出手向來(lái)有標(biāo)志性意味，比如很多賽道，在紅杉下場(chǎng)之后競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)變化。此次“投后前置”也一樣，會(huì)引起投前階段更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)，這一點(diǎn)想必紅杉也清楚，所以必須畢其功于一役，一次做到極致；
5. 結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。前面說(shuō)了，看似簡(jiǎn)單的投后前置，潛藏著投資策略的變化線索，事實(shí)上，創(chuàng)投市場(chǎng)在被諸多因素驅(qū)動(dòng)著，比如，買賣方勢(shì)能轉(zhuǎn)換，募資難，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，web3，所以你也看到紅杉這家全球基金也在不斷做內(nèi)部創(chuàng)新，包括去年的長(zhǎng)青基金，而此次投后前置，也是很重要的結(jié)構(gòu)創(chuàng)新之一。
危機(jī)時(shí)刻最能檢驗(yàn)組織成色，目前市場(chǎng)依然未有很明確出現(xiàn)走出低谷的信號(hào)，所有人都在擔(dān)憂未來(lái)的不確定性，但紅杉中國(guó)已經(jīng)著眼于下一個(gè)繁榮周期，而且直接從投后卷到投前，卷到創(chuàng)業(yè)加速器，卷到創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)。
紅杉中國(guó)合伙人，同時(shí)是YUè項(xiàng)目負(fù)責(zé)人之一的郭山汕在報(bào)名宣講中提到，紅杉此前已經(jīng)在印度/東南亞市場(chǎng)推出了創(chuàng)業(yè)加速營(yíng)Surge，至今已經(jīng)做到第7期；在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)，也推出過(guò)類似的項(xiàng)目——Arc，針對(duì)美國(guó)和歐洲的種子期公司，剛剛完成第二期報(bào)名。YUè和這兩個(gè)項(xiàng)目一脈相承。
過(guò)去一段時(shí)間，我觀察到的幾個(gè)行業(yè)趨勢(shì)：所有的VC都在強(qiáng)調(diào)服務(wù)；全球投資者都將階段盡可能前移；經(jīng)歷過(guò)去年的狂熱和今年的驟冷后，更加冷靜和謹(jǐn)慎；但在所謂確定性高的頭部項(xiàng)目上，加磅則更為堅(jiān)決。
先說(shuō)服務(wù)，對(duì)VC/PE來(lái)說(shuō)這個(gè)詞大體代表投后服務(wù)，投中網(wǎng)此前曾在《一級(jí)市場(chǎng)，做好投后有多難》一文中介紹，投后管理已經(jīng)成為投資機(jī)構(gòu)越來(lái)越重視的一個(gè)環(huán)節(jié)，大基金的常見方式是碼人頭、精細(xì)化，幾十上百人的投后團(tuán)隊(duì)，十幾個(gè)方向的服務(wù)內(nèi)容；
至于中小機(jī)構(gòu)，不管是合伙人帶著小團(tuán)隊(duì)親自下場(chǎng)，身兼數(shù)職投前投后一體化，還是只寫個(gè)PPT做做樣子，總之也要向創(chuàng)業(yè)者和LP強(qiáng)調(diào)自己的投后能力，有投資人甚至用“像24小時(shí)的保姆那樣伺候創(chuàng)業(yè)者”，形容投后工作的事無(wú)巨細(xì)和瑣碎。
所以有機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)，更多的機(jī)構(gòu)則打出產(chǎn)業(yè)標(biāo)簽，紅杉中國(guó)的定義則是服務(wù)。郭山汕把“YUè”的推出定義為紅杉中國(guó)的一次“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”，從capital investor（資金導(dǎo)向的投資人）轉(zhuǎn)型為service partner（服務(wù)導(dǎo)向的合伙人），而投后前置顯然是路徑之一。
至于為什么在當(dāng)下選擇投前服務(wù)？這背后反映的是頭部機(jī)構(gòu)在經(jīng)歷多個(gè)歷史周期下積累的豐富經(jīng)驗(yàn)。
紅杉作為創(chuàng)投界的常青樹，正如郭山汕在宣講中談到的：在過(guò)去的50年里，紅杉往往會(huì)選擇在所謂的「周期低谷」加大早期投資，核心原因也非常簡(jiǎn)單——艱難時(shí)刻創(chuàng)造勇者。這個(gè)時(shí)候的創(chuàng)業(yè)者往往有更強(qiáng)的動(dòng)力，對(duì)自己選擇的方向有更強(qiáng)的信心，對(duì)產(chǎn)品和技術(shù)有極度熱愛。這個(gè)時(shí)候，小公司也更容易吸引到以前很難吸引的人才，而且也更容易獲得客戶，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候客戶更愿意嘗試新的產(chǎn)品和技術(shù)去大幅降本增效。
或許這也說(shuō)明了在2018年出現(xiàn)較大不確定性的時(shí)候，紅杉中國(guó)推出了種子基金。4年來(lái)，紅杉種子的管理規(guī)模已經(jīng)突破了100億人民幣，投資領(lǐng)域覆蓋科技、消費(fèi)、醫(yī)療健康三大版塊，細(xì)分領(lǐng)域更是近20個(gè)，四年來(lái)投資了超過(guò)300家種子期企業(yè)，更是投出了思靈、藍(lán)湖、Opay、太極圖形等不少明星企業(yè)。
不過(guò)今時(shí)環(huán)境不同往日，全球二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，部分行業(yè)更是一二級(jí)倒掛明顯，機(jī)構(gòu)對(duì)于后期越來(lái)越謹(jǐn)慎，有的VC甚至粗暴地定了一個(gè)規(guī)則，“只投前兩輪”，尤其是當(dāng)你發(fā)現(xiàn)老虎基金、Coatue這些大塊頭都要搶種子期項(xiàng)目的時(shí)候，紅杉中國(guó)想繼續(xù)領(lǐng)跑，就必須拿出點(diǎn)不一樣的絕招。
前幾天在投中一場(chǎng)閉門會(huì)上，有一位頭部基金合伙人訴說(shuō)了一段經(jīng)歷，他的一位校友是科技領(lǐng)域知名技術(shù)專家，此前終于決定創(chuàng)業(yè)，令他喜出望外，幫忙注冊(cè)公司、對(duì)接資源等，忙前忙后大半年，等到要打錢的時(shí)候，這位創(chuàng)業(yè)者突然表示要“看看形勢(shì)”，等大勢(shì)定了再下場(chǎng)，讓他感到沮喪。
故事讓我意外在于，頭部投資人為了拿到熟人的項(xiàng)目，也親自下場(chǎng)做起了投前細(xì)碎的苦差事；其次就是所謂未來(lái)的“不確定性”了，雖然所有人對(duì)此已經(jīng)有所認(rèn)識(shí)，但真正影響到科技創(chuàng)業(yè)的情緒，更動(dòng)搖了創(chuàng)投行業(yè)的基石。
因此當(dāng)前投資形勢(shì)可能比想象中更嚴(yán)峻，不止是投募環(huán)節(jié)都更加謹(jǐn)慎，就連創(chuàng)業(yè)者也戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢、瞻前顧后，所以紅杉中國(guó)“YUè”來(lái)的正是時(shí)候，創(chuàng)業(yè)者正需要頂級(jí)投資人給鼓鼓勁兒，而這次沈南鵬率領(lǐng)合伙人們親自下場(chǎng)，可以確認(rèn)紅杉中國(guó)是經(jīng)過(guò)深思熟慮，認(rèn)真地評(píng)估了時(shí)機(jī)。
頭部機(jī)構(gòu)除了業(yè)績(jī)和規(guī)模，更大的意義在于其“行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)力”，我在此做個(gè)預(yù)判，明年會(huì)有不少早期機(jī)構(gòu)被紅杉中國(guó)“帶節(jié)奏”。
然后是上來(lái)就把創(chuàng)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)拉到最高。“YUè”雖然不對(duì)創(chuàng)業(yè)者所處行業(yè)做任何限制，但在宣講中，郭山汕介紹了紅杉種子在過(guò)去重點(diǎn)投資的部分行業(yè)和創(chuàng)始人背景：
行業(yè)：新型儲(chǔ)能、合成生物、元宇宙、新消費(fèi)、EV產(chǎn)業(yè)鏈、碳中和、基礎(chǔ)軟件、機(jī)器人/自動(dòng)化、創(chuàng)新醫(yī)療技術(shù)、Web3.0等；
創(chuàng)始人背景：連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、互聯(lián)網(wǎng)高管、銷售冠軍、首席科學(xué)家、海歸創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)老兵、全博士團(tuán)隊(duì)、紅杉前同事。
創(chuàng)業(yè)者提交報(bào)名后，還要經(jīng)歷多輪面試，一方面在目前嚴(yán)峻的環(huán)境下，也算是對(duì)創(chuàng)業(yè)者的一種保護(hù)，另外更重要的是篩選出絕對(duì)優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者，以提高投資成功幾率，早期終歸還是投人。
此外，目前國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投生態(tài)里，投資機(jī)構(gòu)對(duì)A、B輪及以后階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，投后服務(wù)支持比較多，簡(jiǎn)單一些的包括人力、市場(chǎng)，復(fù)雜一些的甚至還包括供應(yīng)鏈改造，但A輪以前提供成體系支持的寥寥，而這一階段又是失敗率最高的，如果在公司初期設(shè)計(jì)和打造上，就得到投資機(jī)構(gòu)成體系的基礎(chǔ)知識(shí)和能力培訓(xùn)，成功率再上一個(gè)臺(tái)階。
最后就是社會(huì)價(jià)值。貝殼創(chuàng)始人左暉有個(gè)觀點(diǎn)我很認(rèn)同，所有的平臺(tái)型企業(yè)最終都要受到社會(huì)價(jià)值的拷問(wèn)：除了商業(yè)價(jià)值，你還能為這個(gè)社會(huì)帶來(lái)什么？
紅杉中國(guó)在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投中的角色不言而喻，我不能確定當(dāng)前一定是“低谷”，但在所有人都在擔(dān)憂不確定性的情況下，“YUè”將投后服務(wù)進(jìn)一步前置，一定會(huì)激勵(lì)更多有勇氣、有能力和有信心改變世界的人投身創(chuàng)業(yè)，而技術(shù)的進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會(huì)總體財(cái)富的增加不正有賴這些人嗎？
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