說多了是本書，所以說少一點(diǎn)。但是說少點(diǎn)你也別真以為千把字能夠解決問題，世界大著呢，學(xué)生多著呢，人家?guī)啄陰啄陮W(xué)的財(cái)務(wù)，我千把字就概括了，這不現(xiàn)實(shí)。
第一步：任何財(cái)務(wù)分析都講個(gè)流程，當(dāng)然是先看宏觀，再看行業(yè)，再看企業(yè)，然后再到財(cái)報(bào)分析。所有的研報(bào)，信用評(píng)級(jí)，盡職調(diào)查都是這個(gè)套路（盡職調(diào)查三條線，業(yè)務(wù)先行，財(cái)務(wù)居中，法務(wù)斷后）。如果你沒看透宏觀，就對(duì)一家企業(yè)下定論，那是不現(xiàn)實(shí)的。當(dāng)然，在此對(duì)宏觀不多言。其實(shí)關(guān)鍵是看行業(yè)，行業(yè)兩個(gè)角度，行業(yè)的生命周期，你看看他到底是老年還是少年，少年企業(yè)闖勁足欠債多，老年企業(yè)賺錢穩(wěn)定，欠債少，但是終究躲不過衰老。行業(yè)的另一面是因素分析，供應(yīng)商，客戶，替代商品，競爭對(duì)手，行業(yè)位置，互補(bǔ)產(chǎn)品?？纯催@產(chǎn)業(yè)別人會(huì)不會(huì)一窩蜂的進(jìn)來搶生意。
第二步：了解企業(yè)，從看報(bào)表附注開始。也就是順著看報(bào)表，報(bào)表寫在前面的，包括摘要和業(yè)務(wù)介紹，是上市公司的文字硬功夫，要寫的花團(tuán)錦簇，你看著他吹，吹號(hào)了記錄你的疑問，這些疑問諸如：為什么某個(gè)客戶和供應(yīng)商占比這么大？是不是關(guān)聯(lián)方？質(zhì)押多不多，擔(dān)保多不多？這些都會(huì)在不好的時(shí)候?qū)е禄馃B營。還有就是業(yè)務(wù)有沒有潛力，如果這個(gè)行業(yè)就他一家，那就是好事，如果這個(gè)行業(yè)他是小蝦米，還有一萬頭鯨魚在行業(yè)中蹲守，你理他干嘛？！
第三歩：了解財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。我們找我們喜歡的數(shù)據(jù)：
1、凈利潤最好年年遞增，相對(duì)應(yīng)的，扣非凈利潤，營業(yè)收入和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量最好同步遞增，少一個(gè)不遞增都會(huì)讓人膈應(yīng)。
2、資產(chǎn)最好多余負(fù)債，這沒問題，資產(chǎn)最好都是流動(dòng)資產(chǎn)，就是在手的銀行存款人民幣，負(fù)債最好是長期負(fù)債，最近幾年不用還。另外還要分出負(fù)債里面的金融負(fù)債和經(jīng)營負(fù)債，區(qū)別就在于要利息，要利息的債越少越好。另外資產(chǎn)的下面非流動(dòng)資產(chǎn)最好不要太多，多了準(zhǔn)沒好事。因?yàn)樽儸F(xiàn)是在困難。
3、凈資產(chǎn)收益率，銷售凈利率最好都高于20%。當(dāng)然凈利潤最好不是一次性的，而是真正經(jīng)營所得。
4、拿過流量表。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流越高越好，這是真正賺錢，投資活動(dòng)現(xiàn)金流要看菜下飯。投資當(dāng)然要有，但是不能激進(jìn)投資，激進(jìn)投資就是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流無法支付投資的流出。融資活動(dòng)現(xiàn)金流，這部分就是股東給的，或者債主給的。伸手要錢的企業(yè)不羞恥，你賺回來就行了。如果不賺錢還伸手要錢，那么天下韭菜也不是好欺負(fù)的。
5、一般財(cái)務(wù)早期分析不看股東權(quán)益變動(dòng)，投資成功數(shù)錢用的。
一篇簡單的文字?jǐn)⑹觯幢赜杏?，但基本上也不是絕對(duì)沒用，的確有時(shí)候幾分鐘就能瀏覽一個(gè)標(biāo)的，該誣陷誣陷，該懷疑懷疑。細(xì)致點(diǎn)的專業(yè)人士會(huì)繼續(xù)去挖掘數(shù)據(jù)找懷疑。另外這上面是建立在企業(yè)不舞弊前提下的。舞弊可以從科目中發(fā)現(xiàn)一小部分，大多數(shù)的舞弊需要專業(yè)人士帶著圣旨去查賬，一個(gè)小散戶探頭探腦到上市公司財(cái)務(wù)部，人家是不會(huì)搭理你，用兩個(gè)保安招呼你。再說，有些舞弊你也沒辦法。扇貝跑了，你潛水也數(shù)不清啊。
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