和訊信托消息 11月1日，2013北京金博會系列論壇——中國信托業(yè)發(fā)展高峰論壇在京召開，和訊網(wǎng)作為戰(zhàn)略合作媒體對本次會議進行了圖文直播，知名投資專家凱恩斯在論壇上發(fā)表了讓您富裕的秘密主題演講。
以下為嘉賓發(fā)言全文：
凱恩斯：去年我就站在這里講了，我不知道大家有沒有聽過。我最近做了四期的嘉賓了，從2010年就開始來這里，每年都在講。其實我?guī)缀趺磕甓荚谥v一只股票，這是我們自己做的。因為去年金博會是11月2日，我做嘉賓了。去年的時候就是這只股票，去年的10月30日，當時的收盤價是51.5元錢，后來有一個10送5股派6元的除權。到昨天為止，昨天的收盤是68.2元錢，因為是51.5，除以11，除1.5，等于34元，如果是68，除以34實際上是2，就是百分之百的收益。從去年到現(xiàn)在，如果上次金博會你參加了，是超過百分之百的收益，因為它還有分紅，實際上應該是51.5元，減去0.69元，是51塊錢。
我們每次都會講同樣的好的優(yōu)秀的公司，但是仍然不會有人去買這樣的股票。包括現(xiàn)場交流的時候，很多人都說你說的股票太貴了，51.5元，他更愿意買兩三塊錢，三四塊錢的股票。我告訴你，股價太貴了不是你不買的理由，股價的貴還是便宜是由什么決定的呢？是上市公司股票的內在價值來決定的。最重要的投資理念我們給大家灌輸?shù)氖强偸兄档母拍?，如果一只股票?00塊錢，如果發(fā)行量僅僅是1個億，在創(chuàng)業(yè)板來說已經很大了，但是總市值才100個億。對于有些行業(yè)來說，100個億的規(guī)模不是很大。特別是如果一個公司發(fā)行了2千萬，創(chuàng)業(yè)板的公司還有1千萬的。1千萬股的話，100塊錢的話，實際上總市值才10億。對于一個優(yōu)秀的企業(yè)來說市值還是太小了，比如像蘋果這樣的公司，市值達到了3千億到5千億美元。如果是從10億人民幣到3千億，到5千億美元的話，還有3千倍到5千倍的漲幅，實際上一點都不多，根本就不大。當然有人說，中國現(xiàn)在還沒有3千億到5千市值的公司。但是我告訴你，現(xiàn)在對中國優(yōu)秀的上市公司來說，未來的5到10年應該是非常好的中國的時期。中國非?？赡苷Q生3千億到5千億美元的國際性的大企業(yè)。大家也許不相信，但是我告訴你，未來很有可能出現(xiàn)3千億到5千億市值的公司，不用太長時間，現(xiàn)在騰訊的市值大概是5千多億，接近6千億，換算成美元大概也就是1千億。但是我告訴你，騰訊的公司還能漲再漲3倍就是3千億美元。阿里巴巴也許將來在美國上市，上市的第一天總市值就會達到1千億美元，再漲5倍，而且是非?？赡艿?，會達到5千億美金。當你覺得不可能出現(xiàn)的事情，在未來的5到10年就會出現(xiàn)世界性的企業(yè)。所以馬化騰說，我們公司還很小，即使市值達到接近1千億了，公司仍然很小。因為根據(jù)國際性的大企業(yè)來講，它還很小。
當時還有很多人說，你說的股票漲得太多了，你去年跟我說的時候已經漲了三倍，它還能漲嗎？是的，我告訴你，還能漲。事實告訴你了，就是同樣的股票，從去年我做嘉賓演講，到現(xiàn)在又翻了一倍。大家可能問，未來還能漲嗎？我可以有信心的告訴你，未來還能漲，而且是賺錢很容易。從去年底到現(xiàn)在，在座的大家有多少人資產翻了一倍呢？你多少人你拿的股票持有到現(xiàn)在翻了一倍呢？我相信沒有多少人。包括百分之百的收益是什么意思？我可以告訴你最新的統(tǒng)計，今年所有的公募基金，最優(yōu)秀的私募基金，今年的收益最好的基金是90%，你只要拿著這些股票拿到現(xiàn)在，你比全中國最優(yōu)秀的基金經理賺得還多，而且是投資非常簡單，只需要持有就行了。當然，當時還有人說了，你給我推薦下一個股票，下一個湯臣倍健(300146,股吧)，就像你給我找出下一個蘋果電腦，下一個喬布斯，喬布斯已經死了，你給我找下一個喬布斯，你能找出來嗎？你給我找下一個騰訊，你給我找下一個馬云，你找得出來嗎？你找不出來，沒有下一個。同樣優(yōu)秀的企業(yè)，作為投資人，你只需要關心這個企業(yè)是不是還能發(fā)展。今天我們講投資，讓你終身富裕的秘密。
實際上股票投資從某種方面來說還是非常好的投資方式。當然很多人，最近有些有錢人問我，說我是不是要把我的一部分財產換成美元？我問他為什么，他說也許中國會產生一些金融危險，也許他擔心他的資產不安全，他覺得美元資產更安全。他覺得萬一人民幣貶值了，他還是買美元更安全。我告訴他，這是200年以來從1801年到2001年美國金融投資品的走勢，你去看，1801年假設你持有1美元，到現(xiàn)在它的價值是多少錢呢？如果你僅僅持有美元，我告訴你，他的購買率僅僅相當于當時的0.07美元，就是相當于美元7分錢。當然中國的大媽們一定會熱衷于炒黃金，過去200年我告訴你一個經驗，黃金的確保值，基本上是保值的。是什么意思呢？200年前，鴉片戰(zhàn)爭之前，大概道光年間，您持有1美元，到現(xiàn)在的黃金值多少錢呢？是0.98，到了2001年值0.98。如果換到購買力還是一樣的，還是值1美元的黃金。當然，最近的10年黃金漲得非常高，大家覺得我買黃金也挺好。但是我告訴你，即使是最近10年，2001年的黃金大概已經400美元，現(xiàn)在是1300多，也就是翻了4倍。就是相當于1801年，你拿了214年的黃金，它的購買力僅僅是相當于4美元。僅僅是完成了安全，但是不能增值。當然還有一些投資，國庫券，可以告訴你，如果1800年你買了國庫券，到現(xiàn)在你的財富1美元會變成304美元。如果你的是債券，包括企業(yè)債等等，收益更高一些，是952美元。但是200年以來，美國股票的平均收益率增長率是11%，它的收益雖然僅僅是比其他的東西高了一點點，200年的收益是59萬倍，到現(xiàn)在已經是60按倍了，就是1美元會變成60萬美元，這就是股市投資。
所以你要投資，你的家庭資產要想保值增值，你必須進行股市投資。而且股市投資的比例怎么去算呢？你可以用你的年齡，你可以用100減去你的年齡，等于你投資股市的比例。當然有些人說我是不是要買很多的股票？我是不是要買更多的股票去分散風險？我去很多的電視臺都做過節(jié)目。我見過有些編輯，有些記者，嘉賓告訴他一只股票他就買，現(xiàn)在他已經買了三四百只股票了，我可以告訴你，肯定賺不到錢的。所以應該說大部分投資人，或者說大部分優(yōu)秀的投資人都是通過長期持有有限的幾只，或者為數(shù)不多的幾只優(yōu)秀公司的股票獲得了終身的財富，或者說為自己，或者是為自己的子女奠定了巨額的財富。所以你要想家庭富裕也是這樣，要長期持有優(yōu)秀的有限的幾只股票，而不要持有太多的股票。
投資者如何在股市里賺錢？應該說方法無外乎主要的三個方面：第一個就是自己花錢摸索，這個花錢摸索每個人都是聰明人，相信在座的大家，你自己認為不必你周邊的人傻，或者說你自己至少不認為你比他傻，或者你認為比他稍微聰明一些，每個人都這么認為，你怎么讓他的錢變成你的錢？你怎么樣戰(zhàn)勝別人？說起來很容易，但是做起來還是很難的，所以需要你自己去掌握方法。沒有辦法，自己學習，花錢鍛煉，這是第一個方法。第二個方法是跟著老師學習，看著哪些老師好，你覺得好，你覺得他靠譜就跟著他學習。但是跟著老師學習我可以告訴你，你選一個好的老師，或者說看清楚一個好的老師，比你選一只大牛股，比你選一只翻10倍，翻百倍的牛股還難。因為你分不清楚哪個老師講得對，還是哪個老師講得錯，你也分不清楚哪個私募對，哪個證券分析師對，你分不出來。當你分出來的時候，也許你已經虧損累累了，這是很難的一件事情，這需要長期的跟蹤。第三個方法就是把錢交給優(yōu)秀的投資人管理，而交給優(yōu)秀的投資人管理，我告訴你，中國的基金經理平均的股齡大概就是3年。什么意思呢？你要是去買一只基金，我的建議，你最少要看他3年以上的投資成績，或者說3年的平均成績。如果你買一只基金，你僅僅看他一年的成績，我可以告訴你，特別是很多的股民只選第一名，而且你離虧錢不遠了。2009年的私募冠軍是誰？還有人記得嗎？2009年他一年賺了190%，實際上剛才我們算了，還是很多的。第二年他的基金是虧損了接近50%，賺了190%的基金，2009年的冠軍到現(xiàn)在他的那只基金凈值現(xiàn)在不到1。大家如果覺得它是偶然現(xiàn)象，2010年的冠軍是誰呢？是一年90%的收益。到了2011年，他的私募基金排名是多少呢？很簡單，500多只陽光私募，他排500只以后，是虧錢的，要看三年。為什么？就是說偶然的冠軍是很容易的，長期累計下來這是很難的。我可以告訴你，我最近三年，今年是第四期做嘉賓了。漲幅都超過所有的公募和私募的收益，去年的大概漲幅是50%，前年是翻了一倍，今年等于從去年到現(xiàn)在又翻了一倍。
當然仍然有人不相信價值投資能賺錢，仍然熱衷于做短線，看K線是看什么呢？你只要一看K線，你就是在賭博，你是股市的消費者。跟你去商場買一件衣服沒有什么區(qū)別，賭博有賺錢的嗎？消費者有賺錢的嗎？你永遠在消費你自己的錢財，不會賺錢，而且虧錢是很容易的。所以作為投資人，要看到未來，當然我們還是回到股市。我們?yōu)槭裁磿蔀檫@樣的公司？其實投資要有時代的洞察力，這個時代的洞察力是什么？這個時代正在發(fā)生什么變化，我們的下一代需要什么，未來一定會發(fā)生什么變化。這三點是需要你關心的，這個實在正在發(fā)生變化，我們現(xiàn)在需要什么呢？未來一定會發(fā)生什么事情？大家有知道的嗎？這個事情的發(fā)生不以國家領導人的意志為轉移，不以國家領導人的更替為轉移，不以國際政治的改變而轉移，這件事情一定會發(fā)生。什么事情呢？就是老齡化，一定會出現(xiàn)?，F(xiàn)在中國社會的中堅力量是60、70和80后，60年出生的人現(xiàn)在是54歲，70年出生的人現(xiàn)在是44歲，80年出生的人現(xiàn)在是34歲。你把他這么平均，大概是在70年，平均現(xiàn)在是44歲?，F(xiàn)在年底了，馬上明年就是45歲了。不管中國人愿意不愿意，不管全世界的人愿意不愿意，不管你是國家領導人還是你一無所有，你愿意不愿意平均年齡都會漲一歲，不以你的意志為轉移。不是說你當一個大官年齡就不漲了，不會的。那么40歲，未來將進入45歲到50歲這個年齡階段，肯定會進入。未來的5到10年將進入45歲到50歲的年齡，這就是老齡化社會。45歲到50歲期間會發(fā)生什么情況？中國人的消費會發(fā)生什么變化？我告訴你，過去的5年漲得最好的股票主要是白酒，白酒為什么漲得好？本質的原因就是60、70和80后在消費。他們經常在喝酒，當然也跟反腐敗有關系。但是更主要的，未來這些長期喝酒的人將進入45歲到50歲的年齡階段，他們的消費習慣將改變。
最重要的一點，醫(yī)療保健支出，根據(jù)美國和歐洲的經驗，在45歲到50歲階段會比他從40歲到45歲這個年齡階段保健支出會增加75%，以來醫(yī)療保健行業(yè)在中國將進入超級繁榮。這個超級繁榮是不以你的個人意志為轉移的。現(xiàn)在比如說中國的所有資產大概是45萬億，也就是40萬億，未來十八大提出了翻一番的目標，未來5年到10年，GDP會到90萬億到100萬億，大致是這么一個規(guī)模。而醫(yī)療消費的支出會占多少呢？這是城鎮(zhèn)化的經驗數(shù)據(jù)，這是葡萄牙的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在葡萄牙城鎮(zhèn)化率已經達到了61%，現(xiàn)在中國的城鎮(zhèn)化率是50%。從50%到61%的階段，醫(yī)療保健消費的支出從6%增長到了11%，這是葡萄牙的經驗。同時醫(yī)療保健的支出，人均支出已經從794美元到2728美元。中國現(xiàn)在50%，每年城鎮(zhèn)化率的進程是1%左右，未來5到10年，如果按10年算，未來大概會達到60%左右，跟葡萄牙是相近的，這是為什么選葡萄牙，這是國際化的投資經驗。這是全球主要國家的，美國醫(yī)療保健支出占比是18%，葡萄牙剛成長為61%，歐洲等等其他國家都基本上，中國人均GDP超過1萬美元，人均醫(yī)療保健支出占整個GDP的11%左右。大家算一算，剛才算了一下，中國的GDP5到10年之后會達到100萬億，醫(yī)療保健支出如果達到僅僅10%的話，會達到10萬億美元。如果按醫(yī)療支出，中國的人均消費，哪怕僅僅消費100塊錢，1000塊錢人民幣，中國有13億人，那么這個市場規(guī)模一下子就會超過1萬億?，F(xiàn)在中國的醫(yī)療公司規(guī)模都很小，因為美國醫(yī)療保健支出已經接近18%了，所以美國有一個非常國際化的企業(yè)，或者說非常大的企業(yè)叫輝瑞制藥，它每年的凈利潤都超過了百億美元。中國現(xiàn)在醫(yī)藥企業(yè)銷售凈利潤超過百億人民幣的都沒有。我們醫(yī)療保健的企業(yè)還會有非常大的發(fā)展空間。正是因為這個空間還非常巨大，所以說我認為，這種保健品，或者說膳食營養(yǎng)補充劑，這樣的公司應該說市場空間非常大，而且它的市場份額也不是很大。
當然剛才我們說的是輝瑞制藥，輝瑞制藥在這個時期的時候收購了一家公司叫惠氏，做奶粉的。輝瑞制藥收購了惠氏，后來又把惠氏賣了，惠氏主要的產品其中一個是奶粉，還有一個產品就是膳食營養(yǎng)補充劑。你可能覺得你沒有你沒有消費過惠氏的產品，但是輝瑞制藥把惠氏賣了之后，僅僅留下了膳食營養(yǎng)補充劑，如果你吃過善存片你就會知道，僅僅就善存一個單片，它的全球銷售額是100億美元。像這樣的公司，今年的銷售額大概是18個億人民幣，離100億美元的市場空間還差很遠，未來的市場空間非常大。中國的醫(yī)療保健人均有一些說法是，說美國人拿1千美元去健身，100美元去吃保健品，花10美元去醫(yī)院，這是美國的現(xiàn)狀，所以美國人大把大把的吃保健品。中國人是什么呢？拿10塊錢去吃保健品，100塊錢去健身，拿1000塊錢去給醫(yī)院，這是中國目前的現(xiàn)狀就是這樣。中國人均的膳食營養(yǎng)補充劑的消費大概是10塊錢人民幣，100塊錢人民幣去健身，1000塊錢全部給醫(yī)院了，這是人均消費。較美國的差距很大，較西方的差距很大。當然還會有些人問是不是中國人不愛吃呢？中國人不愛惜生命呢？中國的臺灣，人均保健品消費現(xiàn)在超過100美元，這也是中國人。你說是不是亞洲人不這樣呢？日本人保健品的消費是全球第一，達到了260多美元。亞洲人比歐洲人更愛惜生命，當年唐太宗李世民說，他到老年天天吃丹藥，為什么吃丹藥？他說我30歲的時候，天天馬革裹尸，拿著戰(zhàn)刀去沖鋒的時候，去殺人的時候，打敗敵人的時候，從來沒想過死。當他到40多歲，45歲以后，他說我天天想著怎么活得更長久一些，只是他沒到那個年齡階段。中國人已經有錢了，通過房產增值了很多，未來你肯定要想辦法去讓你的生命活得更長，肯定很多人都需要吃保健品，這個到了一定的年齡階段。
所以我們說這個時代發(fā)生了很多的變化，當然時間還是有限，所以我就長話短說。未來中國老齡化社會還會發(fā)展，未來股市的希望在哪里？還是在新興產業(yè)，而且這個時代正在發(fā)生很大巨大的變化，正是因為中國人的消費習慣改變了，我可以告訴你，忘掉茅臺(600519,股吧)吧，忘掉五糧液(000858,股吧)吧，忘掉白酒吧。中國人的消費習慣正在發(fā)生悄悄的改變，電商正在改變傳統(tǒng)的商業(yè)模式，阿里巴巴、淘寶等等，他們的額度已經達到了1萬億，這是一個贏家通吃的時代。微博、微信正在顛覆傳統(tǒng)電信運營商和平面媒體。未來平面媒體我可以告訴你，連《參考消息》的銷量都下降了，現(xiàn)在也就是60后和70后還在看，80后已經不看了，90后就更不看了，現(xiàn)在是自媒體時代了。美國頁巖氣革命改變了能源結構，所以忘掉山西的煤老板們，10年前山西人很窮，10年后我告訴你，山西人更窮，就是因為頁巖氣革命來了。所以說你要看到下一代需要什么，我們的下一代不會為一套房子拼命，你想想你的兒子和女兒還會為了終身買一套房子而奔命嗎？不會了。他們是什么？電視機的開機率北京已經由70%下降到30%了。下一代還會跟我們一樣去娛樂嗎？不一定，我們下一代都在玩游戲，所以你看手游的股票掌得特別好，中型保一年翻了10倍，這還不是最瘋狂的。未來會發(fā)生什么？中國人口中間數(shù)45-50歲，城鎮(zhèn)化也會逐步的完成，即使領導人不愿意城鎮(zhèn)化，它也會完成。所以未來的房地產拐點，我認為正在到來。最好不要去買房，除非你想持有20年，那么你還可以考慮，超過10年以后，房價還會繼續(xù)漲，但是慢慢的會漲得很慢。
你要理解這個時代，這是一個創(chuàng)新的時代，為什么說讓你去忘掉茅臺？這個和現(xiàn)在的企業(yè)核心競爭力，和傳統(tǒng)行業(yè)的競爭力是不一樣的。過去你隨便買一個煤炭股都能賺錢，隨便買一只銀行、有色股都能賺錢。但是未來不是這樣的，因為傳統(tǒng)產業(yè)的核心是資源，未來新興產業(yè)的核心是依靠人力資源去創(chuàng)新，典型的微軟、騰訊、蘋果、藍色光標(300058,股吧)、阿里巴巴。新興產業(yè)是個性化的創(chuàng)新，因為一個人的出現(xiàn)創(chuàng)造一個優(yōu)秀的企業(yè)，一個優(yōu)秀的企業(yè)創(chuàng)造一個行業(yè)?？梢赃@樣講，沒有馬化騰就沒有騰訊，沒有騰訊就沒有現(xiàn)在的QQ的時代，沒有馬云就沒有阿里巴巴，沒有阿里巴巴就沒有現(xiàn)在電商的時代，沒有喬布斯就沒有蘋果，沒有蘋果就沒有現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)的時代。所以你總在尋找下一個你找不到，所以一個企業(yè)創(chuàng)造了一個時代，創(chuàng)造了一個偉大的公司。所以你要看個性，沒有微軟就一定沒有微機時代，沒有比爾·蓋茨就沒有微軟。美國的納斯達克，你覺得人家漲得很好，但是我告訴你，就僅僅美國的，就是微軟、谷歌，市值前10名的股票，占到納斯達克市值超過60%，僅僅一個蘋果占美國納斯達克市值的50%。如果你操作美國的股票，你覺得漲得好，你買市值前10名的股票，我也告訴你，你不會賺錢，甚至你虧得一干二凈，因為很多的公司每年在兩三百家創(chuàng)業(yè)板的公司，納斯達克的公司退市，股市就是少數(shù)人賺錢，投資就是少數(shù)人賺錢。不管你愿意不愿意，也只能理解。你去看創(chuàng)業(yè)板，真正漲的就是市值前20名，前30名表現(xiàn)得好。恰恰你隨便買一個創(chuàng)業(yè)板的股票，業(yè)績不但不增長，你還虧錢，所以說在分化。
現(xiàn)在整個時代就是一個叢林法則，就是適者生存。你看到了經濟轉型，你看到了適者生存你就會賺錢，你看不到，你就不會賺錢，甚至于說你還會虧錢。現(xiàn)在階段的股市就相當于非洲的大遷徙。每年到了旱季的時候一定要大遷徙，你一要跟著一個團隊走。因為單獨的將面臨著失去，有馬拉和鱷魚群，你單打獨斗你賺不到錢，很難賺錢。就是因為現(xiàn)在是一個大遷徙的時代，資金在大遷徙，不斷的有公司從銀行、保險（放心保）、煤炭不斷的變化。這就是一個創(chuàng)新的時代，這個時代你看準了就能賺錢，你看不準就不能賺錢，就是這么簡單。
由于時間所限，我基本上就分享到這里，大家可以私下交流，謝謝！ 
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