獨角獸投資
2018年，屬于獨角獸加快發(fā)行上市的重要年份。與此同時，隨著CDR細則的正式落地，實際上也拓寬了獨角獸企業(yè)回歸A股上市的通道，未來符合上市條件的獨角獸企業(yè)有望加快回歸至A股市場之中。
實際上，自今年以來，已經(jīng)有多家獨角獸企業(yè)完成發(fā)行上市的過程，其中包括了藥明康德、工業(yè)富聯(lián)以及寧德時代等。縱觀這些獨角獸企業(yè)上市后的市場表現(xiàn)，往往存在著明顯的分化。
其中，以藥明康德為例，其發(fā)行價格為21.6元，而上市之后其最高價格達到138.87元，累計漲幅達到數(shù)倍以上。然而，與之相比，工業(yè)富聯(lián)卻僅僅出現(xiàn)了兩個漲停板，隨即出現(xiàn)了打開漲停板的走勢，而從近期上市的獨角獸上市公司的表現(xiàn)來看，確實分化明顯。
一方面是獨角獸企業(yè)的加快發(fā)行，上市步伐顯著加快；另一方面則是獨角獸基金同樣處于加快發(fā)行的狀態(tài)，而多款獨角獸基金的募資規(guī)模更為明顯，對市場存量資金的影響還是不可小覷。
站在投資者的角度出發(fā)，往往心存疑慮。究其原因，一方面在于A股市場對獨角獸企業(yè)的定價與估值不是特別清晰，難免會存在定價套利的問題；另一方面則在于部分獨角獸私有化退市所對應的估值與市值本身并不高，但回歸至A股市場，卻享受著更高的估值與市值溢價，而投資者最為擔心的問題，莫過于以高出數(shù)倍的成本參與獨角獸投資，其潛在的投資風險還是不可小覷的。
但是，對于獨角獸企業(yè)的加快引導，本身還是利弊不一的事情。在實際情況下，雖然加快引導獨角獸上市，會給市場帶來一定的存量資金分流壓力，但同時也拓寬了投資者的投資渠道，增加可供選擇的投資品種?；蛟S，站在有利的方面出發(fā)，隨著獨角獸的加快回歸，以往投資者在國內(nèi)資本市場無法購買的獨角獸企業(yè)，也終于可以獲得投資購買的機會，增加資產(chǎn)配置的可選擇空間。
不過，對于投資者而言，參與獨角獸投資，更需要做好充分的準備。否則，若選擇時機不正確，投資買點過高，則往往會導致投資獨角獸分享發(fā)展成果未成，反而還承受不必要的投資損失，得不償失。由此可見，做好充分的準備，也是投資獨角獸的關鍵所在。
其中，投資者可以通過積極打新，借助市值配售的優(yōu)勢，獲得獨角獸新股中簽的機會，這也是參與獨角獸投資，且獲得確定性投資收益的有效辦法之一。不過，在A股市場中，雖然新股不敗神話一直存在，但隨著全民打新時代的開啟，新股中簽率卻非常低，投資者獲得中簽的概率卻不高。
再者，如果通過二級市場購買獨角獸上市公司，則當部分獨角獸新股在二級市場中得以開板之際，實際上其估值與定價已經(jīng)相當高了，且遠高出同行業(yè)的均值水平。由此一來，并不建議投資者在獨角獸開板之際任性買入，而更為穩(wěn)健的策略，則是耐心等待獨角獸上市公司的價值回歸過程，而當其估值與市值逐漸接近同行業(yè)的均值水平，或許也是一個比較合理、比較安全的投資買點。
此外，則是通過獨角獸基金間接參與獨角獸的投資。或許，這也是間接參與獨角獸投資，積極參加獨角獸戰(zhàn)略配售的穩(wěn)妥方式之一，而與二級市場追高參與獨角獸相比，這種方式的投資安全性會相對高一些。
不過，需要注意的是，對于獨角獸基金而言，在具體操作中，可能會存在不一樣的投資策略，有的屬于戰(zhàn)略配售與固定收益相結合的投資策略，而有的則采取了資產(chǎn)配置、戰(zhàn)略配售以及固定收益的策略，而不同的投資策略，往往會帶來不一樣的投資結果。與此同時，因獨角獸基金封閉運作期較長，對于流動性要求較高的投資者，反而不建議參與獨角獸基金的投資。至于擁有一定閑置資金，且流動性要求不高的穩(wěn)健型投資者，往往比較適合參與獨角獸基金的投資。
由此可見，對于投資者而言，更需要充分衡量自身的風險承受能力，充分了解獨角獸的投資規(guī)則，并結合自身的風險偏好、流動性需求等因素，做好充分的投資準備，這也是投資獨角獸的正確姿態(tài)。
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