周四(5月26日)全球外匯行業(yè)將有一件大事發(fā)生。外匯工作小組(Foreign Exchange Working Group，簡稱FXWG)周四將正式公布全球行為準(zhǔn)則(Global Code of Conduct)的第一階段版本。這對于全球外匯行業(yè)可能會產(chǎn)生深遠(yuǎn)而重大的影響。外匯交易員對此高度關(guān)注，同時心里也感到忐忑不安。
此次全球行為準(zhǔn)則發(fā)布定于美國東部時間早間09:00(北京時間周四21:00)，屆時與此次內(nèi)容發(fā)布相關(guān)的電話會議參會人員包括，澳洲聯(lián)儲(RBA)助理主席、國際清算銀行市場委員會(Bank for International Settlement's Markets Committee)主管德貝爾(Guy DeBelle)、CLS Group Holdings AG的首席執(zhí)行官(CEO)David Puth、紐約聯(lián)儲官員Simon Potter以及來自英國央行(BOE)的Chris Salmon。
FXWG是由國際清算銀行理事會與2015年5月創(chuàng)建，旨在“加強外匯市場的行為準(zhǔn)則和原則”。根據(jù)BIS網(wǎng)站，其主要目標(biāo)是“促進(jìn)全球統(tǒng)一的行為準(zhǔn)則和原則的建立，并促進(jìn)這些標(biāo)準(zhǔn)和原則的遵守程度?！?/p>
FXWG將于周四公布初步頒布，而2017年5月則是“最終完成‘準(zhǔn)則’及建議以確保更好遵守程度的目標(biāo)日期?！?/p>
在日交易量5.3萬億美元的外匯市場上，大型機構(gòu)正在面臨挑戰(zhàn)。盡管交易員們賴以產(chǎn)生利潤的外匯波動升至五年最高，但這種波動主要由主要央行意外舉措等事件所引發(fā)，因此很難為交易員所捕捉。去年，華爾街裁減超過2萬個職位，交易崗位首當(dāng)其沖。
多數(shù)外匯行業(yè)人士預(yù)計，本周將會公布一些常規(guī)性舉措，但一些交易員擔(dān)憂，“準(zhǔn)則”可能會導(dǎo)致外匯行業(yè)進(jìn)一步縮水，最近幾年中外匯行業(yè)出現(xiàn)了大規(guī)模的裁員行動。
一些從業(yè)人員抱怨道，監(jiān)管力度的升級已經(jīng)導(dǎo)致其生活變得“悲慘”。一名交易員表示：“相比15年前，有更多書面工作要完成。就為客戶執(zhí)行一項外匯交易而言，成本變得愈發(fā)昂貴?！?/p>
就在去年，因為監(jiān)管機構(gòu)發(fā)現(xiàn)交易員合謀操縱基準(zhǔn)利率，5家國際大行付出約90億美元罰款和處罰的代價。這一丑聞令外匯業(yè)務(wù)“地震”，給這一日交易規(guī)模5.3萬億美元的行業(yè)抹了黑。
根據(jù)美國司法部，花旗集團(tuán)(Citigroup Inc.)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)、巴克萊(Barclays Plc)、蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland Group Plc)、瑞銀集團(tuán)(UBS Group AG)遭到重罰。
交易員抱怨道，整個外匯行業(yè)在為一些“壞蘋果”而付出代價，但他們也指出，鑒于外匯行業(yè)的丑聞頻發(fā)，改變已經(jīng)是不可避免；除了外匯行業(yè)爆出丑聞之外，LIBOR、次級抵押貸款以及其它金融市場都出現(xiàn)過丑聞。
一名外匯分析師說道：“很明顯的是，假如銀行很好地培訓(xùn)好其交易員，并在一開始就不雇傭那些品德低下的人，則就不需要外部的準(zhǔn)則了?！?/p>
有一名交易員說道：“我的感覺是，本周的常規(guī)性舉措是多步進(jìn)程的第一步，未來這些措施會變得更加復(fù)雜也更加耗時?！?/p>
Aite Group周二公布了2016年全球外匯市場概觀。Aite預(yù)計，在2016年4月外匯市場場外交易(Over the Counter,簡稱OTC)日均交易量為5.5萬億美元，而BIS于2013年公布的三年一次調(diào)查報告中這一數(shù)值為5.3萬億美元。
但Aite指出，相比2014年，2015年OTC外匯行業(yè)交易量下滑9%-11%，“主要由于監(jiān)管舉措導(dǎo)致銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，包括削減主經(jīng)紀(jì)商(PrimeBroker,簡稱PB)信貸、將更高的成本轉(zhuǎn)嫁至買方、重新制定商業(yè)條款等。”報告強調(diào)，外匯行業(yè)監(jiān)管依然是外匯市場的關(guān)鍵憂慮之一。
昔日外匯交易市場“霸主”德銀沉淪 花旗地位穩(wěn)固
就在穆迪調(diào)降評級一天之后，德意志銀行(Deutsche Bank)收獲了新的“噩耗”——該行在外匯交易市場的排名滑落至第四位。
歐洲貨幣機構(gòu)投資公司(Euromoney Institutional Investor Plc)的調(diào)查顯示，德意志銀行在日成交5.3萬億美元外匯市場的份額從一年前的14.5%大幅下滑至7.9%，市場占有率排名從Euromoney的2015年排行榜第二位降至第四位。
(圖片來源：彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng))
值得注意的是，德意志銀行在2005年—2013年期間曾穩(wěn)居冠軍寶座，隨后寶座之位便被花旗集團(tuán)搶掉。這個消息是數(shù)天來德銀遭受的第二個打擊，穆迪(Moody's Investors Service)本周一(5月23日)將該行的信用評級調(diào)低至僅比垃圾級高兩級。
德意志銀行為扭虧為盈正在大幅度裁員、撤離部分國家，并削減客戶數(shù)量。據(jù)德銀上月發(fā)布的財報，包括外匯在內(nèi)的債券銷售與交易團(tuán)隊的凈營收今年第一季度同比銳減29%。
德銀駐倫敦外匯銷售全球主管Fabio Madar表示：“整體調(diào)查結(jié)果反映了我們策略的明顯轉(zhuǎn)變，即變成著重向數(shù)量較少的客戶提供質(zhì)量更好的服務(wù)。我們繼續(xù)致力于維護(hù)我們世界一流的全球外匯業(yè)務(wù)，正在作出重大投資，以進(jìn)一步增強電子和衍生品業(yè)務(wù)?！?/p>
根據(jù)Euromoney的調(diào)查，以2016年的市場份額進(jìn)行排名，花旗集團(tuán)仍是世界最大的外匯交易商，并且是連續(xù)第三年占據(jù)榜首位置。
該公司在一份聲明中稱，花旗集團(tuán)占據(jù)12.9%的市場份額，其次是摩根大通(8.77%)、瑞銀集團(tuán)(8.76%)，排名第五的美銀美林(BOA Merrill Lynch)為6.40%。
下表為Euromoney的2016年度調(diào)查得出的外匯市場份額排名前10位交易機構(gòu)：
(圖片來源：FX168財經(jīng)網(wǎng))
前五大銀行的市場占有率僅為44.7%，相比2009年的峰值水平61.5%和2014年的超過60%的水平都有明顯下滑。排名前十位的外匯交易機構(gòu)的市場份額也從2015年的75%下滑至66%，前五位銀行的表現(xiàn)構(gòu)成拖累。
相關(guān)閱讀：David Puth——從投行高管到匯市“清道夫”
David Puth是一名在外匯市場上有著35年經(jīng)歷的“老兵”，他曾任摩根大通、道富銀行(State Street Corp.)的高管，但在見證了這個市場上太多“不光彩”的表現(xiàn)后，他希望通過自己的努力來“凈化”這一市場。
59歲的Puth在他位于華爾街附近的辦公室接受采訪稱：“讓我夜不能寐的是，一些人做了一些壞事，在我的職業(yè)生涯中看到這些事情發(fā)生，絕對影響了我的觀點?！?/p>
Puth現(xiàn)在是總部位于紐約的CLS Group Holdings AG的CEO；CLS每日結(jié)算數(shù)萬億美元的外匯交易，被美國財政部視為系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)。
他還掌管Robin Hood Foundation的審計與財務(wù)委員會，他在該扶貧基金會擔(dān)任董事會成員也已有18年之久，同時他還是波士頓當(dāng)代藝術(shù)館(Institute of Contemporary Art)的受托人。
Puth的任務(wù)是，通過帶領(lǐng)全球敲定一份市場參與者的自愿行為守則，贏回信任。該守則定于周四公布。
此前美國和歐洲發(fā)起的外匯操縱調(diào)查導(dǎo)致超過100億美元的罰款。
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