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今年2月份，“股神”巴菲特發(fā)布了他寫給伯克希爾·哈撒韋公司股東的第50封信。

　　這位“奧馬哈先知”和他的伯克希爾哈撒韋在整個投資界可謂無人不知，半個多世紀(jì)的時間內(nèi)保持強(qiáng)勁的業(yè)績增長可謂投資界的傳奇。長久以來，巴菲特的公開信——通常將近1.4萬字，被視為華爾街“必讀”，充滿了關(guān)于投資和商業(yè)的樸素智慧，被廣大投資者稱為投資“圣經(jīng)”。

　　今年是巴菲特執(zhí)掌伯克希爾50周年，除了常規(guī)的2014年報(bào)外，巴老在信中還對未來50年的公司進(jìn)行了展望。還有他總結(jié)的個人50年成功的投資經(jīng)驗(yàn)。

四大投資建議

小編從中整理出4大建議，你或許無法像巴菲特樣平均年獲利達(dá)21.6%，50年獲利超過1.8萬倍，但至少有機(jī)會大幅改善你的投資收益。

1、持股五年以上是王道

　　巴菲特認(rèn)為，“我無法準(zhǔn)確預(yù)測市場的波動。投資者需要做好持倉五年以上的準(zhǔn)備，這樣才推薦購買伯克希爾哈撒韋的股票。尋求短期獲利者建議另尋別處?！?/section>

　　巴菲特強(qiáng)調(diào)，分散投資美國公司，比投資美國國債更加安全。即使之前曾經(jīng)在半個世紀(jì)中，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)大蕭條及兩次世界大戰(zhàn)，這段歷史未來也可能重覆，這樣的看法還是正確。

　　巴菲特認(rèn)為，一些錯誤的做法可能有機(jī)會傷害股票獲利潛力，像是提高風(fēng)險(xiǎn)、頻繁交易，想要幫市場定調(diào)，多樣化不足、支付較高及不必要的費(fèi)用與傭金給經(jīng)理人及顧問，以及借錢買股，就長期來看都在傷害股票獲利。

2、一家好公司應(yīng)滿足三大要求

　　第一，強(qiáng)大和可靠的盈利流；第二，大量的流動性資產(chǎn)；第三，不會突然遭遇大筆短期現(xiàn)金需求。

　　3、別聽“專家”瞎扯

　　頂尖策略師現(xiàn)在怎么看市場？誰理他！巴菲特認(rèn)為，市場上什么事都可能發(fā)生，沒有任何顧問、經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括他本人在內(nèi)，可以準(zhǔn)確預(yù)測。專家可以豐富你耳邊的噪音，但無法填滿你的腰包。

　　4、要果決

　　有時候，你知道該做正確的事，但行動太慢。

　　即使是巴菲特，也會犯這種錯誤。比如，他在投資英國超市連鎖店Tesco時，就犯了錯誤。2013 年，巴菲特已經(jīng)感覺公司有狀況，并售出1.14億股，實(shí)現(xiàn)4300萬美元獲利。但他慢吞吞未動作，2014年，Tesco問題惡化，壞消息接踵而至，巴菲特看到廚房有蟑螂但未行動，結(jié)果，他的親戚就會跟著來。巴菲特最后還是被迫完全退出，總損失超過4億美元。

巴菲特的秘訣在哪兒？

　　巴菲特的秘訣在哪兒？除了已經(jīng)耳熟能詳?shù)摹皠e人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪”、以及“買入好企業(yè)并堅(jiān)持持有”等大眾熟悉的格言，如果以巴菲特的85歲高齡來看，其實(shí)更重要的道是——“進(jìn)化”。

　　在騰訊財(cái)經(jīng)《巴菲特的進(jìn)化史：三段論造就股神傳奇》一文中，作者肖丹寫道，與眾多初入門的A股投資者類似，最初巴菲特信奉的也是技術(shù)投資。但與大部分虧錢的A股投資者不同的是，對股票市場研究還處在'繪制股市行情圖'的階段之時，17歲的巴菲特已經(jīng)積聚了一筆大約6000美元的財(cái)富。

　　不過巴菲特并未停留在技術(shù)投資階段，兩年后的巴菲特完成了第一次破繭。那一年他閱讀格雷厄姆的經(jīng)典著作《聰明的投資者》后，樹立了投資思想的基石——“安全邊際”，這一“撿便宜貨”思維在伯克希爾早期表現(xiàn)得十分明顯。

　　1964年，巴菲特利用“色拉油丑聞”將合伙公司40%的資金投入到美國運(yùn)通中，并持股長達(dá)4年，在隨后的5年時間里，美國運(yùn)通的股票上漲了5倍。

　　雖然1950年代巴菲特使用“煙蒂”投資法(尋找估值便宜的股票)嘗到不少甜頭，但隨后這一方法弱點(diǎn)逐漸明顯：對大規(guī)模資金，它可能就不那么好用。于是巴菲特在42歲那年開始了第二次進(jìn)化。

　　1969年，39歲的巴菲特在費(fèi)雪的著作《普通股和不普通的利潤》中受到啟發(fā)，3年之后其接受芒格的建議，用2500萬美元收購了喜詩糖果公司。

　　這一收購也意味著巴菲特開始向“為質(zhì)量付出代價“的方向前進(jìn)，而伯克希爾也開始減少套利操作和廉價股票的投資，轉(zhuǎn)向利用保險(xiǎn)浮存金進(jìn)行優(yōu)質(zhì)企業(yè)普通股的長期投資。

　　投資者或許沒有想到的是，巴菲特在80多歲高齡卻敢于再度改變策略。自去年開始，面對體量龐大的伯克希爾，巴菲特又開始了新的轉(zhuǎn)型。

　　一個佐證是，2014年前9個月，伯克希爾哈撒韋實(shí)現(xiàn)157億美元利潤，來自股票和債券投資的收入只占六分之一，而在15年前，股票和債券投資的收入在公司凈利潤占比超過80%。

　　有趣的還有，經(jīng)過不斷的進(jìn)化，巴菲特似乎賺錢也越來越容易。在巴菲特633億美元的財(cái)富中，有627億美元是50歲之后賺到的，其中600億美元是60歲之后賺到的。

　　聰明的投資者似乎已經(jīng)悟到了關(guān)鍵之處。雖然在華爾街人士的眼里，巴菲特從來不會輕易亮出自己的底牌，但這一投資秘密卻曾經(jīng)被他的好朋友芒格“戳穿”。

　　芒格是這么說的，“沃倫是這個世界上最佳的持續(xù)學(xué)習(xí)機(jī)器。烏龜最終戰(zhàn)勝兔子是持續(xù)努力的結(jié)果，一旦你停止了學(xué)習(xí)，整個世界將從你身旁呼嘯而過。沃倫很幸運(yùn)，直到今天，即便是早已過了退休的年齡，他仍可以有效地學(xué)習(xí)，持續(xù)地改善其技巧?？梢钥隙ǖ卣f，如果沃倫停留在其早期的認(rèn)識水平上，這個紀(jì)錄也就不過如此了”。

　　那么，下一個巴菲特是你嗎？

　　在投資領(lǐng)域，沃倫·巴菲特?zé)o疑是歷史上最成功的投資者。在其幾十年投資生涯中，巴菲特經(jīng)歷了70年代石油危機(jī)導(dǎo)致的大型熊市及1987年的股災(zāi)等重大下跌等。

　　但他以價值分析為基礎(chǔ)，以約30%的年平均收益率，戰(zhàn)勝了股市幾十年的漲漲跌跌，成為世界上僅次于比爾·蓋茨的美國富人。

　　成為巴菲特2.0，是每個投資者的夢想。所以每年五月，都有一大批信徒前赴后繼奔向奧馬哈，企圖能在一年一度的朝圣之旅中悟到“天機(jī)”。

　　當(dāng)前的大牛市行情正吸引80后90后新股民跑步入場。但是對一般人來說，還是要謹(jǐn)慎、理性。不是有句話說過嗎，炒股是一賺二平七賠？大家現(xiàn)在可能剛剛體會到賺錢的快感，卻可能忽視了其背后的風(fēng)險(xiǎn)。

　　2008年，一位舊金山的17歲小伙子問股神巴菲特：“如何才能成為一個偉大的投資者？”巴菲特的回答直截了當(dāng)：“讀一切可讀之物”。巴菲特每天早上要閱讀大量的報(bào)紙雜志，經(jīng)常讀書，大量閱讀公司年報(bào)，能夠背的出幾百家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。所有人都知道巴菲特投資非常成功，但很少人注意到巴菲特比其他人都更加專注、更加勤奮。

　　在新一輪股市熱潮中，很多人可能只看到了漲幅、收益，卻未必像巴菲特這樣做好了投資之外的功課，沒在財(cái)務(wù)知識、金融政策、市場把控上做好全面充分的準(zhǔn)備；說到用他們的財(cái)經(jīng)知識炒股，在目前這種瘋牛普漲的狀態(tài)下，用得著嗎？或者說，在多數(shù)還是靠博傻的情況下，他們就是有專業(yè)知識也不一定分析得對。

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