2017-02-16 來源：中國證券報·中證網(wǎng)(北京)分享到：
春節(jié)假期過后，在指數(shù)溫和上漲的背景下，A股頻頻出現(xiàn)板塊輪漲的狀況。對此，多家基金公司在接受記者采訪時指出，相較于節(jié)前，A股市場目前無論是消息面還是資金面都處于相對穩(wěn)定的狀態(tài)，而其他大類資產(chǎn)則是利空不斷，這有助于A股上演一波“春季行情”。
三大利好助攻
從多家基金公司近期的表態(tài)來看，對于今年一季度A股的春季行情寄望甚高。
中歐基金認為，目前來看，A股有三大利好信號：首先，新年以來，一、二線城市收緊了房貸政策，房地產(chǎn)市場的降溫或?qū)⒅乒墒猩郎兀黄涠?，利率上升拐點或?qū)⒊霈F(xiàn)，債券市場大量資金或會流出，股市有機會迎來增量資金；其三，證監(jiān)會表示要用2至3年的時間解決IPO堰塞湖，預(yù)示新股發(fā)行節(jié)奏不會過快。在投資策略上，中歐基金認為可以考慮維持較高的權(quán)益類配置比重，持續(xù)看好價值藍籌類基金的投資機會。
萬家基金認為，第一季度依然是2017年全年中較好的投資時點，而消費和醫(yī)藥板塊有望在今年取得較好的相對收益。萬家基金進一步表示，從基本面來看，宏觀數(shù)據(jù)顯示了一月份數(shù)據(jù)持續(xù)向好，2016年四季度以來保持在景氣區(qū)間以上，社會融資規(guī)模以及新增信貸均超預(yù)期并且超過去年同期值；而從政策面來看，2017年政策重點在于自上而下、多點防范系統(tǒng)性風險，這意味著指數(shù)類似于過去兩年出現(xiàn)巨震的概率較低。
博道投資表示，展望2月，筑底階段的系統(tǒng)性風險不大，A股市場有較大概率會在“春季躁動”期，各行業(yè)板塊之間可能出現(xiàn)快速的輪動。而待到3—4月份，2017年一季度上市公司業(yè)績逐漸明朗，預(yù)計市場熱點會向2017年景氣度超預(yù)期的板塊以及個股轉(zhuǎn)移。博道投資認為，當下正是先于市場挖掘和建倉此類股票的好時候，為增強組合的韌性，更偏向于在這個階段精選業(yè)績能兌現(xiàn)的個股，并等待高景氣度成長股的加倉時機。
輪動中掘金“結(jié)構(gòu)性”
盡管多家公募基金對春季行情寄予厚望，但基金經(jīng)理們也指出，A股震蕩市的格局并沒有實質(zhì)性變化，雖然指數(shù)溫和上漲，但能給投資者帶來正收益的依然是“結(jié)構(gòu)性”機會，而板塊的輪動則提供了更多的“結(jié)構(gòu)性”機會。
某基金公司投資總監(jiān)表示，在去杠桿的背景下，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)局部復(fù)蘇跡象，而央行收縮流動性的動作頻頻，這意味著今年A股市場出現(xiàn)整體向上的趨勢性行情概率很低，更多的是大區(qū)間反復(fù)震蕩，部分有利好預(yù)期支撐和業(yè)績有效增長的個股會在震蕩市中受到資金追捧，而呈現(xiàn)出獨立走勢?！斑@不能簡單地理解為‘抱團取暖’，而是資金在整體環(huán)境不佳的背景下，追求相對確定性更高的一種選擇。”該投資總監(jiān)說：“熊市里經(jīng)常會有這種現(xiàn)象，這很考驗投資者的功力和耐力。”
萬家基金則表示，在震蕩市為主，結(jié)構(gòu)性機會存在，市場風格均衡的背景下，價值藍籌和成長股之間均衡配置的策略會成為今年投資的主線，合理利用擇時策略，前瞻布局，把握大的機會顯得尤為重要。
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