中文字幕理论片,69视频免费在线观看,亚洲成人app,国产1级毛片,刘涛最大尺度戏视频,欧美亚洲美女视频,2021韩国美女仙女屋vip视频

【知乎用戶的回答(8票)】:

簡而言之：

1、EVA國人譯為經(jīng)濟(jì)增加值，指扣除股權(quán)資本成本后的稅后凈利。

2、常見的算法是：EVA=NOPAT-WACC*Total Capital。但做估值時具體計算很繁瑣，但有個大原則，能給公司帶來長期收入的支出（如研發(fā)、廣告等），應(yīng)該資本化并進(jìn)行追溯調(diào)整。這樣做有兩個影響，NOPAT會上升，但同時資本化后total capital也會上升，也就意味著投入資本的成本會上升。

3、引入EVA有點成事不足的味道，就我給某壟斷央企做課題的經(jīng)驗，WACC=4.5%,我當(dāng)時下巴半天合不攏，為了EVA達(dá)標(biāo)，多出來很多不必要的操縱、粉飾，呵呵

4、WACC一般都是年化資金成本，除以12應(yīng)該是可取的。

畢業(yè)半年多了，這些知識平時用不到，也忘得差不多了，如果不對，請各位指正。

【知乎用戶的回答(10票)】:

@章貴棟 的答案把EVA的核心基本都點到了 補(bǔ)充一點細(xì)節(jié)

EVA是economic value added的縮寫 中文翻譯是經(jīng)濟(jì)增加值 經(jīng)濟(jì)增加值與通常會計上的稅后利潤的差別就在于股權(quán)資本成本

會計上面 債務(wù)資本成本是顯性的 這個反應(yīng)在稅前要扣除利息 但是股權(quán)融資本身是有成本的 如果不考慮股權(quán)融資的成本 勢必會扭曲資源配置 一個企業(yè)在會計上看值得投資 但是如果考慮了股權(quán)融資成本 就有可能不值得

關(guān)于股權(quán)融資成本的更多討論請參考這個 http://www.zhihu.com/question/20081394

再來看EVA的公式 這里面是把經(jīng)過調(diào)整的營運(yùn)利潤（operating profit，因為EVA的調(diào)整非常繁瑣，為了簡便起見這里用息稅前利潤EBIT來代替）按照企業(yè)的稅率計算稅負(fù)之后得到凈營運(yùn)利潤（NOPAT ，net operating profit after tax）

然后把債務(wù)融資和股權(quán)融資成本都刨去 就得到了EVA

由于是考慮企業(yè)的全部融資成本 就需要計算加權(quán)平均資本成本（WACC，weighted average cost of capital）這個是把債務(wù)融資的成本和股權(quán)融資的成本按照企業(yè)債務(wù)和股權(quán)融資比例進(jìn)行加權(quán)而來

WACC=Cd×Wd×（1-t）+Ce×We （強(qiáng)烈建議知乎加入公式編輯器）

Cd為債務(wù)融資成本，即企業(yè)的債務(wù)的平均利率

t為企業(yè)的邊際稅率，加入企業(yè)的稅率t是考慮債務(wù)融資的稅盾效應(yīng)

Ce為股權(quán)融資成本，這個比較復(fù)雜，比較粗略的做法是用CAPM的估值模型去算beta 然后用市場的風(fēng)險溢價和無風(fēng)險利率去估算一個股權(quán)融資成本

Wd和We就是債務(wù)和股權(quán)對應(yīng)的占總?cè)谫Y額的比例，注意這里的融資額均為market value 不是歷史成本

在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)條件下 債務(wù)融資在3～5%左右，股權(quán)融資成本在8～12%左右（這個是個人經(jīng)驗 投資者請根據(jù)個人的風(fēng)險偏好進(jìn)行調(diào)整）

按照20%債務(wù) 80%股權(quán)算下來 WACC大致的區(qū)間在7～10%

4.5%的wacc明顯低估了股權(quán)融資的成本 這也從一個側(cè)面說明國企投資的無效率 如果按照市價那些老總們都過不了關(guān)

【StevenWang的回答(4票)】:

明年就是2015年了，開始要為使徒入侵做準(zhǔn)備了。

【MichaelEvans的回答(0票)】:

先說一下，前段時間確實寫過這方面的研究報告，可以從某些方面回答一下這個問題.

先占個坑，有空過來答，餓了就得吃飯對啵？

PS：像那種說使徒入侵的回答能不能刪掉！這么沒有營養(yǎng)、嘩眾取寵答案有意義嗎！

原文地址:知乎