伴隨著貿易融資業(yè)務的蓬勃發(fā)展，銀行和企業(yè)持有的貿易融資資產越來越大，證券化的需求顯著增加。對于發(fā)起人而言，貿易融資證券化可以使其提前獲得流動性，并優(yōu)化財務報表，剝離風險資產；資產證券化優(yōu)先級的投資大部分回流銀行體系，相對于直接投資該類資產，投資證券化產品更能為銀行節(jié)約資本。
隨著貿易融資產品的不斷創(chuàng)新，所形成的貿易融資資產類別不斷豐富，但并非全部類型資產都可以進行證券化。以應收賬款為基礎的資產，如信用證、保函等銀行貿易融資增信應收款類，銀行承兌匯票、商業(yè)承兌匯票等銀行增信票據類，依托供應鏈的保理融資債權類等，均具有請求債務人給付資金的權利，作為一種債權憑證，不屬于負面清單所限制的種類，符合成為資產證券化基礎資產的準入門檻。
因此，可證券化的貿易融資資產具有如下特征：
1. 基礎：真實的貿易背景及基于貿易產生的債權債務關系
2. 還款來源：商品銷售收入
3. 基礎資產：信用證債權、票據收益權、保函債權、保理融資債權
4. 底層資產：貿易應收賬款（債權）
根據上述原則，本文總結出典型的貿易融資基礎資產，對其業(yè)務內涵及資產的形成加以介紹。
1. 國內信用證
信用證（Letter of Credit，L/C），是指開證銀行應申請人（買方）的要求并按其指示向受益人開立的載有一定金額的、在一定的期限內憑符合規(guī)定的單據付款的書面保證文件。信用證是國際貿易中最主要、最常用的支付方式，指導文件為國際商會《跟單信用證統一慣例》（2007年修訂本）和《國際商會第600號出版物》（簡稱UCP600）。而隨著國內貿易結算方式多樣化的需求，國內信用證（DomesticLetter of Credit）逐漸興起，其內涵與國際貿易中的信用證類似，是適用于國內貿易的一種支付結算方式，操作依據為人民銀行的《國內信用證結算辦法》。目前，我國的國內信用證為不可撤消的跟單信用證，“不可撤消”是指信用證開具后在有效期內，非經信用證各有關當事人（即開證銀行、開證申請人和受益人）的同意，開證銀行不得修改或者撤消的信用證，這一點極大地降低了國內信用證作為證券化基礎資產的風險。
2. 商業(yè)匯票
商業(yè)匯票是出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據。商業(yè)匯票分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。商業(yè)承兌匯票由銀行以外的付款人承兌（付款人為承兌人），銀行承兌匯票由銀行承兌。
通常，未到期票據的貼現是票據融資的傳統模式，銀行及商業(yè)票據服務商將票面金額扣除貼息后支付給持票人，金融機構可以通過轉貼現、再貼現及持有至到期托收等方式收款，從而為企業(yè)提供資金融通。貼現的票據融資方式易受到銀行及非銀金融機構季節(jié)性流動性波動的影響，使融資主體常處于被動地位，而通過結構化設計的票據資產證券化，不僅拓寬了持有基礎票據資產的企業(yè)的融資渠道，更能夠深度挖掘票據及其所依存權益的金融價值，活躍市場主體的參與熱度。
3. 保理
保理，意為保付代理，是指賣方基于貨物銷售或服務合同，將應收賬款轉予保理商，并由保理商提供應收賬款融資、催收、信用風險管理等系統性服務，目前國內開展保理業(yè)務的主體包括銀行和商業(yè)保理公司。根據保理商對保理申請人是否享有追索權，分為有追索權保理業(yè)務和無追索權保理業(yè)務。有追索權保理業(yè)務項下，若應收賬款到期，債務人未能按期足額清償應收賬款，保理商則可根據合同約定，要求保理申請人履行應收賬款回購義務，并清償剩余未償還保理融資本金、融資利息及相關保理費用。無追索權保理業(yè)務項下，保理商將承擔債務人的信用風險，對保理申請人不享有任何追索權或僅保留了部分追索權。目前國內保理業(yè)務以風險易控的國內有追索權的貿易類保理業(yè)務為主。
4. 保函
保函(Letter of Guarantee, L/G)是一種貨幣支付保證書，指銀行、保險公司、擔保公司或個人應申請人的請求，出具的憑提交與保函規(guī)定相符的單據付款的書面承諾。保證在申請人未能按雙方協議履行其責任或義務時，由擔保人代其履行一定金額、一定期限范圍內的某種支付責任或經濟賠償責任。根據擔保的事項是否為融資性活動，銀行保函可分為融資性保函和非融資性保函，常見的融資性保函有融資擔保、融資租賃擔保、透支擔保、延期付款擔保等，而投標擔保、履約擔保、預付款擔保、進口付款擔保等為客戶的貿易或工程投標等經營活動提供擔保的為非融資性保函，在貿易融資中，既可以為賣方提供保證，也可以為買方提供保證，以減少申請人的流動資金占用，為貿易活動提供資金融通。
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