根據(jù)GDP增長以及跨國公司現(xiàn)金持有量等基本因素走向，貿(mào)發(fā)組織估計全球FDI流動在2012年將溫和增長，達1.6萬億美元左右。但2011年全球經(jīng)濟復蘇脆弱，發(fā)達國家債務(wù)危機制約了增長，再加上歐元前景不明、金融市場動蕩加劇，這些都會影響到今年全球FDI流動?？鐕①徍汀熬G地投資”在2011年第四季度已經(jīng)出現(xiàn)下滑。宣布將要進行的跨境并購的意向持續(xù)走弱，預示2012年股權(quán)投資、特別是發(fā)達國家的股權(quán)投資會進一步放緩。這些因素表明，2012年FDI實現(xiàn)增長的風險和不確定因素依然存在。
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織報告歸納了2011年～2012年全球直接投資流動的五大特點。
盡管全球經(jīng)濟持續(xù)動蕩，2011年全球FDI流動上升了17%，達1.5萬億美元，超過了全球經(jīng)濟危機前三年的平均水平。
發(fā)達國家以及發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體FDI流入量均出現(xiàn)上升。其中，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體繼續(xù)在全球FDI流入量中占一半以上，吸引外資創(chuàng)歷史最高水平，達7550億美元，這主要得益于“綠地投資”的強勁增長。
在發(fā)展中國家中，2011年FDI流入量的增長主要不再由南亞、東亞和東南亞（增長11%）推動，而更多的是由拉美和加勒比地區(qū)（增長35%）以及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體（增長31%）驅(qū)動。而在最不發(fā)達國家最為集中的非洲，F(xiàn)DI流入量則繼續(xù)下降。
流入發(fā)達國家的FDI增加了18%，但其主要來源于跨境并購的增長，而不是來自于最需要的生產(chǎn)性投資，如“綠地投資”等。此外，部分跨境并購項目主要是由跨國公司重組及剝離非核心業(yè)務(wù)所致。
貿(mào)發(fā)組織預計，2012年全球FDI流動將溫和增長，達1.6萬億美元左右。但全球經(jīng)濟復蘇脆弱將對2012年全球FDI流動的增長帶來影響。跨國并購和“綠地投資”在2011年第四季度已經(jīng)出現(xiàn)下滑，這表明2012年全球FDI流動的增長仍存在風險和不確定因素。
回顧一
2011年全球FDI重返危機前水平
聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展組織日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管全球經(jīng)濟在2011年持續(xù)動蕩，全球外國直接投資增長17%，達1.5萬億美元，超過了危機前三年的平均水平。
發(fā)達國家以及發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體FDI流入量均出現(xiàn)上升。其中，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體繼續(xù)在全球FDI流入量中占一半以上，吸引外資創(chuàng)歷史最高水平，達7550億美元，其中主要得益于“綠地投資”的強勁增長。
在發(fā)展中國家中，2011年FDI流入量的增長主要不再由南亞、東亞和東南亞（增長11%）推動，而更多的是由拉美和加勒比地區(qū)（增長35%）以及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體（增長31%）驅(qū)動。而在最不發(fā)達國家最為集中的非洲，F(xiàn)DI流入量繼續(xù)下降。
流入發(fā)達國家的FDI上升了18%，但增長主要來源于跨境并購的增長，而不是來自于最需要的生產(chǎn)性投資，如“綠地投資”等。此外，部分跨境并購項目似乎主要是由跨國公司重組及剝離非核心業(yè)務(wù)所致。歐洲的一些并購尤其如此。
展望未來，2011年最后一個季度全球FDI的下滑表明，2012年全球FDI的增長仍面臨風險和不確定因素。
回顧二
全球FDI流動穩(wěn)定性有所上升
盡管全球仍面臨經(jīng)濟和金融危機，2011年全球FDI流入量與上年相比增長17%。全球FDI普遍呈增長之勢，發(fā)達國家以及發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的FDI流入量均出現(xiàn)增長，但推動增長的因素有所不同。2011年，很多國家繼續(xù)采取投資自由化和投資促進政策，同時也通過了一些新的對FDI加強監(jiān)管的措施。
聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織全球FDI季度指數(shù)在2011年保持平穩(wěn)，顯示了該年度全球FDI流動的穩(wěn)定性有所上升。與全球外國證券投資在第三季度開始急劇下降不同，全球FDI流動在該季度保持了穩(wěn)中有升的勢頭。然而，跨境并購和“綠地投資”的初步數(shù)據(jù)顯示，全球FDI流動在2011年第四季度有所放緩。
在連續(xù)三年下降之后，流入發(fā)達國家的FDI在2011年出現(xiàn)了強勁反彈，預計達7530億美元，較2010年上漲18%。其中，流入歐洲的FDI增加了23%，但流入美國的FDI下降了8%。這一趨勢與2010年正好相反。在2010年，流入歐洲的FDI持續(xù)下降，而流入美國的FDI則大幅上升。FDI的一些主要流入國，如丹麥、德國、意大利、瑞典和英國，均出現(xiàn)了這種大幅的波動。流入愛爾蘭的FDI大幅增加，完全是由金融部門的債權(quán)、債務(wù)流動所推動。
流入發(fā)達國家尤其是流入歐洲的FDI的增長主要來自跨境并購的增長，而多數(shù)的跨境并購似乎主要由公司重組及業(yè)務(wù)優(yōu)化、公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及降低成本的努力所驅(qū)動。發(fā)達國家跨境并購的增長，一部分是由于出售非核心資產(chǎn)（如法國家樂福以31億美元剝離了西班牙子公司），一部分是來源于匯率貶值或股票市場低迷所帶來的投資機會。
但上述上漲勢頭并未出現(xiàn)在所有的發(fā)達國家。例如，流入希臘和德國的FDI出現(xiàn)下降，但流入意大利和法國的FDI則出現(xiàn)上升。FDI不同組成部分的趨勢也是如此。在多數(shù)發(fā)達國家，股權(quán)投資在外國投資總額中所占比例下降到不到4成，利潤再投資約占一半，而公司內(nèi)部借貸則出現(xiàn)上升。在歐洲，以公司內(nèi)部借貸形式進行的投資在2010年前三季度下降了250億美元，2011年同期則上升了360億美元，這表明跨國公司母公司對其歐洲子公司面臨的財務(wù)困難作出了反應(yīng)。
2011年，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體繼續(xù)在全球FDI流入量中占一半以上，盡管所占比例較上年略有下降。亞洲發(fā)展中國家的FDI（不包括西亞）多年來一直是發(fā)展中國家吸引外資的主力，但由于受歐洲債務(wù)危機的持續(xù)影響，其吸引外資的勢頭在2011年有所下滑。另一方面，拉美和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體FDI流入量大幅上升。
2011年流入亞洲發(fā)展中國家(不包括西亞國家)的FDI增長了11%，盡管下半年其增速放緩。從地區(qū)上看，東亞、東南亞和南亞吸引外資分別約為2090億美元、920億美元和430億美元。東南亞吸收的外資增長16%，其增速繼續(xù)超過東亞發(fā)展中國家。南亞吸收的FDI繼2010年下降之后，在2011年增長了三分之一。東南亞國家包括東盟國家表現(xiàn)優(yōu)異，主要是流入幾個國家，包括印尼、馬來西亞和泰國的FDI大幅增長。流入中國的FDI增長8%，約為1240億美元（其中非金融部門吸收的FDI為1160億美元），盡管流入中國的FDI在2011年最后兩個月有所降溫。
2011年流入拉美和加勒比地區(qū)的FDI上升35%，達2160億美元，盡管該地區(qū)的跨境并購下降了31%。該地區(qū)所增加的FDI主要流向巴西、哥倫比亞以及該地區(qū)的離岸金融中心。外國投資者繼續(xù)被南美豐富的自然資源所吸引，同時該地區(qū)不斷擴大的消費市場的吸引力也在增強。其中，巴西的市場規(guī)模及其毗鄰阿根廷、智利、哥倫比亞和秘魯?shù)刃屡d市場的戰(zhàn)略位置對投資者尤其具有吸引力。此外，全球金融市場的不確定性也推動外國資金流向該地區(qū)的離岸金融中心。
流入非洲的FDI連續(xù)第三年下滑，盡管下降幅度有所放緩。流入南非的FDI出現(xiàn)反彈，但不足以彌補北非FDI流入量的下降。在北非，埃及、利比亞和突尼斯吸引的FDI在2011年均大幅減少。中非和東非吸收的FDI總體上也繼續(xù)下降。流入西非和南部非洲的FDI則出現(xiàn)強勁的增長。
西亞地區(qū)吸收的FDI在2011年下降了13%，約為500億美元。土耳其在該地區(qū)一枝獨秀，吸收FDI強勁增長了45%，達130億美元，其中主要來源于外國并購的增長。該地區(qū)第二大外資吸收國沙特阿拉伯的外資流入量下降了44%，約為160億美元。這進一步增強了土耳其在該地區(qū)吸引外資中的地位。
2011年流入東南區(qū)和獨聯(lián)體轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的FDI強勁增長了31%。這主要是由于俄羅斯能源領(lǐng)域的幾項大的跨境并購。此外，投資者還被轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體持續(xù)增長的消費市場以及新一輪的私有化所吸引。
回顧三
不同形式FDI繼續(xù)保持不平衡增長
2011年，特別是在年中，跨國并購大幅度增加，因為2010年底宣布的并購在這一時間完成交易?？鐕①彽脑黾又饕从诎l(fā)達國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體并購活動，特別是巨額并購交易上升。發(fā)達國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體在采礦業(yè)進行了若干重要的并購，發(fā)達國家制藥業(yè)的并購也急劇上升。發(fā)展中經(jīng)濟體的并購金額略有下降。2011年年中，由于新宣布的并購項目數(shù)急劇下降，新的并購交易活動出現(xiàn)下滑。由于并購交易通常在宣布半年后完成，因此新完成的并購交易在2011年底開始放緩。
與此相反，“綠地投資”項目金額連續(xù)第三年下滑，盡管第一季度出現(xiàn)了強勁增長。由于這些項目是根據(jù)跨國公司宣布的投資項目登記的，在一定時期內(nèi)“綠地投資”項目的表現(xiàn)與投資者信心大體一致。因此，從2011年第二季度開始“綠地投資”金額出現(xiàn)下跌，與這一時期跨國公司對全球經(jīng)濟走向和歐洲形勢的擔心上升有著密切的關(guān)系。2011年，“綠地投資”總金額比上年下降3%，下降的四分之三都來自發(fā)達國家。2011年，發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的“綠地投資”項目略有增加，約占“綠地投資”總額的三分之二。
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