我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)以平臺(tái)墊付模式居多，流動(dòng)性是指在網(wǎng)貸平臺(tái)承諾為出借人墊付逾期借款的情況下，平臺(tái)應(yīng)對(duì)出借人兌現(xiàn)要求的能力。當(dāng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)流動(dòng)性不足時(shí)，無法以合理的成本迅速減少負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲取足夠的資金，從而影響其盈利水平。如果P2P網(wǎng)貸的大量債權(quán)人同時(shí)要求兌現(xiàn)債權(quán)，例如出現(xiàn)大量出借人的擠兌行為，網(wǎng)貸平臺(tái)就可能面臨流動(dòng)性危機(jī)。造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是期限錯(cuò)配、拆標(biāo)、組團(tuán)、從眾效應(yīng)和抵押物變現(xiàn)難，等等。
P2P平臺(tái)作為出借人與借款人的信息平臺(tái)，他的法律地位是合同法中的居間人。理想情況下的P2P平臺(tái)應(yīng)被視為融資居間合同中的居間人的角色，僅僅作為信息中介，不介入雙方的交易。但在實(shí)際操作中，已有不少P2P平臺(tái)偏離了純中介的角色，因此P2P平臺(tái)面臨著額外的法律風(fēng)險(xiǎn)。如非法吸存與非法集資的風(fēng)險(xiǎn)、集資詐騙風(fēng)險(xiǎn)等等。
另外，網(wǎng)貸這些年，雖然去年暫行辦法正式出臺(tái)了，網(wǎng)貸進(jìn)入監(jiān)管元年，但各大平臺(tái)要想完全合規(guī)的目前還是少之又少。一方面是監(jiān)管政策的制定仍存在變動(dòng)，另一方面是平臺(tái)要適應(yīng)新的政策也需要一個(gè)過程。這當(dāng)中也會(huì)為平臺(tái)帶來許多隱形風(fēng)險(xiǎn)。
有部分平臺(tái)以借貸的名義開辦平臺(tái)，但事實(shí)上卻將出借人的資金挪作他用，更有甚者直接卷款潛逃。這類并非將資金用作借貸并導(dǎo)致出借人資金損失的可能就是P2P網(wǎng)貸的道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，將出借人資金留作己用也成了一些網(wǎng)貸平臺(tái)的常見做法，這種做法被稱作“自融”。
事實(shí)上，在網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展了十年的時(shí)間里，隨著行業(yè)環(huán)境變化以及風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)，投資人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)已經(jīng)在逐步覺醒，但目前看來，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。網(wǎng)貸行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間處于無監(jiān)管、高速發(fā)展的狀態(tài)，投資人在選擇平臺(tái)時(shí)，就很容易陷入一些對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知上的迷思。標(biāo)簽化投資就是典型。沒有監(jiān)管時(shí)，看背景;現(xiàn)在監(jiān)管將落半落，存管、備案等又成為新的標(biāo)簽。
存管只是使交易過程更透明，存管銀行并不對(duì)交易負(fù)責(zé)，只監(jiān)管信息流和資金流是否一致、銀行的賬目和網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)賬目是否一致，至于平臺(tái)背后是假是真，銀行卻不過問。并且銀行是否能履行資金監(jiān)管職能存疑。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)本身的信息是否真實(shí)可靠，還需要投資者自己去仔細(xì)判斷網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目。
備案行為并不具有創(chuàng)設(shè)權(quán)利的審批或許可性質(zhì)，更不會(huì)對(duì)行政相對(duì)人的權(quán)利義務(wù)產(chǎn)生影響。如果將來你所投資的平臺(tái)備案后，出了問題爆了雷也是有可能的，因?yàn)閭浒甘瞧鸩坏桨朦c(diǎn)背書和擔(dān)保作用的，備了案也不一定靠譜;同時(shí)，若你所投資的平臺(tái)沒有順利通過金融辦的備案，那一定是不符合監(jiān)管要求的平臺(tái)，請(qǐng)敬而遠(yuǎn)之。
在網(wǎng)貸行業(yè)還處于激進(jìn)發(fā)展時(shí)期，沒有監(jiān)管，沒有所謂合規(guī)，背景就是一家平臺(tái)的標(biāo)簽和實(shí)力。即便政策漸落半落的現(xiàn)還是如此。對(duì)于投資人來講，平臺(tái)是否值得信賴，平臺(tái)背景是要考察的第一條。因此，背景實(shí)力之于平臺(tái)發(fā)展至關(guān)重要。但凡趨之如騖的地方，則必有玄機(jī)。自一開始，不少平臺(tái)就為打造“背景”下了不少功夫。有時(shí)候，看起來平臺(tái)背景實(shí)力杠杠的，但背地里坑不少。近兩年所謂國資系平臺(tái)頻頻爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，就是有力佐證之一。
投資人怎樣控制風(fēng)險(xiǎn)
第一，風(fēng)險(xiǎn)分散。風(fēng)險(xiǎn)分散是目前諸多投資者常用降低風(fēng)險(xiǎn)，控制損失的方法。會(huì)投資多個(gè)網(wǎng)貸平臺(tái)，有些會(huì)購買不同的標(biāo)的資產(chǎn)，但是大多數(shù)考慮的是平臺(tái)(對(duì)象)分散，投資人可以在此基礎(chǔ)上，考慮增加時(shí)機(jī)分散、地域分散和期限分散等。
第二，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。通俗的講是把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他人或機(jī)構(gòu)。在網(wǎng)貸投資里，其中履約險(xiǎn)就是一個(gè)例子，它是指保險(xiǎn)公司向履約保證保險(xiǎn)的受益人承諾，如果投保人不按照合同約定或法律的規(guī)定履行義務(wù)，則由該保險(xiǎn)公司承擔(dān)賠償責(zé)任的一種保險(xiǎn)形式。
第三，風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是指購買與已經(jīng)購買的標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。在網(wǎng)貸投資上的應(yīng)用就是，有些人會(huì)拿較多資金投資在網(wǎng)貸之家等第三方平臺(tái)靠前的大平臺(tái)，但是這些平臺(tái)收益低，為此他們會(huì)拿少部分錢(這筆錢剛好是所投大平臺(tái)一年內(nèi)能賺回的收益)投高收益，風(fēng)險(xiǎn)高的小平臺(tái)。
第四，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。這個(gè)就是對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)提前進(jìn)行預(yù)判，并做出相應(yīng)的補(bǔ)償措施。我們看到的車子、房子抵押貸款，就是這種策略。如果借款人還不起錢，那就用抵押物償還。
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