企業(yè)財務(wù)報表六種分析揭密工具（二）
第二，長期償債能力分析
長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。企業(yè)的長期債務(wù)是指償還期在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款等。企業(yè)長期償債能力主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)系即資本結(jié)構(gòu)，以及企業(yè)的獲利能力。
1、資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率也稱為產(chǎn)權(quán)比率、債務(wù)股權(quán)比率，反映由債權(quán)人提供的資本與股東提供的資本的相對關(guān)系，是衡量一個企業(yè)償債能力的指標(biāo)。可按下列公式計算：
“凈資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）×100％”
資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志。負(fù)債對于企業(yè)來說是一把雙刃劍：一方面，負(fù)債增加了企業(yè)的風(fēng)險，借債越多，風(fēng)險越大。所有的負(fù)債都會增加債權(quán)人的索償權(quán)，包括利息支付和約定時間的本金償還。債務(wù)使企業(yè)背上了沉重的包袱，要在未來某一時刻支出大筆數(shù)額固定的現(xiàn)金。我國交通、運(yùn)輸、電力等基礎(chǔ)行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率一般平均為50％，加工業(yè)為65％，商貿(mào)業(yè)為80％。
2、利息費(fèi)用保證倍數(shù)
企業(yè)有負(fù)債，就要償還本金和利息。負(fù)債越多，負(fù)擔(dān)越重。償還債務(wù)支出的基礎(chǔ)是企業(yè)的收益。企業(yè)償債能力不僅決定于資本結(jié)構(gòu)，而且受制于企業(yè)的獲利能力。企業(yè)收益分析數(shù)據(jù)主要來自利潤表，指標(biāo)主要有利息費(fèi)用保證倍數(shù)。
利息費(fèi)用保障倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)。表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，數(shù)額越大，償債能力越強(qiáng)。該指標(biāo)用于衡量企業(yè)用其經(jīng)營業(yè)務(wù)收益償付借款利息的能力。其計算公式如下：
“利息費(fèi)用保障倍數(shù)＝稅前利潤/利息費(fèi)用”
利息費(fèi)用保障倍數(shù)指標(biāo)適當(dāng)，表明企業(yè)償付債務(wù)利息的風(fēng)險小。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的債務(wù)償還越有保障；相反，則表明企業(yè)沒有足夠資金來源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。
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