什么是項目財務(wù)評估
項目財務(wù)評估是按國家財稅法規(guī)和制度，從企業(yè)微觀角度，預(yù)測項目在整個壽命期內(nèi)的收益和成本，分析企業(yè)的贏利能力和償還貸款的能力。財務(wù)分析通常采用靜態(tài)分析指標有投資回收期、投資報酬率，動態(tài)分析指標有凈現(xiàn)值、內(nèi)部報酬率、現(xiàn)值指數(shù)。
項目財務(wù)評估的指標
項目財務(wù)評估結(jié)果準確與否，一方面取決于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性，另一方面取決于所選取指標體系的合理性。選取了正確的指標體系，財務(wù)效益分析的結(jié)果才能與客觀實際情況相一致。財務(wù)效益指標是用于衡量和比較投資項目可行性優(yōu)劣、從而據(jù)以進行方案決策的定量化標準與尺度。它是由一系列綜合反映長期投資的效益和項目投入產(chǎn)出關(guān)系的量化指標構(gòu)成的指標體系。
財務(wù)效益分析指標體系根據(jù)不同的標準，可作不同形式的分類。即：按是否考慮貨幣時間價值因素，可分為靜態(tài)指標和動態(tài)指標；按指標的性質(zhì)，可分為時間性指標、價值性指標和比率指標；按財務(wù)效益分析的目的，可分為反映盈利能力指標、清償能力指標和外匯平衡能力指標。
項目財務(wù)評估的程序
項目財務(wù)評估的程序是指進行項目財務(wù)效益分析的步驟，主要有：
1、項目基礎(chǔ)財務(wù)數(shù)據(jù)的估算。
2、評價或編制財務(wù)效益分析基本報表。
3、計算與分析財務(wù)效益指標。
4、提出財務(wù)效益分析結(jié)論。
5、進行不確定性分析。
項目財務(wù)評估的方法
靜態(tài)評估方法
靜態(tài)分析法對投資項目進行經(jīng)濟分析時，不考慮貨幣資金的時間價值，對方案進行粗略的評價，這種方法計算比較簡單且比較實用。
1、靜態(tài)投資回收期法 靜態(tài)投資回收期是指在不考慮貨幣時間價值的情況下，用生產(chǎn)經(jīng)營期回收投資的資金來源抵償全部原始投資所需要的時間。一般采用凈現(xiàn)金流量來解釋投資回收期。靜態(tài)投資回收期通常會有一個行業(yè)規(guī)定的標準投資回收期或者行業(yè)平均投資回收期，只要計算出項目靜態(tài)投資回收期低于標準投資回收期或者平均回收期，那么就可以認為項目是可行的。
2、借款償還期法 借款償還期是反映項目清償能力的指標。計算出借款償還期后，將其與貸款機構(gòu)的要求期限進行對比，等于或小于貸款機構(gòu)提出的要求期限，則項目可行。
3、投資利潤率法 投資利潤率是反映項目盈利能力的指標。投資利潤率同樣要與規(guī)定的行業(yè)標準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進行比較，以低于相應(yīng)的標準為準。
4、投資利稅率法 投資利稅率是項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額、銷售稅金及附加之和與項目總投資之比。計算出的投資利稅率同樣要與規(guī)定的行業(yè)標準投資利率或者行業(yè)的平均投資利稅率進行比較。如果計算出的投資利稅率大于相應(yīng)的標準，則項目是可行的。
5、資產(chǎn)負債率法 資產(chǎn)負債率是反映項目清償能力的指標，也是反映項目年所面臨的財務(wù)風(fēng)險程度及償債能力的指標。負債越高，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險就愈大。如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)大于或等于100％，那么說明企業(yè)已經(jīng)資不抵債，隨時有破產(chǎn)的可能，貸款機構(gòu)一般不能向企業(yè)貸款。
6、流動比率法 流動比率是反映項目各年償付流動負債能力的指標。一般流動比率達到2，項目的償債能力被認為是，比較好的。
7、速動比率法 速動比率是反映項目快速償付流動負債能力的指標。一般速動比率達到1，項目的償債能力被認為是比較好的。
動態(tài)評估方法
動態(tài)評估法對項目的分析較為全面，充分考慮資金的時間價值，在此基礎(chǔ)上對項目進行考核，與靜態(tài)評估方法相比，這種方法更為實際、合理。
1、動態(tài)投資回收期法 動態(tài)投資回收期是指在考慮貨幣時間價值的條件下，以投資項目凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值抵償原始投資現(xiàn)值所需要的全部時間，求出的動態(tài)投資回收期也要與行業(yè)標準動態(tài)投資回收期或行業(yè)平均動態(tài)投資回收期進行比較，低于相應(yīng)的標準認為項目可行。
2、凈現(xiàn)值法與調(diào)整凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值法是指在計算期內(nèi)，按一定的折現(xiàn)率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值，然后求出他們的代數(shù)和。財務(wù)凈現(xiàn)值法一直受到普遍歡迎，因為這種方法計算較為簡便，只要編制了現(xiàn)金流量表，確定好折現(xiàn)率，要計算出凈現(xiàn)值就非常的簡單。同時，該指標的計算結(jié)果穩(wěn)定，不會因計算方法不同而帶來任何差異。
但是財務(wù)凈現(xiàn)值法也存在一些缺點：首先，需要事先確定折現(xiàn)率，這一工作關(guān)系到項目的正確評價，必須選擇一個比較客觀的折現(xiàn)率。其次，財務(wù)凈現(xiàn)值是一個絕對數(shù)指標，只能反映擬建項目是否有利，并不能反映擬建項目的實際盈利水平。要克服這一缺點，需要其他指標與之配合。再次，財務(wù)凈現(xiàn)值只有一個固定的折現(xiàn)率，無論哪一年或哪一種現(xiàn)金流量，在該種方法里折現(xiàn)率都是相同的。
3、IRR法與MIRR法 IRR法也就是內(nèi)部收益率法。財務(wù)內(nèi)部收益率是項目投資實際可望達到的報酬率，這一報酬率使投資項目的凈現(xiàn)值為零，也叫做內(nèi)含報酬率。它實際上可以揭示項目貸款利率的最大限度。財務(wù)內(nèi)部收益率與財務(wù)凈現(xiàn)值的表達式十分相似，但計算的程序是不相同的。計算財務(wù)凈現(xiàn)值時，首先要有一個折現(xiàn)率，各年的凈現(xiàn)金流量按照此折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值，然后求其代數(shù)和，即得到凈現(xiàn)值。在計算財務(wù)內(nèi)部收益率時，要經(jīng)過多次試算，使得凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于零。
計算出的財務(wù)內(nèi)部收益率要與國家規(guī)定的基準收益率進行比較，如果前者大于后者，則說明項目的盈利能力超過國家規(guī)定的最低標準，因而是可行的。否則是不可行的。財務(wù)內(nèi)部收益率表明項目自身的實際盈利能力或所能承受的最高利率，是一個比較可靠的評估指標，一般可作為主要評估指標。但是，IRR的求取內(nèi)含很多因素都是要通過人為確定的，帶有人為不確定性，很容易造成決策失誤。另外，每個項目只有一個凈現(xiàn)值和一個獲利能力指數(shù)，但在特定的情況下，內(nèi)部收益率卻可能不只一個。
