決定貨幣基金收益率的標(biāo)桿是國(guó)債利率，目前的國(guó)債利率出于較低水平，所以貨幣基金收益率也越來(lái)越少了。當(dāng)然，貨幣基金收益率和市場(chǎng)資金的寬松于否也有直接的關(guān)系。
國(guó)債利率和債券價(jià)格及其對(duì)貨幣型基金收益率的影響問(wèn)題，這是一個(gè)比較復(fù)雜的問(wèn)題，接下來(lái)我簡(jiǎn)單做一下闡述。
1、如果國(guó)債收益率下降，意味著市場(chǎng)資金寬松，在這種情況下貨幣基金的收益率當(dāng)然也降低了。
那么，有人或許會(huì)問(wèn)，市場(chǎng)上的貨幣基金的收益率不高，但是為什么債券基金收益率那么高呢？這是一個(gè)很好的問(wèn)題。我們知道債券的交易價(jià)格是債券利率越低，債券價(jià)格越高，債券利率越高，債券價(jià)格越低，這是一個(gè)反向的關(guān)系。
2、一個(gè)債券的收益率是由兩方面構(gòu)成的，第一方面是債券自己的票面利率，也就是利息，另外一個(gè)就是債券價(jià)格在二級(jí)市場(chǎng)的波動(dòng)。如果在一個(gè)降息周期的過(guò)程中，債券隨著利率的降低，債券價(jià)格會(huì)升高，將會(huì)提升債券基金的整體收益率，因?yàn)楂@得了債券價(jià)格上漲的紅利。
3、明白了債券投資收益率和利率的關(guān)系之后，我們可以知道在利率下行的時(shí)候，我們買(mǎi)債券型基金的收益顯然是會(huì)比較好的。這也是為什么在利率下行期間時(shí)，貨幣型基金的收益會(huì)越來(lái)越低的原因，同樣，這也是貨幣類(lèi)基金份額不斷縮小的一個(gè)重要原因。
最后，我再?gòu)?qiáng)調(diào)一下，國(guó)債利率是一切利率的基石，當(dāng)國(guó)債利率發(fā)生調(diào)整的時(shí)候，其他相應(yīng)的利率也會(huì)發(fā)生調(diào)整。通常來(lái)說(shuō)，國(guó)債利率升高，貨幣基金收益增大，國(guó)債利率降低，貨幣基金收益減少。
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