原文發(fā)于《滬港經(jīng)濟(jì)》雜志
《滬港經(jīng)濟(jì)》：有人說(shuō)，人生就是一場(chǎng)豪賭，你怎么認(rèn)為？進(jìn)入現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)，對(duì)你來(lái)說(shuō)，是否也是一種“賭”？
吳：我們?cè)瓌t上不喜歡用“賭”這個(gè)詞，但你必須要承認(rèn)的是，在你的人生和事業(yè)里，博弈和概率，都是比較重要的關(guān)鍵詞--你不停的會(huì)面臨選擇的問(wèn)題，每個(gè)選擇就是一場(chǎng)博弈，而你的選擇永遠(yuǎn)不可能是完全正確的,小概率事件往往決定最終結(jié)果。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：有人說(shuō)：“賭”是企業(yè)家的第一性，你是怎么看待這句話的？
吳：決策是所有企業(yè)家將面臨的最重大的問(wèn)題，錯(cuò)誤的決策，再優(yōu)秀的執(zhí)行也難以挽回。而相比之下，正確的決策下即使執(zhí)行分?jǐn)?shù)不高，往往結(jié)果還是不錯(cuò)的。我們經(jīng)常說(shuō)的一句話：在合適的時(shí)間做了一件合適的事情。我在30歲以后把自己定位于職業(yè)經(jīng)理人。職業(yè)經(jīng)理人最大的特點(diǎn)是溫和、理性；而激進(jìn)和賭性十足，往往是民營(yíng)企業(yè)家和私人投資人的特點(diǎn)。西方社會(huì)在企業(yè)成熟后為什么要聘用職業(yè)經(jīng)理人？抗風(fēng)險(xiǎn)是重要的因素之一。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：能給我們說(shuō)說(shuō)，你在公司經(jīng)營(yíng)中“賭”得最成功的一次經(jīng)歷嗎？
吳：我曾經(jīng)多次嘗試過(guò)一般人會(huì)放棄的項(xiàng)目，而且取得了成功，這令我的自信心一度膨脹?，F(xiàn)在看來(lái)，那應(yīng)該僅僅是我的好運(yùn)而已。而那種膨脹很顯然是非理性的，最終會(huì)讓人付出代價(jià)--其實(shí)，多數(shù)人最終都為此付出了代價(jià)。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：你覺(jué)得，企業(yè)或者是人生在什么樣的情況下，才值得去“賭一把”？
吳：一是心態(tài)，輸不起是最糟糕的心態(tài)；二是實(shí)力，輸不起就是沒(méi)有實(shí)力；三是本錢(qián)，輸?shù)闷鹁褪亲畲蟮谋惧X(qián)。當(dāng)你能承受失敗的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，你才有了去賭一把的前提。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：企業(yè)之“賭”，本錢(qián)很重要。你是怎么看待本錢(qián)的？最重要的本錢(qián)是什么？
吳：客觀地說(shuō)，成功需要勇氣、智慧、毅力……每個(gè)因素都是必不可少的，多個(gè)因素的合成，才能最終導(dǎo)致成功。但我覺(jué)得，最大的本錢(qián)是智慧。智慧是永遠(yuǎn)屬于你的，并且是最終讓你成功的東西。我覺(jué)得，自己在年輕的時(shí)候應(yīng)該算是一個(gè)很聰明的人，但通過(guò)這些年的歷練，我認(rèn)為目標(biāo)應(yīng)該是超越聰明，獲得大智慧。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：很多人都覺(jué)得PE是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很高的行業(yè)，那你當(dāng)初為什么會(huì)選擇這個(gè)行業(yè)？
吳：之前我在做不良資產(chǎn)盤(pán)整，2006年的時(shí)候，跟著一些早年的伙伴進(jìn)了這個(gè)行業(yè)。PE是個(gè)很好的事業(yè)，引用凱雷創(chuàng)始人魯賓斯坦的話來(lái)說(shuō)：“這個(gè)行業(yè)所能賺到的錢(qián)，可能好過(guò)你用任何合法手段所能獲得的金錢(qián)”--當(dāng)然這是指做到合伙人以后。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：收益和風(fēng)險(xiǎn)往往是對(duì)等的，高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，那在你的身上是否有豪賭和敢于冒險(xiǎn)的一面？
吳：我沒(méi)有賭的嗜好，同時(shí)認(rèn)為這種行為是非理性的。
從職業(yè)性質(zhì)上來(lái)講，做我們這個(gè)行業(yè)，就不應(yīng)該有太強(qiáng)的冒險(xiǎn)精神（請(qǐng)娛樂(lè)化地看待《非誠(chéng)勿擾》的調(diào)侃）-- 資產(chǎn)管理行業(yè)的特質(zhì)是防守型而非進(jìn)攻型。
PE這個(gè)行業(yè)，對(duì)上游，被稱(chēng)作資產(chǎn)管理人；對(duì)下游，叫投資人。我們從批發(fā)市場(chǎng)（也就是上游）獲得委托，得到資金，然后對(duì)這些資金進(jìn)行管理，獲得預(yù)期回報(bào)。我們是增長(zhǎng)基金，風(fēng)險(xiǎn)喜好比風(fēng)投低很多--其實(shí)，風(fēng)投也有個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，單個(gè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也許很高，但對(duì)整個(gè)正常運(yùn)營(yíng)的盤(pán)子來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)也就小很多了。
當(dāng)然，做投資永遠(yuǎn)是有風(fēng)險(xiǎn)的，每個(gè)項(xiàng)目的決策都不可能100%正確，都是基于當(dāng)時(shí)信息對(duì)稱(chēng)的情況下，所做的盡可能準(zhǔn)確的判斷，這種判斷我們希望是正確的，但可能不會(huì)是絕對(duì)的正確。巴非特最近就公開(kāi)承認(rèn)，過(guò)去的一年里“犯了至少一個(gè)大錯(cuò)誤和多個(gè)小錯(cuò)誤”。同時(shí)，我認(rèn)為冒險(xiǎn)對(duì)我們來(lái)說(shuō)可能不太算得是一個(gè)褒義詞，對(duì)一個(gè)民營(yíng)企業(yè)家，可能強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)業(yè)精神和開(kāi)拓精神；但作為一個(gè)金融從業(yè)者，我們是幫助做實(shí)業(yè)的人去進(jìn)行理性的風(fēng)險(xiǎn)控制，而不是去冒險(xiǎn)。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：在做投資的時(shí)候，往往會(huì)有這樣一種情況--“大家都認(rèn)為會(huì)賺錢(qián)的時(shí)候往往賺不到錢(qián)，但大家都認(rèn)為不會(huì)賺錢(qián)時(shí)，反而能賺錢(qián)”。
吳：你說(shuō)的是對(duì)市場(chǎng)的判斷。客觀地說(shuō)，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行準(zhǔn)確判斷可能是一件挺困難的事，有種極端的說(shuō)法就是，任何人都無(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)。當(dāng)然，這主要是指對(duì)股票和大宗商品價(jià)格等這一類(lèi)的預(yù)測(cè)，但對(duì)中長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)周期來(lái)講，大家更容易在預(yù)測(cè)上取得共識(shí)并被驗(yàn)證。但是再嚴(yán)格來(lái)講，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的本質(zhì)依然是很難預(yù)測(cè)的--巴菲特就在油價(jià)高位的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)了兩家石油公司的股份，這是他去年犯下的最大錯(cuò)誤之一，他也公開(kāi)承認(rèn)了。那么，你認(rèn)為巴菲特的認(rèn)知能力和理性值得懷疑嗎？
《滬港經(jīng)濟(jì)》：你身上的這種理性是與生俱來(lái)的嗎？
吳：不，后天的。每個(gè)人年輕時(shí)都會(huì)頗具激進(jìn)的習(xí)性，我早年的創(chuàng)業(yè)就充滿了冒險(xiǎn)精神--我們是在中國(guó)市場(chǎng)上發(fā)展起來(lái)的，而中國(guó)市場(chǎng)最大的特點(diǎn)就是不規(guī)范和高風(fēng)險(xiǎn)?！皳嗡滥懘蟮酿I死膽小的”--這是那個(gè)時(shí)代真實(shí)的寫(xiě)照--當(dāng)然這個(gè)游戲規(guī)則現(xiàn)在已經(jīng)不適用了。當(dāng)時(shí)的環(huán)境里，幾乎每個(gè)人都是賭徒，一夜暴富的故事是那個(gè)時(shí)候的常態(tài)，而且這種一夜暴富通常是缺乏基礎(chǔ)的--在今天，需要很多的積累才能取得成功是常態(tài)，而那個(gè)年代往往不需要什么積累--我現(xiàn)在明白可能這并非好事。那個(gè)時(shí)代的人都有一種志在必得、舍我其誰(shuí)的精神，多數(shù)人以敢于冒險(xiǎn)而著稱(chēng)，但時(shí)至如今，他們多數(shù)可能都已經(jīng)退出了市場(chǎng)。而年齡、閱歷、職業(yè)習(xí)慣，令我認(rèn)為平和而冷靜應(yīng)該是一種更好的狀態(tài)。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：在生活中你會(huì)有“賭”的一面嗎？
吳：生活中，我還是會(huì)做一些冒險(xiǎn)的事情。比如，飛滑翔傘就非常冒險(xiǎn)--滑翔傘的事故是很多的。飛滑翔傘是一種超越生活的體驗(yàn)，當(dāng)你飛在空中，以你的腳為前景看大地的時(shí)候，那是一種別樣的感覺(jué)。在飛翔中，你會(huì)明白很多--人生要隨緣，志在必得其實(shí)是不可能的事情，人有時(shí)候主宰不了自己的命運(yùn)。
《滬港經(jīng)濟(jì)》：你是很理性的一個(gè)人，這是你的終極追求嗎？
吳：我想應(yīng)該不是。每個(gè)人的生活都有感性的一面，而且，人的終極追求是感性而不是理性。理性是為了獲得你的財(cái)務(wù)自由和精神上的自由，當(dāng)這些都得以實(shí)現(xiàn)以后，你的終極追求就是感性的。人生的終極追求，我理解為情感：如親情、愛(ài)情、友情。
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