9月11日晚，上交所網(wǎng)站顯示，京東數(shù)字科技控股股份有限公司(簡稱“京東數(shù)科”)科創(chuàng)板IPO獲得受理，保薦機構(gòu)為國泰君安、五礦證券。
來源：上交所網(wǎng)站
京東數(shù)科擬通過科創(chuàng)板發(fā)行不超過5.38億股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10%。本次發(fā)行引入綠鞋機制，公司授予主承銷商不超過上述發(fā)行數(shù)量15%的超額配售選擇權(quán)。
公司計劃本次募集逾200億元，用于金融機構(gòu)、商戶與企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)數(shù)字化解決方案升級建設(shè)項目，以及開放平臺升級建設(shè)、數(shù)字科技中心擴建項目等。
來源：招股書
從數(shù)字金融到數(shù)字科技
京東數(shù)科于2013年獨立經(jīng)營，成立初期主要基于京東集團電商平臺為商家及消費者提供普惠金融服務(wù)，解決小微企業(yè)和消費者融資難等問題。
2014年2月，公司率先推出了業(yè)內(nèi)首款信用消費產(chǎn)品“京東白條”，開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)信用支付的先河。據(jù)招股書介紹，京東白條將京東商城的用戶留存率提升了近100%，人均訂單量提升約50%，交易額提升約80%。2017年-2020年上半年(報告期各期)，京東白條獲得了市場廣泛認可，規(guī)模迅速增長，年度活躍用戶數(shù)分別為2492.73萬人、3584.36萬人、5780.61萬人和5544.61萬人，年復(fù)合增長率達52.28%。
除了廣為人知的“京東白條”，公司在信貸科技領(lǐng)域還推出了“京東金條”。京東金條是一款數(shù)字化無抵押的短期消費信貸產(chǎn)品。報告期各期，京東金條的年度活躍用戶數(shù)分別為302.08萬戶、677.31萬戶、1520.57萬戶和1424.17萬戶，近三年復(fù)合增長率為124.36%；同期，京東金條促成的貸款規(guī)模分別為1036.85億元、2554.92億元、4589.15億元和2612.17億元，近三年復(fù)合增長率為110.38%。京東數(shù)科還在業(yè)內(nèi)率先推出了信貸科技開放平臺模式，截至2020年6月末，金條產(chǎn)品余額中，由金融機構(gòu)進行直接放款或已實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計約為96%。
京東數(shù)科經(jīng)歷了數(shù)字金融、金融科技和數(shù)字科技三個發(fā)展階段。隨著公司數(shù)字科技能力不斷提升，京東數(shù)科的服務(wù)客戶從京東集團平臺內(nèi)部不斷向外擴展。當前，京東數(shù)科致力于為金融機構(gòu)、商戶與企業(yè)、政府及其他客戶提供全方位數(shù)字化解決方案。
截至2020年6月末，在金融機構(gòu)服務(wù)領(lǐng)域，京東數(shù)科已為超600家包括商業(yè)銀行、保險公司、基金公司、信托公司、證券公司在內(nèi)的各類金融機構(gòu)提供了多層次全方位數(shù)字化解決方案。
在商戶與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域，已為超100萬家小微商戶、超20萬家中小企業(yè)、超700家大型商業(yè)中心等提供了包括業(yè)務(wù)和技術(shù)在內(nèi)的數(shù)字化解決方案。
在政府及其他客戶服務(wù)領(lǐng)域，公司以智能城市操作系統(tǒng)為核心產(chǎn)品服務(wù)了超過40家城市公共服務(wù)機構(gòu)，已建立龐大的線下物聯(lián)網(wǎng)營銷平臺，擁有自營和聯(lián)盟媒體點位數(shù)超過1500萬，覆蓋全國超過300座城市以及6億多人次。
在招股書中，京東數(shù)科強調(diào)，公司認為目前在中國以及全球范圍內(nèi)不存在與公司全面競爭的企業(yè)，但在產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的發(fā)展浪潮中，公司仍將面臨激烈競爭。螞蟻集團、Salesforce、阿里云分別在數(shù)字經(jīng)濟范疇下科技、行業(yè)和生態(tài)的不同層面或不同領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，但這些公司客戶群體、經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)模式與公司均存在一定差異，并不直接可比。
毛利率逾60%
報告期各期，京東數(shù)科營業(yè)收入分別為90.70億元、136.16億元、182.03億元及103.27億元，保持高速增長；歸母凈利潤分別為-38.20億元、1.30億元、7.90億元及-6.70億元。
具體看各項業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)，京東數(shù)科來自商戶與企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的收入占比持續(xù)下降，而來自金融機構(gòu)服務(wù)領(lǐng)域和政府及其他客戶服務(wù)領(lǐng)域的收入均快速增長，收入占比均不斷提升。2020年上半年，京東數(shù)科金融機構(gòu)數(shù)字化解決方案收入42.84億元，占比41.48%；商戶與企業(yè)數(shù)字化解決方案收入54.09億元，占比52.37%；政府及其他客戶數(shù)字化解決方案收入5.75億元，占比5.57%。
值得注意的是，報告期各期，公司的綜合毛利率分別為54.69%、64.38%、65.77%和67.08%，京東數(shù)科在2018年、2019年連續(xù)兩年分別實現(xiàn)盈利。剔除股份支付費用影響后，京東數(shù)科已經(jīng)持續(xù)實現(xiàn)盈利，累計未彌補虧損持續(xù)降低。
報告期各期，公司存在的累計未彌補虧損分別為65.09億元、63.92億元、59.32億元及47.89億元。公司表示，基于報告期內(nèi)盈利狀況的變化趨勢，預(yù)計未來累計未彌補虧損會隨著公司的盈利而進一步降低。
高毛利率背后是持續(xù)技術(shù)研發(fā)的支撐。報告期各期，公司的研發(fā)費用分別為10.78億元、17.43億元、25.67億元和16.19億元，占營業(yè)收入的比例分別為11.88%、12.80%、14.10%和15.67%，占比持續(xù)上升。
截至2020年6月，京東數(shù)科共有在崗員工數(shù)9989人，其中研發(fā)人員及專業(yè)人員占公司員工總數(shù)的比例約為70%。截至8月31日，公司及子公司擁有專利或?qū)＠暾?230項。風(fēng)險管理應(yīng)用中的授信評分卡主模型已迭代至第11個版本，模型變量200萬維，屬于高維度復(fù)雜模型。
劉強東為實控人
京東數(shù)科的業(yè)務(wù)可謂起步于京東集團的零售生態(tài)，與京東零售、京東物流等業(yè)務(wù)板塊共同構(gòu)建京東生態(tài)。招股書稱，公司與京東集團各板塊之間建立了高度戰(zhàn)略協(xié)同和長期、穩(wěn)定、互惠的商業(yè)關(guān)系。
京東集團是京東數(shù)科的大客戶和供應(yīng)商。招股書顯示，報告期各期，公司向京東集團銷售商品和提供服務(wù)的金額分別為26.75億元、39.60億元、53.12億元及30.86億元，分別占同期營業(yè)收入的29.50%、29.08%、29.18%及29.89%；公司向京東集團采購商品和服務(wù)的金額分別為9.93億元、9.09億元、7.12億元及3.57億元，分別占同期營業(yè)成本及期間費用的8.13%、8.91%、4.68%及3.73%。
京東數(shù)科強調(diào)，目前公司與京東集團業(yè)務(wù)定位存在差異，不存在對公司構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，但雙方未來都可能進入現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍之外新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)生競爭，雙方已簽署業(yè)務(wù)范圍劃分協(xié)議。
在股權(quán)上，京東集團通過其境內(nèi)設(shè)立的外商獨資企業(yè)江蘇匯吉協(xié)議控制內(nèi)資企業(yè)宿遷聚合，并通過宿遷聚合間接持有京東數(shù)科36.80%的股份。
劉強東為京東數(shù)科控股股東、實際控制人。京東數(shù)科設(shè)置了特別表決權(quán)機制，A類股每股可投10票，B類股每股可投1票。劉強東通過直接和間接控制公司A類和B類股份共計擁有公司本次發(fā)行前74.77%的表決權(quán)。他現(xiàn)在擔任京東數(shù)科的董事長。
來源：招股書
十余只“概念股”將受益
自2016年1月完成首輪融資以來，京東數(shù)科估值一路飆升，最新估值近2000億元。京東數(shù)科如順利上市，不僅劉強東身家將水漲船高，一眾“概念股”也將受益。
中證君梳理，京東數(shù)科的“概念股”已經(jīng)超過十只。光線傳媒、時代出版和漢鼎宇佑三家A股公司參股的私募基金投資了京東數(shù)科，各自投資4.13億元、1.378億元和1090萬元。同時，中儲股份與京東數(shù)科聯(lián)合設(shè)立中儲京科，致力于建設(shè)數(shù)字化的全國性大宗商品基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。
此外，京北方、紫光股份、大智慧、金證股份、廈門國貿(mào)、保稅科技、神州信息、蔚藍生物等A股公司與京東數(shù)科有業(yè)務(wù)往來或業(yè)務(wù)合作。
（文章來源：中國證券報）
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