經(jīng)過近3個(gè)月的窄幅橫盤震蕩，A股上周出現(xiàn)較大下跌走勢，其中上證指數(shù)周四更一度跌破3200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，引發(fā)市場恐慌情緒。截止周五收盤，上證指數(shù)周線下跌1.44%，創(chuàng)今年以來最大周跌幅，深證指數(shù)周跌幅超過2%，其中部分次新股和高送轉(zhuǎn)等題材股跌幅巨大。
但是種種跡象顯示，當(dāng)前機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)并存，未來行情仍不至于過度悲觀，藍(lán)籌股機(jī)會(huì)仍然存在。
三個(gè)結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)必須高度警惕
?、?監(jiān)管加嚴(yán)背景下，高送轉(zhuǎn)炒作風(fēng)險(xiǎn)大增
高送轉(zhuǎn)不過是數(shù)字游戲，本身不會(huì)對(duì)上市公司業(yè)績前景產(chǎn)生任何積極影響。部分上市公司迎合市場炒作之風(fēng)，借高送轉(zhuǎn)之名，行暗中減持之實(shí)，嚴(yán)重?fù)p害了散戶的正當(dāng)利益。
為了維護(hù)散戶利益，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)了對(duì)上市公司借高送轉(zhuǎn)減持行為的監(jiān)管，在此背景下，高送轉(zhuǎn)概念炒作的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)大幅提升。
?、?次新股估值過高蘊(yùn)藏巨大風(fēng)險(xiǎn)
以最高價(jià)計(jì)算，次新股的pE估值接近80倍，是除“中小創(chuàng)”之外的老股估值的5倍，
與之對(duì)比的是，中石油上市當(dāng)天，上證接近6000點(diǎn)的位置，其最高股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE估值也只有50倍左右，可見當(dāng)前次新股泡沫之重。
泡沫終有破滅的時(shí)候，熱衷炒作次新股的股民要注意了，千萬不要成為最后的接盤俠。等到次新股變成老股、估值大幅回落之后再去投資，豈不是更劃算嗎？
?、?“黑五類”泡沫破滅是大概率事件
次新股、題材股、小股票、偽成長、垃圾股等估值過高的股票是近期下跌的主力軍，越來越多的投資者逐漸認(rèn)識(shí)到它們的風(fēng)險(xiǎn)。在市場環(huán)境、投資邏輯、投資者結(jié)構(gòu)逐漸變化的情況下，這類股票泡沫破滅應(yīng)該是大概率事件。
三大積極因素仍然支撐當(dāng)前市場
?、?均線系統(tǒng)仍維持較好走勢
經(jīng)過一周的下跌之后，60日和120日均線仍保持向上趨勢，對(duì)市場起到了很好的支撐作用。
?、?經(jīng)濟(jì)形勢不斷好轉(zhuǎn)
2月份全國規(guī)模以上經(jīng)濟(jì)利潤增長超過31%，意味著上市公司業(yè)績也在逐漸好轉(zhuǎn)，投資者信心會(huì)逐漸回升。
③ 入摩效應(yīng)和分紅效應(yīng)
隨著縮小版的msci被推出，今年A股入摩的概率大增，當(dāng)前估值較低的A股會(huì)吸引大量外資的關(guān)注。
此外，在監(jiān)管層的制度約束下，上市公司分紅現(xiàn)象日益增多，中國神華更是通過驚天分紅贏得巨大市場人氣。穩(wěn)定分紅收益對(duì)大量長期資本具有很大吸引力，對(duì)提升投資者信心也有重大幫助。
只有做好人、買好股、才能得好報(bào)
物以類聚，人以群分，只有做好人，才能對(duì)好的上市公司產(chǎn)生認(rèn)同感，才能買好股，得好報(bào)。
巴菲特是舉世聞名的價(jià)值投資大師，他的公司伯克希爾·哈撒韋股價(jià)達(dá)到了25萬美元，然而他從來沒有拆分過股本，也不希望通過拆股吸引更多的投機(jī)性股東。事實(shí)上，只有真正懂得巴菲特、懂得價(jià)值投資的人，才會(huì)去買伯克希爾的股票，但是，他們最后都獲得了非常好的回報(bào)。
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